數字賦能新質生產力：數字化補助的作用機制與效應研究

[關鍵詞]數字化補助 新質生產力 研發投入 固定資產投資 數字經濟 上市公司 數字賦能數字化轉型

引言

隨著數字經濟的深入發展，我國正面臨著經濟增長動能轉換和產業結構升級的重大挑戰。在這一背景下，培育新質生產力成為推動經濟高質量發展的關鍵戰略。新質生產力是以技術創新為核心驅動力，通過生產要素的創新性配置和優化組合，實現全要素生產率提升的先進生產力形態。它不僅體現為先進技術的應用，更強調數字化、智能化與傳統產業的深度融合，以及由此帶來的生產方式、組織模式和價值創造的根本變革。然而，企業在構建新質生產力的過程中面臨著技術創新、資源整合和組織變革等多重挑戰，涉及復雜的商業模式創新，這往往超出了企業自身的資源和能力邊界。特別是，數字化轉型作為構建新質生產力的關鍵路徑，要求企業在短期內投人大量資金進行技術升級和流程再造，同時還需要培養和吸引高素質人才、優化人力資本結構等。這可能導致企業投資不足，影響整體經濟的數字化轉型升級進程。

在新質生產力的復雜性和數字化轉型的挑戰面前，企業承受著前所未有的壓力，單靠自身力量往往難以實現突破。在此背景下，政府支持成為解決難題的關鍵動力，其中，數字化補助作為一類新型的政策工具應運而生。數字化補助是指政府為促進企業應用數字化技術提高生產效率、創新能力和競爭力而提供的專項資金支持，用于購買數字化設備和軟件、培訓人員、開展研發等與企業數字化相關的活動。它已成為政府補助的一個重要子類，專門用于支持企業在數字化轉型、數字化建設和數字化科研等方面的投入。區別于傳統政府補助，數字化補助具有明顯“數字賦能”的特征，表現為：（1）目標明確性，直接針對企業的數字化發展需求；（2）技術關聯性，與數字技術的應用和創新緊密相連，涵蓋與此相關的軟硬件購置和數字化人才隊伍培養等多個方面；（3）戰略性，與國家數字經濟發展戰略高度一致。據統計，2020年以來，我國各省（區、市）陸續出臺各類推動數字化轉型的政策，如多個省（區、市）提出了“上云用數賦智”、工業互聯網創新發展等行動計劃。2022年8月，工信部、財政部發布《關于開展財政支持中小企業數字化轉型試點工作的通知》①，要求使用中央財政分三批打造4000～6000家“小燈塔”企業作為數字化轉型樣本等。這些數字化補助的政策目的在于提升企業的數字化能力，促進數字技術與實體經濟的深度融合。這種融合有望增強企業應對新質生產力挑戰的能力，加速企業新質生產力的建設進程。

然而，當前學術界對數字化補助如何影響企業新質生產力尚缺乏系統性研究，使得幾個關鍵性的學術問題有待深入分析：（1）數字化補助與傳統政府補助在目標、形式和作用機制上存在明顯的差異。現已有文獻研究關于傳統政府補助對企業出口、創新、薪酬安排等績效指標的影響，而數字化補助的獨特性質可能導致其影響路徑和效果與傳統補助有所不同。具體而言，數字化補助是一種政策驅動的復合型戰略資源：既是企業內部數字資源和能力的增強手段，體現在資金、技術指導、人才培訓和平臺資源等多元化支持下企業數字創新與運營能力的顯著提升：還是外部信號傳遞的載體，彰顯了政府對企業數字化能力的認可，傳遞出企業數字創新潛力和行業領先地位的信息。這些不同的作用機制和影響效應說明有必要重新審視并解釋數字化補助的影響效應；（2）新質生產力是內涵豐富的學術概念，其形成和發展機制涉及復雜的資源整合和能力構建過程。在這一背景下，數字化補助通過何種途徑和機制促進企業新質生產力的提升？這一問題的回答將有助于深入理解數字化補助在推動企業數字化轉型和高質量發展過程中所發揮的獨特作用：（3）企業對數字化補助的響應和利用可能因其自身特征，如產權性質以及內部控制質量而異，有必要挖掘出這些因素影響的理論規律。

