數字金融賦能中小企業融資創新的機理與路徑研究

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A文章編號：1004-4914（2025）07-116-02

隨著數字化、網絡化、智能化的深入發展，“數字金融”正掀起一場新的技術革命和工業變革。大數據、人工智能、區塊鏈等技術能有效降低信息不對稱，提高風險識別能力。數字金融平臺為中小企業提供了便捷、高效的金融服務渠道。本研究聚焦數字金融賦能中小企業融資創新的內在機理與實現路徑，構建理論框架，提出可行政策建議。

一、數字金融賦能中小企業融資的理論基礎

（一）信息不對稱理論視角下的數字金融賦能

信息不對稱是中小企業融資難題的核心因素。金融機構難以獲取中小企業真實經營狀況與信用水平，面臨逆向選擇與道德風險。金融機構采取的提高利率、增加擔保要求或拒絕貸款等策略，加劇了融資困境。數字金融技術為緩解信息不對稱提供了解決方案。大數據技術實現對企業多維信息采集分析，獲取交易記錄、納稅情況等數據。人工智能從海量數據中提取有價值信息，構建精準信用評估模型。區塊鏈確保數據真實可靠。這些技術降低信息處理成本，提高信息準確性，緩解信息不對稱問題。實踐表明，數字金融平臺能夠將信貸審批時間顯著縮短，不良貸款率降低，這些成效源于數字技術提升了信息處理能力與風險識別精準度。

（二）交易成本理論與數字金融融資模式創新

傳統金融體系中，中小企業融資面臨高昂交易成本，包括信息搜集、信用評估、合同制定與貸后監管等成本。中小企業規模小、標準化程度低使單位融資金額交易成本高于大型企業，制約融資可得性[3]。數字金融通過技術創新可降低融資交易成本：智能合約實現融資合同自動執行，減少人工干預；大數據分析替代人工盡職調查，提高效率；物聯網技術實時監控抵押物狀態，減少貸后管理成本；人工智能優化決策流程，縮短審批時間。這些技術構建了低成本金融服務體系，滿足中小企業小額分散融資需求。交易成本降低促進金融服務創新：供應鏈金融基于真實交易數據提供融資服務；眾籌平臺直接連接資金供需雙方，減少中間環節；P2P網貸通過算法高效匹配資金。這些模式得益于數字技術降低交易成本，擴大金融服務覆蓋范圍，提高資源配置效率。

（三）普惠金融理論框架下的數字普惠金融發展

普惠金融強調金融服務可及性、可負擔性與公平性。中小企業作為弱勢金融群體，其融資難題是普惠金融關注核心。傳統金融體系排斥中小企業，與普惠金融理念相悖。數字技術為普惠金融實現提供技術支持，數字普惠金融拓展了金融服務深度與廣度。移動支付突破物理網點限制，擴大服務覆蓋；大數據風控降低準入門檻，增加服務可得性；區塊鏈提供低成本信任機制，優化成本結構。這些技術推動普惠金融從理念到實踐的轉變，服務范圍擴大，質量提升，成本降低。我國數字普惠金融實踐表明，數字技術顯著提升金融服務可及性，數字普惠金融發展與中小企業融資可得性呈正相關關系，為全球提供有益經驗。

二、數字金融賦能中小企業融資的作用機理

（一）基于大數據的信用評估機理

傳統信用評估依賴企業財務報表、抵押品與經營歷史等硬信息。中小企業規模小、財務規范性不足，難以充分獲取硬信息，處于評估劣勢5。金融機構采取保守策略，設置高門檻，限制融資渠道。數字金融構建大數據信用評估體系：平臺收集企業交易數據、納稅記錄、用電信息等多維數據，為信用評估提供豐富信息，大數據整合分析這些異構數據，挖掘信用信號；機器學習算法通過歷史數據訓練，構建精準預測模型，突破傳統評估局限；大數據信用評估實現“數據代替抵押\"突破；數字金融基于企業經營數據、交易行為評估風險，減少抵押依賴；多家金融科技公司實現幾分鐘申請、秒級放款、無人工干預的貸款流程；電商金融通過分析平臺銷售數據提供無抵押信用貸款。這些創新為中小企業提供便捷融資服務。實踐證明，大數據信用評估模型預測精準度高，違約識別能力強，顯著縮短貸款決策時間。

