證監會提高增發門檻

7月24日，中國證監會發布了《關于上市公司增發新股有關條件的通知》，對上市公司增發新股的有關條件作出補充規定。該通知自發布之日起施行。2001年3月15日發布的《關于做好上市公司新股發行工作的通知》第二條同時廢止。

通知說，上市公司申請增發新股，除應當符合《上市公司新股發行管理辦法》的規定，還應當符合以下十個條件：一是最近三個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低于10％，且最近一個會計年度加權平均凈資產收益率不低于10％。扣除非經常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權平均凈資產收益率的計算依據。二是增發新股募集資金量不超過公司上年度末經審計的凈資產值。三是發行前最近一年及一期財務報表中的資產負債率不低于同行業上市公司的平均水平。四是前次募集資金投資項目的完工進度不低于70％。五是增發新股的股份數量超過公司股份總數20％的，其增發提案還須獲得出席股東大會的流通股(社會公眾股)股東所持表決權的半數以上通過。股份總數以董事會增發提案的決議公告日的股份總數為計算依據。六是上市公司及其附屬公司最近12個月內不存在資金、資產被實際控制上市公司的個人、法人或其他組織(以下簡稱“實際控制人”)及關聯人占用的情況。七是上市公司及其董事在最近12個月內未受到中國證監會公開批評或者證券交易所公開譴責。八是最近一年及一期財務報表不存在會計政策不穩健(如資產減值準備計提比例過低等)、或有負債數額過大、潛在不良資產比例過高等情形。九是上市公司及其附屬公司違規為其實際控制人及關聯人提供擔保的，整改已滿12個月。十是符合《關于上市公司重大購買、出售、置換資產若干問題的通知》規定的重大資產重組的上市公司，重組完成后首次申請增發新股的，其最近三個會計年度加權平均凈資產收益率不低于6％，且最近一個會計年度加權平均凈資產收益率不低于6％，加權平均凈資產收益率按照本通知第一條的有關規定計算；其增發新股募集資金量可不受本通知第二條的限制。

與一個月前中國證監會公布的征求意見稿相比，修改后出臺的通知增加了“上市公司及其董事在最近12個月內未受到中國證監會公開批評或者證券交易所公開譴責”以及“上市公司及其附屬公司違規為其實際控制人及關聯人提供擔保的，整改已滿12個月”兩項內容作為申請增發新股的條件。

自6月22日起，中國證監會向社會公開征求對《關于進一步規范上市公司增發新股的通知》(征求意見稿) 的意見。截至7月4日，證監會共收到來自投資者、上市公司、證券公司、地方政府等231件反饋意見。證監會在考慮了市場對增發問題的各種意見和建議之后，對此前發布的《關于進一步規范上市公司增發新股的通知》(征求意見稿)的部分條款進行了修改，形成了目前的《關于上市公司增發新股有關條件的通知》。

中國證監會有關負責人表示，上市公司以增發方式進行再融資是國際證券市場的通行做法，也是發揮證券市場資源配置功能的基本方式之一。他還表示，考慮到26家已通過發審委審核的上市公司中，可能有部分公司會因政策的變更而遇到一些困難，因此證監會決定，除對其中完全符合本通知條件的七家公司繼續安排發行外，對其余的19家公司，在其適當調整融資方式、降低籌資規模的前提下，按個案方式妥善處理。