一文讀懂科創債

近期，科創債成了金融圈的 “熱詞”。央行和證監會今年推出債券市場 “科技板” 后，科創債火得有點出人意料。自相關新政落地以來，科創債發行規模迄今已經超過7600億元，吸引眾多銀行、券商競相布局。

啥是科創債？能給企業帶來啥好處？什么樣的企業能發？為啥金融機構都盯著這塊“肥肉”？

科創債到底是啥來頭

通俗說，科創債就是 “給科技企業的特別信用額度”。

和咱們平時說的公司債比，科創債最顯眼的特點是“專款專用”—— 錢必須花在科技創新上。簡單講，就是企業打個“欠條” 向市場借錢，約定好還款時間和利息，但這錢得用來搞研發、買設備、投新項目，或者支持上下游的科技企業。

監管部門對科創債的定義很明確：科創債的全稱是科技創新債券，是由金融機構、科技型企業、私募股權投資機構和創業投資機構發行的債券，募集資金專項用于支持科技創新領域的研發、生產及投資活動。

和普通公司債比，科創債對于 “科技屬性” 的審核極為嚴格。以中國銀行間市場交易商協會的要求來看，發行人要么至少具備一項經有關部門認定的科技創新稱號，要么是科創板、創業板等上市的科技類公司，或者擁有在行業內具備競爭力的核心技術，比如能夠實現產業化的發明專利達到30項以上。

對于科技型企業發行的科創債，可用于企業生產經營活動，如科技創新領域的項目建設、研發投入等。對于股權投資機構發行的科創債，則要求至少50%的募集資金投資于科技型企業或主業聚焦于高技術制造業、高技術服務業、戰略性新興產業、知識產權（專利）密集型產業等領域的相關企業。

發科創債，企業能嘗到啥甜頭

對于企業來說，最直接的好處是融資成本低。

梳理落地以來發行的科創債，普遍利率在2%左右，這不僅低于普通公司債的平均利率，甚至有不少公司公告稱創下了本公司“發行債券以來同期限最低”。對于企業來說，3年期的科創債，光利息就能省下不少錢。

多了一種融資工具，也是科創債給企業帶來的一大好處。正如科大訊飛高級副總裁兼 CFO段大為在接受媒體采訪時所言，科技創新債券為科大訊飛提供了更多融資工具選擇。

“對于企業而言，一個更豐富、更系統的融資工具組合能在綜合管理成本、平衡風險、流動性管理以及平衡短期和長期目標等方面提供強有力的支持，也給企業帶來更多選擇。” 段大為進一步解釋道。

對于初創科技企業，科創債的門檻無疑更 “靈活”，尤其是一些產品尚未成熟、固定資產較少、現金流不穩定，難以通過銀行貸款獲得資金的 “輕資產” 公司。對于他們來說，科創債作為 “耐心資本”，能為其研發投入提供關鍵資金支持。

券商銀行為啥搶著做科創債

科創債政策剛落地倆月，銀行圈就熱鬧起來了——已經有20多家銀行成功發行科創債，從政策性銀行到國有大行，再到股份行、城商行、農商行，一個都沒落下。

銀行為啥這么熱情？

作為我國最主要的金融機構，銀行擁有雄厚的資金實力和多元化資產配置需求。在相關政策的指引下，銀行的響應速度無疑更快。

從發行主體結構來看，中小銀行尤其是城商行、農商行等地方商業銀行發行科創債更為積極。

這離不開政策的支持。今年5月，央行、證監會及三大交易所接連出臺新政，優化發行流程，簡化信息披露要求，降低相關手續費，對于中小銀行來說，無疑降低了發行門檻和成本。

不僅如此，相較同業存單、金融債等傳統的主動融資工具，科創債發行利率較低，對于中小銀行來說，也有助于其優化負債結構，減少對短期負債的依賴，增強流動性管理能力。

扎根區域經濟的特性，也讓中小銀行在科創債業務上更具天然優勢。它們與本地科創園區、“專精特新”企業聯系緊密，發債所募資金能直接對接這些企業的融資需求。資金用途“接地氣”，主要聚焦本地特色產業，精準服務區域科技創新。

證券公司也不閑著。對于它們來說，發行科技創新公司債券，不僅具有響應政策、支持科技企業發展的功能性作用，還可以使用科技創新公司債券募集資金直投培育科創項目，可提前布局優質標的，為后續承銷保薦業務夯實基礎，不失為一個拓展客戶的好渠道。

總而言之，科創債的火熱，既是金融活水精準滴灌科技創新的生動實踐，更是資本與創新深度融合的必然選擇。業內普遍預計，未來我國科技創新債券市場或將迎來較高速度的增長，引導資金加速流向科技創新領域。

編輯：孫曉萌sunxiaomeng@ceweekly.cn

美編：孫珍蘭