２００２年股市大盤點

我國的股市在2002年，基本上是處于連續(xù)暴跌之后的橫盤震蕩與調(diào)整的格局之中。

時光飛逝，轉(zhuǎn)眼又是年底，縱觀2002年股市，上半年的走勢是從1339點的底部不斷向上反彈，下半年的走勢是從1748點的頂部不斷向下回調(diào)。這一年的股市對投資者來說，是沉重地\"爬完了一座山\"。總的來講，我國股市今年基本上是處于連續(xù)暴跌之后的橫盤震蕩與調(diào)整的格局之中。

但是，如果對2002年的股市進行盤點，在這一年中，我國的股市還是取得了很多的成果：

第一，股市規(guī)模不斷擴大。

我國股市在建立初期，上海號稱老八股，深圳號稱老五股，兩個市場加在一起不過十幾只股票，但是到了2002年，上市掛牌交易的上市公司已達1200余家，12年間股市規(guī)模擴大了近100倍，實屬罕見。

第二，大盤股順利發(fā)行。

今年，在我國股市中分別發(fā)行了招商銀行、中國聯(lián)通等超級大盤股，每只股票都在證券市場中籌資100多億元，發(fā)行上市的股票盤子很大，但都能夠比較平穩(wěn)地推出，說明我國證券市場的承接能力比以前有了很大的提高。記得在1993年11月8日，上海證券交易所推出了流通盤為5.5個億的上海石化，造成了市場極大的恐慌，只要股市一流傳上海石化上市的消息，股市就大幅暴跌，使當時的市場患了所謂的\"恐石癥\"。今年推出的中國聯(lián)通流通盤子達到28億，是當年上海石化流通盤子的5倍多，但是，中國聯(lián)通的發(fā)行上市要比當年上海石化順利得多。

第三，股市利好政策不斷。

從今年年初開始，管理層就連續(xù)推出了大幅降低傭金，降低印花稅，降低利率，停止在二級市場減持國有股等一系列利好政策。這些都表明了管理層對證券市場的愛護與關心，也表明了管理層不希望股市過于低迷的態(tài)度。

第四，開放式基金大發(fā)展。

今年僅8、9兩個月，管理層就批準發(fā)行了八九只開放式基金，至今年10月底，我國股市大約已發(fā)行了17只開放式基金。開放式基金超常規(guī)模的發(fā)展，極大地增加了機構投資者的數(shù)量，也為股市引入了大量新的基金，為今后股市的穩(wěn)定發(fā)展打下了基礎。

第五，銀證合作不斷展開。

在目前分業(yè)管理的條件下，商業(yè)銀行為了更好地運用資金，擴大業(yè)務范圍，紛紛進入資本市場開展與證券有關的業(yè)務，如銀證通業(yè)務、開放式基金的申購贖回業(yè)務、股票質(zhì)押貸款業(yè)務等。在加入WTO，外國金融機構不斷進入我國金融市場這一新的形勢下，為了在市場競爭中取得優(yōu)勢，我國的金融機構自身也在不斷地變革。例如，中銀集團在上海創(chuàng)辦了中銀證券公司，中信公司等積極申辦金融控股集團，使銀行與證券業(yè)務進一步融合，銀證合作進一步加強。

第六，股市對外開放的步伐不斷擴大。

在加入WTO之后，管理層推出了一系列有關外資并購上市公司以及有關建立中外合資證券機構的政策。目前股市已出現(xiàn)以汽車行業(yè)與航空行業(yè)為首的外資并購板塊；國泰證券與外資已成功建立了第一只中外合資基金管理公司；湘財證券與外資已經(jīng)準備建立第一家中外合資的證券公司，正在上報批準。前不久，管理層又公布了上市公司的國有股與法人股可以向外資轉(zhuǎn)讓的有關政策，隨后，又推出了向境內(nèi)證券市場引入外資（QFII）的有關規(guī)定，說明我國證券市場對外開放的步伐明顯加快，外資并購將成為我國股市一個持久的熱點話題。

第七，上市公司的質(zhì)量不斷提高。

從2001年開始，管理層加大了對上市公司的監(jiān)管力度。對上市公司造假帳的問題進行了重點查處，推出了獨立董事制度，完善了上市公司的法人治理結(jié)構，并對一級市場準備發(fā)行上市的公司加強了審查與核準，使上市公司的質(zhì)量得到很大提高。

第八，證券市場秩序進一步好轉(zhuǎn)。

由于管理層加大了查資金與查違規(guī)的力度，對股市融資渠道混亂的狀態(tài)進行了清理，對惡意做莊、操縱股價的行為進行了查處，使股市規(guī)范化程度有所提高。公安局、檢察院與法院及時介入了有關證券市場大案要案的偵察、取證和審理工作，有力地打擊了證券犯罪活動，確保了證券市場正常的交易秩序。

第九，股市連續(xù)下跌，持續(xù)低迷。

在我國股市取得較大成果的同時，我國2002年的股市也存在一定的問題，其中最主要的問題是股市連續(xù)下跌，持續(xù)低迷，投資者被嚴重套牢，投資信心受到極大的打擊。

今年的股市，除了1月份推出救市政策以及6月24日推出停止減持國有股的政策，使大盤出現(xiàn)短時間的上漲之外，其余大部分時間，股市都處于連續(xù)下跌和調(diào)整的過程中，這導致了較為嚴重的后果，主要表現(xiàn)在：

一是股民被嚴重套牢，虧損巨大。應當引起注意的是，近幾年投資者結(jié)構發(fā)生了重大的變化，大量離退休職工和下崗工人進入了股市，如果股市過于低迷，將有可能引發(fā)社會安定問題。

二是證券公司普遍虧損，不斷裁員降薪，難以為繼。到今年11月為止，大約有80-90%的證券公司出現(xiàn)虧損，如果這種低迷的行情持續(xù)至年底，將有可能出現(xiàn)證券公司全行業(yè)的虧損局面，個別虧損較嚴重的證券公司甚至可能出現(xiàn)證券營業(yè)部的\"擠提\"現(xiàn)象，可能成為金融風險的導火索。

三是基金管理公司整體業(yè)績滑坡，經(jīng)營活動困難。目前，封閉式基金已經(jīng)普遍跌破面值，開放式基金難以發(fā)行，基金管理公司在證券市場中的投資普遍虧損，陷入經(jīng)營困境。

四是有些莊股連續(xù)跌停，給投資者造成了極大的恐慌，給市場造成了極大的震動。股市中有許多莊家是靠融資來進行股票炒作的，在股市低迷的情況下，由于莊家融資鏈條斷裂和股價不斷下跌，其手中的股票可能被強行平倉，出現(xiàn)股票連續(xù)打出跌停板的情況。如果這種狀況普遍發(fā)生，將會給股市帶來巨大的風險。