“星際之門”計(jì)劃，誰是大忽悠？

廢除了拜登的人工智能行政令，美國總統(tǒng)特朗普馬上“安排”5000億美元“星際之門”大項(xiàng)目。

1月21日，白宮羅斯福會(huì)議廳，軟銀首席執(zhí)行官孫正義、甲骨文首席技術(shù)官拉里·埃里森和OpenAI首席執(zhí)行官山姆·奧特曼，雙手交叉放在身前，一臉崇拜地看著上任伊始的特朗普宣布這條“大新聞”。

有了“行業(yè)冥燈”孫正義，再大的項(xiàng)目也令人懷疑。餅王最懂餅王，馬斯克“秒噴”孫正義“沒錢”，山姆·奧特曼“秒回”馬斯克“要不你來現(xiàn)場看看”。

圍繞5000億美元的投資額，科技圈展開新一輪“互噴”。

其實(shí)錢出多少不重要，重要的是餅看著要圓、聞著要香。這個(gè)和阿波羅計(jì)劃、曼哈頓計(jì)劃齊名的“星門計(jì)劃”，光鮮表面之下，隱隱露出復(fù)雜的“財(cái)務(wù)包裝”和高風(fēng)險(xiǎn)融資內(nèi)核。

“餅王”互撕

特朗普1月21日宣布，日本軟銀集團(tuán)、美國OpenAI研究中心和美國甲骨文公司將投資5000億美元，打造一個(gè)名為“星際之門”（the Stargate Project）的項(xiàng)目，創(chuàng)造“數(shù)十萬個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)”，在美國建設(shè)人工智能基礎(chǔ)設(shè)施。

項(xiàng)目初始投資為1000億美元，特朗普未來任期里一年投1000億美元，四年就是4000億美元，加起來一共5000億美元。

“政府效率部”部長埃隆·馬斯克一跳老高：OpenAI沒錢，軟銀也沒錢—“咱有可靠情報(bào)”。

OpenAI首席執(zhí)行官山姆·奧特曼火速接招：趕緊來開工的數(shù)據(jù)中心看看，別吃不著葡萄就說葡萄酸—“對(duì)國家來說有利的事情，并不總是對(duì)你的公司有利哦”。

雖然馬斯克近年和奧特曼大打官司，主要圍繞當(dāng)年組織OpenAI的恩恩怨怨，但是這一次“敲打”恐怕還是在發(fā)揮政府效率部的作用。

要說還是餅王最懂餅王，給自動(dòng)駕駛和自動(dòng)駕駛出租車畫了多年大餅的馬斯克，最擔(dān)心的還是孫正義和奧特曼聯(lián)手畫餅—軟銀能調(diào)動(dòng)的現(xiàn)金還不到100億美元。

政府效率部還不是“替君分憂”？特朗普也害怕科技圈的餅，只不過總統(tǒng)面對(duì)“吆喝撒錢”的大佬總得唱紅臉，唱白臉就只好讓馬斯克干了。

在特朗普第一個(gè)任期，富士康承諾投資100億美元，在威斯康星州建工廠，帶來1.3萬個(gè)工作崗位，為特朗普重振美國制造業(yè)的計(jì)劃添磚加瓦。然而，到了2021年，富士康一共才投資6.72億美元，工作崗位僅1000多個(gè)。這個(gè)承諾的折扣，打得實(shí)在有點(diǎn)狠。

而且，5000億美元是有“前情”的。去年12月，特朗普剛贏得大選沒多久，孫正義就一溜煙跑到美國，陪特朗普打了6個(gè)小時(shí)高爾夫，“順便”承諾在未來四年內(nèi)向美國投資1000億美元，創(chuàng)造10萬個(gè)就業(yè)崗位。

特朗普焉能放過“送上門來”的孫正義？“1000億不夠吧，得2000億。”

孫正義深諳領(lǐng)導(dǎo)心理學(xué)。既然總統(tǒng)開了價(jià)，那就得一次到位了—“5000億美元”的大項(xiàng)目就這么來的。

