加強貨幣與財政調控聯動保障市場供需平衡

全球經濟復蘇的進程曲折，市場供需情況正面臨不確定性所帶來的沖擊，單一政策的調節效果有限。在經濟結構轉型的進程中，需求疲軟的狀況與供給錯配的問題并存，急需貨幣政策和財政政策形成合力。

貨幣政策憑借利率、流動性管理對需求側施加影響，而財政政策則借助收支工具作用于供給端。此二者的聯動，不僅是應對短期波動的有效工具，更是推動供需結構實現優化的長效手段。

貨幣與財政調控聯動對市場供需平衡的作用機制

貨幣松緊調節需求總量財政定向優化供給結構作為宏觀調控重要工具的貨幣政策，借助利率、存款準備金率以及公開市場操作等手段，對社會流動性水平與資金成本產生直接影響，從而實現對市場總需求的調節。在經濟呈現過熱狀況的時候，收緊的貨幣政策可起到抑制過度消費與投資的作用；而在經濟處于低迷階段時，放松的貨幣政策能夠有效刺激需求得以釋放。相較于貨幣政策，具備明顯結構性特征的財政政策通過諸如稅收減免、產業補貼以及政府采購等方式，可精準作用于特定行業或者領域，達成對供給側結構的優化。

財政支出擴張需求空間貨幣配套保障政策效能在財政政策中，政府支出具有著直接創造需求的天然優勢，其資金投入一方面能激活消費市場，另一方面可帶動投資活動。在大型基礎設施建設項目中，政府支出往往能夠撬動數額巨大的社會資本，進而形成投資乘數效應；在民生領域的財政支出則是直接對居民福利予以改善，促使消費潛能得到釋放。不過，財政政策效果要想得以充分發揮，離不開適宜的貨幣環境來作為配套。要是在財政擴張的時候貨幣政策出現過度緊縮的情況，那么必然會導致利率上升，使得融資成本不斷攀升，進而降低財政刺激效果。

雙策協同熨平周期波動引導供需結構動態適配市場經濟有著內在特性，那便是經濟周期會出現波動，而應對周期性沖擊的有效方式則是貨幣與財政政策協同起來，打出一套強大的“組合拳”。在經濟處于下行階段之時，民間投資不足，積極的財政政策發揮作用，以政府主導的投資項目來填補這一缺口；與此同時，寬松的貨幣政策也在發力，通過降低企業融資的門檻支持實體經濟。當經濟步入上行期時，財政政策會漸漸回歸中性狀態，貨幣政策也會適度收緊，二者共同發力來防范經濟出現過熱以及泡沫積累的風險。

強化聯動的實施措施

建立政策協調機制明確雙策聯動觸發條件在傳統的政策制定進程中，部門壁壘使得貨幣政策與財政政策難以匯聚成一股合力，甚至會出現相互抵消的狀況。對此，可由央行貨幣政策委員會與財政部宏觀調控司聯手建立定期聯席會議制度，以共同對經濟形勢展開研判，并協商應對策略。雙策聯動所具有的科學性體現在其觸發條件的設計方面。該條件體系一方面要包含像GDP增速偏離潛在水平、CPI超出目標區間、PMI持續走低這類總量指標，另一方面還得涵蓋諸如產業景氣度分化、區域經濟失衡程度等結構性指標。就調節任務而言，央行主要負責總量方面的調節，以此來讓流動性保持在合理充裕的狀態；而財政部門則是把關注點聚焦在結構性問題上，進而引導資源要素向優質產能集中。

優化貨幣工具投向對接財政重點支持領域貨幣政策傳統工具存在“眉毛胡子一把抓”的弊端，難以精準發力特定領域，亟須通過創新工具設計提升定向調控能力。結構性貨幣政策工具如定向降準、再貸款再貼現等具備引導金融資源精準流向的獨特優勢，能夠與財政政策重點領域形成疊加效應。央行可實施差異化準備金率制度，對投向戰略性新興產業、綠色低碳項目、鄉村振興領域的金融機構給予更大的優惠，與財政稅收優惠政策形成雙重保險。貨幣政策傳導效率受制于金融體系結構，因此深化金融供給側改革成為提升聯動效果的關鍵一環。央行可通過窗口指導與考核評價相結合的手段，引導商業銀行信貸投放方向與財政支出重點領域保持一致，打通政策傳導的“最后一公里”。在基礎設施補短板、科技創新突破、綠色發展轉型等重點領域，財政資金可作為“引子”，配合定向貨幣工具形成“滾雪球”效應，放大政策紅利，切實化解實體經濟“融資難、融資貴”頑疾。

創新財政支出形式增強與貨幣傳導的協同性財政支出方式創新對增強資金使用效率與提升政策協同效果具有不可替代的作用。傳統的財政直接撥款方式操作簡便，但撬動效應有限，難以充分發揮貨幣乘數作用。政府可大力推廣政府與社會資本合作（PPP）模式，通過財政資金撬動金融杠桿，放大投資規模。產業引導基金、創業投資引導基金等市場化運作平臺的設立，為民間資本與金融機構參與重點領域建設開辟了新渠道，提高了政策協同效率。財政支出時序安排應避免“大水漫灌”式的突擊投放，轉而采取平滑、可預期的資金釋放節奏，為貨幣政策創造穩定傳導環境。綠色發展領域尤其適合雙策協同。財政部門通過設立專項資金、實施稅收優惠等方式引導資金流向，央行則配合實施綠色信貸、綠色再貸款等工具，共同構建綠色金融體系，助力經濟綠色轉型。

完善跨部門信息共享提升聯動調控精準度信息孤島問題長期制約政策協同效果。央行掌握金融市場運行數據，財政部門擁有財政收支信息，各自為政導致政策制定基礎出現偏差。構建跨部門宏觀經濟數據共享平臺已成當務之急，該平臺應整合貨幣金融數據、財政收支數據、產業運行數據等多維信息，為聯動決策提供“全景圖”。稅收大數據與金融監管數據的交叉分析能力尤為關鍵，通過對企業納稅情況與融資狀況進行比對，可精準識別政策真空區與過度重疊區。各地區經濟運行監測網絡應當貫通中央與地方兩個層面，確保宏觀政策與區域實際緊密銜接。部門協同調研機制同樣不可或缺。央行與財政部門聯合走訪企業、金融機構、科研院所，能夠獲取更為直觀的經濟脈動信息，避免“閉門造車”。數據質量與時效性直接關系到政策反應速度，快速反應的經濟監測預警機制尤顯重要，特別是在經濟下行壓力加大時期，能夠讓政策決策者搶占先機。

綜上所述，實現市場供需平衡的核心路徑在于貨幣與財政調控的聯動。明確二者的作用邊界以及完善協同機制，能夠提升宏觀調控效能，緩解供需矛盾。而這一機制若能走向成熟化，便能夠為經濟的穩定增長提供堅實的支撐，進而推動形成供需之間相互促進的良性循環局面。

作者單位：新疆職業大學