ESG視角下養殖企業績效評價

養殖行業是我國農業生產的重要組成部分，在農業農村地區占有很大比重，滿足了人們對肉類、蛋類等產品的需求，我國從2004年起連續21年發布“三農”（農業、農村、農民）為主題的中央一號文件，強調“三農”問題在社會主義現代化建設時期的重要地位。然而，在養殖行業發展的過程中，不可避免地存在疾病防治、環境污染、管理體系治理等各種問題，所以僅僅采用傳統的財務績效評價方法存在很大的不足。ESG理念作為一種新型的績效評價體系，涵蓋財務、社會、公司治理和環境四個方面的績效評價體系，融入ESG理念有利于企業均衡發展，并為企業的可持續發展提供路徑。本文結合ESG理念對WS公司的財務績效、公司績效、社會績效和環境績效四個方面進行結果計算并分析，最后根據四個績效計算的結果對WS公司提出相應的建議。

" 一、ESG的來源與WS公司介紹

" （一）ESG的概念

ESG不僅是環境、社會、治理三種概念的集合，而且代表了一系列由理論觀念、制度安排、行為模式融合而成的體系。ESG理論發展過程：1997年聯合國環境規劃署表示，企業在展開業務和制定戰略時應考慮環境和社會因素。2004年，聯合國環境規劃署提出的ESG投資概念強調了投資中的環境、社會和治理問題。2006年，聯合國負責任投資原則（UNPRI）組織成立，主張將ESG各因素納入投資決策；同年，高盛集團發布的ESG研究報告整合了“環境、社會、治理”的概念，這標志著ESG概念正式形成。此后，國際組織和投資機構等市場主體不斷深化ESG概念。自20世紀70年代開始，就有學者對ESG與企業績效之間的關系展開研究。根據弗里德等（2015）基于2000多項實證研究的匯總研究分析，截至2015年，國際上與責任投資相關的實證研究文獻已經超過2200篇。近年來，學者們開始將ESG表現作為一個整體研究其與企業績效之間的關系，主要包含三個觀點：正相關、負相關和“U”型相關。

" （二）WS公司現狀

WS公司是農業產業化國家重點龍頭企業、創新型企業。公司的主要業務是肉雞和肉豬的養殖及其銷售；兼營肉鴨、蛋雞、鴿子等的養殖及其產品的銷售。同時，公司圍繞生禽養殖產業鏈上下游，配套經營畜禽屠宰、食品加工、現代農牧設備制造、獸藥生產以及金融投資等業務。截至2023年底，WS公司在全國20多個省（自治區、直轄市）擁有390家控股公司、約4.59萬戶合作農戶（或家庭農場），總資產達928.95億元。2023年全年，WS公司共實現營業總收入899.21億元，納稅額6.54億元，合作農戶總收益達107.91億元。WS公司作為僅次于牧原的養殖企業，具有較強的影響力和代表性，且信息披露較為完整，便于對數據進行收集，因此選擇WS公司作為案例公司進行分析。

" 二、WS公司績效評價

" （一）績效評價方法介紹

突變級數法與因子分析法、模糊綜合評價法、灰色關聯分析法、TOPSIS法都是綜合績效評價的方法，突變級數法相對于其他方法評價結果客觀、科學，計算相對簡單，但是需要確定指標的重要性。突變級數法是通過將同一層級的指標按重要程度由大到小排序，然后選擇對應的突變模型公式即可計算績效得分，其中采用熵值法計算權重客觀地進行排序，避免人為因素的干擾。

" （二）模型構建

1.無綱化處理

由于各指標計量單位不同，指標之間無法直接比較，所以采用數據無綱化處理，將原始數據轉化為[0，1]的區間范圍，消除量綱影響，便于后期處理。

對于正向指標進行如下處理：

對于負向指標進行如下處理：

對于適度指標進行如下處理：

式中：x_ij表示第i行第j列的數值；x_max（j）表示第j列數據的最大值；x_max（j）表示第j列的最小值；x_0（j）表示第j列數據中的適度值；y_ij表示x_ij無綱化的數據。

