新《指南》發布A股ESG信披步入快車道

編者按： "隨著近年來ESG信披制度的逐步完善，A股市場披露ESG報告的公司占比已經由2020年的27.6%上升至目前的46.47%，提升了近20個百分點。這種趨勢表明，越來越多的上市公司將ESG視為提升公司競爭力、推進可持續發展的重要手段，其不僅能夠通過ESG報告向投資者展示其在環境保護、社會責任和公司治理方面的表現，同時還能透過ESG管理措施促進內部各部門之間的溝通與協作，進而推動企業整體可持續發展目標的實現。

9月5日，在中國證監會指導下，滬深北交易所就修訂《上市公司可持續發展報告編制指南》（以下簡稱“《指南》”）公開征求意見，此次修訂新增應用指南《第三號污染物排放》《第四號能源利用》《第五號水資源利用》。至此，《指南》體系已涵蓋了5項具體議題。

《指南》是以《上市公司可持續發展報告指引》（以下簡稱《指引》）為基本框架，在此基礎上進一步提示工作流程及報告披露要點，其為上市公司編制可持續發展報告提供了參考，有助于引導上市公司踐行新發展理念，提高可持續信息披露質量，進一步彰顯優質公司投資價值。

在監管政策的持續引導下，A股上市公司不僅ESG（環境、社會和治理）報告披露率持續增長，且信披質量也得到明顯提升。截至今年9月7日，A股上市公司共有2522家公司披露2024年ESG報告，占比達46.47%。其中，ESG評級為A級以上的公司數量多達1314家，占比52.1%，相比2024年27.27%的占比提升了近25個百分點。

《指南》新增三個議題

[修訂后的《指南》通過“規則細化+工具支持”雙路徑，為企業提供實質性幫助。]

此次《指南》修訂，新增了《第三號污染物排放》《第四號能源利用》《第五號水資源利用》3個議題，此舉對完善上市公司可持續發展信息披露規則體系、提升企業ESG管理能力具有重要意義。

就《指南》目前所包含的5項議題來看，《第一號總體要求與披露框架》側重于對開展報告編制工作提供細化指導，包括議題識別和重要性分析的工作步驟，如何建立可持續發展治理架構、信息報告和監督機制，開展“四要素”分析的參考方法或示例，報告整體框架和具體議題的參考披露體例等。

《第二號應對氣候變化》結合“應對氣候變化”的議題特點，提供了氣候相關影響重要性和財務重要性評估方法及流程、氣候相關情景分析的主要步驟與分析方法、核算溫室氣體排放量的流程和方法等參考，并結合“四要素”披露框架明確了22項具體披露要點。

《第三號污染物排放》《第四號能源利用》《第五號水資源利用》則是重點針對相關領域風險和機遇的識別與評估、核算流程與方法、披露要點等重點難點問題，提供細化指導以及參考示例，進一步強化上市公司在環境保護、資源利用領域的實踐能力。

其中，《第三號污染物排放》指出，污染物排放相關風險和機遇可能對披露主體的商業模式、業務運營、發展戰略、財務狀況等產生負面或正面影響。披露主體應當根據自身生產經營特點，所處地理位置的環境敏感性，結合生態環境管理要求、對自然環境的影響、受影響公眾的一致訴求等實際情況，落實相關環境管理制度，采取有效措施履行生態環境保護責任，防治環境污染。

該議題的披露要點包括：污染物排放信息；污染物減排信息；對員工、當地社區居民等群體的影響；環境合規信息。

《第四號能源利用》指出，企業利用的能源包含多種類型，如煤炭、石油、天然氣、太陽能、風能、水能、生物質能、地熱能和核能等。能源利用的相關風險和機遇可能對披露主體的商業模式、業務運營、發展戰略、財務狀況等產生負面或正面影響。披露主體應當集約、高效利用能源，加強能源使用過程節約管理，推動生產、流通過程的減量化、再利用、再循環。

該議題的披露要點包括：1.能源使用的基本情況，包括按類型劃分的直接及間接能源（如煤、電、氣或油）總能耗量（以噸標準煤計算）；能源結構；能耗強度（如以營收、產量等單位計算）。2.清潔能源使用情況，包括風能、太陽能、水能、地熱能、生物質資源、海洋能等清潔能源的種類、總量、比例等。3.能源節約目標以及具體措施情況，包括能源節約目標，如總量目標或強度目標；具體節能措施；能源使用存在的具體困難。