（二）基于區塊鏈的信任機制構建

傳統融資體系信任構建成本高。金融交易本質是信任交易，傳統體系通過第三方中介構建信任，存在效率低、成本高、信息孤島問題。中小企業需提供大量證明，完成復雜審核，支付高額費用才能獲得信任，增加交易成本，降低融資效率。區塊鏈提供去中心化分布式信任機制，通過密碼學算法、共識機制、分布式賬本實現信息不可篡改、可追溯、公開透明。區塊鏈記錄信息經全網驗證，具高度可信性，不依賴特定第三方。還構建低成本高效信任網絡，參與方無需事先建立信任關系即可進行價值交換，區塊鏈在供應鏈金融領域應用優勢明顯。傳統供應鏈金融面臨信息真實性難驗證問題，而區塊鏈將各參與方納入統一分布式賬本，實現交易信息實時共享；區塊鏈供應鏈金融平臺縮短融資申請處理時間，降低融資成本；智能合約增強區塊鏈信任構建能力，通過代碼將融資條件固化并自動執行，降低合同履行成本，減少爭議。

（三）開放API生態構建與資源整合機理

傳統金融服務模式封閉割裂。金融機構各自構建獨立系統，形成信息孤島；中小企業需重復提交材料，反復完成身份認證，增加融資時間與成本；系統間數據無法共享，服務難以無縫銜接，這種封閉生態阻礙了金融服務效率提升。開放API技術促進了金融生態整合。應用程序接口（API）實現系統間數據與服務標準化交互。開放銀行、金融科技平臺提供標準化API允許第三方安全訪問數據與功能。這種開放架構促進金融服務模塊化重組，實現資源優化配置，產生協同效應。開放API生態賦能場景化金融創新。數字金融平臺通過API連接企業ERP系統、電商平臺、供應鏈系統，將金融服務嵌入企業經營場景；企業無需離開熟悉場景即可獲得融資服務，降低操作復雜度；金融機構通過場景數據精準識別融資需求，提高服務效率。這種場景融合模式改變了傳統金融服務方式，提升了用戶體驗。

三、數字金融賦能中小企業融資的創新路徑

（一）供應鏈金融數字化轉型路徑

傳統供應鏈金融存在覆蓋范圍有限問題，核心企業信用傳導效率低，信息驗證困難，僅一級供應商受益，而供應鏈上下游企業融資難題未得到有效解決。數字技術為供應鏈金融轉型提供契機。區塊鏈技術推動供應鏈金融透明化發展，區塊鏈平臺記錄供應鏈各環節交易信息，實現貿易背景穿透式驗證。多級供應商基于可信交易數據獲得融資機會。供應鏈金融平臺將核心企業應付賬款轉化為數字債權，允許多級供應商拆分轉讓，擴大融資覆蓋面。物聯網技術增強動產質押融資能力，傳統動產質押面臨物品價值變化監控困難，物聯網傳感器實時監控貨物狀態，銀行掌握質押物實時狀況，降低監管成本與風險。AI技術優化供應鏈金融風控體系，分析交易數據、資金流向，識別異常模式，構建出企業關聯圖譜，評估供應鏈整體風險，預測企業違約概率。

（二）數據驅動的普惠信貸服務創新路徑

傳統信貸服務存在效率低下問題，人工審核流程復雜、決策周期長、服務標準化程度低、成本高昂，難以滿足中小企業融資需求。數字技術為信貸服務創新提供技術支撐：全流程數字化重塑信貸服務模式，在線化改造傳統業務流程，實現遠程申請、電子認證與在線審批；智能化系統自動完成初審、風控與決策，減少人工干預；數據化分析代替經驗判斷，提高決策科學性。這種全流程數字化改造大幅提升信貸服務效率，降低了運營成本。個性化定制滿足中小企業差異化需求：大數據技術分析企業經營特征、資金需求與風險偏好，構建精準用戶畫像；AI算法基于用戶畫像推薦適合的信貸產品，設定合理額度與期限；針對特定行業中小企業建立專業化風控模型，融合行業數據與金融數據，構建更精準的評估體系，提高特定領域企業融資可得性。

