鏈主企業數字化轉型對供應鏈效率的影響研究

中圖分類號：F49 文獻標志碼：A DOI： 10.13714/j.cnki.1002-3100.2025.12.032

Abstract：Thispapertakesthedigitaltransformationofleadingenterprisesinthesuplychainastheentrypoint，establishes thescreeningcriteriaforchainleadingenterprisesthroughthreedataindicators，andbasedonthetextanalysisdataoflisted companiesfrom2010to2022inChina，explorestheimpactofthedigitaltransformationof leadingenterprisesonsupplyhain eficiency.Theresultsshowthatthedigitaltransformationofleadingenterprisescansignificantlyimprovethesuplychain eficiencyofenterprises.Itfurtherenrichesthetheoreticalresearchonleadingenterprises，providingareferenceforthecountry tocultivateleadingenterprises，playtheleadingroleofleadingenterprisesinguidingthecolaborativeinovationofenterprises onthechain，andachievecordinateddevelopment.Atthesametime，itexpandsanddepensthefieldand perspectiveofsupply chainmanagementresearchandhascertainacademicvauefordepeningthetheoreticalunderstandingofthemaincharacteristics， complementarityandcordinationofsuplychaindevelopment，studyingtheimpactofthedigitaltransformationofleading enterprisesonsupplychaineficiencybasedontheestablishmentofevaluationstandardsforleadingenterprises，andthereby enhancing the overall stability and efciency of the supply chain. The research has certain academic value.

Key words： chain leading enterprises; digital transformation; supply chain efficiency

0引言

當前，全球產業鏈供應鏈呈現出短鏈化、碎片化，面臨一系列結構重組挑戰，這為國家采用和整合新技術提供大量機會，各國需要通過數字化發掘更大的經濟發展潛力。數字經濟背景下，數字化對供應鏈效率的影響不斷增強，企業數字化轉型深入推進，數字技術與供應鏈融合進一步深化，數字化供應鏈成為產業界應對供應鏈風險挑戰的重要探索方向。在構建國內國際雙循環新發展格局的背景下，產業鏈供應鏈的協同發展效率以及創新效率低等問題凸顯出來，“鏈長制”作為具有中國特色的新型解決方案，2017年首次在湖南提出，“鏈主”企業是指處于產業鏈供應鏈核心地位，且具有強大的資源配置能力和協同創新動力，并對上下游企業具有核心凝聚力，能率先突破關鍵核心技術，帶動更多成員企業融入供應鏈和創新鏈，實現鏈上企業的協同發展的企業。為了進一步豐富鏈主企業的相關研究，本文采用實證方法對鏈主企業數字化轉型與供應鏈效率之間的關系進行研究，基于中國上市公司2010—2022年的文本分析數據，通過三個數據指標建立鏈主企業篩選標準，得到中國企業面板數據，以探討鏈主企業數字化轉型對供應鏈效率的影響。

1研究現狀

Hamann-Lohmer etal.認為，數字化會不僅使公司內部網絡集中化，還將通過信息共享和共同使用數字技術的方式提升整體供應鏈的協作效率和頻率2]。He etal.研究表明數字化轉型也會通過提高公司治理水平和市場競爭程度，達到提高企業供應鏈效率的目的。企業數字化轉型對供應鏈以及供應鏈效率的影響研究也一直受到學術界關注，不少學者從不同角度研究了兩者之間的關系。而關于鏈主企業與數字化轉型結合對供應鏈效率產生的影響還沒有較成熟的研究。國家指出要大力發展培育鏈主企業，提升國家產業鏈供應鏈現代化水平。與傳統龍頭企業、核心企業不同的是，“鏈主”企業更貼近終端消費者或能夠提供生產性服務，當這些企業獲得商業成功時，就會加大對上游產品的需求，對整個產業鏈供應鏈形成利好。馬忠等研究表明“鏈主”企業能夠發揮“頭雁效應”，通過加強風險管理、優化資源配置與提高技術創新能力三條路徑強化產業鏈供應鏈的關聯效應，從而帶動鏈上企業全要素生產率的提升；供應鏈金融業務能夠有效提升供應商和客戶的全要素生產率，且“鏈主”企業優勢能夠強化上述效應[4]。此外，陳凱旋等認為產業鏈鏈主通過集聚渠道、成本渠道和創新渠道提升本地企業全要素生產率[5。在鏈主企業識別方面，袁業虎等通過上市公司公布的供應鏈數據，篩選出核心企業的樣本，認為當大型企業的上下游為中小企業時，該大型企業為供應鏈的鏈主企業。齊平等通過國內部分省市鏈主企業的名單，按照已公示鏈主企業的標記、已公示鏈主企業的排序、一般性門檻指標的構建、全國鏈主企業的識別四個步驟，定量識別鏈主企業[7]。王景敏等通過實地調研，認為供應鏈鏈主企業大多是在供應鏈中處于關鍵位置、掌握核心技術、生產經營規模或資金規模處于全鏈企業之首的實體企業[8。總體來說，由于學術界現在還沒有形成對鏈主企業的定量識別標準，對鏈主企業的研究中，定量識別鏈主企業成為很關鍵的過程。本文借鑒于蘇等的研究，從企業總資產規模、產品市場份額、企業競爭力三個指標建立評價鏈主企業的標準，篩選出了包括465家上市公司共2993個年度指標觀測值。