2.熵值法確定重要程度的順序

通過熵值法計算得出三級指標的權重，相加得出二級指標的權重，從而確定各級指標的相對重要程度，按重要性進行排序，為之后的級數突變法做鋪墊。

（1）計算各指標的比重

（2）計算各指標的熵值e_j

（3）計算各指標的權重w_j

3.突變級數法建模

突變級數法是一種對評價目標進行多層矛盾分解，然后利用突變理論與模糊數學相結合產生突變模糊隸屬函數，再由歸一公式進行綜合量化運算，最后歸一為一個參數，即求出總的隸屬函數，從而對評價目標進行排序分析的綜合評價方法。突變級數法的模型主要包括折迭突變模型、尖點突變型、燕尾突變模型、蝴蝶突變模型等。每種突變系統都能用一種勢函數f（x）表示，x為該系統的狀態變量，a、b、c、d表示該狀態變量的控制變量，具體的突變模型所對應的勢函數如下表1所示。

" （三）WS公司財務績效的評價

1.指標的選取

本文指標選取的依據是在傳統財務指標的基礎上，結合ESG的理念綜合確定績效評價維度，即財務、環境、社會、公司治理四個方面。參考國務院國資委發布的《中央企業綜合績效評價實施細則》、香港聯交所發布的《ESG指引》以及中國社會科學院發布的《中國社會責任報告編寫指南》，最終選取的綜合績效評價指標如下表2所示。

2.整理原始數據

公司數據主要來源于企業年度報告、企業社會責任報告和官網等，本文收集了2019～2023年5年的數據，如下表3所示。

3.熵值法

通過熵值法計算二級和三級指標的重要性程度，如表4所示。

4.績效評價結果及分析

（1）績效評價結果

利用突變模型推導出歸一公式，歸一公式可以快速地計算出二級指標和三級指標的績效評價，歸一公式如表5所示。

（2）績效評價結果分析

為了更加直觀地反映績效指標的數據，采用折線圖的方式如下圖所示清晰地描述2019～2023年績效指標的走勢。

a.財務績效指標分析

根據圖1可以觀察財務績效在2019～2023年整體呈現下降的趨勢，特別是2021年劇烈下降，而2021年除了營運能力外其他的能力都呈現下降的趨勢，償債能力、發展能力和盈利能力的共同作用導致了財務績效的下降，財務績效在經過2022年短暫的上升后，2023年又開始了急速的下降，同時盈利能力、償債能力和發展能力同時也都開始了下降，所以這三項能力的共同作用導致了財務績效的下降。

b.社會績效指標分析

從圖2可以看出社會績效整體波動較小，相反政府及社區責任和供應商責任波動很大但彼此呈現相反的波動趨勢，政府及社區責任與社會績效呈現相同的波動趨勢，并且為改變社會績效的主要原因。

c.公司績效指標分析

從圖3可以得出公司績效只有在2021年呈現上升的趨勢，整體呈現下降的趨勢。外部監督對公司績效的影響很大，其次是董事會治理。

d.環境績效指標分析

根據圖4可以得出環境績效整體呈現下降趨勢，資源使用和環境績效的變化趨勢相同。排放物的整體變化趨勢和環境績效相同。

e.綜合績效指標分析

從圖5可知，綜合績效與社會績效整體波動較小，基本保持平穩狀態；財務績效在2019～2021年呈現下降的趨勢，之后有所回升；在2019～2021年公司績效呈現上升趨勢后開始下降；環境績效一直呈現平穩的狀態，從2021年開始就一直呈現下降趨勢。雖然社會績效和財務績效有著上升的趨勢，但是之后環境績效和公司績效呈現下降的趨勢，所以綜合績效最后沒有表現出明顯的變化。總的來說，四個指標的融合形成了綜合績效的狀態，可以看出ESG與綜合績效呈正相關。

" 三、企業績效優化建議

針對上述的評價結果可以得出財務績效、ESG與企業呈現正相關關系，對于WS公司來說環境績效和公司績效表現不好，所以需要在這兩個方面采取措施

" （一）響應國家號召，打造綠色養殖模式

多維度實現綠色種養，全方位構筑“綠色屏障”。企業應構建環保管理體系，并實施綠色環保行動，對員工進行環保知識培訓，對資源能源進行優化使用。不斷地創新畜禽糞污資源化利用技術，探索養殖循環閉環模式，建立養殖區域性碳排放權開發和碳交易試點，多維度實現綠色種養。

" （二）積極拓展變革，推動多方緊密合作

企業應拓展更多方式，積極地與客戶溝通并與供應商進行及時準確的溝通。與客戶溝通時應及時滿足客戶的要求，滿足客戶的體驗。將重點品牌項目與業務發展深度結合，提升消費者對品牌的認同度和好感度。構建數字化供應鏈平臺，實現陽光、綠色、高效和數字化采購。

（作者單位：南京航空航天大學）