（三）資本市場數字化助力直接融資路徑

中小企業直接融資面臨高門檻障礙，傳統IPO上市條件嚴格，債券發行要求企業規模大信用高，直接融資渠道對大多數中小企業難以觸及。數字技術為拓展直接融資渠道提供新途徑：區域性股權市場數字化升級服務實體經濟，通過數字化轉型提升服務能力;智能撮合系統匹配投融資需求，提高對接效率；區域股交中心構建標準化信息披露平臺，降低信息不對稱；區塊鏈通證化技術將實體資產數字化，降低權益分割與轉讓成本，中小企業可將未來收益權、知識產權等資產通證化融資；數字化平臺實現全流程在線化運作，降低發行成本；智能合約自動執行分紅派息，提高運營效率；區塊鏈數字身份技術驗證合格投資者資質，確保合規性；智能合約自動執行投資協議條款，降低履約風險。這些技術創新優化了直接融資環境，拓寬了中小企業融資渠道。

四、數字金融賦能中小企業融資的政策建議

（一）數據共享與隱私保護的平衡政策

構建多層次數據共享交換體系：政府主導建設公共數據共享平臺，整合工商、稅務、司法等基礎數據；行業協會組織行業數據標準制定與交換機制；金融機構與數字平臺在合規前提下開展數據合作。多層次數據共享體系為中小企業信用評估提供全面數據支持。完善數據隱私保護法律法規，細化個人與企業數據分類分級標準，明確各類數據采集、使用與傳輸規則；建立數據授權機制，強化用戶知情權與選擇權；引入數據安全評估，防范數據濫用風險；推動數據要素市場化配置，培育專業數據服務機構，提供數據清洗、處理與分析服務；探索數據確權機制，明晰數據產權歸屬；建立數據交易平臺，規范數據定價與交易流程。市場化機制促進了數據資源優化配置，為中小企業融資提供數據支持。

（二）數字金融創新的監管政策

實施包容審慎的監管理念，堅持鼓勵創新與防范風險并重原則。對新業態采取“先行先試、逐步規范”策略。建立監管沙盒機制，為創新提供測試空間。監管政策既保障金融穩定，又不過度限制創新活力。構建分類分級的監管框架，基于業務性質、風險程度與規模大小實施差異化監管。對關系系統性風險業務實施嚴格監管，對惠及小微企業普惠金融適當放寬要求。分類分級監管提高監管資源配置效率，平衡發展與安全。加強跨部門監管協調，建立金融監管、網絡安全、數據保護等部門協同機制。消除監管盲區與重疊地帶，統一監管標準與執法尺度。跨部門協作形成監管合力，構建全面有效監管體系，為數字金融創新發展營造良好政策環境。

（三）數字金融基礎設施建設政策

提升數字基礎設施覆蓋能力，加快5G網絡、物聯網、工業互聯網等新型基礎設施建設；推動云計算、人工智能平臺普惠應用；強化數字基礎設施在農村與欠發達地區覆蓋，基礎設施完善為數字金融發展提供技術支撐；建設統一開放的數字金融標準體系，制定數據格式、接口協議、安全規范等標準；推動各類金融機構系統互聯互通，加強國際標準對接與合作；標準化體系降低系統集成成本，提高服務效率；支持金融科技創新中心建設，設立金融科技創新基金，支持關鍵技術研發；建設產學研協同創新平臺，促進成果轉化；培育金融科技人才，提高創新能力。創新中心建設為數字金融可持續發展提供智力支持，促進技術創新成果應用于中小企業融資服務。

五、結論

數字金融通過重構信用評估體系、優化風險管理機制、創新服務模式，有效解決中小企業融資難題。數字金融與中小企業融資深度融合需政府、金融機構、科技企業多方協同。未來發展應注重技術創新與風險防范平衡、數據價值挖掘與隱私保護協調。加快數字基礎設施建設、健全監管法律體系、提升企業數字素養是推動數字金融賦能中小企業融資發展的重要保障。

[基金項目：本文系江蘇省2024年度高校哲學社會科學研究項目《數字經濟背景下促進江蘇“專精特新”企業發展的金融服務創新策略研究》項目編號：2024SJYB1142）階段性研究成果。]

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（作者單位：蘇州工業園區服務外包職業學院江蘇蘇州215000）

[作者簡介：郭厚芳（1989一），女，漢族，安徽含山人，碩士，講師，研究方向：數字金融、財務管理。］

（責編：趙毅）