“生態(tài)銀行”試點(diǎn)與生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品價(jià)值市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)

〔摘要〕 “生態(tài)銀行”是推動(dòng)生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)的重要模式創(chuàng)新，生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品價(jià)值實(shí)現(xiàn)是推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)的重要環(huán)節(jié)。以2010—2022年福建、浙江和江西三省200個(gè)縣為研究樣本，構(gòu)建交疊PSM-DID模型實(shí)證分析“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策對(duì)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品價(jià)值市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)的影響。研究發(fā)現(xiàn)：（1）“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策對(duì)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品價(jià)值市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)具有顯著的正向影響；（2）異質(zhì)性分析表明，側(cè)重市場(chǎng)交易的生態(tài)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易模式相較于生態(tài)產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式在市場(chǎng)化改革方面更加徹底，政策效果更加顯著；（3）“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策效果受政府財(cái)力水平的影響，財(cái)力水平高的試點(diǎn)縣政策效果更加明顯。

〔關(guān)鍵詞〕 生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值實(shí)現(xiàn)；“生態(tài)銀行”；政策評(píng)估

〔中圖分類號(hào)〕X37 〔文獻(xiàn)標(biāo)志碼〕A

〔文章編號(hào)〕1008-0694（2025）01-0060-12

〔作者〕 彭偉輝 副教授 貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 貴陽(yáng) 550025

黎 杰 碩士研究生 貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 貴陽(yáng) 550025

〔基金項(xiàng)目〕國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“綠色技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值實(shí)現(xiàn)的路徑與機(jī)制研究”（21BJL078）。

一、引言與文獻(xiàn)回顧

生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值實(shí)現(xiàn)是連接“綠水青山”與“金山銀山”的重要橋梁，是推進(jìn)生態(tài)優(yōu)勢(shì)向經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化的有效路徑^〔1-2〕。生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品作為生態(tài)系統(tǒng)功能的主要表現(xiàn)形式，承擔(dān)著維護(hù)生態(tài)平衡、保障生物多樣性和維持人類健康的重要職責(zé)，生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品價(jià)值實(shí)現(xiàn)是生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值轉(zhuǎn)化的重要組成部分^〔3-4〕。傳統(tǒng)模式下，生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品價(jià)值實(shí)現(xiàn)主要依賴政府的財(cái)政支持，但這種模式往往存在資源配置不足、效率低下、監(jiān)管難度大等問題^〔5〕，為探索出一條市場(chǎng)化、可持續(xù)的生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值實(shí)現(xiàn)的創(chuàng)新路徑，“生態(tài)銀行”應(yīng)運(yùn)而生。

“生態(tài)銀行”是生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)的重要機(jī)制創(chuàng)新?！吧鷳B(tài)銀行”借鑒商業(yè)銀行的資金“分散化輸入、集中化輸出”模式，由地方政府主導(dǎo)，村集體、企業(yè)、農(nóng)戶多方參與共同促進(jìn)生態(tài)資源資產(chǎn)收儲(chǔ)利用^〔6〕，其核心是發(fā)揮生態(tài)資源的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，把產(chǎn)權(quán)分散、布局零散的生態(tài)資源資產(chǎn)，通過收儲(chǔ)利用平臺(tái)進(jìn)行資源整合和價(jià)值提升，采用市場(chǎng)化機(jī)制提升生態(tài)資源資產(chǎn)的利用效率。

“生態(tài)銀行”在破解生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)的瓶頸中發(fā)揮了關(guān)鍵作用?！吧鷳B(tài)銀行”作為一個(gè)集中性資源收儲(chǔ)的平臺(tái)，通過政府主導(dǎo)，收集、整合和傳遞生態(tài)資源相關(guān)的信息，能夠有效提高信息的透明度和可獲取性^〔7〕。通過建立生態(tài)資源的價(jià)格指導(dǎo)體系，“生態(tài)銀行”能夠科學(xué)合理地量化生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品的價(jià)值^〔8-9〕。作為政府主導(dǎo)型平臺(tái)，“生態(tài)銀行”能夠加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管和引導(dǎo)，確保市場(chǎng)的健康運(yùn)行，從而更好地推動(dòng)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品價(jià)值市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)^〔10-11〕。

