做好全生命周期投融資增強(qiáng)科技企業(yè)的發(fā)展活力

科技企業(yè)全生命周期投融資策略

初創(chuàng)期 由于科技企業(yè)的初創(chuàng)期屬于企業(yè)的起步階段，也是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)的階段，在投資策略上，應(yīng)以自身投資為主，即利用有限的資金集中投資在特定的客戶群體以及產(chǎn)品中，提高企業(yè)的投資效益。在實(shí)施過程中，企業(yè)需做好對(duì)于自身發(fā)展現(xiàn)狀以及發(fā)展方向的全面分析，并做好對(duì)于市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境的分析，做好產(chǎn)品與服務(wù)的定位，確保產(chǎn)品與服務(wù)能滿足市場(chǎng)以及客戶的需求。通常來看，大部分的科技企業(yè)在初創(chuàng)時(shí)期缺乏核心技術(shù)，而以模仿與借鑒為主。因此，在制定投資策略時(shí)，需在借鑒與模仿的基礎(chǔ)之上加大技術(shù)的研發(fā)力度，形成自身的產(chǎn)品與服務(wù)優(yōu)勢(shì)，為后續(xù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展做好準(zhǔn)備。

初創(chuàng)期的企業(yè)市場(chǎng)份額較小，品牌效應(yīng)尚未形成，研發(fā)能力相對(duì)不足，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高。在融資策略上，大多以創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的自有資金為主。與此同時(shí)，由于科技企業(yè)屬于國(guó)家大力扶持的產(chǎn)業(yè)類型，具有較好的發(fā)展?jié)摿Γ梢蕴剿髋c創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)資本合作，以“股權(quán)+ 債權(quán)”模式進(jìn)行融資。科技企業(yè)應(yīng)盡量爭(zhēng)取風(fēng)險(xiǎn)投資，為企業(yè)提供急需的資金，支持企業(yè)開展技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)以及市場(chǎng)調(diào)研等工作。由于風(fēng)險(xiǎn)投資的特殊性，可借助天使輪投資人的豐富行業(yè)資源和人脈關(guān)系為企業(yè)提供戰(zhàn)略指導(dǎo)、市場(chǎng)渠道拓展以及管理經(jīng)驗(yàn)分享等增值服務(wù)。

除此之外，科技企業(yè)還可爭(zhēng)取政府的扶持資金，例如科技專項(xiàng)基金、創(chuàng)新補(bǔ)貼以及創(chuàng)業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)等，從而緩解企業(yè)的資金壓力。

成長(zhǎng)期 在科技企業(yè)進(jìn)入到成長(zhǎng)期之后，這一階段的企業(yè)已獲得了一定的市場(chǎng)份額，自身的品牌效應(yīng)也開始形成，產(chǎn)品或者服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力有所提高。在制定投資策略時(shí)，由于這一階段的科技企業(yè)大多處于盈利的初期，利潤(rùn)相對(duì)較少，對(duì)于成本控制具有較高的要求，需結(jié)合實(shí)際情況明確投資方向，選擇符合企業(yè)發(fā)展定位的產(chǎn)品以及服務(wù)進(jìn)行投資，并圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略投資，盡量避免出現(xiàn)多元化投資的問題。與此同時(shí)，需合理確定投資規(guī)模，避免規(guī)模過大導(dǎo)致企業(yè)流動(dòng)資金減少，增加企業(yè)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的幾率。在確定投資規(guī)模之前，需做好市場(chǎng)分析與調(diào)查，以充分獲得數(shù)據(jù)支持。

科技企業(yè)在成長(zhǎng)期的融資策略上，由于這一階段企業(yè)已經(jīng)擁有了較為穩(wěn)定的盈利，因此需對(duì)于融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化。可與金融機(jī)構(gòu)增加合作，利用私募股權(quán)、銀行貸款以及上市等方式進(jìn)行多元融資渠道，同時(shí)利用專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無形資產(chǎn)質(zhì)押等信用貸款方式，保證企業(yè)擁有充足的現(xiàn)金流，避免僅憑單一渠道融資。

