晶科能源的全球化探索之路

近年來，中國光伏企業依托技術研發和成本控制，從產業鏈上的多晶硅到硅片、電池片到電池組件，持續釋放新產能，推動中國在全球光伏產業中發揮著越來越重要的作用。2023年，中國光伏產業在全球的產能和產量都占到了全球的80%以上，光伏產品也因此成為中國外貿的“新三樣”之一。據高盛公司2024年7月發布的報告《中國光伏行業：供需失衡、拐點與周期；拐點臨近》，2020-2023年，中國光伏組件出口以47%的年均復合增速增長。2023年，中國向歐盟出口101GW的組件，同年美國進口的組件超過80%在東盟生產，主要來自中國供應商在當地建立的產能。

在這種形勢下，歐美等國家為保護和支持本土新能源制造業發展，加大了對中國光伏產品的關稅征收、反傾銷和反補貼（以下簡稱“雙反”）調查等限制措施。以美國為例，早在2012年，美國商務部就決定對進口的中國光伏產品征收“雙反”稅。隨后，又將限制措施進一步擴大至201條款、301條款等。為阻止中國光伏企業繞道東南亞地區出口，2022年3月，美國開啟了對來自柬埔寨、馬來西亞、泰國、越南四國的光伏電池/組件的反規避調查。2024年，美國商務部公布對進口自東南亞四國的晶體硅光伏電池（無論是否組裝成模塊）征收0.14%～292.61%的反補貼稅率和0～271.28%的反傾銷稅率。2025年4月初，在特朗普政府對中國企業新增高達145%的關稅政策出臺后，4月11日，美國海關與邊境保護局（CBP）發布公告：包括光伏電池、半導體在內的20類產品可以申報對等關稅（125%）的豁免。即使如此，短期來看，我國光伏企業對美出口亦將面臨新增20%“芬太尼關稅”。

穿越周期

21世紀的前十年是歐美引領全球光伏產業發展的階段。自2 0 0 0年德國頒布《可再生能源法（EEG）》，對光伏行業進行補貼后，西班牙、意大利、英國、美國等國家也紛紛頒布政策支持光伏產業的發展。2005年以前，歐美企業壟斷了多晶硅產能，中國企業主要從事附加值偏低的電池組件環節的生產。2005-2010年是中國光伏企業的第一個黃金發展期，國內多晶硅技術取得突破，產量開始擴張。2006年，中國頒布了《可再生能源法》，標志著中國光伏產業的發展進入一個新階段。晶科能源股份有限公司（以下簡稱“晶科能源”）即成立于這一年，是國內較早開展光伏技術研發和光伏產品規模化開發制造的企業。公司早期從事上游材料生產，2009年收購“浙江太陽谷”，開始進入光伏電池片與組件生產。晶科能源的企業實控人為李仙德、陳康平及李仙華三人，其中李仙德與李仙華為兄弟，陳康平系李仙德配偶的兄弟。公司股權結構穩定，三位實控人均有多年光伏行業經驗，成功帶領企業穿越了中國光伏產業發展的波動周期。

自2008年全球金融危機爆發后，歐美國家紛紛下調補貼金額，歐洲及全球光伏市場呈現萎縮。與此同時，中國國內的多晶硅產能卻在持續投產擴張，供需失衡使得多晶硅價格出現回落。2011年歐債危機爆發，美國又開始對中國的光伏產品開展“雙反”調查，使得當時以出口為導向的中國光伏產業雪上加霜。至2012年初，國內虧損的光伏企業比例高達50%，2013年行業的產能利用率降至30%以下。在2011-2013年光伏行業產能過剩的深度調整期，眾多企業紛紛倒閉。歐美市場萎縮之時，晶科能源將重心更多轉向中國、日本、南非、印度等潛力市場。公司在這一時期加大了對技術創新的投入，于2013年推出了全新的太陽能光伏組件“Eagle”系列，這是全球首款在特定條件下PID-free（免于電勢差誘發衰減）的組件，更適用于屋頂安裝和極端天氣地域條件。