現(xiàn)有文獻(xiàn)關(guān)于“生態(tài)銀行”與生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品價(jià)值市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)的研究主要包括以下幾個(gè)方面：一是相關(guān)政策和法律支持方面，政府在制定相關(guān)政策和法律方面的支持對(duì)于“生態(tài)銀行”發(fā)展和生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)至關(guān)重要^〔12-13〕。二是生態(tài)價(jià)值評(píng)估方面，“生態(tài)銀行”為生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品的市場(chǎng)化定價(jià)提供依據(jù)，增強(qiáng)其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力^〔14-15〕。三是市場(chǎng)需求與供給方面，以“生態(tài)銀行”為支撐分析市場(chǎng)需求的特點(diǎn)和趨勢(shì)，促進(jìn)供需平衡^〔16〕。學(xué)者們?cè)凇吧鷳B(tài)銀行”與生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品價(jià)值市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)的研究中取得了系列豐厚成果，然而大多研究成果偏向理論分析和案例論證，鮮有研究系統(tǒng)評(píng)估“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策的政策效果。因此，本文基于“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策這一準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，以率先開展“生態(tài)銀行”試點(diǎn)，并且政策推廣程度較深的福建、浙江和江西三省2010—2022年縣域面板數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，采用交疊PSM-DID模型評(píng)估其對(duì)試點(diǎn)縣生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品價(jià)值市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)的影響，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

本文可能的邊際貢獻(xiàn)在于：①采用地方政府對(duì)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品的采購(gòu)合同金額衡量生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品價(jià)值市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)水平，將其引入計(jì)量模型中進(jìn)行量化分析，方法上具有一定的創(chuàng)新性。②構(gòu)建交疊PSM-DID模型實(shí)證分析“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策對(duì)當(dāng)?shù)厣鷳B(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品價(jià)值市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)效果的影響，豐富“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策效果評(píng)價(jià)方面的研究。③設(shè)計(jì)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臏?zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，精確識(shí)別“生態(tài)銀行”對(duì)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品價(jià)值市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)的影響。

二、政策背景與理論假設(shè)

1.政策背景

黨的十九大把生態(tài)文明建設(shè)提到前所未有的高度，如何踐行“綠水青山就是金山銀山”這一科學(xué)論斷，探索“綠水青山”轉(zhuǎn)化為“金山銀山”的有效機(jī)制，是生態(tài)文明建設(shè)的重要任務(wù)。在這一轉(zhuǎn)化過程中，需建立資源、資產(chǎn)、資本轉(zhuǎn)化的制度安排和機(jī)制，但在“三資”轉(zhuǎn)化中仍存在如自然資源價(jià)值難以衡量、生態(tài)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易制度尚未建立等諸多問題?！吧鷳B(tài)銀行”作為一個(gè)自然資源權(quán)益確權(quán)、轉(zhuǎn)化、交易和可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的創(chuàng)新性平臺(tái)，通過打通生態(tài)產(chǎn)品交易三大環(huán)節(jié)，解決資源變資產(chǎn)成資本的“三資”轉(zhuǎn)化問題，激發(fā)了社會(huì)對(duì)生產(chǎn)生態(tài)產(chǎn)品的投資活力，是生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)的重要機(jī)制創(chuàng)新。

“生態(tài)銀行”試點(diǎn)多以縣級(jí)行政區(qū)劃為單位，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2020年，福建、江西、浙江三省共有14個(gè)試點(diǎn)縣初步形成了多元化、依托政策支持漸進(jìn)成熟的“生態(tài)銀行”建設(shè)體系，三省的政策試點(diǎn)縣與實(shí)施時(shí)間詳見表1。

2.研究假設(shè)

“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策核心在于通過資源整合實(shí)現(xiàn)生態(tài)與經(jīng)濟(jì)價(jià)值提升，并利用市場(chǎng)機(jī)制提升生態(tài)資源資產(chǎn)的利用效率^〔17〕。在具體實(shí)踐中，前端交易環(huán)節(jié)，政府通過整合各部門的自然資源數(shù)據(jù)，明晰自然資源產(chǎn)權(quán)，為后續(xù)資源流轉(zhuǎn)提供了可靠的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。中端交易環(huán)節(jié)，“生態(tài)銀行”采取多形式的資源流轉(zhuǎn)方式，有效實(shí)現(xiàn)了資源的集中化管理和價(jià)值最大化。通過建立價(jià)格指導(dǎo)體系，科學(xué)地量化了生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品的價(jià)值。在后端環(huán)節(jié)，“生態(tài)銀行”通過建立生態(tài)產(chǎn)品交易市場(chǎng)機(jī)制，搭建資源管理、整合、轉(zhuǎn)換、提升平臺(tái)，提高了市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性和透明度，促進(jìn)了生態(tài)資源的高效利用和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，為生態(tài)環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展注入了新的活力^〔18〕。

