有色金屬行業ESG信息披露現狀研究

摘要：文章選取有色金屬行業2022年發布ESG報告（社會責任報告）的13家企業為樣本，分別從環境（E）、社會（S）、治理（S）3個方面隨機選取了8個實質性議題進行研究分析。研究發現，有色金屬行業ESG報告存在缺乏可比性、披露制度不健全和信息可靠性不足等問題。針對這些問題，文章提出加快建立強制性規范標準、完善ESG報告的監督體系和強化企業自愿披露意識等建議，旨在為有色金屬行業提高ESG信息披露水平提供有益參考。

關鍵詞：ESG報告；有色金屬行業；可持續發展；信息披露

中圖分類號：X322；F426.31 " " " "文獻標識碼：A " " "文章編號：1674-0688（2024）10-0043-05

0 引言

2022年11月，我國發布了《有色金屬行業碳達峰實施方案》以下簡稱《方案》。《方案》提出，“十四五”時期是我國有色金屬行業深度調整產業結構、加快構建清潔能源體系研發應用綠色低碳技術的關鍵時期，到“十五五”時期，我國將建立清潔低碳安全高效的能源體系。《方案》的出臺意味著有色金屬行業要強化對環境保護、社會責任與公司治理等可持續發展要素的重視。隨著整個社會對可持續發展議題的日益關注，社會各界對企業的社會責任要求也越來越高，ESG信息披露已成為企業展示其可持續發展能力和履行社會責任的重要途徑。因此，研究有色金屬行業的ESG信息披露現狀對促進該行業的可持續發展具有重要意義。

當前，學術界對有色金屬行業ESG信息披露的研究尚顯不足，并且研究焦點主要集中于環境會計信息披露，而在社會和公司治理方面的探討則相對匱乏。例如，王淑儀［1］指出我國有色金屬行業環境會計信息披露存在缺乏規范性、選擇性披露、披露意識薄弱、披露行為缺乏獨立性且缺乏第三方審計等問題；何立秀等［2］指出碳會計披露也存在數據可靠性和透明度不足的問題，并面臨著指標與度量選擇困難以及法規和政策環境影響等挑戰；劉薇等［3］對有色金屬行業環境會計信息披露進行研究，提出了加強企業披露內在動力和加強內部監督，完善針對重污染行業的環境會計信息披露準則的建設，提高相關環境信息披露的強制性要求等建議。

基于此，本文旨在通過對ESG信息披露的內容進行分析，從環境、社會和公司治理等角度探究有色金屬行業ESG信息披露的現狀和特征，并針對不足之處提出改進建議，以豐富當前學界在社會和公司治理領域ESG信息披露的研究。

1 有色金屬行業ESG信息披露的現狀和特征

本文根據中國證券監督管理委員會發布的《上市公司行業分類指引》（2021年修訂）來確定有色金屬行業的范圍，在2021年第三季度上市公司的行業分類結果的基礎上，剔除ST（特別處理，通常表示財務狀況異常的公司）和*ST（存在退市風險的公司）后，選出2022年76家有色金屬行業的企業，對這些企業的ESG信息披露情況進行深入分析。

1.1 ESG信息披露的方式

目前，我國上市公司的可持續發展的信息披露主要分為企業社會責任（Corporate Social Responsibility，CSR）報告和ESG報告，二者均處于自愿披露階段。根據2022年的企業年度報告，76家樣本企業中，大部分企業的信息披露以CSR報告披露為主，主動披露ESG報告的只有13家（占比約為17.11%），見表1。

首先，在主動披露ESG報告的13家企業中，每家企業采用的標準不同，僅有少量企業對標國際標準，采用聯合國可持續發展目標（Sustainable Development Goals，SDGs）作為評價標準。多數公司采用全球報告倡議組織（Global Reporting Initiative Standards，GRI）的標準進行編制，但是有少部分企業采用了多種指標相結合的方式進行編制，比如SDGs與GRI標準相結合的方式。從披露框架來看，多數企業采用世界經濟論壇（World Economic Forum，WEF）提出的四支柱報告框架，少數企業使用氣候相關財務信息披露工作組（Task Force on Climate-Related Financial Disclosure，TCFD）的四要素氣候信息披露框架。從披露形式上看，不管是在文字的表述，還是在表格和圖片的運用上，均缺乏統一的標準，使得信息的可對比性大大降低。

其次，從報告篇幅來看，大多數ESG報告的篇幅都在70頁以上，僅有少部分企業的報告在70頁以下。這些報告普遍使用了大量精美的圖片和圖標，以引起人們的閱讀興趣，但內容質量卻參差不齊。

