金融租賃 看得見的利潤增長點

最新的世界租賃年報稱，中國是世界上潛在的最大租賃市場，為外資銀行、跨國公司廣泛看好，租賃業有著巨大的發展空間。我國現代租賃的歷史不長，但現在已逐步認識到祖賃對經濟發展的帶動效應，并被重視起來。

金融租賃公司獲得多項政策扶持，可向商業銀行借款、投資有價證券；允許外資入股；發行金融債券……

早起的鳥兒有蟲吃

2001年12月27日，三九企業集團旗下的深圳金融租賃有限公司（深金租）與中國銀行深圳分行，中國北方航空公司在深圳簽署一項飛機租賃業務，業務總額達2億元，第二天，深金租再下一城，和交通銀行深圳分行、中鐵通信網絡技術有限公司和深圳華為技術有限公司簽署一單電信租賃業務，項目總額達到1.2億元。據深金租董事長榮龍章“透露”，公司會在飛機租賃和電信租賃市場有更大的動作。

深金租的頻頻出擊和對租賃市場的青睞在如今的資本市場和上市公司中并不鮮見。去年11月，明天科技、愛使股份分別發布公告稱，擬投資參股設立浙江金融租賃股份有限公司；長安信息投資1.47億元委托新疆金融租賃公司購入兩架“空中客車A310”飛機，并以租賃方式提供給中國西北航空公司使用，通過一系列的資本運作不但彌補了公司因終止與中國聯通合作的陜西GSM項目所帶來的損失，而且使公司于2001年成功地扭虧為盈，避免了被ST的命運；海爾集團、德隆、新希望、東方集團等企業“大鱷”更是對包括信托、租賃、銀行、保險到證券的金融市場表現出了極大興趣。德隆系在通過其成員新疆金融租賃公司發行特種金融債券籌集第一筆資金之后，逐步實施對旗下幾大產業的整合，德隆旗下的新世紀金融租賃公司透露，不僅僅是飛機租賃，今后，他們還會進一步介入輕軌、磁懸浮列車、公共汽車、出租汽車和醫療設備等行業的租賃業務。

金融租賃是由出租方融通資金為承租方提供所需設備的、具有融資、融物雙重職能的經營活動。近年來，租賃業隨著激活內需、拓展市場、擴大有效投資、促進國民經濟可持續發展政策的執行，其融資與貿易的特殊作用已為政府及企業所認識。在這些出手快捷的企業眼里，租賃業絕對屬于朝陽產業。在發達國家，租賃總額可以占到GDP的20%以上。汽車、住房、電器等產品租賃額可以占到流通量的50%以上，設備尤其是大型設備制造商的80%以上的營業額來自于租賃。而我國租賃總額在GDP中連1%都不到，13年累計租賃額不及韓國的一年租賃額。最新的世界租賃年報稱，中國是世界上潛在的最大租賃市場，為外資銀行、跨國公司廣泛看好，租賃業有著巨大的發展空間。

在我國簽訂加入WTO議定書后，中國人民銀行立即公布6大金融改革措施，其中對金融租賃是這樣規定的：允許設立外資非銀行金融機構提供汽車消費信貸業務，享受中資同類金融機構的同等待遇；允許外資金融租賃公司與中國公司在相同的時間提供金融租賃服務，金融租賃業的開放就在眼前。這塊看得見的大蛋糕、看得見的利潤增長點，怎不令各方人士垂涎呢？

政策扶植了租賃的發展

金融租賃作為一種新型金融工具，兼有融資和融物的雙重職能，租賃的投資杠桿作用在經濟飛速發展時期突顯融資功能，而在經濟蕭條時期突顯推銷功能。它的雙向促進功能和涉及多產業的特點，對經濟的促進作用遠大于其他投資方式。