軟銀接盤

本來，這個(gè)大項(xiàng)目跟孫正義沒啥關(guān)系。

早在2024年3月，微軟就在和OpenAI規(guī)劃建一個(gè)數(shù)據(jù)中心，項(xiàng)目預(yù)計(jì)耗資1000億美元，其中包含一臺(tái)名為“星際之門”（stargate）的超級(jí)計(jì)算機(jī)，該計(jì)算機(jī)將配備上百萬個(gè)專用服務(wù)器芯片，給OpenAI提供強(qiáng)大的算力支持。

彼時(shí)的這個(gè)小“星際之門”項(xiàng)目，主要有兩個(gè)目的，一是加深微軟和OpenAI之間的聯(lián)盟關(guān)系，二是降低二者對(duì)英偉達(dá)芯片的依賴。

然而，微軟和OpenAI的關(guān)系轉(zhuǎn)冷，山姆·奧特曼游走于各國之間，不斷尋找新的金主。馬斯克吐槽“OpenAI沒錢”的同時(shí)，也給“微軟和OpenAI關(guān)系已經(jīng)完蛋”的帖子點(diǎn)了贊。

同時(shí)，特朗普上任后，也對(duì)人工智能相當(dāng)積極，公開表示為“有錢人”投資美國人工智能“鋪路”。在1月21日宣布“星際之門”項(xiàng)目之前，特朗普已經(jīng)跟老朋友、阿聯(lián)酋億萬富翁、房地產(chǎn)巨頭達(dá)馬克地產(chǎn)的創(chuàng)始人侯賽因·薩瓦尼達(dá)成協(xié)議，請(qǐng)后者在美國多地投資200億美元，建設(shè)新數(shù)據(jù)中心。

特朗普大力發(fā)展美國人工智能大基建，微軟與OpenAI發(fā)生嫌隙，OpenAI需要新的數(shù)據(jù)中心，孫正義還在琢磨怎么給特朗普投資幾千億美元。

在這樣的背景下，2024年投資了OpenAI的孫正義，和山姆·奧特曼越走越近，成為“星際之門”的主導(dǎo)者和接盤俠。

然而，孫正義的口碑早已不像從前那么“呼風(fēng)喚雨”了。

他最大的昏招是2019年拋售英偉達(dá)全部股份。2017年，軟銀斥資40億美元入股英偉達(dá)，以4.9%的持股比例成為第四大股東，2019年全賣了。2019年英偉達(dá)市值只有1000多億美元，2025年市值3.5萬億美元。悔得孫正義在股東大會(huì)上坦言“錯(cuò)過一條大魚”，從此得名“行業(yè)冥燈”。

2021、2022、2023年三個(gè)財(cái)年，軟銀分別虧損131.2億美元、72億美元、17億美元。

近年的孫正義號(hào)稱“梭哈”人工智能。2024年2月，孫正義籌資成立人工智能芯片企業(yè)，起名“伊邪那歧”計(jì)劃。伊邪那歧是日本的創(chuàng)世神，野心不言而喻。2024年底，軟銀先后向OpenAI投資20億美元。

“伊邪那歧”計(jì)劃籌資1000億美元，軟銀就只出300億美元，另外700億美元可能來自中東AI基金MGX。同樣地，“星際之門”初始投資1000億美元，軟銀出190億美元，OpenAI出190億美元，各占四成股份，其他怎么湊就不好說了，單靠MGX也不現(xiàn)實(shí)。

孫正義手上值錢貨就倆，阿里巴巴股票和ARM股票，分別值180億美元和1430億美元，加起來2000億美元出頭。

擠上賭桌，未必能贏

圍繞“5000億美元”的嘴炮一直沒停，充分說明各方都抓住了“星際之門”計(jì)劃的核心—錢從哪兒來。

5000億美元真不是個(gè)小數(shù)目：相當(dāng)于重建整個(gè)美國州際公路系統(tǒng)；根據(jù)通貨膨脹調(diào)整后，比阿波羅登月計(jì)劃還貴了一倍多。