最后，值得注意的是，這13家企業的ESG報告均未經過第三方機構的檢驗，僅有部分企業在報告末尾附上“意見反饋問卷”，導致ESG報告的可靠性和真實性難以得到保證。

1.2 ESG信息披露的內容

目前，國內對于ESG信息披露的內容尚無統一標準。本文在分析有色金屬行業的ESG信息披露時，參照了GRI的評價標準，依據環境（E）、社會（S）、治理（G）這3個維度，分別選取3個實質性議題來評估有色金屬行業的ESG報告（見表2）。GRI的評價標準是集原則性框架與指標細則為一體，對報告應覆蓋的角度、報告質量與內容的總體原則進行了闡述，同時通過詳細的指南定義并解釋了在經濟、環境和社會方面應披露的定量和定性關鍵績效指標，對于部分定量指標，GRI還提供了計算公式，為企業披露相關內容提供了具體的指引。

1.2.1 環境（E）信息披露

（1）水資源再生。保護水資源一直是社會關注的焦點，因為水資源是生態系統的基礎，對維護生物多樣性、生態平衡以及地球氣候穩定至關重要。樣本公司水資源再生率見表3。從表3中可以看出，有近一半的企業未披露水資源再生率這一指標。未披露水資源再生率的5家企業大多僅描述了自身擁有水資源轉化的這個技術并在其生產活動中使用了再生水這一情況。在披露了水資源再生率的8家企業中，有北方稀土和南山鋁業這兩家企業披露了再生水使用量。由此可見，有色金屬行業對水資源再生率的披露程度并不高，而且披露的形式較多，沒有統一的標準。

（2）溫室氣體排放。隨著“雙碳”目標的提出，溫室氣體的排放日益受到人們的關注，我國也承擔了相應的氣候責任。在分析了13家企業的ESG報告之后發現，主動披露ESG報告的13家企業對溫室氣體排放這一議題的披露程度并不高，僅有中國鋁業、江西銅業、中鎢高新、廈門鎢業、南山鋁業、華友鈷業這幾家企業進行了披露，并且披露方式各異，缺乏橫向可比性。部分企業只是描述了本企業對維護大氣環境所作的努力，沒有提及具體的排放數據，并缺乏第三方鑒證報告，使得數據的真實性難以得到保證。因此，有色金屬行業應當加強溫室氣體排放的信息披露，并形成統一的標準。

（3）廢棄物處理。廢棄物排放不僅關系到環境保護與生態平衡，更是實現可持續發展戰略的關鍵。為了響應“十四五”規劃和推動“碳中和”目標的實現，本文以廢棄物的排放量作為標準來對這個議題進行分析。在13家樣本企業中，只有中金嶺南一家企業未進行披露，這表明有色金屬行業整體上對此議題的披露情況良好。然而，這些企業的披露方式多種多樣，大部分企業以廢棄物的排放量來披露，而部分企業則以排放物的濃度、處理效率、循環利用率等指標來進行披露，這極大地降低了信息的橫向可比性。此外，株冶集團僅用了少量的篇幅來對這一重要議題進行披露，也未使用數據加以佐證，可以看出該企業未能正確認識到披露此議題的重要意義。

1.2.2 社會（S）信息披露

（1）員工關懷。員工是企業的核心資產，通過員工關懷這一議題可以看出企業對員工的重視程度。員工的幸福度會對企業的經營效率產生正向的反饋［4］。研究發現，絕大部分企業都對這一議題進行了披露，但在內容和形式上存在顯著的差異，缺乏明確、統一的規范與標準，導致這一議題下的信息披露幾乎沒有可比性。例如，株冶集團和五礦稀土披露了對女性職工的關懷，但是其他企業并未涉及這一點；部分企業披露了職工的福利和薪酬狀況，但是有的企業在其他議題下進行披露，甚至有一家企業并未對此進行披露。

（2）鄉村振興。作為市場經濟的重要組成部分，上市公司承擔著推動鄉村振興的重要責任和使命。研究發現，不同企業對這一議題披露的信息內容不盡相同，形式差異明顯，披露質量也存在較大差異。例如，明泰鋁業和盛新鋰能這兩家企業僅用簡短的幾段話就概括了自己在這一議題方面的工作，并沒有具體的數字表明所做的貢獻。有的企業不僅披露了當年所做的貢獻，而且還設定了未來一年的目標。總體上，大部分企業均披露了當年在這一議題方面所作的貢獻，僅有五礦稀土、中金嶺南、盛和資源、南山鋁業這4家企業并未對此議題進行披露。