據(jù)此，提出研究假說1：“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策對(duì)試點(diǎn)縣生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品價(jià)值市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)有著顯著的正向影響。

根據(jù)“生態(tài)銀行”具體實(shí)現(xiàn)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品價(jià)值市場(chǎng)化的方式不同，可將其劃分為兩類：生態(tài)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易模式和生態(tài)產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式。生態(tài)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易模式主要通過確立生態(tài)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)，將生態(tài)資源資本化、產(chǎn)權(quán)化，然后在生態(tài)產(chǎn)品交易市場(chǎng)上進(jìn)行交易。生態(tài)資源的所有權(quán)和使用權(quán)通過市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)行交易，使資源流向最優(yōu)市場(chǎng)主體，提高資源利用效率，降低了生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品的供給成本^〔19〕。生態(tài)產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式則是指以生態(tài)保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展為前提，發(fā)展與生態(tài)環(huán)境相協(xié)調(diào)的產(chǎn)業(yè)^〔20〕。該模式有助于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，從傳統(tǒng)的資源消耗型向資源節(jié)約型和環(huán)境友好型轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)雙贏^〔21〕。盡管生態(tài)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也能增加政府收入和生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品需求，但其核心在于通過產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)現(xiàn)生態(tài)資源的保護(hù)和增值，而非市場(chǎng)化交易。因此，生態(tài)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易模式相較于生態(tài)產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式在市場(chǎng)化改革方面更加徹底，對(duì)于推動(dòng)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)具有更為直接和有效的作用。

據(jù)此，提出研究假說2：生態(tài)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易模式相較于生態(tài)產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式在市場(chǎng)化改革方面更加徹底，政策效果更加顯著。

政府財(cái)力水平對(duì)“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策的順利實(shí)施和有效推廣有著直接影響。首先，財(cái)力水平高意味著政府能夠投入更多資源用于生態(tài)資源評(píng)估、核算和市場(chǎng)化交易的支持和推動(dòng)，為生態(tài)資產(chǎn)的定量化評(píng)估提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)^〔22〕。其次，有力的財(cái)政支持加速了生態(tài)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易模式的建立和運(yùn)作，提升生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品的市場(chǎng)化水平，促進(jìn)生態(tài)資產(chǎn)交易市場(chǎng)的健康發(fā)展。同時(shí)，在“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策實(shí)施初期，政府有效的財(cái)力支持在加強(qiáng)生態(tài)資產(chǎn)交易市場(chǎng)的監(jiān)管與保障、防范市場(chǎng)失靈和不當(dāng)行為、確保交易的公平公正和合法性等方面發(fā)揮重要作用，能夠有力增強(qiáng)市場(chǎng)參與者的信心，為“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策實(shí)施提供全面支持。

據(jù)此，提出研究假說3：“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策推動(dòng)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品價(jià)值市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)的作用效果受政府財(cái)力水平的影響。

三、研究設(shè)計(jì)

1.模型設(shè)定

本文采用雙重差分模型評(píng)估“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策對(duì)試點(diǎn)地區(qū)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品價(jià)值市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)的影響，構(gòu)建如下：

TE_it=β₀+β₁DID_it+?_iX_it+λ_t+μ_i+ε_it（1）

其中，i和t分別表示個(gè)體縣（市、區(qū)）和年份，TE_it為被解釋變量，表示i縣（市、區(qū)）第t年的生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品價(jià)值市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)水平。DID_it為核心解釋變量，用于衡量是否實(shí)施“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策。X_it是一系列控制變量。λ_t和μ_i代表時(shí)間固定效應(yīng)和個(gè)體固定效應(yīng)，ε_it為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

