基于中國特色現代資本市場的共同富裕建設路徑研究

摘要：實現全體人民共同富裕是社會主義的本質要求，也是全體人民共享新時代發展紅利的必然選擇。在“新經濟+資本市場”的新發展模式下，資本市場不僅是先進生產力發展的新引擎，也成為社會財富分配的重要平臺。加強中國特色現代資本市場建設，不僅可以將全體人民共同富裕的“蛋糕”做大，還有助于將全體人民共同富裕的“蛋糕”分好。為此，要將中國特色現代資本市場作為共同富裕的破局點，以資本市場供給側結構性改革賦能新興產業、中小企業和國有企業等，將全體人民共同富裕的“蛋糕”做大。同時，也要完善資本市場的監管機制，強化資本市場的財富保值增值功能，建設以人民為中心的中國特色現代資本市場，將全體人民共同富裕的“蛋糕”分好。

關鍵詞：中國特色現代資本市場；共同富裕；先進生產力

中圖分類號：F2"""""""文獻標識碼：A""""""doi：10.19311/j.cnki.16723198.2025.06.001

實現共同富裕是社會主義的本質要求，也是“中國式現代化的重要特征……中國式現代化確立了2035年共同富裕取得實質性進展……的宏偉目標”[1]。隨著我國經濟轉型的深入，以新能源、數字經濟、高端制造、生物技術等為代表的先進生產力逐漸成為經濟“舞臺”的主角，社會生產力的這一跨越式發展為全體人民共同富裕提供了新的歷史機遇。在全體人民共同富裕建設中資本市場發揮著不可替代的作用，2023年7月24日中央政治局會議提出，“活躍資本市場，提振投資者信心”“適應供求關系發生重大變化的新形勢”[2]。為此，要以中國特色現代資本市場建設為切入點，探索以資本市場助力全體人民共同富裕的新路徑。

1"中國特色現代資本市場建設是共同富裕建設的破局點

從矛盾論視角看，共同富裕是“共同”和“富裕”的統一體，前者揭示了生產關系范疇內的財富分配方式；后者揭示了生產力范疇內的經濟發展程度。中國特色現代資本市場不僅有助于做大社會財富的“蛋糕”，還有利于分好社會財富的“蛋糕”，所以中國特色現代資本市場是實現全體人民共同富裕的破局點。

（1）做大“蛋糕”是全體人民共同富裕的物質前提。學者吳文新認為，全體人民共同富裕的前提就是將GDP總量做大、GDP質量做好，只有不斷優化經濟結構、提升經濟質量，才能讓億萬人民共享更多發展紅利[3]。然而，在經濟新常態下我國面臨勞動力成本上升、傳統低端產能過剩、資源環境約束加劇、人口紅利逐步消失等挑戰，以房地產、重化工、傳統制造業等為代表的傳統生產力逐步退出經濟“舞臺”的中心，帶來了增長動力不足、經濟增速放緩、外貿出口滑坡等一系列問題。在這種情況下迫切需要探索“新經濟+資本市場”的發展模式，以資本市場賦能新能源、高端制造業、生物技術、數字經濟等先進生產力，將全體人民共同富裕的“蛋糕”做大做好。

（2）分好“蛋糕”是全體人民共同富裕的有效途徑。黨的二十大報告提出，“分配制度是促進共同富裕的基礎性制度”，“構建初次分配、再分配、第三次分配協調配套的制度體系”[4]。在財富分配體系中，初次分配在全體人民共同富裕制度中占據基礎性地位，如果初次分配出現制度性扭曲、重大不公正等，政府再分配、第三次分配往往成效有限。

首先，如何優化勞動力、資本、技術、管理等在初次分配中的關系，建立科學合理的初次分配機制，是實現全體人民共同富裕的基本前提。在改革開放初期，由于經濟體制不完善、法律監管漏洞多等因素影響，產生了初次分配的諸多問題，在這種情況下需要以“新經濟+資本市場”為切入點，完善市場競爭機制、財富分配機制等，發揮資本市場在資源配置中的決定性作用。此外，完善財產性收入機制是全體人民共同富裕的時代要求。黨的二十大報告明確提出，要“探索多種渠道增加中低收入群眾要素收入，多渠道增加城鄉居民財產性收入”[4]，補齊人民財產性收入的“短板”，讓億萬人民共享改革紅利和發展成果。

（3）資本市場兼做大與分好“蛋糕”雙重功能。資本市場擁有做“蛋糕”和分“蛋糕”雙重功能，建設中國特色現代資本市場首先有助于做大社會財富“蛋糕”。在經濟新常態下，要以“新經濟+資本市場”作為推動先進生產力發展的重要動力。只有推動股票注冊制改革和市場融資制度改革，推動資本市場高質量發展，建立中國特色現代資本市場，才能更好地拓展創新型企業、獨角獸企業、科技型企業的融資渠道，為中國經濟轉型升級注入源源不斷的動力，從而將全體人民共同富裕的“蛋糕”做大做好。

