構建國有參股企業小股東權益保護新生態

國有參股企業對國家經濟發展與社會資本合理配置意義重大。隨著企業股權結構日趨復雜，對這類企業的小股東，尤其是對其中小股東的利益進行保護就顯得尤為重要。其中，因小股東權力分散、控制力弱等因素引起的信息不對稱、決策透明度低、股東利益難以獲得切實保障等問題逐漸顯現，是國有參股企業如今保護中小股東權益需要優先解決的課題。為此，我們先分析國有參股企業中小股東權益保護的現狀，再剖析其面臨的困境，最后結合國內外經驗，提出完善中小股東權益保護的對策，旨在為有關企業提供參考。

國有參股企業小股東權益保護面臨的挑戰

信息不對稱。在國有控股企業中，小股東持股比例低，獲取公司業務、財務等關鍵信息的渠道較窄。信息不充分會進一步加劇小股東與大股東之間的權力失衡。相較于控股大股東擁有的充足決策空間，小股東在公司內部管理中的話語權明顯不足。即便在重大決策或戰略轉移等事項上，小股東可依法律規定行使知情權與表決權，但受信息不對稱影響，他們往往難以及時掌握公司決策動機，最終無法對企業戰略發展提出合理建議。

股東決策權的弱化。在國有參股企業的法人治理結構中，小股東想有效行使決策權并不容易。這背后有兩重原因。一方面，國有大股東持股比例高，在經營決策中掌握主導權，還能聯合戰略投資者組成“決策聯盟”，在表決時形成壓倒性優勢。另一方面，小股東的權益保護意識較弱，對公司章程里約定的特別決議事項等條款，要么沒做限制，要么限制力度不足，即便知道自身權益受損，也不知曉應當如何調整。

缺少有效的外部監督機制。我國企業治理已取得積極成果，但在實際執行環節，特別是涉及國有參股企業時，外部治理制度未能充分發揮應有作用。國有企業本身具有特殊性，與私營企業的運營模式存在差異，主要承擔國有資產的

營運工作。正是這些實際存在的特殊性，常使股東會或董事會本應擁有的權力得不到充分保障，最終壓縮小股東的決策空間，影響其在企業決策中的參與度和話語權。

強化國有參股企業小股東權益保護的策略

完善信息披露制度

保護小股東合法權益，可從多方面推進。首先，企業要加強信息披露質量，提升透明度，完善相關制度，最大限度使所有股東尤其是小股東，在重大決策、日常經營及財務狀況等核心事項上，獲取公開、對稱且平等的信息，確保小股東能隨時平等查詢關鍵內容。

同時，企業需將治理結構、股東會決議流程、管理層薪酬標準等信息全面向公眾披露并接受社會監督。企業開展重大投資、資產重組等事項時，要及時公告決策結果與進程；召開股東會前，提前提供決策資料，為小股東預留充足時間分析研究，保障其決策判斷能力。此外，可推行第三方審計主體介入，確保數據公平公正，這樣能夠從制度層面減少管理層利益輸送的現象，筑牢小股東權益保護屏障。

強化股東會的功能

股東會是股東表達訴求、實施監督的核心平臺，是企業治理的關鍵制度，更是小股東保障自身利益的重要載體。小股東相關制度設計是否完備，直接影響其議決訴求的實現效果；而制度保障缺失，正是小股東在公司治理中被忽視的重要原因之一。要改變小股東不被認可與重視的現狀，企業需在議事制度設計和操作流程上強化股東會職能，多維度完善保障機制。

首先，企業應依法規范并完善股東會的召集、議決、會議議程及表決等制度體系。股東會舉行期間，需充分公開股東會議題及重要決策文件的議決信息，確保每位股東全面掌握關鍵內容；召集過程中，要保障每位股東的表決權與議決權有效落實，確保其討論權利不受區別對待，堅決杜絕個別股東意向被無視的情況。

其次，企業召開股東大會前，需提前向股東提供會議事項討論與表決的相關文件，為每位股東預留充足的討論決策時間。這能讓股東有足夠時間逐一審閱資料，深入了解會議議題、相關決策事項及背后信息，并有充分空間對議決事項展開分析研判，避免因信息獲取不及時、準備不充分導致決策被動。

同時，企業可通過增加獨立董事數量強化董事會的獨立性，從結構上避免大股東或經理人在大會與議決中形成單方強勢地位。獨立董事能憑借獨立身份發揮監督與制衡作用，代表多數中小股東的利益與話語權，還可提出獨立于企業決策人的提案，為小股東利益發聲表決。

此外，企業可建立股東會公開聽證制度，在股東會召開期間，為對特定事項有爭議的中小股東設置發言環節，允許其充分發表意見、闡述立場，確保小股東能公開表達對相關事項的意向，避免訴求被掩蓋。通過上述措施，股東會能提升決策效率、保障決策公平，兼具科學合理性與民主參與性，為小股東權益筑起堅實的制度屏障。

建立健全外部監督機制

除了強化國有參股企業股東會的內部監督，還需同步加強企業外部監督，進一步提升治理規范性。這需要政府相關部門及各監管機構對國有參股企業的經營活動、財務報表、財務狀況及投資決策等開展監督，防止企業濫用權力或發生利益輸送行為。解決這類問題的關鍵在于相關部門賦予監督機構足夠的獨立性與權威性，以此規范和約束企業決策及管理行為，降低信息不對稱與管理層主觀行為對企業決策造成的不利影響。

社會輿論監督與媒體報道也能發揮重要作用。媒體對企業信息、相關新聞及調查結果的披露，可促使國有參股企業運營更公開、管理更透明，讓企業更重視公眾參與度和輿論影響力，避免因信息不透明引發信任問題。此外，可成立國有參股企業外部審計委員會或合規委員會，邀請獨立專家參與監督工作。這些專家能從專業角度，監督企業經營活動、戰略投資及財務管理的專業性與公平性，有效彌補內部股東會監督可能存在的疏漏；同時從決策機制與管理工作的獨立性出發，減少管理層懈怠及主觀決策帶來的損害，為企業發展筑牢風險防線。

通過政府監管、社會輿論與媒體監督、外部專家審計這三方面協同發力，形成多層次、全方位的綜合監督機制，既能更好地維護企業與中小股東權益，也能進一步完善國有參股企業的治理體系，推動企業持續健康發展。

國有參股企業的小股東權益，面臨信息不透明、權益受損、外部監督乏力、法律保護缺位等問題。要解決這些問題，需從完善信息披露制度、健全法人治理體系、強化外部監督、提高權益保護意識等方面凝聚合力，推動多方同題共答、同向發力，構建更高效公平的現代化公司治理體系，穩妥保障每位股東合法權益，助力國有參股企業持續健康發展。