2.變量說明

（1）被解釋變量。本文研究的被解釋變量為生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品價(jià)值市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)水平（TE_it），選取當(dāng)?shù)卣畬?duì)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品的采購(gòu)合同金額進(jìn)行衡量。首先，政府采購(gòu)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品本質(zhì)上是一種市場(chǎng)行為，主要是基于對(duì)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品的需求，進(jìn)而通過市場(chǎng)供需關(guān)系來獲取生態(tài)調(diào)節(jié)產(chǎn)品和服務(wù)以滿足公共利益，能夠反映出政府對(duì)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品的實(shí)際投入。其次，地方政府作為代表地方群眾利益的機(jī)構(gòu)，在決策過程中會(huì)充分考慮到社會(huì)公眾對(duì)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品的需求，而政府對(duì)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品的采購(gòu)支出則可以視為該需求的體現(xiàn)。因此，將政府采購(gòu)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品的合同金額作為衡量地區(qū)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品價(jià)值市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)水平的代理變量具有一定的合理性。

（2）核心解釋變量?？h（市、區(qū)）是否實(shí)施了“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策是本文識(shí)別模型中的核心解釋變量（DID_it）。具體來說，縣（市、區(qū)）i在第t年實(shí)施政策，則取值為1，反之則取0。

（3）控制變量。為盡可能避免遺漏變量對(duì)回歸結(jié)果造成的影響，本文進(jìn)一步加入如下變量作為控制變量：①區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（lnperGDP）：采用人均GDP的對(duì)數(shù)進(jìn)行衡量；②區(qū)域金融發(fā)展水平（Finance）：采用金融機(jī)構(gòu)貸款余額與GDP的比值進(jìn)行衡量^〔23〕；③產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平（NAID）：采用第二、三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重進(jìn)行衡量^〔24〕；④信貸市場(chǎng)規(guī)模（Loan）：采用金融機(jī)構(gòu)年末貸款余額的對(duì)數(shù)值進(jìn)行衡量^〔25〕；⑤農(nóng)業(yè)技術(shù)水平（Tec）：采用農(nóng)業(yè)機(jī)械化總動(dòng)力與農(nóng)林牧漁業(yè)從業(yè)人員數(shù)的比值進(jìn)行衡量^〔26〕；⑥教育水平（Edu）：采用普通中學(xué)在校學(xué)生數(shù)量占總?cè)丝诘谋戎剡M(jìn)行衡量^〔27〕。

3.樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文以福建省、浙江省和江西省為研究對(duì)象，上述三省在2018—2020年先后開展“生態(tài)銀行”試點(diǎn)探索，具有較長(zhǎng)的政策實(shí)施時(shí)間，可以充分地評(píng)估政策對(duì)當(dāng)?shù)厣鷳B(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)的影響。本文所用縣級(jí)層面數(shù)據(jù)來源于《中國(guó)縣域統(tǒng)計(jì)年鑒》、EPS數(shù)據(jù)平臺(tái)、中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)中的縣級(jí)年度庫(kù)、CSMAR經(jīng)濟(jì)金融研究數(shù)據(jù)庫(kù)。政府采購(gòu)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品合同金額來源于中國(guó)政府采購(gòu)網(wǎng)所公示的合同公告，具體操作步驟為，首先運(yùn)用python爬取2010—2022年該網(wǎng)站福建、浙江和江西三省所有合同，然后對(duì)合同公告文本進(jìn)行解析與篩選，得到生態(tài)產(chǎn)品采購(gòu)合同5988條，再將各地同一年份合同的金額進(jìn)行加總求和標(biāo)準(zhǔn)化后得到該年政府采購(gòu)生態(tài)產(chǎn)品總金額。剔除缺失值過多的樣本，采用插值法補(bǔ)充部分缺失值后，最終得到福建、浙江和江西三省200個(gè)縣（市、區(qū)）2010—2022年平衡面板數(shù)據(jù)。

四、實(shí)證結(jié)果分析

1.傾向得分匹配平衡性檢驗(yàn)

傾向得分匹配法的有效性需依賴平衡性假設(shè)，即處理組和控制組樣本匹配后特征變量不存在顯著差異^〔28〕。表2給出了平衡性假設(shè)檢驗(yàn)的結(jié)果。結(jié)果顯示，匹配后協(xié)變量t檢驗(yàn)的p值均未通過10%的顯著性水平，表明處理組和控制組在協(xié)變量方面不存在顯著的系統(tǒng)性差異，保證了匹配質(zhì)量。

