圖說

中美關稅降級可能繼續對二季度制造業景氣度形成支撐，但中長期外需不確定性擾動猶存，由此，財政政策有望進一步加力，以夯實名義增長回升的基礎。外需方面，5月1—30日，華泰出口需求日度指數（HDET）同比錄得0%左右，顯示關稅降級后，出口景氣度較5月前兩周的低點持續回升，港口集裝箱吞吐量及美線集裝箱運價指數亦持續上行，整體二季度出口仍有望對經濟形成一定支撐，但后續外需仍有較大不確定性。內需層面，今年廣義財政發力總體超預期前置，有助于夯實內需底部，1—5月國債+地方債凈發行同比多增3.66萬億元。后續仍需關注發改委6月底前或將落地的穩就業穩經濟，以及央行等部門將在陸家嘴金融論壇擬提及推動的多項重要金融政策。

"——摘自華泰證券宏觀經濟研究報告