跨國(guó)公司業(yè)績(jī)齊降原因知多少

五大國(guó)際石油公司今年二季度及上半年業(yè)績(jī)報(bào)告全部出爐。埃克森美孚、雪佛龍、殼牌、道達(dá)爾能源和BP五大國(guó)際石油公司二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3212.91億美元，同比上升2.5%，實(shí)現(xiàn)未調(diào)整歸屬母公司的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn)）208.49億美元，同比下降9%；上半年，五大國(guó)際石油公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6340.32億美元，同比下降3.9%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)499.11億美元，同比下降21.3%。

五大國(guó)際石油公司二季度與上半年凈利潤(rùn)同比較大幅度下降，引起業(yè)界較大關(guān)注。其主要原因有以下幾點(diǎn)。

國(guó)際天然氣價(jià)格的下跌是主要因素。二季度，美國(guó)HH、歐洲TTF和亞洲JKM均價(jià)分別為2.01、9.96和11.27美元/百萬(wàn)英熱，分別同比下降5.3%、下降10.2%和上漲2.8%。JKM價(jià)格上行主要?dú)w因于6月部分澳大利亞LNG項(xiàng)目停產(chǎn)，加之持續(xù)的高溫天氣推動(dòng)用氣需求不斷增加。綜合來(lái)看，今年以來(lái)，全球天然氣市場(chǎng)供需較為寬松，國(guó)際天然氣市場(chǎng)價(jià)格處于相對(duì)低位。上半年，美國(guó)HH、歐洲TTF和亞洲JKM分別為2.21、9.35和10.28美元/百萬(wàn)英熱，分別同比下降7.5%、33%和25.3%。

煉油利潤(rùn)率的降低有重大影響。除國(guó)際天然氣價(jià)格同比下跌外，汽油、柴油需求疲軟造成全球煉油利潤(rùn)率的下降，是導(dǎo)致五大國(guó)際石油公司盈利下降的另一主要原因。二季度，行業(yè)煉油利潤(rùn)率的下降導(dǎo)致埃克森美孚能源產(chǎn)品（Energy Products）板塊凈利潤(rùn)為9.46億美元，與去年同期的23.1億美元同比下降59%；同樣，煉油利潤(rùn)率導(dǎo)致雪佛龍二季度美國(guó)地區(qū)下游凈利潤(rùn)為2.80億美元，同比下降74.1%。歐洲國(guó)際石油公司也是如此。今年二季度，殼牌全球指示性煉油利潤(rùn)率同比下降14.3%。上半年，殼牌IRM為9.98美元/桶，較去年同期下降16.9%；道達(dá)爾能源的歐洲煉油標(biāo)記利潤(rùn)率為58.3美元/噸，較去年同期下降11%。

油氣產(chǎn)量的增長(zhǎng)部分抵消了凈利潤(rùn)的下跌。二季度，五大國(guó)際石油公司實(shí)現(xiàn)油氣產(chǎn)量當(dāng)量水平15287千桶/日，同比上升8.9%；上半年，實(shí)現(xiàn)油氣產(chǎn)量當(dāng)量水平15084千桶/日，同比上升5.5%。得益于Pioneer的收購(gòu)、Permian和Guyana資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的季度產(chǎn)量，埃克森美孚油氣產(chǎn)量二季度同比上升20.8%，上半年同比上升9.5%。得益于PDC Energy的成功整合以及在Permian盆地和Denver-Julesburg （DJ）盆地的強(qiáng)勢(shì)執(zhí)行，雪佛龍二季度的全球產(chǎn)量同比增長(zhǎng)了11.3%，上半年產(chǎn)量同比增長(zhǎng)11.8%。兩大北美國(guó)際石油公司均實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)量的大幅增長(zhǎng)。歐洲國(guó)際石油公司除道達(dá)爾能源由于加拿大油砂資產(chǎn)的處置導(dǎo)致其2024年二季度產(chǎn)量同比下降1.2%、上半年同比下降1.9%外，其他兩家石油公司均實(shí)現(xiàn)了油氣產(chǎn)量二季度、上半年同比小幅增長(zhǎng)。殼牌油氣產(chǎn)量2024年二季度同比上升3.1%，上半年同比上升1.7%。BP油氣產(chǎn)量二季度同比上升4.7%，上半年同比上升3.4%。

整體來(lái)說(shuō)，2024年注定是一個(gè)較為動(dòng)蕩的年份。這點(diǎn)兒就算進(jìn)入下半年也不會(huì)改變。除了美國(guó)大選、美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響外，歐元區(qū)的降息決議、日元區(qū)的加息舉措、中國(guó)深化經(jīng)濟(jì)體制改革都會(huì)對(duì)全球金融和大宗商品及能源市場(chǎng)風(fēng)向帶來(lái)較大的影響，而地緣政治動(dòng)蕩更會(huì)牽引整個(gè)世界的關(guān)注。這種情況下，油氣市場(chǎng)波動(dòng)和油氣價(jià)格震蕩的風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步加大，國(guó)際石油公司需要進(jìn)一步加強(qiáng)形勢(shì)研判，強(qiáng)化供應(yīng)鏈韌性管理，抵御市場(chǎng)及價(jià)格變動(dòng)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的沖擊。