“AI六小虎”首家IPO

智譜AI此前高調(diào)開源高性能模型，并啟動(dòng)IPO，無疑也是對(duì)外界疑慮的有力回應(yīng)，是中國(guó)AI力量在全球舞臺(tái)上的一次重要展示。

前不久，“AI六小虎”之一，北京智譜AI科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“智譜AI”）宣布，獲得浦東創(chuàng)投集團(tuán)和張江集團(tuán)兩家上海國(guó)資共計(jì)10億元的戰(zhàn)略投資，該筆融資于近期完成首筆交割。張江集團(tuán)、浦東創(chuàng)投集團(tuán)等浦東新區(qū)重要平臺(tái)企業(yè)，將與智譜AI在股權(quán)投資、產(chǎn)業(yè)賦能和生態(tài)建設(shè)等方面展開更大規(guī)模的深度合作。值得一提的是，智譜AI也是“AI六小虎”中首家啟動(dòng)IPO的企業(yè)。

3個(gè)月融資30億

今年4月，智譜AI在北京市證監(jiān)局辦理上市輔導(dǎo)備案，正式啟動(dòng)IPO上市輔導(dǎo)，由中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司擔(dān)任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。作為第一家沖刺上市的大模型創(chuàng)業(yè)公司，智譜AI在人工智能領(lǐng)域有諸多技術(shù)和產(chǎn)品布局，此類輔導(dǎo)是在為其上市進(jìn)程做準(zhǔn)備。

作為“AI六小虎”中首家啟動(dòng)IPO的企業(yè)，在上市輔導(dǎo)前一個(gè)月，智譜AI還密集收獲了多地國(guó)資的戰(zhàn)略投資。

今年3月3日，智譜AI宣布完成了一筆超過10億元的戰(zhàn)略融資，參與者包括兩家來自杭州的國(guó)資——杭州城投產(chǎn)業(yè)基金及上城資本；3月12日，珠海市政府控股的地方國(guó)企珠海華發(fā)集團(tuán)戰(zhàn)略投資了智譜AI，投資金額為5億元；3月19日，成都高新區(qū)宣布3億元戰(zhàn)略投資智譜AI。

值得一提的是，6月25日，OpenAI在官網(wǎng)一篇博客中意外地點(diǎn)名智譜AI，表達(dá)了對(duì)其深入海外、推進(jìn)AI競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)注——比如，智譜AI與東盟及其他“一帶一路”國(guó)家共同建設(shè)國(guó)家主權(quán)級(jí)大模型，在印尼和越南等亞洲各地運(yùn)營(yíng)聯(lián)合創(chuàng)新中心等。

綁定更多國(guó)資的同時(shí)，智譜AI也在推進(jìn)模型更新。

今年3月，智譜AI與張江集團(tuán)簽署了合作協(xié)議，正式加入張江“模力社區(qū)”——大模型上下游企業(yè)生態(tài)集聚區(qū)，并發(fā)布模力社區(qū)—智譜大模型MaaS（模型即服務(wù)）平臺(tái)。

MaaS是智譜AI此前提出的“Model as a Service”市場(chǎng)理念，也是智譜AI面向B端商業(yè)化的重要模式。該平臺(tái)依托智譜GLM大模型技術(shù)，為“模力社區(qū)”入駐企業(yè)提供專屬“模型池”，通過提供開箱即用的AI應(yīng)用開發(fā)資源和企業(yè)級(jí)模型解決方案，全方位賦能企業(yè)和開發(fā)者構(gòu)建更智能的AI產(chǎn)品。

目前，該平臺(tái)已經(jīng)擁有超過70萬企業(yè)和開發(fā)者用戶，在浦東千行百業(yè)場(chǎng)景落地，持續(xù)釋放“模型+場(chǎng)景+生態(tài)”疊加效應(yīng)。

發(fā)力新商業(yè)化模式

7月2日，智譜開放平臺(tái)產(chǎn)業(yè)生態(tài)大會(huì)上，CEO張鵬宣布，智普上線生態(tài)平臺(tái)“Agent應(yīng)用空間”。據(jù)了解，這款A(yù)gent聚合平臺(tái)“應(yīng)用空間”聚合了大量Agent應(yīng)用與模型插件，將全面激活行業(yè)場(chǎng)景中的AI能力，同時(shí)聯(lián)動(dòng)Z基金啟動(dòng)Agent開拓者專項(xiàng)扶持計(jì)劃。

