我國上市公司股利分配政策

上市公司股利分配是指企業將公司的盈利以股利的形式分配給股東，是公司財務管理的重要環節。股利分配不僅關系到股東的收益和投資回報，也關系到公司的未來發展和治理結構。

股利分配的理論基礎

股利無關論 股利無關論是一種主張公司分發股息對其市場價值沒有影響的理論。該理論由美國經濟學家弗蘭科·莫迪利安尼和財務學家默頓·米勒于1961年提出，主要建立在完全市場理論之上。

股利無關論的基本思想為公司的價值僅由其未來的現金流量所決定，公司是否分配股息并不會影響到其市場價值。如果公司通過股息等形式分配利潤，投資者可以通過再投資股息所得的資金或選擇其他投資方式來獲取更高的收益。從投資者的角度來看，是否分配股息并不會對他們的收益產生影響。因此，公司通過分配股息無法改變其市場價值。

股利相關理論 股利相關論是指企業的股利決策對企業的價格有影響，并不是無關的。該理論認為，股利政策的運用在理論上能夠影響股東對股票的看法以及評價，從而改變股東對股票所要求的最低報酬率。

“手中鳥”理論 “手中鳥”理論是一種投資策略，認為投資者更喜歡獲得現金股利，而不喜歡將利潤留給公司。該理論強調股利發放行為的重要性，認為通過保留盈余再投資而獲得的資本利得的風險要高于獲得股利的風險。

“手中鳥”理論主要基于投資者對風險的反感，認為投資者更愿意選擇確定的現金股利收益，而不愿意等待未來可能獲得的較大資本增值或股利收益。……