全年２３％貸款增量不過分

國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌日前表示，不同意用“央行收緊信貸”這個詞，因為央行并沒有刻意收緊信貸，信貸的增長速度仍然很快；無需擔心惡性通脹重來。

對于上半年貨幣供應量和銀行貸款增速是否過快、應采取怎樣的對應政策的問題，目前包括央行在內的決策者們也顯得十分猶豫。這至少表明，中國的貨幣政策正站在一個十字路口——外部有對人民幣升值的壓力，內部既有對通縮回歸的擔憂，又有對通脹預防的警告。

信貸增長應屬正常。1996年之后，中國實際貸款增長率要低于理想狀況。據官方數據，今年1月～6月的貸款同比增長近23％。這是否意味著當前中國經濟過熱？而“央行應適當收緊信貸”？

對此，夏斌表示：根據我們的計量分析，1996年的很長一段時間，銀行信貸的增長率不是在增加，而是在逐步下降，實際貸款增長率比理想貸款增長率平均下降約6個百分點。今年1月～6月貸款同比增長近23％，創1996年以來的最高增長率，從2000年8月開始的貸款迅猛增長勢頭到今年上半年仍一點不減，信貸形勢出現了突變。

現在預計，今年全年經濟增長在8％至8．5％之間。由此判斷，基于對1996年以來“惜貸”6個百分點的反彈，自去年8月開始貸款迅猛增長；盡管這里有房地產投資等部分的不合理因素，但總體看，經濟增長的基本態勢是合理的。

所以，對一年來貸款迅猛增長的態勢要充分關注，但不至于擔憂馬上就引起1986、1992年那種嚴重的通貨膨漲，更不能簡單地對當前經濟下“過熱”的結論。當前信貸供給中的結構問題比總量問題突出，所以不能輕易對總量采取“急剎車”措施。應在加強風險控制的基礎上，力爭通過結構政策控制貸款繼續猛增的態勢。

另外，我不同意用“央行收緊信貸”這個詞。因為近一年來，央行并沒有刻意收緊信貸，信貸的增長速度仍然很快。至于央行最近不斷發行票據從市場中回籠貨幣，那是針對因外匯占款而投放貨幣過多的“對沖操作”，是正常的調控。