《第五號水資源利用》指出，水資源相關風險和機遇可能對披露主體的商業模式、業務運營、發展戰略、財務狀況等產生負面或正面影響。企業應當集約、高效利用水資源，加強水資源使用過程節約管理，推動生產、流通過程的減量化、再利用、再循環。

該議題的披露要點包括：1.水資源使用的基本情況，包含總耗水量、水資源使用強度。2.水資源節約目標以及具體措施情況，包含水資源節約目標、節約水資源的具體措施、描述水資源回收利用的情況、描述水資源使用存在的具體困難。

整體看，修訂后的《指南》通過“規則細化+工具支持”雙路徑，為企業提供實質性幫助。其不僅是監管規則的完善，更是推動上市公司從被動合規轉向主動踐行可持續發展理念的催化劑。通過明確環境議題的商業影響、提供實操工具、降低披露門檻，《指南》將幫助企業在風險管控、成本優化、品牌建設等方面形成競爭優勢，最終實現經濟效益與環境效益的統一。未來，隨著21項議題的逐步完善，資本市場對可持續發展的支撐作用將進一步凸顯。

近半A股公司披露ESG報告

[在幾類強制披露主體中，A+H公司的ESG報告披露率最高，達99.35%。]

《指引》已于2024年5月1日正式實施，其要求ESG報告強制披露主體包括：報告期內持續被納入上證180、科創50、深證100、創業板指數樣本公司，以及境內外同時上市公司，這些企業最晚應在2026年4月30日前首次披露2025年度可持續發展報告。

據Wind數據統計，截至今年9月7日，A股5427家上市公司中披露2024年ESG報告（包括社會責任報告、可持續發展報告，環境社會以及管治報告等）的公司多達2522家，占比46.47%。這一占比數據相比《指引》發布前幾年的占比數據有了明顯提升：2020年、2021年、2022年、2023年，A股上市公司的ESG報告披露率分別僅有27.6%、31.46%、36.49%、41.87%（見圖1）。

圖1 近年A 股獨立ESG 報告披露數量和披露率情況

值得一提的是，在《指引》）要求的2026年4月30日前首次披露強制披露主體中，目前實現海外上市的公司（有H股的公司）ESG報告披露率最高，達99.35%，而披露率最低的為創業板指樣本股，披露率僅為80%。

具體來看，截至9月7日，上證180指數的180家樣本公司中，披露2024年ESG報告的上市公司達178家，拓普集團、春秋航空暫未披露，披露率高達98.89%；科創50指數的50家樣本公司中，披露2024年ESG報告的上市公司達48家，艾力斯、思特威-W暫未披露，披露率高達96%；深證100指數的100家樣本公司中，披露2024年ESG報告的上市公司達96家，新易盛、潤澤科技、滬電科技、思源電氣暫未披露，披露率高達96%；創業板指數的100家樣本公司中，披露2024年ESG報告的上市公司達80家，包括全志科技、光線傳媒、北京君正等在內的20家公司暫未披露ESG報告，占比80%；含H股的155家A股公司中，除了峰岹科技目前未披露2024年ESG報告外，余下的154家均已披露ESG報告，占比達99.35%。

赴海外上市的企業之所以積極披露ESG報告，是多重因素共同作用的結果，既包括監管層面的硬性要求，也涉及市場競爭、投資者偏好等軟性驅動，同時企業自身可持續發展戰略也促使其主動披露相關信息。

比如在監管要求方面，香港聯交所在2012年就已出臺ESG披露指引，要求上市公司基于指引詳細披露相關情況；美國證監會（SEC）也提出氣候信息披露義務。在投資者需求方面，有越來越多的投資者將ESG表現作為評估企業非財務風險的核心指標。例如MSCI、道瓊斯可持續發展指數等國際指數將ESG表現納入評估體系，若企業披露不足或實踐缺失，可能面臨市場準入限制、貿易壁壘或融資成本上升等風險。

此外還值得一提的是，大類行業龍頭公司在ESG報告披露方面也起到了引領作用，譬如2024年獲得《證券市場周刊》金曙光獎的美的集團、比亞迪、藥明康德等就連續多年發布ESG報告。截至9月7日，A股上市公司中152家上市公司總市值超過千億元，其中有146家披露了2024年ESG報告，整體披露率達96.05%。這一披露水平，標志著ESG信息披露已經成為A股龍頭企業的“標配”。