綜合以上分析可見，數字化補助是政策驅動下對企業的支持，表現為國家數字化戰略在企業層面的具體實踐。由此，本文基于資源基礎觀和信號理論探討數字化補助對企業新質生產力的影響機制。在資源基礎觀視角下，數字化補助作為政府對企業的資源支持，可直接增強企業的數字化能力和創新潛力，從而促進新質生產力的構建。同時，信號理論提供了理解數字化補助外部影響的視角，即獲得補助可能被視為企業數字化發展潛力的積極信號，有助于吸引更多外部資源支持。為深化對數字化補助影響機制和效用的理解，本文進一步考察研發投入和固定資產投資的潛在機制效應，探討了產權性質和內部控制質量的異質性影響。

本文聚焦數字化補助這一新興政策工具，擴展了政府補助研究的范疇，為驗證數字經濟時代政府支持政策的效果提供新的實證證據。現有研究主要關注傳統政府補助如稅收優惠、技術開發補貼等對企業績效的影響，而本文創新性地提出數字化補助這一理論概念，將其作為一個獨特分類，探討數字化補助的獨特作用機制，豐富了政府補助的研究。特別的是，本文通過對已披露的政府補助文件進行文本挖掘，構建數字化補助指標，有利于后續深化這一細分方向的理論研究。本文基于資源基礎觀和信號理論，從內部數字資源與能力以及外部市場數字信號兩個視角，探索數字化補助對新質生產力作用機制。本文研究結論不僅為理解數字經濟時代政策效果的傳導機制提供新的理論認知，還拓展了新質生產力影響因素的文獻。本文有助于輔助政策制定者更科學而合理地設計和實施數字化補助政策，也為企業更有效地利用數字化補助資源提供實踐指導。

1文獻綜述

1.1政府補助與企業績效

政府補助作為一種重要的政策工具，其對企業發展的影響一直是學術界關注的焦點。現有研究主要從資源補充效應和信號傳遞效應兩個方面探討政府補助的作用機制。從資源補充的角度來看，政府補助可以緩解企業的資金約束，促進企業投資和創新。張杰等（2015）發現，政府補貼能夠提高企業的出口產品質量，章元等（2018）的研究表明，政府補貼對高新技術企業的自主創新具有顯著促進作用。而從信號傳遞的角度來看，政府補助可以向市場傳遞企業質量信息，影響投資者和其他利益相關者的決策。于蔚等（2012）發現，獲得政府補助的企業更容易獲得銀行貸款，反映出政府補助具有積極的信號效應。

盡管已有研究為理解政府補助的作用提供了重要發現，但仍存在以下不足：（1）大多數研究將政府補助視為同質化的政策工具，忽視了不同類型補助可能產生的差異化效果；（2）隨著數字經濟的發展，針對數字化轉型的專項補助日益增多，對企業長期戰略發展也起著非常重要的作用，但相關研究仍然匱乏。因此，本文聚焦數字化補助這一新興政策工具，有望為政府補助研究提供新的視角。

1.2數字化轉型與新質生產力

新質生產力與數字化轉型的關系已成為近期研究的熱點。現有文獻主要從以下幾個方面探討了兩者的聯系：（1）數字化轉型被視為驅動新質生產力提升的核心力量。周文和許凌云（2023）從供給和需求兩個層面分析了新質生產力的形成邏輯，強調數字技術創新在提升生產效率和創造新價值方面的關鍵作用。這與肖土盛等（2022）對數字化轉型的定義高度一致，即利用數字技術重塑業務模式、運營流程和客戶體驗；（2）數字化轉型的特征與新質生產力的形成過程高度吻合。洪銀興和王坤沂（2024）研究了產業鏈和供應鏈數字化對新質生產力的影響，指出數字化協同對新質生產力的重要性。這反映了新質生產力不僅依賴于單個企業的數字化能力，還受到整個產業生態系統數字化水平的影響；（3）數字化轉型的成果直接體現為新質生產力的提升。數字科技推動的新業態，是新質生產力重要的產業維度。這反映了數字化在新質生產力形成中的重要性。趙宸宇等（2021）基于中國企業的研究也證實了數字化轉型對企業創新能力的積極影響，這可以視為新質生產力提升的一個重要表現。