據(jù)了解，Agent聚合平臺(tái)“應(yīng)用空間”已投入數(shù)億資金，將全方位扶持AI Agents創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)。該平臺(tái)匯聚了Agent應(yīng)用與模型插件（MCP），提供開箱即用、靈活編排的組件服務(wù)和Agents應(yīng)用，幫助企業(yè)無需自建大模型團(tuán)隊(duì)低門檻接入成熟、安全、可控的Agent能力。對(duì)于該平臺(tái)是否將進(jìn)行收費(fèi)，智譜AI尚未明確回復(fù)。

除了“Agent應(yīng)用空間”外，智普華章還開源發(fā)布了新一代通用視覺語言模型GLM-4.1V-Thinking。GLM-4.1V-Thinking是一款支持圖像、視頻、文檔等多模態(tài)輸入的通用推理型大模型，以推理能力為核心突破，刷新10B級(jí)別多模態(tài)模型性能上限。

其中，GLM-4.1V-Thinking能理解視頻、圖文、手機(jī)或電腦界面。比如，當(dāng)用戶將模型搭載到手機(jī)或電腦中時(shí)，下達(dá)“請(qǐng)?jiān)谌諝v中創(chuàng)建一項(xiàng)任務(wù)”，并指明任務(wù)細(xì)節(jié)時(shí)，模型將自主執(zhí)行交互任務(wù)，在日歷中自主創(chuàng)建活動(dòng)日程。

張鵬表示，該大模型通過引入“思維鏈”推理機(jī)制，在回答準(zhǔn)確性、內(nèi)容豐富度與可解釋性方面，全面超越傳統(tǒng)的非推理式視覺模型，在28項(xiàng)評(píng)測(cè)任務(wù)中有23項(xiàng)達(dá)到10B級(jí)別模型最佳，18項(xiàng)任務(wù)持平甚至超過8倍參數(shù)量的en-2.5-VL-72B。

今年2月，智譜AI已和手機(jī)大廠三星基于Agentic GLM展開合作，將Agent體驗(yàn)帶到三星最新手機(jī)Galaxy S25系列上。

“AI六小虎”兇猛競(jìng)逐

在全球人工智能浪潮奔涌、中美科技競(jìng)逐日益激烈的時(shí)代背景下，中國(guó)大模型領(lǐng)域的“新勢(shì)力”正迎來關(guān)鍵時(shí)刻。

智譜AI啟動(dòng)IPO，在中國(guó)大模型創(chuàng)業(yè)浪潮中具有里程碑意義。相較于同列“六小虎”的MiniMax（2021年12月成立）、百川智能（2023年3月成立）、月之暗面（2023年4月成立）、階躍星辰（2023年4月成立）和零一萬物（2023年5月成立），智譜AI起步最早，技術(shù)積累也更為深厚。

智譜AI成立于2019年，技術(shù)源于清華大學(xué)技術(shù)成果，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)此前一直在清華大學(xué)計(jì)算機(jī)系KEG實(shí)驗(yàn)室工作。公司致力于打造新一代認(rèn)知智能大模型，通過大模型鏈接物理世界的億級(jí)用戶，為千行百業(yè)帶來持續(xù)創(chuàng)新與變革，加速邁向通用人工智能的時(shí)代。

自成立以來，智譜AI便在資本市場(chǎng)炙手可熱，2024年9月，伴隨中關(guān)村科學(xué)城公司官宣領(lǐng)投智譜AI新一輪融資，也明確給出了智譜AI的最新估值：投前200億元。不久前，7月2日，智譜AI再次宣布獲得融資，這回是浦東創(chuàng)投集團(tuán)和張江集團(tuán)聯(lián)合戰(zhàn)投10億元，同樣是國(guó)有資本。經(jīng)過國(guó)資幾輪密集注資，智譜AI最新估值已超400億元。

如今，智譜AI率先啟動(dòng)上市流程，反映了其在技術(shù)、產(chǎn)品、商業(yè)化及資本運(yùn)作上的綜合領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

AGI路還很長(zhǎng)

2024年1月，智普華章曾被美國(guó)列入出口管制“實(shí)體清單”，但憑借全鏈路自研的核心技術(shù)，該決定并未對(duì)智譜AI的相關(guān)業(yè)務(wù)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。

智譜AI此前高調(diào)開源高性能模型，并啟動(dòng)IPO，無疑也是對(duì)外界疑慮的有力回應(yīng)，是中國(guó)AI力量在全球舞臺(tái)上的一次重要展示。張鵬曾表示，公司“奔著IPO目標(biāo)發(fā)展”，并強(qiáng)調(diào)“瞄向AGI的路程還很長(zhǎng)”，智譜AI的目標(biāo)是讓“機(jī)器像人一樣思考”并服務(wù)人類。