信披質量明顯提升

[今年ESG評級為A級以上的公司占比達52.1%，同比提升了近25個百分點。]

隨著全球ESG理念深化，ESG披露已從“可選項”變為企業參與國際競爭的“必答題”之后，A股上市公司的信披質量也在顯著上升。

據Wind ESG最新評級結果，A股公司中ESG評級處于領先水平（AA級及以上）的公司占比為7.95%（見圖2），處于良好水平（A與BBB級）占比為30.00%，另有62.05%的公司處于待提升階段（BB級及以下）。

圖2 A股上市公司Wind ESG評級分布

而在今年披露2024年ESG報告的2522家上市公司中，ESG評級為A級以上的公司數量多達1314家，占比52.1%。相比之下，2024年披露2023年ESG報告的2222家上市公司中，Wind ESG評級在A級以上的公司數量僅有606家，占比27.27%。ESG評級為A級的公司占比提升了近25個百分點。

此外，在152家千億市值公司中，也有123家公司的最新評級為A級或A級以上，占比達80.92%。在A級公司中，陽光電源、中國平安、比亞迪、紫金礦業、洛陽鉬業、順豐控股、寶鋼股份的ESG評級為AAA級，而其中比亞迪、紫金礦業、寶鋼股份在2024年還獲得《證券市場周刊》ESG金曙光獎。

就千億市值公司而言，ESG已超越單純的社會責任范疇，成為整合政策資源、資本市場、用戶需求和內部治理的戰略工具。通過ESG建設，企業既能規避監管風險、獲取資本青睞，又能提升品牌價值、優化運營效率，最終實現“可持續增長”與“社會價值創造”的雙贏。

公開資料顯示，2024年以來，涉及ESG制度的披露明顯增多，監管層相繼發布了《指引》《指南》《企業可持續披露準則——基本準則》《關于加快經濟社會發展全面綠色轉型的意見》等多個推動國內ESG建設的綱領性文件，加速了中國ESG建設從形式合規邁向實質管理。

需要指出的是，《指引》和《指南》是構成中國ESG信息披露規則體系的基礎。其中，作為強制性要求，《指引》明確了披露的底線；《指南》則為企業提供了參考性規范和典型實踐。這一規則體系的建立，標志著中國ESG信息披露從“零散化”向“系統化”轉變。

據媒體報道，在披露2024年ESG報告的上市公司中，有67.27%的公司搭建了治理架構；63.93%的公司披露戰略信息；44.01%的公司制定并披露了定量可持續相關目標；78.07%的公司開展重要性評估以確定重要議題；93.32%的公司披露了與利益相關方溝通的信息。

此外，有99.25%的公司在報告中披露了量化指標，其中83.95%披露了25個以上的量化指標。對于國際上重點關注的氣候信息，62.07%的公司披露了氣候相關風險和機遇類型，65.90%的公司披露了溫室氣體排放量，較2023年度的57.53%、2022年度的50.87%顯著提升。同時，24.87%的公司披露了溫室氣體減排目標，分別有17.05%、15.76%的公司披露了預計碳達峰、碳中和的時間。

Wind也披露，2025年以來，已有1639家A股公司披露了2024年度碳排放數據，全部A股披露率達30.45%，各行業披露水平不一，行業碳排放強度中位數也存在明顯差異，其中，金融業碳排放強度均值最低，為1.45噸二氧化碳當量/百萬元營收，而公用事業碳排放強度均值最高（見圖3、圖4），達到14989.81噸二氧化碳當量/百萬元營收，位居其后的是材料行業，碳排放強度均值為3889.23噸二氧化碳當量/百萬元營收。

圖3 A 股碳排放數據披露數量和披露率

圖4 A 股按行業碳排放披露強度中位數

金融業披露率達90.98%

[金融業對ESG報告披露的重視是政策引導、市場需求、風險管控及國際趨勢等多重因素共同作用的結果。]