綜上可見，數字化轉型已成為企業培育新質生產力的關鍵路徑，而數字化補助的意圖在于幫助企業克服數字化轉型障礙，形成更有利于數字化轉型的條件，最終將加速企業內部新質生產力形成。然而，目前缺乏系統性的研究挖掘其內在的理論機制和影響效應。因此，本文探討數字化補助對企業新質生產力的影響機制，為理解政府如何有效促進數字經濟時代的企業發展提供新的理論視角。這一研究方向既延續了數字化轉型與新質生產力關系的研究脈絡，又拓展了政策支持在這一過程中作用的理論認識。

2研究假設

2.1數字化補助與企業新質生產力

本文認為，數字化補助對企業新質生產力的影響主要體現在以下兩個方面。

從資源基礎理論的角度出發，數字化補助作為一種關鍵的外部資源，通過增強企業的數字化能力來提高創新潛力和決策質量，進而提升企業構建新質生產力的核心競爭力。（1）數字化補助提供專項資金用于企業數字資產建設，為企業的新質生產力發展打下堅實的條件基礎。企業可用數字化補助增加以下數字資產，包括數字硬件基礎設施（如高性能服務器、5G網絡設備、物聯網傳感器）、軟件系統（如企業資源規劃系統、大數據分析工具）、智能制造設備（如工業機器人、智能生產線）等。這些數字化資產的增加能夠顯著提高企業生產效率、優化生產流程。更重要的是，這些數字資產的綜合應用能夠提升企業敏捷響應市場變化的能力，推動業務模式創新和價值鏈重構，有效促進數字化與傳統產業的深度融合，為加快形成新質生產力提供必要的數字化生產要素；（2）數字化補助可以通過提升企業的數字化人力資源水平，尤其是培養具有科學決策能力的企業家型人力資本，從而提升企業新質生產力的決策能力。數字化補助促進了企業的信息獲取和決策體系的優化，使高管能夠更準確地把握數字經濟發展趨勢，基于更全面、及時的數據和分析，有效整合數字資源和傳統資源，做出更智能、更科學的戰略決策。數字化補助可用于提升員工的數字化技能，引入先進的協作平臺和工具以加強組織內部的數字化協同，并建立數字化知識管理系統來推動知識共享和創新，從而生產超額價值。數字化補助通過培養這種具有科學決策能力的企業家型人力資本，為企業新質生產力的持續發展提供了智力支持和決策保障，從而加速企業構建新質生產力的進程。

從信號理論的角度出發，數字化補助通過傳遞企業數字化能力和政府對其數字化轉型建設認可的雙重信號，增強外界對企業數字化發展的信心，從而為企業發展新質生產力創造良好的外部條件。（1）數字化補助作為一種具有明確指向性的政府補助，代表了政府對企業在數字化領域中潛力和成就的認可，為企業在數字化相關項目的聲譽提供了有力背書。官方的支持能較為準確地讓外界判斷出企業信息質量較高，這種正面的質量信號，可以增強企業在數字經濟時代下的競爭力，促使企業持續追求卓越品質和不斷完善機制，推動企業構建新質生產力；（2）數字化補助作為一種專門針對企業數字化活動的外部信號，可降低企業融資過程的信息不對稱。由于數字化補助通常伴隨著嚴格的申請條件和審核程序，而企業獲得數字化補助的消息將傳遞給市場參與者，表明其數字化項目具備一定資質，這將增加投資者、客戶和合作伙伴與企業合作的意愿。同時，上述積極的市場反應將促進員工創新的積極性，從而提升企業價值，支持其構建新質生產力。