2.基準(zhǔn)回歸結(jié)果分析

基于傾向得分匹配篩選后的縣域樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸，由于PSM和DID兩者適用數(shù)據(jù)類型不同，現(xiàn)階段的文獻(xiàn)大致有兩種解決思路：一是陸菁等（2021）^〔29〕將面板數(shù)據(jù)視為截面數(shù)據(jù)進(jìn)行匹配。二是Bockerman（2009）^〔30〕等進(jìn)行逐期匹配。兩種方法各有優(yōu)劣，本文使用逐年P(guān)SM獲得匹配樣本進(jìn)行基準(zhǔn)回歸，同時(shí)匯報(bào)截面PSM匹配樣本的回歸結(jié)果并進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

表3報(bào)告了逐年P(guān)SM和截面PSM匹配樣本后的雙重差分模型估計(jì)結(jié)果，由逐年P(guān)SM第二列回歸結(jié)果可知，在控制其他因素影響后，模型的核心解釋變量DID在1%的顯著性水平上顯著為正，表明“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策顯著地推動(dòng)了試點(diǎn)縣生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)，這與前文理論分析相一致。同時(shí)，通過截面PSM進(jìn)行回歸，DID的系數(shù)大小與顯著性水平并沒有因?yàn)闃颖酒ヅ浞绞降牟煌a(chǎn)生較大差異，說明本文基準(zhǔn)回歸結(jié)論具有較強(qiáng)的穩(wěn)健性，研究假說1成立。

3.平行趨勢(shì)檢驗(yàn)

參考華岳等（2023）^〔31〕的方法進(jìn)行平行趨勢(shì)檢驗(yàn)，由圖1可知，“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策實(shí)施前，試點(diǎn)縣與非試點(diǎn)縣生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值實(shí)現(xiàn)效果并不存在顯著差異，這一結(jié)果表明，本文使用的交錯(cuò)雙重差分模型滿足平行趨勢(shì)假設(shè)。

4.穩(wěn)健性檢驗(yàn)

（1）安慰劑檢驗(yàn)。借鑒石大千等（2018）^〔32〕的做法進(jìn)行安慰劑檢驗(yàn)。由圖2可知，安慰劑檢驗(yàn)的估計(jì)系數(shù)概率密度基本呈現(xiàn)正態(tài)分布，皆遠(yuǎn)離基準(zhǔn)回歸結(jié)果，表明隨機(jī)構(gòu)造實(shí)驗(yàn)組無法得到基準(zhǔn)結(jié)論，本文基準(zhǔn)回歸結(jié)果具有較好的穩(wěn)健性。

（2）Bacon分解。對(duì)于交錯(cuò)DID模型，Goodman-Bacon（2021）^〔33〕指出，較早接受處理組并不是很好的控制組，因?yàn)橄噍^于較晚接受處理組或從未接受處理組，它們的事前趨勢(shì)已經(jīng)發(fā)生了變化，會(huì)產(chǎn)生潛在偏誤。本文采用Bacon分解將估計(jì)量分解為各部分的加權(quán)值來檢驗(yàn)該問題。Bacon分解結(jié)果顯示，“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策對(duì)試點(diǎn)縣生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)的影響凈效應(yīng)為99.4%，“壞的控制組”占比為0.6%。此外，基準(zhǔn)回歸結(jié)果絕大部分都是以從未受到處理過的樣本作為對(duì)照組來進(jìn)行反事實(shí)檢驗(yàn)得到的，表明基準(zhǔn)回歸結(jié)果可信度較高。

（3）剔除同時(shí)期政策干擾。“綠水青山就是金山銀山”實(shí)踐創(chuàng)新基地政策的實(shí)施與“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策不僅在時(shí)間上具有重合性，并且在內(nèi)容上具有相關(guān)性，將其政策變量納入模型中，控制該政策對(duì)估計(jì)結(jié)果可能產(chǎn)生的干擾。

回歸結(jié)果如表4列（1）所示，其中DID2為是否實(shí)施“綠水青山就是金山銀山”實(shí)踐創(chuàng)新基地政策的虛擬變量。由回歸結(jié)果可知，控制DID2并未改變核心解釋變量DID的顯著性和正負(fù)號(hào)，其絕對(duì)值大小也與基準(zhǔn)回歸結(jié)果相差不大，表明基準(zhǔn)回歸結(jié)果在排除相關(guān)政策后依然成立。