2假設提出

數字化進程對供應鏈效率的影響不容忽視。它不僅直接影響供應鏈的協同效率，還通過提升供需匹配的精確度及降低外部交易成本，進一步推動供應鏈效率的提升。企業數字化轉型通過拓寬市場戰略布局渠道、緩解融資約束等途徑，成為提高供應鏈效率的重要途徑。特別是鏈主企業，由于其具有的擴散效應和傳導效應，其數字化轉型對提高整個供應鏈的效率具有重大意義。數字化變革在一定程度上重塑了企業經濟活動中價值的創造與獲取方式，從而削弱了地理環境對供應鏈運營的制約。數字技術的運用及企業數字韌性的增強，有助于企業擴大貿易規模，促進國際化經濟活動的發展。這有助于減輕行政區域間的市場分割和貿易壁壘，進而提升整體供應鏈效率。在實施數字化轉型的企業中，如采用區塊鏈技術、電子商務和數字營銷渠道，以及數字化基礎設施等，面對如經濟下行沖擊等劇烈環境動蕩時，展現出更強的生存能力和恢復力，從而增強了企業經營活動的可持續性[。綜合上述研究，本文提出以下研究假設。

H1：鏈主企業的數字化轉型能夠有效提升其供應鏈的效率。

3研究設計

3.1數據來源與處理

首先，本文以2010—2022年中國上市公司為研究對象，通過建立鏈主企業評價指標，篩選出鏈主企業作為研究樣本。其次，對主變量缺失的樣本進行剔除。本文選取了與數字轉型有關的高頻詞，通過對各個上市公司的年度報告進行文本分析，其余財務數據則是來自CSMAR數據庫。在此基礎上，分別對樣本分別做了 1% 、 99% 的縮尾，以消除極端值的影響。

3.2變量解釋

對于被解釋變量數字化轉型程度的測算，本文從國泰安數據庫（CSMAR）獲取數字化轉型程度的指標，其指標主要從微觀層面對數字化轉型程度進行度量，獲取涉及數字化轉型的基礎詞頻，以所有關鍵詞匯總次數加1的對數值來代表企業數字化轉型程度（Digit）。在被解釋變量的測度上，供應鏈效率強調的是增加上、下游企業之間的交流，使產品與服務的流通順暢。供應鏈效率的衡量主要是對供應鏈管理中的產品流程、資金流動、信息流通效率進行評價，供應鏈管理主要指對供應鏈內的各個參與方的產品、信息和資金流動進行有效的組織和協調。因此本文選取上市公司存貨周轉天數（Stock_day）作為衡量供應鏈效率的被解釋變量。為了提高研究的準確度，本文加入了一系列的控制變量，包括企業規模 （Size ）、資產負債率（lev）、資產收益率（Roa）、經營性現金流（ ocf） 、銷售增長率（Growth）、企業年齡 （Age） 、托賓Q值（Tobinq）、管理費用率（Mfee）、股權集中度（Top1）、獨立董事占比 （Dpe） 、董事會規模（Board）。

3.3計量模型

為研究鏈主企業數字化轉型對供應鏈效率的影響，本文設定如下計量模型

其中，i表示企業， χ_t 表示年份，被解釋變量為存貨周轉天數 ，核心解釋變量是數字化轉型程度 Digit_i，t Controlsi，為控制變量的集合， ε_i，t 為隨機誤差項。 δ_i 為企業固定效應， σ_t 為年份固定效應。在所有回歸方程中，本文均默認采用了企業層面的聚類穩健標準誤調整的t統計量。

4實證分析

本文計算了鏈主企業數字化轉型對企業供應鏈效率的影響，基準回歸的估計結果如表1所示。其中，列（1）報告了僅考慮解釋變量與被解釋變量的回歸結果；列（2）報告了加入了一系列控制變量后，解釋變量對被解釋變量的回歸結果；列（3）表明，在加入年份和企業固定效應后解釋變量對被解釋變量的回歸結果；列（4）顯示了加入年份和企業固定效應并接

入一系列控制變量后的回歸結果。由結果可知，即便在全面考慮了年份和企業固定效應后，加上一系列控制變量，Digit系數都為負，說明鏈主企業數字化轉型能夠縮短企業存貨周轉天數，進而提升供應鏈效率，且所有結果均通過 1% 水平的顯著性檢驗，因此，假設得以驗證。

5結語

本文以2010—2022年滬深A股上市公司為研究樣本，基于企業規模、市場份額及競爭實力強弱的視角，建立指標并篩選每個年份對應的鏈主企業樣本，探討鏈主企業數字化轉型如何顯著提升供應鏈效率，本文從企業庫存管理的視角，探究了鏈主企業數字化轉型如何影響和提升供應鏈效率。以下是本文通過研究為企業數字化轉型提升供應鏈效率提供的幾點政策借鑒。

第一，提高供應鏈效率關鍵點是企業的庫存管理，加強數字化基礎設施建設，保證企業庫存管理效率，有利于促進產業鏈供應鏈韌性提升和運營效率提升。當前，中國大力推動產業鏈供應鏈現代化建設，提升產業鏈供應鏈現代化水平需要充分發揮鏈主企業的引領帶動作用，以自身數字化能力去帶動鏈上其他企業充分響應國家政策，發揮自主能動性，進行數字化轉型，促進整條供應鏈產業鏈效率的提升。

第二，鏈主企業和鏈上其他企業務必重視數字技術對運營效率的關鍵推動，加大對數字化轉型相關人才的培養力度，包括數據分析師、供應鏈管理專家等，支持企業開展數字化轉型相關的技術研發和創新活動，提高供應鏈的創新能力和競爭力，鼓勵企業投人更多資源用于技術研發和創新尋求多元化商業伙伴，借助數字技術拓展線上線下客戶與供應商網絡，以減少對單一來源的依賴。

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