基于上述分析，提出研究假設H1：

H1：數字化補助與企業新質生產力呈正相關關系。

2.2數字化補助、研發投入與企業新質生產力

（1）數字化補助為企業提供了專項資金，使其能夠更加專注和持續地投人數字化研發活動，這種持續的投入對于形成企業的數字化創新能力至關重要。研發投入的增加使企業能夠建立更加專業和先進的數字化研發平臺，如專門的人工智能實驗室或數字孿生技術中心，這些高度專業化的研發設施能夠顯著提升企業的技術創新能力和研發效率。同時，持續的研發投入還能促進企業形成獨特的數字化研發文化和創新生態系統，鼓勵跨學科合作和開放式創新，這對于在數字經濟時代保持創新活力至關重要。此外，研發投入的增加能夠幫助企業更好地整合和應用外部的數字化知識和技術，通過強大的吸收能力，企業可以更有效地將最新的數字技術轉化為自身的競爭優勢；（2）持續的研發投入使企業能夠在數字化領域形成專利組合和技術儲備，這些無形資產不僅直接貢獻于企業的創新產出，還能為企業在數字經濟時代的長期發展提供戰略保障。由此可見，數字化補助通過促進企業的研發投入，為企業在數字經濟時代保持長期競爭力提供了重要支撐，在更深層次上推動了企業新質生產力的構建。

基于上述分析，提出研究假設H2：

H2：數字化補助通過增加研發投入構建企業新質生產力。

2.3數字化補助、固定資產投資與企業新質生產力

數字化補助作為市場上的一種信號，有利于緩解企業投資上的信息不對稱。經濟形勢的不確定性會降低企業的固定資產投資，而融資約束是經濟波動的核心原因之一。在金融市場中存在信息不對稱的背景下，政府提供數字化補助的企業產品會被投資者視為優質產品，具備成長潛力，從而緩解融資約束，增加投資，企業將有更多資源用于固定資產的購置。固定資產投資的增加有助于引進先進設備，為企業技術創新提供物質條件，進而發展基于數字化產品的增值服務來提高固定資產在創新活動中的使用效率，促進構建企業新質生產力。

基于上述分析．提出研究假設H3：

H3：數字化補助通過增加固定資產投資構建企業新質生產力。

3研究設計

3.1數據來源

本文選取2010～2022年A股上市公司數據，進行如下處理：（1）剔除金融類企業樣本；（2）剔除ST、*ST、PT企業樣本；（3）對全部連續性變量按照上下1%水平進行縮尾處理，本文得出觀測值34334個。本文所使用的區域財政科學技術支出數據來源于國家統計局，相關財務數據來自國泰安數據庫（CSMAR）。

3.2變量定義

3.2.1被解釋變量

本文的被解釋變量為企業新質生產力（Npro），本文基于生產力二要素理論構建新質生產力指標體系，包括勞動力和生產工具兩個要素，再從4個維度進一步構建：（1）勞動力中的活勞動要素，衡量指標為創新研發人員占比、高學歷人員占比、研發人員薪酬占比；（2）勞動力中的物化勞動（勞動對象）要素，衡量指標為固定資產占比、制造費用占比；（3）生產工具中的硬科技要素，衡量指標為研發直接投入占比、折舊攤銷占比、租賃費用占比以及無形資產占比；（4）生產工具中的軟科技要素，衡量指標為總資產周轉率、權益乘數倒數。本文利用熵值法計算各指標的權重，形成企業新質生產力的評估體系。

3.2.2解釋變量

本文的核心解釋變量為數字化補助金額（Ds）。目前數據庫內對“數字化補助”沒有統一的披露樣式，因此本文參考張瑞琛等（2023）對數字化轉型的定義，整理出與數字化補助相關的關鍵詞條，并對數據進行手工爬取，確定了數字化補助的文本分析方式。

第一步，歸納整理2010～2022年份A股上市公司政府補助文件中的補助情況。參考已有研究整理出數字化補助的關鍵詞條，運用Python，設置關鍵字列表（受篇幅所限，表略）。