此外，建設中國特色現代資本市場，還有助于分好社會財富“蛋糕”。在新舊生產力交替的時代環境中，資本市場成為社會財富再分配的重要工具，建設“規范、透明、開放、有活力、有韌性”的現代資本市場，不僅能夠為新經濟新產業發展提供資本支持，還可以滿足人民群眾的財富管理和財富增值需求，讓億萬人民以“股東”的身份共享新能源車、人工智能、生物制藥等先進生產力的發展紅利，獲得更公平的、源源不斷的財產性收入。

2"以中國特色現代資本市場做大共同富裕的“蛋糕”

2023年7月24日召開的中央政治局會議提出，房地產行業已經進入新階段，“活躍資本市場，“適應供求關系發生重大變化的新形勢”，這意味著“房地產+銀行信貸”會逐步退出經濟舞臺的中心，“新經濟+資本市場”將成為經濟增長的新引擎。為此，要推動中國特色現代資本市場建設，強化資本市場的社會融資、優勝劣汰、資源配置等功能，將全體人民共同富裕的“蛋糕”做大。

（1）以資本市場做大新興產業的“蛋糕”，培育更多中高收入群體。在經濟新常態下以新能源車、信息技術、人工智能、生物技術等為代表的先進生產力，是推動產業升級、提升就業質量、促進共同富裕的主要動力，直接影響著全體人民共同富裕的發展進程。要推動中國特色現代資本市場建設，以資本市場高質量發展賦能新經濟、新產業，將新經濟新產業的“蛋糕”做大，不斷擴大中高收入群體的規模。

首先，要以《全面實行股票發行注冊制總體實施方案》為依據，全面推動股票發行注冊制度改革，建立以信息披露為核心的現代注冊制，降低生物制藥、人工智能、信息技術等新產業的市場準入門檻，為新經濟新產業提供持續不斷的融資支持。其次，要推動多層次資本市場建設，破除天使投資到VC、PE再到A股市場的“腸梗阻”，發揮天使投資、創業投資、私募股權投資等在新經濟新產業發展中的“孵化”功能，為先進生產力發展提供全產業鏈服務。比如，要以《國務院關于促進創業投資持續健康發展的若干意見》為依據，推動天使投資、創業投資等一級市場投資體系建設，為新經濟發展、新技術擴散、新業態培育等提供早期資本支持[5]。

（2）以資本市場做好中小企業的“蛋糕”，創造更多市場就業機會。中小企業的健康發展直接影響著億萬人民的就業機會和勞動收入，影響著全體人民共同富裕的實現程度。然而，中小企業經營風險大、生存壓力大、可抵押資產少，難以從商業銀行、信貸公司、債券市場等獲取融資。要以資本市場高質量發展賦能中小企業，為中小企業提供充足的資本支持，將全民共同富裕的“蛋糕”做大，為億萬人民提供更寬廣的就業機會。

首先，要推動北交所高質量發展，發揮北交所在“專精特新”中小企業融資中的重要作用。時任證監會主席易會滿提出，高質量建設北交所是資本市場助力創新型中小企業的關鍵舉措[6]。要以服務中小企業高質量發展為切入點，按照質優、量適和穩步的基本原則，完善北交所市場的常態化擴容機制，讓市場規模小、發展前景廣的中小企業到資本市場直接融資。

此外，應當推動全國中小企業股權轉讓系統（新三板）和區域股權市場建設，推動新三板與交易所和區域股權市場無縫對接，打通不同股權市場之間的“腸梗阻”，為中小微企業高質量發展提供多層次、全方位的融資服務。

（3）以資本市場做優國有經濟的“蛋糕”，提高政府的再分配能力。國有經濟不僅是社會財富創造的“主力軍”，也是推動全體人民共同富裕的“先鋒隊”和“壓艙石”，天然肩負著促進社會公平、優化財富分配等政治使命。所以，要推動中國特色現代資本市場建設，以資本市場高質量發展賦能國有企業改革，夯實全體人民共同富裕的經濟基礎。

首先，要借助資本市場推動國有企業上市融資、再融資、兼并重組等，優化國有企業的結構布局，實現國有資本在產業鏈、創新鏈等領域的高效整合，將國有企業的“蛋糕”做優做大。其次，深化國資國企改革，推動國有資本和國有企業做優做強。要以傳統行業供給側結構性改革為切入點，借助資本市場推動船舶、房地產、煤炭、電力、軍工等領域國有企業的戰略性重組與專業化整合，培育一批有國際競爭力的國有企業龍頭，提升國有經濟的控制力、引領力和創新力。此外，要建設中國特色社會主義估值體系，給予國有企業合理的市場估值。在中國特色現代資本市場建設中，要深刻把握我國產業發展特征、市場經濟體制、國有企業經營等因素，完善國有經濟的市場定價機制和價值評估體系，探索中國特色的市場估值體系；要引導廣大投資者理性看待國有企業的經營能力、抗風險能力、可持續發展能力等，給予國有企業公正、合理的市場價格[7]。

