城投公司市場化轉(zhuǎn)型面臨的挑戰(zhàn)及優(yōu)化路徑

隨著政府性債務(wù)管理的不斷加強(qiáng)，城投公司面臨的可持續(xù)發(fā)展壓力也持續(xù)增大。在此背景下，城投公司作為地方城市建設(shè)的中堅(jiān)力量，要想實(shí)現(xiàn)健康穩(wěn)定發(fā)展，必須注重自身的市場化轉(zhuǎn)型，以確保地方經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。然而，目前城投公司在市場化轉(zhuǎn)型方面面臨著諸多挑戰(zhàn)?；诖耍疚姆治隽顺峭豆臼袌龌D(zhuǎn)型的現(xiàn)狀，闡述了其市場化轉(zhuǎn)型面臨的挑戰(zhàn)，并提出了具體的轉(zhuǎn)型路徑，旨在提高城投公司市場化轉(zhuǎn)型的質(zhì)量，促進(jìn)其可持續(xù)發(fā)展。

一、城投公司與市場化轉(zhuǎn)型概述

（一）城投公司

1.城投公司簡介

城投公司是城市建設(shè)投資公司的簡稱，是全國各大城市政府的投資融資平臺。作為特殊的市場經(jīng)營體，城投公司能夠代理地方政府履行城市建設(shè)運(yùn)營的職能，主要負(fù)責(zé)城市基礎(chǔ)設(shè)施、公共事業(yè)項(xiàng)目的投資、融資、運(yùn)營，土地整理及綜合開發(fā)，房地產(chǎn)開發(fā)、保障性住房等項(xiàng)目的投資、建設(shè)、運(yùn)營，以及金融和類金融服務(wù)等各種公益性或準(zhǔn)公益性工作。近年來，隨著我國城市化進(jìn)程的推進(jìn)和政府投融資體制的改革，城投公司迎來了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。

2.城投公司的發(fā)展歷程

1994年，我國進(jìn)行了一場規(guī)模宏大的財(cái)稅改革。在此背景下，國內(nèi)地方經(jīng)濟(jì)急需刺激和推動力來實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。面對城市建設(shè)資金缺口，各級地方政府急需通過融資來快速填補(bǔ)資金缺口。城投公司應(yīng)運(yùn)而生，被地方政府賦予了投資融資的使命與責(zé)任。自此，城投公司在城市發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用。

然而，隨著社會經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，地方政府開始高度重視對地方投資融資平臺的監(jiān)管。自2014年起，受到隱性債務(wù)嚴(yán)格監(jiān)管政策的影響，城投公司開始探索轉(zhuǎn)型發(fā)展之道，并逐步實(shí)現(xiàn)了從政府主導(dǎo)向政府引導(dǎo)的市場化模式轉(zhuǎn)變，提高了自身的造血能力和可持續(xù)發(fā)展能力。在日益激烈的市場競爭中，城投公司獲得了更大的生存和發(fā)展空間，不斷助力新型城鎮(zhèn)化建設(shè)與城市產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

（二）市場化轉(zhuǎn)型

市場化轉(zhuǎn)型是指公司從傳統(tǒng)的經(jīng)營模式轉(zhuǎn)向以市場為導(dǎo)向、以客戶需求為核心的經(jīng)營模式，以更好地適應(yīng)市場變化，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。市場化轉(zhuǎn)型的實(shí)質(zhì)是公司通過擺脫固有思維模式和方法論，真正融入市場，并積極適應(yīng)市場變化、轉(zhuǎn)變經(jīng)營思路、更新經(jīng)營模式，從而在市場競爭中取得優(yōu)勢。市場化轉(zhuǎn)型有助于推動公司體制改革和發(fā)展，進(jìn)一步提高公司的經(jīng)濟(jì)效益和市場競爭力，從而促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的繁榮和發(fā)展。

二、城投公司市場化轉(zhuǎn)型的現(xiàn)狀

（一）城投公司市場化轉(zhuǎn)型目標(biāo)

城投公司市場化轉(zhuǎn)型的目標(biāo)包括兩點(diǎn)：一是順應(yīng)社會發(fā)展，服務(wù)城市開發(fā)建設(shè)，切實(shí)履行國企擔(dān)當(dāng)，深入落實(shí)社會責(zé)任；二是適應(yīng)市場機(jī)制，提升市場效益，注重國企作為市場主體應(yīng)追求的經(jīng)營業(yè)績。

（二）城投公司市場化轉(zhuǎn)型原則

城投公司市場化轉(zhuǎn)型原則包括科學(xué)納入，發(fā)揮效能；理順體制，有效監(jiān)管；加強(qiáng)治理，依法規(guī)范。具體內(nèi)容如表1所示。

（三）城投公司市場化轉(zhuǎn)型框架

城投公司市場化轉(zhuǎn)型框架主要包括基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)板塊、地產(chǎn)開發(fā)板塊、資產(chǎn)經(jīng)營板塊和資源開發(fā)板塊。具體內(nèi)容如圖1所示。