租賃盡管有許多優勢，但其發展和生存都與政府對租賃的認識息息相關。發達國家把租賃與股票、債券、保險并列為金融四大支柱產業。我國已逐步認識到祖賃對經濟發展的帶動效應，并被重視起來。中國人民銀行于2000年6月30日發布實施了《金融租賃公司管理辦法》。

租賃業務的創新和發展開拓了更廣闊的空間，金融機構或非金融機構涉足金融領域，紛紛推出這一創新業務，莫不得益于此項政策強有力的支持，金融租賃成為僅次于銀行信貸的設備投資第二大融資方式。

中國人民銀行表示，《辦法》從根本上確立了金融租賃公司的法律地位，真正使金融租賃公司成為兼有融資、投資、促銷多種功能、以金融租賃業務為主的非銀行金融機構。《辦法》規定，金融租賃公司的最低注冊資本金為人民幣5億元，經營外匯業務的金融租賃公司應另有不低于5千萬美元的外匯資本金。經中國人民銀行批準，金融租賃公司可設立分支機構；可以吸收外資入股，但不得吸收自然人為公司股東，但采取股份有限公司組織形式，并經批準上市的除外。

《辦法》規定，金融租賃公司可進行的業務包括有價證券投資、金融機構股權投資；經中國人民銀行批準發行金融債券（如日中天的德隆系對旗下產業的整合便源于此）等。金融租賃公司經營租賃業務或提供其他服務收取租金或手續費。《辦法》還對融資租賃公司的資產負債比例做出了具體規定：資本總額不得低于風險資產總額的10%；對同一承租人的融資余額最高不得超過金融租賃公司資本總額的15%；對承租人提供的流動資金貸款不得超過租賃合同額的60％；長期投資總額不得高于資本總額的30%；租賃資產比重不得低于總資產的60%。《辦法》對融資租賃公司的融資和擔保方面的規定較為寬松，規定拆入資金余額不得超過資本總額的100%；對外擔保余額不得超過資本總額的200%。

中國租賃有限公司認為，現在租賃業務范圍很寬，經營也很靈活。業務范圍拓展最鮮明的特征，當屬金融租賃公司資金來源的多元化。從禁止商業銀行向非銀行金融機構貸款，到允許金融租賃公司向金融機構借款，從資金市場的緊縮和整頓，到金融租賃公司可以開展同業拆借業務，以及發行金融債券等等，無疑打通了金融租賃公司吸收資金的瓶頸。

在資金運用方面，主管部門仍然是審慎地給予出租人以有限的貸款權，局限于“租賃項下的流動資金”貸款，租賃公司認為，此舉有利于圍繞租賃業務進行資金運作，以免走向偏離主業的歧途。

租賃優勢形成多贏格局

在當前的形勢下，為了提高經濟景氣指數，國家需要通過投資來帶動經濟發展，但資金緊張和發展需求旺盛成為一對矛盾。由于缺乏有效的經濟手段管理，使得政府的直接投資效果并不明顯。租賃將產權和使用權分離，使得賣不出去的東西可以出租，租不出去的東西，可以通過二手市場變現，進而盤活社會存量資產，開發融資渠道，解決這對矛盾，實現了政府的愿望，同時也為租賃公司帶來巨大的投資回報。

租賃可以提高投資效率。政府為發展經濟，采用了一些直接投資的方式。如果通過租賃將直接投資轉換為間接投資可以得到如下好處：過去一筆投資有40%要轉化為消費，實際投資效果有限。通過租賃補充投資不僅放大投資效率，由于租賃提供的是設備，因此可防止投資資金的流失，充分滿足政府的投資意愿。我國的西部開發和扶貧工作應該大量使用這種方式，以提高投資效率。

租賃可以填補中小企業融資的空白。因投資體制的問題，銀行一方面保有大量存款，因信用問題、銀行慎貸而用不出去。另一方面，中小企業急需的資金得不到滿足。融資難成為阻礙他們發展的瓶頸。而租賃因掌握物件的所有權，因此比銀行更具有抗風險的能力。而銀行因為資金雄厚，更適合于搞大型的投資項目。租賃與銀行的經營方式不同，形成了互補的融資市場。在國外，中小企業的融資通常是用租賃辦法來解決。我國目前還沒有將租賃作為中小企業融資的主要手段，這也是中小企業發展的一個資金瓶頸。