金融業是Wind行業分類中ESG報告披露率最高的行業，ESG報告披露率達到90.98%，而披露率最低的是信息技術行業，披露率僅有38.58%。

據Wind行業分類，其共有11個大類行業，分別為金融、公用事業、房地產、能源、材料、電信服務、日常消費、工業、醫療保健、可選消費、信息技術，這些行業ESG報告披露率分別為90.98%、74.82%、62.63%、60.71%、52.69%、50%、50%、44.2%、43.27%、43.01%、38.58%（見圖5）。

圖5 A股按行業獨立ESG報告披露率

分析金融業上市公司ESG報告披露率超過90%的原因，不僅僅是其需通過ESG報告展示其在引導資金流向綠色產業、支持普惠金融等方面的實踐，履行“社會價值中介”職能，同時也與中國金融機構需適應國際規則以參與全球競爭的結果。

從金融業分類來看，其包括了銀行和非銀金融兩大細分板塊。其中，銀行板塊的42家上市公司均披露了2024年ESG報告，而非銀金融板塊的83家公司披露2024年ESG報告的公司僅有72家，占比為86.75%。目前尚未披露2024年ESG報告非銀金融股，包括哈投股份、香溢融通、新力金融、瑞達期貨、*ST天茂等11家公司。

值得一提的是，*ST天茂雖然未披露2024年ESG報告，但其此前曾連續15年披露ESG報告。公開信息顯示，其最近一次發布ESG報告披露時間為2024年4月30日。在今年5月6日，*ST天茂曾發布公告稱，“公司無法在法定期限內披露2024年年度報告，公司股票在定期報告披露期限屆滿后次一交易日（2025年5月6日）開市起被實施停牌。”

9月5日，*ST天茂發布《關于向深圳證券交易所提出終止上市申請的公告》，公告稱，“根據《深交所股票上市規則》第9.1.6條規定，上市公司出現兩項以上退市風險警示、終止上市情形的，按照先觸及先適用的原則實施退市風險警示、終止上市。公司現已進入主動終止上市程序。”

在A股公司中，銀行之所以能夠100%披露ESG報告，與監管的明確要求有關。早在2020年，監管層就提出ESG管理要成為銀行業高質量發展的普適性原則，2021年又進一步提出將ESG納入金融機構業務流程。此后的2022年6月，監管層印發的《銀行業保險業綠色金融指引》，要求銀行保險機構從戰略高度推進綠色金融，加大對綠色、低碳、循環經濟的支持。2024年4月，人民銀行等七部門發文首次明確將ESG納入信評，上證180、科創50、深證100的樣本公司以及境內外同時上市的450余家公司，均被要求強制進行ESG信息披露工作，而這其中就包括了21家上市銀行。

今年3月，國務院辦公廳印發的《關于做好金融五篇大文章的指導意見》，明確要求各類金融機構和股權投資機構立足職能定位，為國家重大戰略和重點領域提供融資支持。其中，在科技金融方面，推進金融服務科技創新能力建設，統籌運用股權、債權、保險等手段，為科技型企業提供全鏈條、全生命周期金融服務，加強對國家重大科技任務和科技型中小企業的金融支持；在綠色金融方面，完善綠色金融體系，統籌對綠色發展和低碳轉型的支持，為確保國家能源安全、助力碳達峰碳中和形成有力支撐；在普惠金融方面，健全多層次普惠金融機構組織體系，優化普惠重點領域產品服務供給；在養老金融方面，持續完善養老金融相關政策，強化銀發經濟金融支持，促進中國式養老事業高質量發展；在數字金融方面，加快推進金融機構數字化轉型，增強數字化經營服務能力。

不過，相較于ESG報告100%披露數據，42家上市銀行的信披質量卻有很大提升空間。據Wind數據，42家銀行股2024年ESG評級在A級以上的銀行有25家，余下的17家銀行的ESG評級處在B級和BBB級之間。

在ESG評級A級以上的銀行中，招商銀行、興業銀行、北京銀行、廈門銀行、上海銀行、滬農銀行、中信銀行的ESG評級為AA級。其中，北京銀行、上海銀行、滬農銀行、中信銀行均是由上一年度的A級提升而來，而廈門銀行則直接由上一年度末的BB評級直接躍升至AA級。

公開資料顯示，廈門銀行是大陸首家具有臺資背景的城市商業銀行，也是福建省首家上市城商行。截至2025年6月末，公司資產總額達4340.01億元，在42家上市銀行中排名第35位。在Wind披露的67家商業銀行ESG評級綜合得分排名中，排在第6位。