（3）員工發展。員工發展不僅是企業吸引人才的關鍵策略，而且是衡量一家企業是否具備完整、高效人才培養體系的重要標準。一個健全的員工發展體系不僅有助于提升員工的個人能力和職業滿意度，而且還能為企業的長期發展提供源源不斷的動力。樣本公司員工發展披露情況見表4。從表4可以看出，只有一半的企業披露了員工的培訓次數，并且披露的內容質量差別很大，比如明泰鋁業詳細地披露出每一次培訓的人數、時間、培訓方式、考核方式，而其余企業要么只披露培訓的次數，要么只披露培訓的時長和人次。另一半未披露員工培訓次數的企業大多數只披露了員工的培訓方式和考核晉升方式。企業應當加強對該數據的披露，應該以培訓次數、培訓時長和培訓人次3個指標為一體作為披露的標準，這樣更有利于提升報告的可對比性。

1.2.3 治理（G）信息披露

（1）公司治理透明度。近年來，隨著我國上市公司數量的迅速增長，如何規范這些企業的經營與治理行為，并提升其發展質量，已成為亟待解決的關鍵問題。鑒于企業內部治理機制的核心作用主要通過股東大會等關鍵機構得以體現，而股東大會的召開頻率是衡量其活躍度與效能的重要指標。因此，本文通過分析股東大會召開的次數來評估上市公司治理質量及信息管理與披露工作水平。上述13家企業中，除了南山鋁業和中金嶺南沒有披露股東大會的召開次數，其余企業均有披露，這表明該行業在這一議題上的透明度非常充分。同時，在報告中公布了股東大會召開次數的企業中，仍有4家企業未披露上年度的公告數量。對此，這些企業應增強這方面的責任意識。

（2）黨政建設。黨政建設一直以來都是企業思想建設的核心組成部分。加強企業的黨政建設不僅可以體現企業的政治責任和社會擔當，而且還可以提升企業內部的思想統一性與凝聚力，同時有助于提升企業的形象和公信力，推動企業可持續發展。因此，本文選取開展黨員學習的次數為此項分析指標。然而，在所研究的企業中，只有五礦稀土和株冶集團兩家企業具體披露了黨建活動的次數，雖然有部分企業披露了這一議題，但是卻并未披露黨建活動的具體次數，僅描述了活動的相關內容或是表達了要加強黨政建設的決心。這種情況也表明該行業在此項議題上的信息披露責任感不強，并且報告缺乏統一的規范。

綜上所述，雖然這些企業在信息披露的質量和數量上表現得較為全面，但是其披露形式多樣，表現為以下幾個方面：①在環境方面，各企業都闡述了環境保護、應對氣候變化、“雙碳”管理和節能減排等議題，但是不同企業的側重存在差異。②在社會方面，大部分企業的報告都涵蓋了鄉村振興、社會公益、促進社會綠色發展、員工福利、員工健康等內容。但是，也有少部分企業，如盛和資源，僅用11頁篇幅來描述自身在社會責任方面的貢獻，這也間接反映出ESG報告由于缺乏統一披露標準，可能導致企業傾向于較少披露對自己不利的信息。③在治理方面，大多數企業都會披露公司治理框架、ESG管理、信息披露標準以及內部控制機制等方面的信息。值得注意的是，部分企業，如盛和資源，在治理部分特別強調了ESG亮點績效。這進一步表明，由于ESG報告缺乏統一的規范，企業編制報告具有較大的靈活性，可能導致ESG報告在客觀公正方面有所欠缺。

2 有色金屬行業ESG信息披露的不足和改進意見

2.1 現存問題

2.1.1 報告缺乏可比性

根據前文的分析可以看出，每家樣本企業在ESG信息披露上的側重點各不相同。從披露內容上看，一些企業側重于環境議題，而另一些企業側重于社會議題。而且，即使在同一議題下，不同企業的披露標準也存在顯著差異：有的企業總結了具體的績效指標，而有的企業僅進行籠統描述，這直接導致了不同報告之間缺乏可比性。例如，盛和資源在治理方面披露了ESG亮點績效，而其他企業并未披露類似信息，從而無法進行橫向比較。從披露信息的質量來看，各企業提供報告的質量也參差不齊。例如，中金嶺南的ESG報告形式相對單一，以文字為主，與其他企業形式多樣、配圖精美的報告相比，其閱讀體驗明顯遜色很多。不僅如此，中金嶺南的報告缺乏數據支持，這也進一步降低了其可比性和說服力。