（四）城投公司市場化轉(zhuǎn)型成效

1.提高運(yùn)營效率

城投公司通過落實(shí)市場化轉(zhuǎn)型工作，不僅可以有效緩解內(nèi)部治理矛盾，提高運(yùn)營效率，還能夠更好地融入市場，精準(zhǔn)把握市場需求，從而優(yōu)化資源配置，推動多元化經(jīng)營業(yè)務(wù)的發(fā)展。

2.防控債務(wù)風(fēng)險

城投公司將市場化轉(zhuǎn)型工作置于核心位置，能夠有效防控自身的債務(wù)風(fēng)險，并進(jìn)一步化解政府性債務(wù)風(fēng)險，從而保證地方政府投資融資體制的有序運(yùn)行，有效杜絕違規(guī)舉債等不良行為。

3.穩(wěn)定地方經(jīng)濟(jì)

城投公司通過落實(shí)市場化轉(zhuǎn)型工作，可以進(jìn)一步加強(qiáng)與地方政府的溝通交流及協(xié)作，充分發(fā)揮政府性職能及市場化職能，從而保障地方經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。同時，城投公司通過落實(shí)市場化轉(zhuǎn)型工作，能夠提高自身的融資能力和市場競爭力，吸引更多社會資本參與城市建設(shè)和發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

三、城投公司市場化轉(zhuǎn)型面臨的挑戰(zhàn)

（一）市場化轉(zhuǎn)型風(fēng)險控制意識薄弱

部分城投公司在市場化轉(zhuǎn)型過程中過于依賴國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的支持，在編制公司發(fā)展計(jì)劃和財(cái)務(wù)預(yù)算時，往往忽略了市場化轉(zhuǎn)型可能帶來的經(jīng)營風(fēng)險和財(cái)務(wù)風(fēng)險，導(dǎo)致公司未來發(fā)展存在較大的不確定性。同時，部分城投公司對債務(wù)運(yùn)營風(fēng)險缺乏深刻的認(rèn)識，其在市場化轉(zhuǎn)型過程中沒有及時識別和防控債務(wù)運(yùn)營風(fēng)險，在面臨市場波動、政策調(diào)整或項(xiàng)目運(yùn)營問題時缺乏足夠的應(yīng)對能力，從而影響了自身的長期穩(wěn)定發(fā)展。

（二）缺乏市場化轉(zhuǎn)型頂層設(shè)計(jì)

城投公司要想實(shí)現(xiàn)市場化轉(zhuǎn)型，必須加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)。然而，目前部分城投公司仍在不斷摸索市場化轉(zhuǎn)型的路徑，尚未建立有效的市場化轉(zhuǎn)型統(tǒng)籌機(jī)制，加之其市場化轉(zhuǎn)型缺乏明確的發(fā)展目標(biāo)和戰(zhàn)略規(guī)劃，導(dǎo)致市場化轉(zhuǎn)型難以順利推進(jìn)。

（三）現(xiàn)代公司制度不完善

一方面，部分城投公司在市場化轉(zhuǎn)型過程中未能建立完善的現(xiàn)代公司制度，且公司經(jīng)營理念相對滯后、經(jīng)營管理不足、經(jīng)營效率較低，不利于市場化轉(zhuǎn)型的順利進(jìn)行；另一方面，部分城投公司的內(nèi)部組織架構(gòu)設(shè)計(jì)及部門職責(zé)劃分不夠明確、合理，導(dǎo)致政策執(zhí)行過程中出現(xiàn)溝通不暢、協(xié)作不力等問題，從而嚴(yán)重影響市場化轉(zhuǎn)型的效率和質(zhì)量。

（四）市場化轉(zhuǎn)型內(nèi)部控制監(jiān)督機(jī)制不完善

部分城投公司未建立專門的市場化轉(zhuǎn)型風(fēng)險監(jiān)控機(jī)構(gòu)，無法及時識別和有效應(yīng)對潛在的風(fēng)險，從而影響了公司市場化轉(zhuǎn)型的進(jìn)程；部分城投公司只對市場化轉(zhuǎn)型情況進(jìn)行跟蹤審計(jì)，而忽視了市場化轉(zhuǎn)型風(fēng)險控制措施的落實(shí)與有效性評估，導(dǎo)致市場化轉(zhuǎn)型過程中的潛在風(fēng)險無法得到及時解決，影響了城投公司的可持續(xù)發(fā)展。此外，還有部分城投公司在市場化轉(zhuǎn)型過程中沒有對所募集到的資金的運(yùn)用情況進(jìn)行有效監(jiān)管及控制，并且在相關(guān)行業(yè)不景氣的情況下仍然采用高負(fù)債經(jīng)營方式，導(dǎo)致公司的市場化轉(zhuǎn)型風(fēng)險增加。