4月29日，廈門銀行發布《2024年度可持續發展（ESG）報告》。公司在ESG報告中稱，“2024年，是廈門銀行可持續發展戰略體系落地元年。”公司表示，堅守金融服務本源，全力做好“五篇大文章”，提升金融服務實體經濟質效，為經濟高質量發展注入“活水”。

據廈門銀行ESG報告披露，2024年，公司優化普惠金融產品體系，為小微經營主體、新市民、老年人等客戶群體提供更可及的金融產品和服務，年末普惠小微貸款余額732.93億元，占全行貸款和墊款比重近36%；聚焦科技型企業全生命周期需求，加大科技領域信貸投放，構建科技型企業多元化融資渠道，年末科技金融貸款余額近120億元，較上年度增幅達33.69%；深化兩岸金融，持續優化“臺農貸”“臺e貸”等金融產品，提供便捷線上服務，助力打造“臺胞臺企登陸第一家園”。

此外，廈門銀行還將發展綠色金融融入戰略規劃，以“打造所在區域銀行綠色金融發展標桿”為目標，積極參與美麗中國建設，助力經濟社會全面綠色轉型。截至2024年末，公司發放綠色貸款余額為130.7億元，較年初增幅達61.96%；綠色信貸戶數471戶，較年初增幅達88.40%。

相較于銀行ESG評級最高為AA級，中國平安還是唯一擁有AAA評級的非銀金融公司。據其發布的ESG報告披露，公司是中國首個以資產所有者身份簽署聯合國負責任投資原則（PRI）以及大陸首家簽署聯合國環境規劃署金融倡議（UNEP FI）可持續保險原則（PSI）的公司，并加入UNEP FI全球領導委員會及指導委員會，成為亞洲唯一代表企業。

據中國平安財報數據，其一改前4年業績持續下降趨勢，2024年不僅歸母凈利潤同比增長了47.79%，營收也同比增長12.6%。分析背后原因，中國平安2024年壽險及健康險新業務價值同比提升28.8%、代理人人均新業務價值大增43.3%、保險資金投資業績優良。中國平安在財報中表示，“改革創新”是中國平安2025年度經營方針的重要主題，全面數字化戰略是2025開年的首要任務。將加速推進人工智能、大數據技術及開源大模型的深度融合發展，全面擁抱、快速部署，開啟數字化戰略新篇章，“讓全面數字化成為平安可持續發展的‘壓艙石’與‘領頭雁’。”

財報還披露，截至2024年12月31日，平安保險資金綠色投資規模1247.12億元，綠色貸款余額1577.62億元。2024年，綠色保險原保險保費收入586.08億元，通過“三村工程”提供鄉村產業幫扶資金520.14億元。中國平安MSCI ESG評級升至AA級，連續三年位列“綜合保險及經紀”亞太區第一。

出海企業重視ESG報告質量

[一份優秀的ESG報告成為出海公司融入全球市場、提升競爭力的重要工具。]

對于國內上市公司而言，除了繼續深挖國內市場潛力，海外市場也是提升業績的重要拓展方向，一份優秀的ESG報告成為出海公司融入全球市場、提升競爭力的重要工具。其核心價值不僅體現在合規性要求，更延伸至風險管理、品牌增值和長期可持續增長等多個維度。

據Wind數據統計，2024年年報披露存在海外收入的上市公司達3586家，而其中披露2024年ESG報告的公司達1667家，占比46.49%。相比之下，在《指引》發布前的2023年，雖然披露海外收入多達3645家公司，但披露2023年ESG報告的公司卻為1437家，占比39.42%。

從《指引》發布前后兩年ESG報告質量來看，《指引》發布后的上市公司ESG報告質量明顯提升。統計數據顯示，在披露2023年ESG報告的1437家公司中，ESG評級在A級以上的公司為442家，占比30.76%。其中，ESG評級AAA級的公司僅有海信視像、海爾生物、科大訊飛3家公司。而在披露2024年ESG報告的1667家公司中，有969家公司ESG評級為A級，占比58.13%。其中，ESG評級AAA級的公司有比亞迪、順豐控股、陽光電源、寶鋼股份、海信視像、海爾生物等17家公司。