2013年7月，國務院發布了《關于促進光伏產業發展的若干意見》，為國內光伏產業注入新活力。在政策扶持下，國內光伏產業逐漸復蘇，并迅速崛起，成為全球最大的光伏市場。晶科能源成為市場復蘇之后首批擴張產能的企業之一。彼時在行業的低谷期，資產價格處于低位，晶科能源順勢斥資2.72億美元于2014年1月收購尖山光電（Topoint）集團公司的制造型資產——500兆瓦電池產能、500兆瓦硅片產能以及100兆瓦組件產能。隨著業務的快速增長，晶科能源2016-2019連續四年領跑全球組件出貨量，2020-2022年持續居于全球組件出貨量前五名。2022年1月，晶科能源在A股科創板上市。2023年，公司重回全球組件出貨量第一的領先地位。

晶科能源穿越周期的秘密在哪里？李仙德的一句話道出奧秘：“全球化布局和全球化人才是晶科不懼短期跌宕、穿越周期，逆境綻放的底氣。”

全球化探索之路

觀察2019-2023年的收入數據，可以看到全球市場是晶科能源的主戰場——期間公司在境外地區的營收占比保持在60%～80%的份額（表1），五年的收入年均復合增長率達到41%。2024年上半年，晶科海外產能占比約20%，海外出貨占比達到65%，營收貢獻超過70%。從全球銷售的區域分布來看，晶科能源以中國、歐洲、北美、亞太其他地區為主，取得了較均衡的市場分布。

瑞典Uppsala大學的Johanson和Vahlne在分析瑞典企業國際化過程的基礎上，提出了烏普薩拉模型。該模型認為企業開展國際化一般是一個逐步發展的過程：偶然的出口—代理出口—建立海外銷售機構—海外直接生產。

探尋晶科能源的出海之路，與這一模型也是相符的。在早期階段，公司便將目光投向海外市場，通過出口策略迅速占領了歐美等主要市場。隨后，晶科在海外建立銷售機構，并逐步布局海外生產基地，這一過程不僅是一個經驗積累和循序漸進的過程，也是根據國際關稅等條款變化靈活應對的體現。晶科能源副總裁錢晶談到，以前的出海1.0版是把光伏產品“賣出去”，現在的2.0版則是“造出去”，這一變化體現出晶科全球化戰略的升級。

開拓馬來西亞

自2012年美國對中國光伏產品征收“雙反”稅開始，晶科能源便開始了其海外生產基地的謀篇布局。2014年12月，公司管理團隊前往馬來西亞考察，并于2015年5月迅速完成在檳城建廠投產。晶科能源是較早在馬來西亞完成生產布局的中國光伏企業，該項目也是當時中國光伏企業在海外最大的制造投資項目。

馬來西亞工廠的掌舵者李瑞麟，是一位深諳本地商業文化的馬來華人。他早年曾在蘇州工業園區工作，在制造業領域擁有豐富經驗。關于晶科能源選擇在檳城設立生產基地的決策，李瑞麟提及了核心考量點。首先，檳城作為生產基地，其主要目標市場為北美，此舉有助于規避針對中國出口產品的高額關稅壁壘。其次，馬來西亞的工業化程度在東盟國家中位居前列，作為全球半導體產業的重要生產基地之一，吸引了包括美國、日本、韓國在內的多家企業在檳城設立工廠。第三，馬來西亞，特別是檳城，擁有相對較高的華人人口比例，文化層面天然親近中國企業，晶科能源得以充分利用當地的技術人才，為企業的持續發展提供有力支撐。

晶科能源在馬來西亞的投資有幾個鮮明特點：一是投產采用了循序漸進的模式，確保風險與收益的平衡。初投產時，公司用半年時間建起了500兆瓦電池、450兆瓦組件產能的工廠，快速產出，占領市場，加快創收。在市場需求向好的情況下，檳城制造基地不斷擴大投產，目前年產能已達到光伏電池超過7吉瓦、組件超過7吉瓦，年產值11億美元，員工逾4500人。二是尊重當地文化傳統，注重企業的本地化運營。在馬來西亞這樣一個多民族共融的國家，晶科能源的員工構成也反映出當地特色，涵蓋馬來人、印度人、華人等不同族群，來自中國的外派員工比例僅占2%～3%。考慮到工廠內馬來員工均為穆斯林，檳城工廠確保所有食堂均遵循清真飲食規定；同時，尊重穆斯林員工的宗教文化，工廠每周五中午安排2小時休息時間，以便員工進行禱告。這些文化關懷和尊重宗教的舉措，有效提升了本土員工的工作滿意度和忠誠度。同時，人才來源的多樣性也增強了團隊的包容性，提高了企業對本地多元文化的適應能力。三是搭建本地供應鏈。晶科能源邀請配套廠商到當地“抱團出海”，推進上下游配套企業的全球化進程。Omega Solar 就是跟隨晶科能源一起出海的供應商之一，其主要產品包括接線盒、邊框、連接頭等，其檳城子公司于2015年成立，90%左右的員工為馬來人，全球銷售收入現約為70億元人民幣。