第二步，對收集的政府補助文件進行關鍵詞匹配。若該份文檔有提及到如上的關鍵詞，則認為企業可能在此年度內收到數字化補助：再通過人工核對檢查，定義數字化補助虛擬變量（Ds_dummy）。若核查結果認為企業確收到數字化補助，則取值為1，否則為0。

第三步，人工閱讀政府補助文件，加總相關數字化補助金額，得到數字化補助金額（Ds）。

3.2.3控制變量

參考張慧智和李犀堯（2024）的研究，本文的控制變量如下：公司規模（Size）、資產負債率（Lev）、托賓Q值（TobinQ）、存貨占比（Inv）、無形資產密度（Inta）、凈資產收益率（Roe）、董事會規模（Board）、獨董占比（Indep）、股權集中度（Top）、企業年齡（Age）、現金持有（Cash）。具體變量闡述見表1。

3.3模型設計

為了實證檢驗數字化補助對企業新質生產力的影響，構建模型（1）：

4實證結果與分析

4.1描述性統計

變量描述性統計結果見表2。數字化補助金額（Ds）的均值為0.3174，標準差為2.0961．表明不同企業獲取的數字化補助金額存在一定差異。企業新質生產力（Npro）的均值為4.3347，最小值為2.4619，最大值為14.0029，說明我國企業新質生產力仍有很大的提升空間。

4.2回歸分析

主回歸結果見表3。列（1）中，Ds的系數為0.0550，在1%水平上顯著；列（2）在列（1）的基礎上，加入控制變量以及行業、年份固定效應，Ds的系數為0.0257，仍在1%水平上顯著為正。列（3）中，Ds_dummy的系數為0.7624，在1%水平上顯著為正；列（4）在列（3）的基礎上，加入控制變量以及行業、年份固定效應。列（4）中，Ds_dummy的系數為0.3441，仍在1%水平上顯著為正。這說明數字化補助與企業新質生產力呈現顯著的正相關關系。綜上，數字化補助有助于促進企業新質生產力構建，假設H1得到驗證。

4.3機制分析

在前文中，本文已針對數字化補助與企業新質生產力間的正相關關系進行了檢驗。本部分內容將基于前文理論分析，分析數字化補助影響企業新質生產力的機制。

（1）研發投入

為了檢驗假設H2，本文采用中介效應模型檢驗研發投入的中介效應，參考張瑞琛（2023）的研究，構建模型（2）和（3）。其中，中介變量為研發投入（RD），其余變量同模型（1）。

回歸結果見表4。列（1）、（2）中，Ds的系數在1%水平上顯著為正；列（3）中，RD和Ds的系數均顯著為正，且Ds的系數較基準回歸有所降低，這表明研發投入的中介效應顯著。企業獲得數字化補助有助于獲得更多創新工具和資源，降本增效，從而助力提高新質生產力。假設H2得到驗證。

（2）固定資產投資

為檢驗假設H3，本文參考夏蕓等（2023）的研究，構建模型（4）和（5）。其中，中介變量為固定資產投資（Invest），其余變量同模型（1）。

回歸結果見表5。列（1）、（2）中，Ds的系數在1%水平上顯著為正；列（3）中，Invest和Ds的系數在1%水平上顯著為正，說明企業獲得數字化補助可以通過提高企業固定資產融資能力，增加固定資產投資，促進企業購買先進設備、提高生產效率從而發展企業新質生產力。可見，數字化補助通過增加固定資產投資提高企業新質生產力，假設H3得到驗證。

4.4穩健性檢驗

（1）傾向得分匹配（PSM）

借鑒章元等（2018）、張瑞琛等（2023）的研究，通過傾向得分匹配（PSM）的方法，對樣本進行匹配再重新回歸。本文采用模型（1）中的控制變量作為協變量，采用最近鄰1：1匹配方式。回歸結果見表6，本文主要結論依然穩健可靠。

