應對低利率： 機遇與挑戰

在國內外多重因素影響下，近年來我國利率不斷下行。從國際經驗看，技術進步放緩和老齡化、少子化等人口紅利消失等結構性因素，導致自然利率下降，形成趨勢性低利率。從宏觀經濟看，產出缺口和通脹缺口等周期性因素，決定短期利率波動，產出低和物價低迷導致周期性利率下降。當前我國利率下行既有結構性因素也有周期性因素，疊加全球利率趨勢性下行背景，整體看低利率在未來較長一段時間內可能是一種常態。

利率的變化會牽一發而動全身，尤其是從一種狀態過渡到另外一種狀態，充滿挑戰同時也是機遇，適者得以生存發展。在此背景下，《清華金融評論》推出“應對低利率：機遇與挑戰”封面專題，聚焦低利率環境下宏觀經濟治理與金融體系轉型的現實命題，系統探討低利率背景下，如何進一步加強政策協調、同向發力，不斷增強宏觀經濟治理能力，同時理順各種價格關系，尤其是物價、利率、匯率的價格關系，并重點圍繞金融機構如何適應這種變化，提供更多更好的金融產品和服務，提升金融服務能力，以滿足社會的金融需求，同時積極引導金融需求，實現宏觀和微觀的一致展開系統研判。希望本期封面專題，能為構建適應低利率環境的穩健金融生態，服務經濟高質量發展凝聚智慧共識。