布局美國

伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）數據顯示，美國市場光伏組件價格顯著高于中國市場，以2024年1月的價格為例，美國組件價格是中國組件的2倍以上。因此，對于中國光伏企業而言，盡管面臨貿易壁壘，美國市場仍具有吸引力。

2018年，美國政府公布了對太陽能電池及組件的201條款決議，首年稅率為30%，隨后每年遞減5%，直到2021年降至15%。同年啟動301條款，對2000億美元的中國進口產品征收10%的關稅，其中包括光伏組件、逆變器等。隨著美國對進口光伏產品關稅政策越來越嚴格，將產能建設在美國本土是規避關稅的辦法之一。同時，為保障本國的產業發展，美國對其本土的光伏產業出臺了一系列鼓勵政策。其中，ITC（Investment Tax Credit，ITC，即投資稅收抵免）為美國光伏項目提供初始投資成本一定比例的稅收抵免。自2006年設立以來，ITC 得到多次延期和調整，但實際稅收抵免比例始終處于26%～30%。2022年8月拜登政府頒布《通脹削減法案》（InflationReduction Act，IRA），恢復并延長30%的ITC補貼至2032年（或延長至碳排放較2022年減少75%的年份，以較晚時間為準）。此外，該法案還對光伏產品制造的各個環節給予不同程度的補貼。

2018年，晶科能源在美國佛羅里達州投資建設400MW組件廠，并于2019年3月開始運營。2024年，經過改擴建，晶科能源在美國新投產2GW組件產能。考慮到之前作為連接中國光伏企業與美國市場“橋梁”的東南亞地區，其地位或將不再穩固，東南亞的光伏產能也許會轉向供應美國以外的其他市場。在這一背景下，培育和擴大美國本土的產能將有助于企業在未來更好地服務和深耕美國市場，確保長期的穩定發展。

拓展越南

在開拓馬來西亞、布局美國之后，晶科能源相繼考察了在其它國家投資的可行性。2020年底，企業開始規劃在越南建設工廠，最終選定在越南廣寧省沿海經濟區建造一座投資5億美元的鑄錠和硅片制造廠，規模為7GW，并為其馬來西亞的電池和組件廠以及美國的組件廠提供服務。自2022年1月起，晶科越南硅片技術項目已產出首批產品。2022年4月晶科能源發布公告，擬投資7.9億美元在越南投資建設年產8GW太陽能組件及8GW太陽能電池生產線項目。

晶科錨準越南，除去規避關稅壁壘、供應多國市場之外，還看重越南市場自身的潛力。首先，越南近年來經濟發展較快，吸引外商投資建廠較多，電力供應卻沒有跟上。2020年，越南新增光伏裝機容量達到10.75GW。覺察到這一市場機會，晶科能源積極開拓越南本地市場，其光伏組件出現在越南多個太陽能項目中，如：Trung Nam Phuoc Minh太陽能發電站、Xuan Thien太陽能發電項目、Nha Trang Phu My太陽能發電站等。其次，越南具有勞動力成本優勢。近年來，國內勞動力成本不斷攀升，特別是在公司所處的長三角地區，用工成本的上漲趨勢尤為明顯。相較而言，越南正處于人口紅利的黃金時期，勞動力資源豐富且成本相對較低，為企業在全球競爭中提供了較好的成本優勢。再次，越南還具有其他方面的成本優勢。如其與中國接壤，有利于加快物料運輸，提高供應鏈效率，縮短訂單周期；其電價跟中國差不多，雖然近年來處于上漲趨勢，但仍比馬來西亞的電價便宜。