租賃業重組還需再借力

《金融租賃公司管理辦法》出臺時，人民銀行有關人士曾預計，原有的金融租賃公司將面臨重組、合并、增資、擴股的過渡期，新的融資租賃公司即將涌現。盡管租賃業有了長足的發展，但人們預計的重組浪潮卻沒有出現，中國租賃業的老大中國租賃有限公司耗時1年多的重組計劃，仍未成正果，令市場人士頗為著急。

一方面，金融租賃公司大多認為，該《辦法》尚需實施細則以及相應的配套政策支撐。另一方面，租賃屬于邊緣經濟，必然涉及多學科和多領域。中國的租賃四大支柱（法律法規保護、會計準則界定、監管制度適度、稅收優惠鼓勵）尚不完善，如租賃被行業主管部門劃分為三個板塊，既由中國人民銀行、外經貿部和國家內貿局分別管理三種不同性質的租賃公司：可以經營融資租賃和經營性租賃的金融租賃公司；可以經營融資租賃的中外合資租賃公司和經營經營性租賃的租賃公司。除了人行管理的金融租賃公司以外，其他類型租賃公司的監管尚未出臺。國家稅務的改革還沒有完全到位，像發達國家在租賃發展初期給予租賃的一些特殊政策還沒有到位。租賃的發展還要走一段荊棘的道路。

金融租賃有關規定

在我國簽訂加入WTO議定書后，中國人民銀行立即公布6大金融改革措施，其中對金融租賃是這樣規定的：允許設立外資非銀行金融機構提供汽車消費信貸業務，享受中資同類金融機構的同等待遇；允許外資金融租賃公司與中國公司在相同的時間提供金融租賃服務

日本有關租賃的政策：

日本政府對租賃采取了以下一些政策：

1、租賃的政策性融資待遇——對國家鼓勵或保護的一些行業或事業，在做租賃項目時由日本開發銀行提供50％的融資，融資期與租賃期相同，利率隨金融市場變化而浮動，每3個月還一次租金，以租賃債權轉讓為擔保。

2、援助租賃制度——日本對一些行業以及相關生產設備進行援助和扶植，政府在5種承租對象上給予租金方面的援助，各行業主管部門根據不同的事業范圍，在租金上給予一定的補助。通過租賃方式進行援助，一方面在援助行業的同時也援助了租賃，同時通過租賃掌握物件所有權的特征，促進政府的援助資金回收安全有效。

3、租賃信用保險制度——1973年，日本建立了特有的政策性保險制度。該政策規定，簽定租賃合同后，實行強制保險。一旦承租企業倒閉，政策性保險公司負責賠償50％的租賃損失金額。

4、投資促進稅額減免制度——日本為支援中小企業，促進設備投資，他們對以租賃形式引進特殊的機械設備，稅務制度上可根據租賃費的一定比例減免稅額。減免稅制度的種類有：促進中小企業技術投資促進稅制；中小企業新技術投資促進稅務制度；加強中小企業基礎稅制和風險投資稅制；事業化設備等投資促進稅務制度。并對減免對象在設備和企業規模上有一定的限制。

5、呆賬準備金——日本最高的提取額在債務人發生申請整頓、破產、和議、更生、改組或票據交易被停止時，可提取債權額的50％。如果不能保證呆賬的足額提取，租賃公司的損失自救問題就無法解決。

6、呆賬損失債務人喪失資力，資金不能收回，其債權額作為呆賬損失，在計算課稅所得時，可計入呆賬發生日的年度損失額中。稅務上的呆賬劃分為：法律呆賬、事實呆賬和形式呆賬。