以陽光電源為例，其2024年末的ESG評級還為A級，而到了今年9月7日，其ESG評級已經為AAA級。從其評級得分來看，最新ESG評級綜合得分為9.28，在電氣設備行業中得分排名居于第二位。

從ESG得分對比來看，陽光電源三項指標（環境、社會、治理，下同）得分遠超過光伏設備行業均值。據Wind數據，光伏設備行業三項指標平均得分為4.10、5.85、6.76，而陽光電源三項指標得分分別為9.56、9.43、7.91。

陽光電源在2024年ESG報告中稱，公司深耕光伏、風電、儲能、電動汽車及充電、氫能等主賽道，在各方信任與支持下，產品累計銷往全球180多個國家和地區，截至2024年底，電力電子轉換設備在全球累計裝機超740GW，攜手全球客戶每年可避免二氧化碳排放約4.7億噸。踐行合規理念，獲得ISO37301和ISO27001等管理體系認證。重視產品質量與安全，完成全球最大規模儲能系統燃燒測試，引領安全標準。頂格推進數字化戰略，全年實施超200個數字化項目。堅持以技術創新引領可持續發展，2024年研發投入31.6億元，累計專利授權5082件，實現業內首個光儲全場景構網，助力電力基礎設施韌性提升。擴大組織碳盤查范圍，覆蓋全部直接運營控制的公司；按期推進2028年實現運營碳中和目標，綠色用電占比提升至70%；加強范圍三碳管理，完成約6000種物料碳排放數據收集和139家供應商組織碳盤查。

優秀的ESG報告讓陽光電源出海加速，海外收入和占比大幅提升。據2025年中報披露，陽光電源海外收入達253.79億元，相比2024年中期的134.76億元同比增長了88.32%。在收入占比上，2024年中期海外收入占比為43.44%，今年中期為58.3%。統計數據還顯示，自今年4月上漲以來，至9月5日，陽光電源股價上漲了142.98%。

再比如海信視像，其是曾同時斬獲2024《證券市場周刊》ESG金曙光獎五項大獎的公司。在最新Wind評級得分中，公司綜合得分高達9.48，在家電行業118家中評分排名第一。

從具體細分項得分來看，海信視像類似陽光電源一樣，三項指標的得分均遠超過家電行業均值。據Wind數據，家電行業三項指標平均得分為3.48、3.71、6.07，而海信視像的三項指標得分分別為9.72、9.42、8.96。

長期以來，海信視像在可持續發展方面展現出了積極的態度和行動。公司不僅關注氣候變化帶來的風險，還制定了相應的應對措施，比如加強研發創新、深化綠色產品全生命周期管理、持續分析原材料和關鍵器件的產能及價格變化趨勢等。此外，公司還積極參與政府或行業協會的政策法規制定與實施方案規劃，強化內部管理，確保合規運營，并與政府部門保持良好的溝通與合作。

海信視像在2024年ESG報告中指出，在“雙碳”戰略與ESG治理的交匯點上，海信視像正書寫著中國制造的綠色新篇章。2024年發布《碳中和白皮書》，提出具有前瞻性的減碳目標：不晚于2050年實現自身運營碳中和，繪制出清晰的脫碳路徑圖，構建“三位一體”減碳體系。在運營維度，通過節能管理、可再生能源利用及數智化運營，推動綠色制造升級，江門工廠成為中國電視行業首家零碳工廠；在產品維度，積極踐行“GoGreen”理念，通過持續的技術創新，使電視產品平均能耗降低超30%，可實現每年減碳47萬噸的生態效益，激光電視能耗較傳統電視降低50%，可回收率突破92%；在價值鏈維度，公司攜手原材料、物流、回收等上下游伙伴，深化綠色技術與新材料合作，推動行業ESG標準從合規向卓越進化。這種“技術減碳+生態協同”的模式，正在加快海信視像的可持續發展進程。

海信視像已經連續15年發布ESG報告，優秀的ESG報告及其行動助推公司海外收入持續增長。據公司財報，其2022年的海外收入還為205.46億元，收入結構占比為44.92%，到2024年，海外收入達279.52億元，收入占比提升至47.76%。

整體來看，在ESG信息披露政策持續完善下，中國上市公司的ESG將實現從“合規披露”向“價值創造”轉型，進而助力經濟社會全面綠色高質量發展。

（文中個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）