探尋晶科能源的出海之路，與烏普薩拉模型相符。其企業高管認為，以前的出海1.0版是把光伏產品“賣出去”，現在的2.0版則是“造出去”， 這一變化體現出晶科全球化戰略的升級。

基于馬來西亞與越南的生產基地，晶科能源在東南亞打造了行業內最大的垂直一體化產能。此后，美國商務部2024年11月公布對東南亞四國光伏電池反傾銷稅率的初裁結果，晶科能源被裁定其在馬來西亞生產的產品適用21.31%的傾銷稅率，其在越南生產的產品適用56.51%的稅率。在這種局面下，大多數中國企業在東南亞四國的光伏產能進入觀望甚至停產狀態。

挺進中東

根據中東經濟文摘（ M i d d l e E a s tEconomic Digest，MEED）統計，2023年MENA（Middle East and North Africa，即中東和北非）國家實施和預實施的可再生能源項目金額總計不低于2144億美元，其中沙特阿拉伯位居第一。NEOM（沙特新未來城）是沙特阿拉伯的大型項目，即在“沙特2030愿景”框架下打造一個未來城市樣板，將全部使用風能、太陽能等可再生能源，實現100%零排放，總投資規模預計達5 0 0 0億美元。MENA地區已成為中國新能源企業出海戰略的新焦點。

2024年7月，晶科能源宣布與沙特阿拉伯公共投資基金（PIF）旗下子公司及沙特本土企業聯手，在沙特建立年產10GW高效光伏電池及組件的制造基地。據錢晶表示，晶科將在沙特的制造基地探索“服務型制造”的模式，這或將是解決產能過剩的有效方案。不同于在馬來西亞、美國、越南等設立工廠輸出產能的模式，從沙特工廠開始，晶科的投資方式轉變為從單打獨斗到借力使力，從獨資到合資，從輸出產品到輸出技術、經驗、體系和人才，從買賣到合作，從供應鏈生態到整合資源，將自身風險降到最低。

寧德時代董事長曾毓群曾提出全球化發展的“433”合作模式，即撮合擁有技術、原料、市場的三方按4：3：3的比例進行合作。李仙德對此高度認同。在與沙特的合資項目中，晶科能源正采用了類似于“433”的合作模式。根據合作協議，晶科作為“技術方”，PIF全資子公司RELC為“資源方”，而沙特能源設備公司Vision Industries為“市場方”，分別持有合資企業40%、40%和20%的股權。

全球投資

從全球營銷到全球制造，再到全球投資，晶科能源的出海之路已進入3.0階段。晶科能源同一實控人的另一家上市公司——晶科科技，自2015年起，便涉足海外新能源獨立發電領域。在全球光伏電力市場，晶科科技現已成為一個強有力的品牌，尤其是在中東和歐洲市場。一個標志性事件是晶科科技分別與日本丸紅、法國EDF等大型跨國能源企業組成聯合體，成功中標并合作投資了阿布扎比一期1.2GW以及目前全球最大的單體光伏電站阿布扎比二期Al Dhafra2.1GW光伏發電項目，并兩次創造了彼時全球最大單一項目和最低中標價格，分別是2.42美分/度和1.32美分/度。

值得一提的是，在一步步的全球化探索歷程中，晶科能源對于全球化人才的招募、培養和儲備不斷加強。截至2023年底，晶科能源的境外員工隊伍已超過1萬人。錢晶認為，全球化人才就是本地人才，“如果一個企業在海外機構的本地員工低于50%，那就不是一個全球化人才體系”，她這樣說道。同時，晶科的企業文化深植公平與責任的價值觀，鼓勵每一位員工深刻理解和擁抱公司的文化精髓。李仙德在面試選拔人才時，常憑直覺洞察應聘者的真實特質，確保他們與公司的戰略方向同頻共振。公司推行扁平化的組織架構，通過信任和授權給員工，極大地激發了每個人的工作熱情。

技術輸出模式

隨著中國經濟的快速發展和制造業實力增強，越來越多的中國企業開始關注海外市場，并尋求全球化發展機遇。與此同時，“中國沖擊”（China Shock）之說甚囂塵上，認為中國成為全球經濟大國后，對全球貿易格局產生了重大影響，在為消費者帶來利益的同時，也影響到海外本土制造業發展與勞動力就業情況。對此，中國企業如何破局？在李仙德看來，未來的出海發展一定要經過輸出技術、合作落地、本土制造，然后再獲得市場。也就是說，要想長久立足海外，應眼光長遠，懂得取舍，以互惠互利的方式謀求共同發展。