3"建設中國特色現代資本市場分好共同富裕的“蛋糕”

2023年7月24日中央政治局因勢利導地提出“活躍資本市場，提振投資者信心”，這標志著以資本市場賦能共同富裕的新時代已經來臨。為此，要以推動資本市場的需求側改革為重要內容，建設以人民為中心的中國特色現代資本市場，將全體人民共同富裕的“蛋糕”分好。

（1）建立科學的市場監管機制，加強市場的財富分配功能。資本的本性是追逐利潤，“一旦有適當的利潤，資本就大膽起來……有300%的利潤……冒絞首的危險”[8]，與資本積累相適應的往往是貧困的積累。習近平總書記提出，要“強化市場監管和反壟斷規制，防止資本無序擴張，維護市場秩序”[9]，為資本擴張設置“紅綠燈”。所以，要以中國特色現代資本市場建設為切入點，推動資本市場監管機制改革，建立公平合理、有序運行的市場機制，將資本市場打造成為財富公平分配的“助推器”。

要樹立以人民為中心的監管理念，將資本市場打造成全體人民共同富裕的“綠燈區”。比如，要把“中國特色”與“資本市場的一般規律”結合起來，以義利并重、穩健執中、求真務實的理念建設現代資本市場，一方面要堅持“穩”字當頭，防止出現系統性金融風險，另一方面要堅持以民為本，以資本市場服務實體經濟、服務共同富裕。再如，要建立通暢的投資者維權渠道，完善集體訴訟機制、法律救濟機制等，提高資本市場的公平性和規范性，切實保護廣大投資者的利益。

（2）堅持以人民為中心的基本理念，優化市場的財富增值功能。“發展為了人民……發展成果由人民共享……現代化建設的根本目的”[10]。資本市場不僅是做大“蛋糕”的企業融資平臺，也是分好“蛋糕”的財富分配平臺，如工商銀行、中國移動、中國神華等國有企業，就以較高的分紅率贏得了投資者青睞，為億萬群眾提供了財產性收入機會。要以“以人民為中心”為基本原則，以促進全面共同富裕為重要目標，將“中國特色”和“資本市場普遍規律”結合起來，強化資本市場的財富增值功能。

首先，要完善企業現金分紅制度，強化資本市場的財富保值增值功能。在“房住不炒”的時代環境中，房地產的投資價值和增值功能逐步喪失，資本市場成為億萬人民財富保值增值的主要工具。要完善資本市場的企業分紅機制，強化上市公司的現金分紅責任，夯實資本市場在共同富裕建設中的作用。其次，要強化國有企業在共同富裕建設中的責任，鼓勵國有上市公司以分紅、回購等方式回饋投資者。

（3）建立多元化多層次的資本市場，讓億萬人民共享發展紅利。在“新經濟+資本市場”的新時代，億萬人民可以通過投資資本市場分享中國經濟增長紅利，獲取更多、更公平的財產性收入。要以億萬人民共享發展紅利為導向，強化資本市場的財富管理功能，將資本市場培育成為全體人民共同富裕的“助推器”，真正實現藏富于民的共同富裕目標。

首先，要為億萬投資者提供多元化的投資對象。國務院國資委提出，要將優質資產注入上市公司，將上市公司打造成為行業領頭羊、創新領跑者。要不斷提高資本市場產品供給質量，以優秀上市企業、高評級債券等優化市場分配機制，讓億萬人民分享更可靠的財產性收入。

此外，要不斷擴展和優化市場投資主體，讓億萬人民分享資本市場高質量發展的紅利。比如，要大力發展指數基金、私募基金、公募基金等理財方式，為投資者提供多元化的財富保值增值渠道，增加億萬人民的財產性收入。要鼓勵教育、就業、社保、養老、醫保等民生資金進入資本市場，不斷做大民生資金的規模，為億萬人民提供高質量的教育醫療、就業養老等民生服務，切實夯實全體人民共同富裕的民生基礎。

參考文獻

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[6]證監會主席易會滿談建設中國特色現代資本市場[EB/OL].人民網，（20221122）http：//finance.people.com.cn/n1/2022/1122/c100432571874.html.

[7]潘越，程恩富.運用“資本市場”分配方式促進共同富裕[J].管理學刊，2022，（4）：2328.

[8]馬克思.資本論（第1卷）[M]：北京：人民出版社，1975：829.

[9]中共中央關于黨的百年奮斗重大成就和歷史經驗的決議[M].北京：人民出版社，2021：35.

[10]習近平.中國發展新起點"全球增長新藍圖——在二十國集團工商峰會開幕式上的主旨演講[N].人民日報，20160904.