成熟期 處于成熟期的科技企業(yè)通常已經(jīng)拓展了較好的銷售渠道，且品牌形象通常已經(jīng)形成，流動(dòng)資金規(guī)模相對(duì)較大，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的幾率相對(duì)較小。但由于科技企業(yè)面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力較大，出現(xiàn)市場(chǎng)占有率下降的風(fēng)險(xiǎn)較高，企業(yè)需積極拓展市場(chǎng)便于獲得更高的利潤(rùn)空間。在制定投資策略時(shí)，科技企業(yè)可采取多元投資的方式，在升級(jí)傳統(tǒng)產(chǎn)品與服務(wù)的基礎(chǔ)之上拓寬經(jīng)營(yíng)發(fā)展領(lǐng)域。可適當(dāng)減少針對(duì)固定資產(chǎn)的投入，加大對(duì)于新領(lǐng)域以及新產(chǎn)品的投資力度，從而提高企業(yè)的創(chuàng)新力、生命力和可持續(xù)發(fā)展力。科技企業(yè)也可適當(dāng)出售金融資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)。

在成熟期的融資戰(zhàn)略中，科技企業(yè)可利用并購(gòu)貸款、資產(chǎn)證券化（ABS）、境外發(fā)債等綜合服務(wù)方式進(jìn)行融資，支持企業(yè)的技術(shù)升級(jí)與市場(chǎng)拓展。發(fā)行公司債券能夠?yàn)槠髽I(yè)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來源，債券的期限和利率可結(jié)合企業(yè)的資金需求以及市場(chǎng)情況進(jìn)行合理設(shè)定。而在上市融資方面，企業(yè)可根據(jù)自身的實(shí)際情況，采用“股+ 債”聯(lián)動(dòng)的新模式，在解決企業(yè)資金難題的同時(shí)，推動(dòng)股權(quán)實(shí)現(xiàn)合理化配置，促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。

衰退期 衰退期是部分科技企業(yè)在發(fā)展中的必經(jīng)階段，在這一階段，企業(yè)產(chǎn)品與服務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力開始下滑，市場(chǎng)份額的占比不斷下降。因此，企業(yè)在制訂投資計(jì)劃時(shí)，應(yīng)積極尋求全新的投資領(lǐng)域，幫助企業(yè)獲得更多的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。也可對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，關(guān)注無形資產(chǎn)的重要意義，強(qiáng)化自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，從而獲得發(fā)展新路徑以及市場(chǎng)份額。

科技企業(yè)在衰退期的融資策略上，可引入并購(gòu)貸款，由銀行根據(jù)企業(yè)的并購(gòu)方案、財(cái)務(wù)狀況以及還款能力等因素向企業(yè)提供專項(xiàng)貸款用于支付并購(gòu)價(jià)款。此外，企業(yè)還可通過發(fā)行股票進(jìn)行換股并購(gòu)。即企業(yè)以自身股票作為支付手段，換取被并購(gòu)企業(yè)的股權(quán)，避免現(xiàn)金支出增加企業(yè)的資金鏈壓力，同時(shí)實(shí)現(xiàn)雙方企業(yè)的股權(quán)融合。同時(shí)，企業(yè)也可以采用杠桿收購(gòu)的方式，即利用目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)和未來現(xiàn)金流作為抵押和還款來源，籌集資金進(jìn)行并購(gòu)。在開展并購(gòu)融資時(shí)，企業(yè)需對(duì)并購(gòu)目標(biāo)進(jìn)行全面深入的調(diào)查，準(zhǔn)確評(píng)估目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值、財(cái)務(wù)狀況、法律風(fēng)險(xiǎn)以及整合難度等因素，制訂合理的并購(gòu)方案和融資計(jì)劃，緩解企業(yè)在衰退期虧損嚴(yán)重的問題。

總之，在科技企業(yè)全生命周期的投融資策略上，需針對(duì)初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期以及衰退期等制訂不同的投融資計(jì)劃，從而最大限度地發(fā)揮投融資的積極作用。在整體上，可以通過“小步快跑、快速迭代、不斷擴(kuò)張”等企業(yè)融資優(yōu)化組合策略，增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展活力和創(chuàng)新力，不斷提高科技企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益以及社會(huì)效益。