盡管智譜AI在早期便敲定了C端、B端的商業(yè)化方向，并獲得了一定的市場(chǎng)份額和收入，同時(shí)保持增長(zhǎng)，但面對(duì)嚴(yán)苛的市場(chǎng)環(huán)境，前景仍不算明朗，尤其在To C領(lǐng)域，智譜AI并無太大優(yōu)勢(shì)。大廠短期內(nèi)也無法靠C端實(shí)現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)，更別提月活只有五六百萬的智譜清言App。面對(duì)極速變化的AI賽道，即便最終能成功上市，智譜AI也仍然不能掉以輕心。

另外，相比于通義、火山引擎這類大廠，智譜AI在商業(yè)化變現(xiàn)方面顯露些許弱勢(shì)。大廠有足夠豐富的基礎(chǔ)建設(shè)，加上大面積的營(yíng)銷推廣和售前人才，擁有成熟的公司組織結(jié)構(gòu)；反觀智譜AI，盡管是技術(shù)創(chuàng)業(yè)公司出身，但沒有較為成熟的體系，產(chǎn)品化進(jìn)展緩慢，內(nèi)部銷售、售前缺乏標(biāo)準(zhǔn)，沒有前期積累等等，都導(dǎo)致了智普在商業(yè)化方面表現(xiàn)稍顯遜色。

有相同情況的還有月之暗面。2024年，月之暗面做了API和企業(yè)交付，但之后被迫放棄，原因在于公司沒有組織形態(tài)和商業(yè)化交付能力。

張鵬曾表示，無論融到多少錢，都是AGI道路上的盤纏。對(duì)于有望上市的智譜AI而言，要走得更遠(yuǎn)，豐厚的“盤纏”固然重要，但也亟須在技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)拓展、商業(yè)化變現(xiàn)等方面加速快跑，不斷提升自身實(shí)力，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中搶占先機(jī)。如何找到技術(shù)研發(fā)、商業(yè)化變現(xiàn)和資金控制之間的平衡點(diǎn)，才是智譜AI上市前后的支撐點(diǎn)。

“AI六小虎”排位賽已推至高潮

值得注意的是，“AI六小虎”的其他成員也沒停下腳步。近日，MiniMax用一紙近3億美元的新融資，把“AI六小虎”的排位賽推向高潮。

近日消息稱，大模型公司MiniMax近3億美元的新一輪融資已接近完成，投后估值超過40億美元（約300億元人民幣）。

這家由前商湯副總裁閆俊杰于2021年創(chuàng)立的大模型公司，正以驚人的速度完成從“技術(shù)炫技”到“商業(yè)閉環(huán)”的跨越：一邊發(fā)布覆蓋基座、視頻、語音、Agent的全棧產(chǎn)品，一邊讓爆款情感應(yīng)用Talkie在海外狂攬千萬下載，又借“藍(lán)色胖貓”讓海螺AI在卷到冒煙的視頻生成賽道成功破圈。

然而，速度只是門票，真正決定排位的，是如何在“更快、更好、更賺錢”的三角難題中找到平衡。

當(dāng)對(duì)話、生圖、生視頻的同質(zhì)化軍備競(jìng)賽讓免費(fèi)成為默認(rèn)選項(xiàng)，DeepSeek用“展示思考過程”撕開差異化缺口；當(dāng)Agent被視為2025商業(yè)化的最大變量，MiniMax推出Hailuo Video Agent，試圖用一句話生成專業(yè)級(jí)短片，回答市場(chǎng)上關(guān)于“Agent到底解決什么具體問題”的靈魂考問。

而MiniMax收獲的新融資，也在推動(dòng)“AI六小虎”競(jìng)爭(zhēng)的新敘事。

再加之隨著智譜AI正式踏上IPO征程，中國(guó)的大模型產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷從“燒錢競(jìng)速”到“價(jià)值創(chuàng)造”的殘酷分化，而敏銳的資本市場(chǎng)，將成為這場(chǎng)智能革命最無情的裁判與最有力的推手。技術(shù)創(chuàng)新、商業(yè)落地與資本市場(chǎng)的互動(dòng)將更加緊密，也讓這場(chǎng)關(guān)乎未來的中國(guó)智能革命，正以前所未有的速度向前推進(jìn)。