（4）核心變量縮尾處理。為了消除離群值對(duì)回歸結(jié)果的影響，對(duì)被解釋變量進(jìn)行1%的縮尾處理，重新進(jìn)行回歸?；貧w結(jié)果如表4列（2）所示，在進(jìn)行變量縮尾后，變量DID仍顯著為正，表明本文基準(zhǔn)回歸結(jié)論不受離群值的干擾。

（5）控制非平行趨勢(shì)。由于各縣可能受到隨時(shí)間變化的相關(guān)因素影響，本文參考Liu等（2024）^〔34〕的研究，控制時(shí)間趨勢(shì)多次項(xiàng)以緩解可能存在的內(nèi)生性問題，回歸結(jié)果見表4列（3）?？紤]到標(biāo)準(zhǔn)誤可能在縣域?qū)用娴男蛄邢嚓P(guān)性，本文進(jìn)一步將標(biāo)準(zhǔn)誤聚類到縣和年份的維度，回歸結(jié)果見表4列（4）。此外，為避免潛在的隨縣和時(shí)間變化的非觀測(cè)因素對(duì)本文結(jié)果造成影響，在模型中進(jìn)一步加入縣與年份的交互項(xiàng)和縣所在城市與年份的交互項(xiàng)以控制不可觀測(cè)變量的混淆因素，回歸結(jié)果見表4列（5）和列（6）。

由回歸結(jié)果可知，在進(jìn)一步控制非平行趨勢(shì)、調(diào)整聚類標(biāo)準(zhǔn)誤及固定效應(yīng)后DID的系數(shù)值仍顯著為正。因此，可以認(rèn)為本文基準(zhǔn)回歸結(jié)果是穩(wěn)健的。

5.異質(zhì)性分析

（1）市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)方式異質(zhì)性。根據(jù)“生態(tài)銀行”具體實(shí)現(xiàn)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品價(jià)值市場(chǎng)化的方式不同，可將其劃分為生態(tài)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易模式和生態(tài)產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式兩類。為研究“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策不同實(shí)施方案對(duì)試點(diǎn)縣生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)的影響，通過解析各縣“生態(tài)銀行”實(shí)施方案中關(guān)于市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)方式描述的具體內(nèi)容，將處理組分為生態(tài)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易模式和生態(tài)產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式兩組。在此基礎(chǔ)上，采用1∶2近鄰匹配原則從未設(shè)立過試點(diǎn)的縣中為每類處理組樣本找到匹配縣，得到控制組后分別重新進(jìn)行雙重差分分析，回歸結(jié)果詳見表5。

由表5回歸結(jié)果可知，在生態(tài)產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式下，核心解釋變量系數(shù)在5%的顯著性水平上顯著為正，在生態(tài)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易模式下，核心解釋變量系數(shù)在1%的顯著性水平上正向顯著，相比而言比生態(tài)產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式顯著度更高且系數(shù)值更大，這與前文理論分析相一致。生態(tài)產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式強(qiáng)調(diào)通過培育和促進(jìn)生態(tài)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)生態(tài)資源的綜合利用和增值。雖然生態(tài)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也能增加政府收入并促進(jìn)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品的需求，但其核心在于通過產(chǎn)業(yè)發(fā)展來保護(hù)和增值生態(tài)資源，而非完全的市場(chǎng)化交易。相比之下，生態(tài)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易模式更加徹底地實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化改革，對(duì)于推動(dòng)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)具有更為直接和有效的作用，因此其政策效果更加顯著，研究假說2得證。

（2）財(cái)力水平異質(zhì)性。使用人均財(cái)政收入中位數(shù)區(qū)分縣域財(cái)力水平的高低，同時(shí)根據(jù)中位數(shù)設(shè)定虛擬變量Flevel，再與“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策變量（DID）交乘，通過交互項(xiàng)來考察“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策在不同財(cái)力水平縣域間的差異。

由表5可知，在財(cái)力水平更高的地區(qū)，“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策對(duì)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)的促進(jìn)作用更大，研究假說3成立。該結(jié)果表明，政府財(cái)力水平的高低直接影響著生態(tài)銀行試點(diǎn)政策的實(shí)施效果和生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)的推進(jìn)程度。在政策制定和實(shí)施過程中，需要充分考慮地區(qū)的財(cái)政狀況，有針對(duì)性地提供資金支持，以確保政策的有效實(shí)施和生態(tài)服務(wù)市場(chǎng)的健康發(fā)展。

