賺錢、賺錢的能力與值錢

賺錢能力理論上就是要搞明白三件事：我們有沒有獨特的資產？有沒有核心的能力？有沒有新型發展模式？

企業經營者經常說：“一切為了用戶，一切服務于業務。”可見，業務至關重要。業務其實就是一家企業的“造血機能”。如果企業的業務不行了，就相當于人的造血功能不行了，那么，人的氣色、精神狀態也就不行了。業務是企業賴以生存與發展的資源，這根鏈條是不能出問題的。

業務的核心就是增長，包括規模（收入增長）和賺錢（盈利增長）。沒有一項業務是永續增長的，因為用戶價值是動態變化的。如果企業跟不上，就會被淘汰。業務的生命周期是無法把握的，所以該舍就得舍、該切就得切、該布局就要布局。理論上增長是無限的，但企業本質決定了業務規模會受制于管理成本的激增與組織熵增，即成本與混亂會讓業務增長停滯與衰退。企業什么都可以做，但不是什么都能做得好。

賺錢是靜態的，你可以簡單地把它理解為企業的收入大于成本就是賺錢。如果一個企業當下很賺錢，也就是說它的收入大于成本。但是，它當下賺錢，不代表能一直賺錢，就像十幾年前諾基亞的手機業務一樣，明年它是不是依然能賺到錢是個未知數。同理，當下，即使一家企業某些業務有較高的利潤，它也絕不能掉以輕心；某些業務利潤較低，也不要過于“自卑”，因為，這些都是“當下”這個時節點上的，它代表了企業過去的決策是對的，不代表未來依然還能正確。企業未來發展，關鍵要看我們有沒有賺錢的能力。

賺錢的能力理論上就是要搞明白三件事：我們有沒有獨特的資產、核心的能力、新型發展的模式？如果都沒有，那么我們當下賺錢的能力只能叫“比較優勢”，就是比別人更辛苦或是管理上比別人稍微強一點。這種模式是不可持續的，我們需要找到自己的獨特資產和核心能力。

什么是獨特資產？好比賣水，我們控制了水源，這就是擁有了獨特資產。做科技產品，我們購買了核心技術專利，這也叫擁有了獨特資產。什么是核心能力？比如，一家企業的供應鏈運營比較強，說明它有一般能力。一般能力就是別的企業花了10倍的付出，而你只用了9倍，但這種優勢沒有“護城河”，別人稍加重視并加大投入就能趕上來。只有那些別人買不走、“偷”不掉，即使花錢也追不上來的，才是企業的核心能力，也就是持續賺錢的能力。

賺錢可不僅僅比拼凈利潤有多少，嚴格意義上是指ROE（凈資產收益率）高于凈利潤，凈利潤高于毛利率。比如，一家企業投資了10億元在某個項目上，帶來30億元的產能，而競爭對手投資同樣數目，卻只能收獲20億元的產能，那么，對比之下，我們的投資收益就會增大，ROE一定會變大。好生意的本質不是凈利率高而是ROE高。

企業賺錢和賺錢的能力這二者是不一樣的，它們和值錢又不同。所謂“值錢”，就是企業未來現金流的折現或者叫時間的貼現，是市場對企業持續賺錢能力的想象，屬于資本投資的視角。制造型企業和零售型企業、平臺型企業和高科技企業，它們未來現金流的折現是不一樣的。就像特斯拉一向把自己定義為高科技企業，而不是單純的車企，所以，市場給予特斯拉的價格估值也就完全不一樣。

（編輯 周靜 charm1121@sina.com）