從晶科能源的出海歷程可以看出，目前該企業已經進入技術輸出階段。公司于2019年開始投入N型TOPCon電池量產線，憑借多年累積的技術實力，N型電池有效產能規模和量產效率在行業居于領先地位。2021年，N型TOPCon四次刷新電池效率的世界紀錄。截至2024年底，公司已投產超過70GW高效N型電池產能，并且在N型TOPCon專利排行榜上，晶科以460余項專利數量超越了大多數品牌。自2024年，晶科開始將部分N型TOPCon相關專利的使用權授予其它光伏企業使用，這意味著在激烈的光伏市場競爭中，頭部企業正借助先進技術破局。2025年4月，公司基于N型TOPCon的鈣鈦礦疊層電池研發的最高效率突破34.22%，累計28次打破光伏產品效率和功率的世界紀錄。

跨國公司在全球范圍的投資和貿易活動是知識溢出的重要渠道之一。在進軍海外市場、配置全球資源的同時，國內企業通過積極引進和培養具有海外經驗的高管，打造先進的管理理念和培育具有創新思維的國際化人才，也在推動企業自身不斷進化。

今天，技術創新已經成為國際貿易與投資中的重要資源與驅動力。新技術有助于提高生產效率、降低成本、改進產品質量，進而提升企業適應全球市場變化的能力。在企業出海的發展趨勢下，知識溢出效應（KnowledgeSpillover Effects）日益成為經濟增長和貿易競爭力中的一個重要概念。知識溢出效應是指在經濟活動中，知識和信息從一個經濟主體（如企業、機構）傳播到另一個經濟主體，而后者無須為此支付成本的現象。當企業或個人進行研發時，其所產生的新知識或新技術往往會超出其直接應用范圍，影響到其他企業或整個行業。通過學習和模仿，其他企業可以吸收這些溢出的知識，提高自己的生產率和產品質量，從而增強競爭力。同時，知識溢出可以促使產業從低附加值活動向高附加值活動轉移，推動產業結構的優化升級。大量研究表明，對外投資可以通過邊際產業轉移與逆向知識溢出（指從子公司向跨國公司總部轉移知識）反哺國內產業升級。

跨國公司在全球范圍的投資和貿易活動是知識溢出的重要渠道之一。在進軍海外市場、配置全球資源的同時，國內企業通過積極引進和培養具有海外經驗的高管，打造先進的管理理念和培育具有創新思維的國際化人才，也在推動企業自身不斷進化。

展望未來：尋路者

在行業內卷與關稅阻擊的雙重壓力下，以晶科能源為代表的中國企業正在努力尋求突破與發展之道。從早期瞄準全球市場出口產品，到在馬來西亞、越南、美國等地建立生產基地實現本地化運營，再到在中東以技術輸出、合作合資的方式布局，晶科能源的全球化之路不斷升級進化，展現了強大的適應能力與開拓能力。其出海路徑、收獲的機遇和面臨的挑戰，對于許多想要出海的中國企業具有一定的借鑒意義。

技術的快速迭代、產能的無序增長、國際貿易政策的今非昔比，給企業的可持續發展提出了新的挑戰。不少中國企業面臨出海的選擇時，遇到的問題是：一方面擔憂“不出海，生存難”，另一方面害怕“出了海，難生存”。當下，全球政治經濟形勢風云變幻，貿易保護主義可能繼續抬頭，以晶科能源為代表的中國企業出海之路注定不會一路坦途。展望未來，出海企業可秉持技術創新理念，持續打造高質量產品，以在國際競爭中取得優勢。同時，深化本地化戰略，融入當地文化，提升企業在全球的認同感。再者，密切關注全球政策動態，靈活調整戰略，優化全球布局，通過合資、合作項目共享資源，降低風險，以在復雜環境中穩健前行。

晶科能源在全球化的道路上應對不確定性的方式正是堅定的探索和嘗試，就如同《在路上》一書中所寫：“我們還有更長的路要走，不過沒關系，道路就是生活。”

本文責任編輯：周揚