創(chuàng)造國企成功購并的必要條件

中國加入WTO推動了中國對商業(yè)環(huán)境的改革。商業(yè)環(huán)境日益透明化，同時有許多規(guī)范和指導(dǎo)市場行為的新的法律法規(guī)陸續(xù)出臺。隨著市場日益放開，中國企業(yè)必須能夠經(jīng)受更高效的國外企業(yè)帶來的沖擊，因此企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整也越來越重要。在這種環(huán)境下，國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展跨國并購相結(jié)合的前提條件在中國已逐漸形成，而且現(xiàn)在正是一個合適的時機。

在這個過程當(dāng)中，要想取得很好的效果，至少有兩方面至關(guān)重要的問題是需要著重解決的。第一，加強國有資產(chǎn)經(jīng)營責(zé)任制度，尤其是要科學(xué)評定國有企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。第二，通過實現(xiàn)投資主體多元化，形成完善有效的法人治理結(jié)構(gòu)，繼續(xù)推進國有企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)。這也正是國資委九項主要任務(wù)中的兩項。

加強責(zé)任制度

加強責(zé)任制度是企業(yè)并購交易的根本所在。最近在美國、歐洲和亞洲發(fā)生的一些案例都表明，加強責(zé)任制度要比關(guān)注資產(chǎn)負債表來得重要。責(zé)任制度要求對公司的業(yè)績作出清晰的評估，這涵蓋了從商業(yè)戰(zhàn)略和規(guī)劃到人力資源管理，以及從資產(chǎn)負債到企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層品德等方方面面。這是所有跨國企業(yè)所恪守的準(zhǔn)則。

獨立審計是這一復(fù)雜過程中的一個強有力的工具。對企業(yè)實施一次全面的、跨領(lǐng)域的審計，通過運用獨立審計廣泛的經(jīng)驗與專長，就能夠深入了解企業(yè)運營情況。全面的、高質(zhì)量的審計工作要建立在對企業(yè)運營全面了解的基礎(chǔ)之上，并通過仔細的抽樣調(diào)查和分析進行，從而能夠為改善企業(yè)經(jīng)營帶來正面的效果。

中國的會計和審計實務(wù)正在不斷加強。其中最重要的一點轉(zhuǎn)變是新《中國會計準(zhǔn)則》的頒布。除此之外，中國財政部還制定了與國際會計準(zhǔn)則非常接近的《企業(yè)會計制度》和《金融企業(yè)會計制度》。這些變化都表明，中國的會計準(zhǔn)則向更高質(zhì)量的方向走出了實質(zhì)性的步伐，正在與國際會計準(zhǔn)則接軌。

中國會計制度的這些變化為國有企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造了良好的基礎(chǔ)。今年早些時候，財政部宣布所有17萬家國有企業(yè)必須在2005年之前執(zhí)行《企業(yè)會計制度》。國有企業(yè)必須盡快開始執(zhí)行《企業(yè)會計制度》，以便為結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造條件，同時促進并購交易。舊的財會方法經(jīng)常會造成對收入、權(quán)益和營業(yè)額的嚴重夸大 ，而這些偏差是國際投資者所不能接受的。

除了上述改革之外，積極參與國際會計準(zhǔn)則的制定和實施對中國來說也有著重大的意義。因為這將向市場傳達一個信息：中國在確立這些準(zhǔn)則的過程中是認真負責(zé)的領(lǐng)導(dǎo)者，這不僅僅是為了中國自己，同樣也是為了全球所有企業(yè)和投資者。

與制定新準(zhǔn)則和條例同樣重要的是，審計以及所有的專業(yè)服務(wù)所蘊含的價值，即誠信、質(zhì)量、客觀性和獨立性。作為專業(yè)人士，全世界的審計師都必須具備誠信的品質(zhì)和提供高質(zhì)量的服務(wù)。

——誠信和高質(zhì)量是審計師對其客戶、客戶股東、包括大眾投資者所負有的基本責(zé)任。這也是會計從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)恪守的倫理標(biāo)準(zhǔn)的核心內(nèi)容。