并不是每家巨頭都管錢。

合作分工上，軟銀主導(dǎo)財(cái)務(wù)，就是籌錢；OpenAI負(fù)責(zé)集群管理與軟件運(yùn)營；甲骨文承擔(dān)數(shù)據(jù)中心建設(shè)及供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)，MGX提供資本背書，添點(diǎn)鍍金效果。

項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)在于：首期雖已啟動(dòng)，但后續(xù)4000億美元資金尚未完全落實(shí)，靠賣下一代技術(shù)圈錢的OpenAI債臺(tái)高筑，資金鏈穩(wěn)定性存疑。

關(guān)鍵是，首期項(xiàng)目也不是“萬無一失”。

初始投入都花在得克薩斯州阿比林市的“千兆園區(qū)”，規(guī)劃建設(shè)20座數(shù)據(jù)中心，每座面積約50萬平方英尺，10座已經(jīng)開工。園區(qū)初期電力容量200MW，2025年將擴(kuò)展至1GW，享受地方稅收減免。

這筆1000億美元，不僅要采購硬件，如部署10萬塊英偉達(dá)的GB200 GPU，還包含與甲骨文、Crusoe合作的現(xiàn)有數(shù)據(jù)中心改造。由于新一代GPU功率密度大幅度提升，實(shí)際改進(jìn)空間有限，散熱和供電挑戰(zhàn)也十分艱巨。

光從表述上看，奧特曼大吹特吹“1000億”就是個(gè)“障眼法”。這筆投入實(shí)際包含了長期運(yùn)維、電力和債務(wù)利息的總持有成本，根本不是傳統(tǒng)硬件采購的一次性支出。

即使首期項(xiàng)目“平穩(wěn)落地”，后續(xù)項(xiàng)目也是個(gè)賭局—再復(fù)制4個(gè)同樣規(guī)格的“千兆園區(qū)”，分布式訓(xùn)練AI，湊出全美國9GW的算力大魔王。

微軟和ARM成了輸家。OpenAI抱上了甲骨文和軟銀的大腿，微軟負(fù)責(zé)合作項(xiàng)目的高管已經(jīng)提桶跑路了。ARM屬于工具人，一言不合就得被賣了，軟文里提上一句英偉達(dá)CPU需要Arm架構(gòu)，股價(jià)上漲16%，股東還在高興，殊不知可能是“割肉信號(hào)”。

贏家，一定是英偉達(dá)。別管大項(xiàng)目最后成了沒有，光賣GPU也能穩(wěn)賺400億美元。甲骨文接的是臟活累活，管理數(shù)據(jù)中心和供應(yīng)鏈，但也算從此擠進(jìn)AI基建第一梯隊(duì)。

OpenAI是富貴險(xiǎn)中求，全部身家都押在“技術(shù)變現(xiàn)”上，甭管哪一代技術(shù)能變現(xiàn)。期限大概是2026年，那時(shí)再掙不回硬件的天價(jià)租賃費(fèi)，只能等崩盤了。

軟銀“玩的就是心跳”，賣ARM換錢給OpenAI花，相當(dāng)于楊白勞把女兒賣給黃世仁，還指望黃世仁厚待他全家。孫正義倒是有意賭這一把，賭AI泡沫永不破滅。

分布式訓(xùn)練的現(xiàn)實(shí)就是堆硬件，燒電費(fèi)，玩金融魔術(shù)。一旦GPT-8沒人買單，或者電費(fèi)賬單“爆單”，5個(gè)“千兆園區(qū)”統(tǒng)統(tǒng)變成數(shù)字鬼城。

而AI界的開源性價(jià)比之王DeepSeek已經(jīng)打臉OpenAI、嚇壞Meta，其R1的訓(xùn)練總成本約為560萬美元，和OpenAI動(dòng)輒上千萬乃至上億美元的投入形成鮮明對(duì)比。

關(guān)鍵是，中國的DeepSeek也沒靠什么“星際之門”。