五、結(jié)論與啟示

本文以2010—2022年福建、浙江和江西三省200個(gè)縣（市、區(qū)）為研究樣本，深入剖析“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策具體實(shí)踐方式，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建交疊PSM-DID模型實(shí)證檢驗(yàn)“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策對(duì)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品市場(chǎng)化價(jià)值實(shí)現(xiàn)的影響。研究發(fā)現(xiàn)：①“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策對(duì)試點(diǎn)縣生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)有著顯著的正向影響，該結(jié)論經(jīng)系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)后依然成立。②異質(zhì)性分析表明，生態(tài)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易模式相較于生態(tài)產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式在市場(chǎng)化改革方面更加徹底，對(duì)試點(diǎn)縣生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)的政策效果更加顯著。③“生態(tài)銀行”試點(diǎn)政策效果受政府財(cái)力水平的影響，財(cái)力水平高的試點(diǎn)縣政策效果更加明顯。

基于以上結(jié)論，本文得出啟示如下：①推進(jìn)“生態(tài)銀行”建設(shè)對(duì)踐行“綠水青山就是金山銀山”、促進(jìn)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)具有重要意義。地方政府應(yīng)進(jìn)一步完善“生態(tài)銀行”政策試點(diǎn)方案，建立健全市場(chǎng)機(jī)制和交易平臺(tái)，促進(jìn)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品的市場(chǎng)化交易。②推進(jìn)生態(tài)調(diào)節(jié)服務(wù)產(chǎn)品市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)需要綜合運(yùn)用生態(tài)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易模式和生態(tài)產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式。在生態(tài)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易模式方面，重點(diǎn)在于建立自然資源統(tǒng)一的登記和評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，以及確立相關(guān)法律法規(guī)，以保障生態(tài)資產(chǎn)的交易合法性和可靠性。在生態(tài)產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式方面，應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)市場(chǎng)化運(yùn)作、品牌建設(shè)和技術(shù)創(chuàng)新，以提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)適應(yīng)能力。同時(shí)，生態(tài)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易模式與生態(tài)產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式應(yīng)相互結(jié)合，通過建立生態(tài)產(chǎn)業(yè)基金和生態(tài)產(chǎn)業(yè)園區(qū)等機(jī)制，促進(jìn)資金的有效配置和產(chǎn)業(yè)的集聚發(fā)展，實(shí)現(xiàn)生態(tài)資源的最大化利用和保護(hù)。③建立差異化財(cái)政支持機(jī)制，對(duì)于財(cái)力水平較低的地區(qū)，可以采取增加財(cái)政撥款、提供專項(xiàng)補(bǔ)助等方式，彌補(bǔ)其資金短缺，確保“生態(tài)銀行”建設(shè)的順利進(jìn)行。同時(shí)，加強(qiáng)跨區(qū)域合作，實(shí)現(xiàn)資源共享和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，促進(jìn)生態(tài)服務(wù)產(chǎn)品的流通和交易，推動(dòng)“生態(tài)銀行”建設(shè)在更廣泛的區(qū)域內(nèi)發(fā)揮作用。

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（責(zé)任編輯 肖華堂）

Pilot of “Ecological Bank” and Marketization of Ecosystem Regulation Service Product：An Empirical Test Based on PSM- Staggered DID

PENG Weihui LI Jie

Abstract：“Ecological bank” is an important model innovation for promoting the marketization of ecosystem product value， and the realization of ecosystem regulation service product value is a key part of advancing ecological civilization. Taking 200 counties in Fujian， Zhejiang， and Jiangxi provinces from 2010 to 2022 as research samples， an PSM- staggered DID model is constucted to empirically analyze the impact of pilot policies of “ecological bank” on the marketization of ecosystem regulation service products. The result shows that： （1） Pilot policies of “ecological bank” has a significant positive impact on the marketization of ecosystem regulation service products; （2） Heterogeneity analysis indicates that， compared with the ecological industry development mode， the transaction mode of property rights of ecological assets， which focuses on market transactions， is more thorough in market-oriented reform and shows more significant policy effect; （3） Policy effect of “ecological bank” pilot is influenced by the level of government financial resources， and pilot counties with higher level of government financial resources shows more pronounced policy effect.

Keywords：Realization of Ecosystem Product Value; “Ecological Bank”; Policy Evaluation