2.1.2 信息披露制度不健全

從前述分析可以看出，一方面，不同企業在信息披露的深度和范圍上存在明顯差異，特別是在黨建治理方面，只有五礦稀土和株冶集團兩家企業進行了具體披露，而其他企業要么只進行了籠統簡略的介紹，要么完全不進行披露。在缺乏完善制度框架的情況下，企業往往會傾向于選擇性地披露那些對自身有利的信息，以此規避潛在風險，并盡量避免公開對其不利的信息，這使得信息的真實性和完整性難以得到保障。另一方面，企業普遍傾向于突出其所獲得的榮譽、參與的慈善公益活動等正面信息，而對于投訴、違規、處罰等敏感信息則鮮有提及。這種傾向性的信息披露方式使得投資者和公眾難以全面了解企業的真實經營狀況。此外，由于目前強制性的信息披露要求執行力度不足，企業在信息披露方面缺乏足夠的主動性和積極性，導致所披露的信息往往不夠完整，無法滿足投資者和公眾對信息透明度的基本需求。

2.1.3 信息可靠性不足

一方面，企業在自主決定披露哪些議題時享有相當程度的自由，這為他們在信息披露時提供了較大的操作空間。與此同時，上市公司更傾向于公布積極正面的消息，而對負面信息的披露則顯得尤為謹慎。這種不完全披露的行為會對利益相關者的決策產生顯著的影響。另一方面，在上述13家樣本企業的ESG 報告中，均未見第三方鑒證報告，只附有意見反饋表。缺少第三方鑒證報告的佐證和支持，無疑會加重報告使用者對企業ESG報告真實性與可靠性的疑慮。

2.2 改進建議

2.2.1 加快建立強制性規范標準

自愿性信息披露的原則帶來了諸多問題，也給報告使用者獲取信息造成了不便，缺乏統一標準的信息披露規則不利于監管部門的管理。因此，為了提升行業透明度與信息可比性，有必要建立統一的信息披露框架、必要要素，并明確標準。在披露形式上，應盡量減少主觀定性描述，增加并完善定量指標，以提高信息的客觀性和可比性，從而更便于企業之間進行橫向對比以及行業之間縱向比較分析。在披露內容方面，應該涵蓋更全面的信息，包括負面信息，以確保信息披露的完整性，并盡可能體現行業的特性。鑒于有色金屬屬于重污染行業，因此應特別注重環境保護相關信息的披露。

2.2.2 完善ESG報告的監督體系

一方面，為了提高信息披露質量，必須全面改進現有的評估方法與體系。這一改進應該側重于對信息披露可靠性、可比性、完整性等關鍵信息質量的評估。此外，依據相關法律法規，應將評估結果作為監管評級、機構準入、業務準入等重要決策的參考依據，以確保持續改進信息披露質量。另一方面，應當強制要求企業在報告中附上第三方鑒證報告。此舉不僅可以提升ESG報告質量，增強其可靠性，而且還可以通過對披露質量進行評級來進一步規范和提升ESG報告的形式與質量。

2.2.3 強化企業的自愿披露意識

ESG報告的初衷是提高企業對環境的變化和影響的關注。有色金屬行業屬于高能耗、重污染行業，對環境的影響很大，因此企業自愿進行ESG信息披露就顯得尤為重要。然而，很多企業并未充分意識到這一點。在76家有色金屬上市企業中只有13家企業自愿披露了ESG信息，這反映整個行業在社會責任方面還存在不足。提高相關人員的ESG理念是從根源上解決問題的有效辦法，不僅能促使他們養成自愿披露ESG信息的習慣，而且還能提高ESG信息的披露水平。

3 結語

本文以有色金屬行業13家上市企業為樣本，對其2022年的ESG報告內容進行了分析，揭示其存在信息缺乏可比性、信息披露制度不健全、信息可靠性不足等問題，針對這些問題，提出加快建立強制性規范標準、完善ESG報告的監督體系、強化企業自愿披露意識等建議。然而，本文也存在一些不足之處，例如，選取的議題還不夠充分，對內容的分析具有一定的局限性。另外，由于缺乏明確的披露制度與規定，使得報告之間的橫向對比有較大的誤差，導致分析不夠透徹。

4 參考文獻

［1］王淑儀.“雙碳”背景下有色金屬行業環境會計信息披露研究［J］.中國管理信息化，2023，26（14）：22-24.

［2］何立秀，周曉龍.“雙碳”背景下有色金屬企業的碳會計信息披露現狀及改進方法［J］.綠色財會，2024（3）：19-24.

［3］劉薇，安琪.有色金屬企業環境會計信息披露的現狀調查及建議［J］.財務與會計，2021（15）：77-78.

［4］榮鵬飛，葛玉輝，王菁，等.員工幸福度的管理現狀、影響因素及對策研究［J］.中國人力資源開發，2012（8）：15-20.