（2）個體固定效應模型

為緩解遺漏變量問題，本文參考張瑞琛等（2023）的研究，采用個體固定效應對模型（1）重新回歸，得到結果見表7。其中，Ds和Ds_dum-my的系數均在1%水平上顯著為正，這說明在控制了企業個體差異的影響之后，本文主要研究結論保持穩健。

（3）工具變量

本文參考Sun等（2024）的研究，使用區域財政科學技術支出與區域GDP的比值（Fiscal）作為工具變量。財政科學技術支出通常由政府或相關機構提供，與數字化補助高度相關，并不會直接影響企業新質生產力，滿足工具變量外生性要求。

工具變量回歸結果見表8。其中，列（1）為第一階段的回歸結果，Fiscal的系數顯著為正。列（2）為第二階段的回歸結果，Ds的系數顯著為正，考慮內生性問題后，研究結論仍成立。

（4）重新度量解釋變量

本文更改數字化補助的度量方法，即Ds1=數字化補助／營業總收入，Ds2=數字化補助／資產總計，Ds3=數字化補助增長率。回歸結果見表9。其中，Ds1、Ds2、Ds3的系數均在1%水平上顯著為正，本文研究結論穩健。

4.5異質性檢驗

（1）產權性質

不同產權性質的企業在獲取和利用數字化補助方面可能存在差異，將影響企業對數字化技術的應用效果和創新能力。相較于國有企業，非國有企業面臨信息不對稱問題較大，使其受制于信貸歧視、融資約束問題。數字化補助能夠有效緩解非國有企業數字化資金投資不足的困境，從而有效促進非國有企業創新，進而構建新質生產力。

本文在模型（1）的基礎上，按照企業產權性質將樣本劃分為國有企業和非國有企業，進行分組回歸，回歸結果見表10列（1）、（2）。其中，Ds的系數在非國有企業中顯著為正，在國有企業中不顯著。可見，數字化補助與新質生產力正相關關系在非國有企業中更明顯。

（2）內控質量

在政府運用政策干預經濟運行的背景下，企業做出最優投資決策需要良好的內部控制質量。內部控制缺陷可能導致信息溝通機制的失靈、政府補助實際用途的異化，最終與發展目標脫軌。數字化補助的資金需要被有效利用，而內控質量更高的企業通常擁有較為透明、科學的決策機制，能快速響應市場變化并有效利用數字化技術，促進企業錨定戰略目標，進而提高新質生產力。

本文在模型（1）的基礎上，按照企業內部控制指數的中位數將樣本劃分為內控質量高和低的企業，進行分組回歸，回歸結果見表10列（3）、（4）。其中，Ds的系數在內控質量高的企業中顯著為正；在內控質量低的企業中不顯著。可見，數字化補助與新質生產力的正相關關系在內控質量高的企業中更明顯。

5結論與啟示

本文以2010～2022年我國A股上市公司為樣本數據，實證檢驗得出如下結論：（1）數字化補助與企業新質生產力之間存在顯著正相關關系。該結論在一系列穩健性檢驗后仍然成立；（2）機制檢驗研究表明，數字化補助通過增加研發投入和固定資產投資提高企業新質生產力，這表明數字化補助可視為企業資源，優化企業投資；（3）異質性檢驗表明，數字化補助與新質生產力的正相關關系在非國有企業和內控較好的企業中更明顯。本文研究豐富了對政府補助的認識，為進一步探討數字時代下企業生產力的培育提供了重要啟示。

基于本文的研究結論及意義，可以提出如下政策啟示：

（1）鑒于數字化補助與企業新質生產力之間存在顯著的正相關關系，建議政府部門應加大數字化補助的投入，特別是在促進企業創新和固定資產投資方面。通過提供更多的財政支持和政策激勵來激發企業創新活力，推動企業構建新質生產力。

（2）考慮到非國有企業在獲得數字化補助后新質生產力提升的效果更為顯著，建議政策制定者對非國有企業給予更大的支持力度，以促進非國有企業的數字化建設和發展。

（3）良好的內部控制系統是企業有效利用數字化補助的條件。企業應加強內部控制體系建設，通過優化管理流程，提高資源利用效率，促進新質生產力的發展。