四、城投公司市場化轉(zhuǎn)型的路徑

（一）增強(qiáng)市場化轉(zhuǎn)型風(fēng)險意識

（1）增強(qiáng)市場化轉(zhuǎn)型風(fēng)險意識。城投公司應(yīng)深入分析國家政策、資本市場供給變化等因素對自身市場化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生的影響，從而最大限度地降低市場化轉(zhuǎn)型風(fēng)險，減少自身的經(jīng)濟(jì)損失。

（2）成立市場化轉(zhuǎn)型風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)。城投公司應(yīng)成立市場化轉(zhuǎn)型風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)，以時刻關(guān)注內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜變化，嚴(yán)密監(jiān)控公司市場化轉(zhuǎn)型各個階段的內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。一旦發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險，風(fēng)險管理人員就要及時向管理層匯報(bào)，共同分析風(fēng)險成因、評估風(fēng)險影響，并制定相應(yīng)的風(fēng)險應(yīng)對措施，從而提高市場化轉(zhuǎn)型風(fēng)險防控質(zhì)量。

（3）建立有效的風(fēng)險防控體系。城投公司應(yīng)建立科學(xué)、有效的風(fēng)險防控體系，科學(xué)制定并嚴(yán)格執(zhí)行市場化轉(zhuǎn)型風(fēng)險控制策略，從而更好地應(yīng)對市場化轉(zhuǎn)型風(fēng)險，確保公司市場化轉(zhuǎn)型的持續(xù)發(fā)展。

（二）加強(qiáng)市場化轉(zhuǎn)型頂層設(shè)計(jì)

城投公司應(yīng)結(jié)合時代發(fā)展潮流和自身實(shí)際情況，確立清晰的市場化轉(zhuǎn)型發(fā)展目標(biāo)，制訂明確的市場化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略規(guī)劃，加快市場化轉(zhuǎn)型進(jìn)程，以提高區(qū)域產(chǎn)業(yè)協(xié)作能力。此外，城投公司還應(yīng)充分發(fā)揮市場化轉(zhuǎn)型的引領(lǐng)作用，積極探索新的發(fā)展模式和業(yè)務(wù)領(lǐng)域，進(jìn)而為城市建設(shè)做出更大貢獻(xiàn)。

（三）推動市場化轉(zhuǎn)型體制改革

城投公司應(yīng)積極學(xué)習(xí)國內(nèi)外市場化轉(zhuǎn)型的成功經(jīng)驗(yàn)，并加強(qiáng)與行業(yè)內(nèi)外的交流與合作，以不斷提高自身的市場化轉(zhuǎn)型水平。同時，城投公司應(yīng)加強(qiáng)與政府部門的溝通和交流，不斷優(yōu)化自身的市場化轉(zhuǎn)型組織結(jié)構(gòu)，從而為自身的市場化轉(zhuǎn)型奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。此外，城投公司還應(yīng)不斷拓寬融資渠道，持續(xù)推進(jìn)自身的市場化轉(zhuǎn)型。

（四）完善市場化轉(zhuǎn)型監(jiān)督機(jī)制

城投公司應(yīng)建立健全市場化轉(zhuǎn)型風(fēng)險預(yù)警監(jiān)督機(jī)制，以準(zhǔn)確識別市場化轉(zhuǎn)型風(fēng)險，并制定相應(yīng)的風(fēng)險應(yīng)對策略。同時，城投公司應(yīng)根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境變化，持續(xù)調(diào)整市場化轉(zhuǎn)型風(fēng)險預(yù)警監(jiān)督機(jī)制，以有效應(yīng)對潛在的市場化轉(zhuǎn)型風(fēng)險，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健、可持續(xù)發(fā)展。

五、結(jié)語

市場化轉(zhuǎn)型對城投公司的經(jīng)營決策及穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要。它不僅有助于城投公司優(yōu)化資源配置，提高經(jīng)營效率，還能夠增強(qiáng)城投公司的市場敏銳度和響應(yīng)能力，使其能夠更好地適應(yīng)和把握市場變化。因此，城投公司應(yīng)高度重視市場化轉(zhuǎn)型工作，樹立以市場為導(dǎo)向的經(jīng)營理念，不斷增強(qiáng)自身的市場化轉(zhuǎn)型風(fēng)險意識，加強(qiáng)市場化轉(zhuǎn)型頂層設(shè)計(jì)，推動市場化轉(zhuǎn)型體制改革，完善市場化轉(zhuǎn)型監(jiān)督機(jī)制，以有效解決市場化轉(zhuǎn)型過程中面臨的挑戰(zhàn)，最大限度地利用市場化轉(zhuǎn)型的正向效應(yīng)，從而進(jìn)一步提高自身的市場競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。

（作者單位：咸寧市城市建設(shè)投資開發(fā)有限公司）