——客觀性要求以規(guī)范、公允和質(zhì)疑的眼光來看待和處理客戶問題。客觀性是有助于進行清晰分析的一種專業(yè)精神，使專業(yè)工作所得出的結(jié)論能夠經(jīng)受得起考驗和推敲，而不僅僅是光給出一個顯而易見、簡單或四平八穩(wěn)的答案。

——獨立性要求，在解決客戶問題時要勇于面對復(fù)雜的、甚至存在沖突的利益關(guān)系。獨立性更要求任何結(jié)論都必須是在獨立于所有自身利益的基礎(chǔ)上作出的。

中國在培訓(xùn)審計師和專業(yè)人士以及傳輸正確觀念方面已經(jīng)取得了很大進展。會計從業(yè)人員都應(yīng)進一步了解到財會作為一種專業(yè)的重要性，以及服務(wù)于公眾利益的價值所在。對于中國的跨國并購和國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整而言，這一點極其重要。

完善法人治理結(jié)構(gòu)

這個過程的另一個重要任務(wù)是，通過實現(xiàn)投資主體多元化，形成完善有效的法人治理結(jié)構(gòu)，繼續(xù)推進國有企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)。此外，健全的法人治理不但對于改善企業(yè)績效至關(guān)重要，而且為國內(nèi)外投資者營造了公平競爭的氛圍，這是擴大并購規(guī)模的前提條件之一。

公司治理首先需要對所有者權(quán)益以及誰來擔(dān)負監(jiān)督管理者的責(zé)任等問題有清晰的認識。理清國有企業(yè)復(fù)雜的商業(yè)關(guān)系對于企業(yè)進行重組、融資或買賣并購是十分必要的。如不解決所有制問題，任何涉及全球性機構(gòu)交易都將受到嚴重影響和阻礙。

基于法人治理的健全的管理體制還需要銀行、債權(quán)人、股東和其他股權(quán)所有人利益方參與，企業(yè)必須向他們闡明各種問題，包括債務(wù)或財務(wù)重組。

然而，健全的公司治理要求的還不止于此。獨立董事會及其下屬的委員會對于評估管理者業(yè)績、商業(yè)計劃、運營和戰(zhàn)略都非常重要。在可能的情況下，委員會成員的薪酬應(yīng)與企業(yè)業(yè)績直接掛鉤。這些獨立董事會中還必須有一位“行業(yè)專家”。“行業(yè)專家”指的是在特定領(lǐng)域——如金融服務(wù)、汽車或電信領(lǐng)域具有豐富經(jīng)驗的資深人士，真正了解該行業(yè)目前所面臨的挑戰(zhàn)和機遇。同時，他還應(yīng)了解行業(yè)“最佳實務(wù)”的最新動態(tài)，并且勇于創(chuàng)新，善于接受新觀念。只有這樣的行業(yè)專家才能夠提出精確而有深度的問題，從而幫助企業(yè)實現(xiàn)成功運營。

國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展跨國并購共同推進，這標(biāo)志著中國經(jīng)濟改革進入了新的重要階段，參與交易的各方都將因此而受益。國企重組和引資需要處理諸多復(fù)雜問題，對此可以采取多種不同的模式予以解決。在西歐國家，這樣的例子不勝枚舉。其中較為著名的是20世紀70至80年代英國和法國在出售大批國有企業(yè)之前對其進行重組的案例，以及近年來東歐國家的諸多案例。但是，中國的情況卻是獨一無二的。其間所帶來的機遇和挑戰(zhàn)遠遠超過了任何已有的先例，以至于我們難以將國外重組的經(jīng)驗和教訓(xùn)直接套用于中國的實踐當(dāng)中。改革需要在各種不同的方向進行探索。

對于多年來忠心耿耿服務(wù)于國有企業(yè)的管理者和員工而言，重組可能會給他們帶來沉重的打擊。由此會帶來就業(yè)和社會保障等非常敏感而復(fù)雜的問題。但從長遠來看，效率提升和全球性策略聯(lián)盟能夠促進新老企業(yè)的經(jīng)濟增長，創(chuàng)造新的就業(yè)機會。這個過程當(dāng)然不一定一帆風(fēng)順，但中國已經(jīng)走在一個正確的路徑上。

作者是德勤會計師事務(wù)所全球首席執(zhí)行官