國企供應鏈金融賦能區域產業高質量發展研究

摘要：開展供應鏈金融服務的國企供應鏈公司主要有三類：傳統國企供應鏈公司、供應鏈平臺服務商、產業鏈運營商。通過對比分析發現，產業鏈運營商模式在風險控制力、服務實效性、產業影響力等方面具有顯著優勢。因此，在產業供應鏈化背景下，國企開展供應鏈金融應通過加強頂層設計、科學設計治理結構、搭建數字化信息服務平臺、創新多元金融產品、制定和實施短期和中長期發展規劃、提升風險管控水平等路徑成長為產業鏈運營商，為區域產業高質量發展賦能。

關鍵詞：供應鏈金融；產業鏈供應鏈運營；高質量發展

國企作為現代產業鏈升級發展的牽引力量，在構建“以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進”的新發展格局下，承擔著重要的責任與使命，其能否發揮產業鏈供應鏈核心企業作用直接關系到中國經濟能否實現高質量發展。因此，各級國企特別是與區域實體產業密切相關的地方大型國企，應站在推進地方經濟高質量發展的角度，挖掘發展新動能與新增長極，發揮自身資源優勢、規模優勢和技術優勢，提升區域產業引領能力，在把控整體風險的基礎上，實施供應鏈金融服務，推動本地區供應鏈上下游企業協同發展，夯實宏觀經濟高質量發展的中微觀基礎。

供應鏈金融是由供應鏈上的參與方與為其提供金融服務的機構建立協作關系，結合物流、信息流、資金流和供應鏈上參與主體的經營情況，共同達成供應鏈的目標［1］。在核心企業主導的企業生態圈中，供應鏈金融能夠有效提高所有參與公司的價值［2］。在模式上，供應鏈金融從最初由銀行等金融機構主導的短期性融資行為，發展為基于供應鏈運營體系的綜合性金融服務，其目標不僅僅是穩定供應關系，促進產品銷售，更改變了整個供應鏈的管理生態，有利于優化供應鏈全局網絡［3］，提高供應鏈資金使用效率和效益，并促進核心企業供應鏈管理能力的提升和鏈屬企業產業共生關系的深化［4］。這意味著供應鏈金融的實施需要依托于產業供應鏈的高效運營和管理，其宗旨在于通過金融活動強化供應鏈，通過供應鏈活動再推進金融活動。

一直以來，政府掌握的對我國經濟發展具有重要影響的行政資源、經濟資源、自然資源和社會資源等，除了極少數通過市場機制配置外，絕大多數直接或間接通過國企這個載體與平臺進行配置。國企擁有來自政府的政策支持與隱性擔保，商業銀行也更傾向于向國企提供低成本資金［5］。因此，在主導實施供應鏈金融方面，國企相較于非國企有著顯而易見的稟賦優勢。目前，學術界對實施國企供應鏈金融助推區域產業發展的研究仍十分有限。本文的思路是將研究視角置于供應鏈金融體系中的國企，結合供應鏈管理實踐分析國企供應鏈金融運作模式的特點與范式，以期為新發展格局下國企完善供應鏈金融業務提供啟示。

1國企供應鏈金融模式分析

開展供應鏈金融服務的國企供應鏈公司主要有三類，分別是傳統國企供應鏈公司、供應鏈服務商、產業鏈運營商。三類供應鏈國企推動的供應鏈金融在風險控制、服務實體經濟實效性、區域產業影響力方面存在顯著差異。

1.1傳統國企供應鏈公司推動的供應鏈金融

傳統國企供應鏈公司聯合金融機構，依托供應鏈核心企業信用為上下游企業提供資金融通是供應鏈金融的初級形態。在這種模式中，傳統國企供應鏈公司僅為與核心企業形成直接交易關系的鏈屬企業提供供應鏈服務，因而金融機構只能依據國企上游一級供應商或下游一級生產商買賣形成的應收賬款、應付賬款、倉單或存貨來提供供應鏈金融服務，業務流程不具備閉環性和完整性，難以有效控制整體風險。同時，分布在更長鏈條上的大量中小企業難以獲得供應鏈金融的支持，因此由其推動的供應鏈金融服務實體經濟的實效性不強，難以形成推動產業鏈供應鏈發展的有力支撐。

1.2供應鏈服務商推動的供應鏈金融

隨著營收規模擴大，部分傳統國企供應鏈公司逐步介入采購、運輸、倉儲、銷售等供應鏈流程運營，轉型成長為供應鏈服務商，形成較強的供應鏈運營能力。由于此類國企逐步參與到客戶的原材料采購、訂單執行、分銷、物流等垂直業務中，渠道資源逐步向供應鏈兩端延伸，因而能夠結合供應鏈業務場景與運作流程實施金融服務，實現資金流、物流、信息流等多流合一，在為面臨融資約束的鏈屬中小企業提供融資服務的同時，有效把控整體風險。供應鏈服務商在供應鏈運營中作為流程樞紐，為供應鏈原料商與生產商提供綜合性流程服務，尚不具備產業供應鏈資源統籌整合的能力，與供應鏈企業業務合作的深度和廣度有限，難以對本地企業形成牽引力量，對區域產業影響力小。

1.3產業鏈運營商推動的供應鏈金融

一部分深耕實體產業的供應鏈服務商，利用數字信息技術構建產業賦能平臺，其供應鏈服務逐步覆蓋并深入產業鏈各流程環節，實現從“供應鏈服務商”到“產業鏈運營商”的升級，如招商局集團、浙江物產中大、廈門國貿、廈門象嶼等國企。

此類供應鏈國企市場化程度高，構建現代供應鏈運營管理模式，憑借自身的供應鏈分銷網絡，通過規模采購、供應鏈運營、信息咨詢、風控管理等綜合服務，構建鏈屬企業間的多元化聯通、平臺化運行的企業生態，整合全產業鏈資源。相較于供應鏈服務商，產業鏈運營商憑借對交易信息的全面多維把控，細化和落實針對產業鏈各節點企業的盡調指南、分級授權，建立交易商準入白名單等制度，實現高水平的風險防控。由其推動的供應鏈金融基于專業的運營和風險管理能力，統籌原料采購、加工生產、分銷物流、銷售及資金融通全過程，同時布局虛擬工廠與產業鏈投資，幫助鏈接各環節形成產業化、組織化、標準化的生產、分銷和經營體系，實現外部資源管理縱深化。在這種模式中，供應鏈金融的實施能夠立足于深度耦合的供應鏈網絡場景，獲取交易收益、金融收益和服務收益，同時降低鏈屬企業道德風險，防控價格波動、虛假交易、重復或虛假倉單等風險，確保產業鏈供應鏈安全穩定運行。

從國企區域產業影響力來看，產業鏈運營商能充分利用其在人才、技術、資金、產業等各方面積累的優勢，加大跨行業、跨企業的戰略性重組和專業化整合力度，同時靈活運用供應鏈金融手段，結合產業基金、專項基金和政策性貸款等，有效發揮資源整合、融資支持、機制盤活的作用，延展供應鏈網絡的信用融資，拓展鏈屬企業融資渠道，優化資源配置。促進和推動各類生產要素高效流動，運用金融資源構建現代產業鏈上下游協作互動的產業生態，使產業鏈供應鏈運營較前兩種模式效率更高、成本更低，通過金融與供應鏈運營的結合，實現供應鏈金融活動的效益最大化。發展成熟的產業鏈運營商型國企通常以全資、控股、參股、業務聯合等形式投資，整合產業鏈供應鏈資源，使產業鏈供應鏈運行的效率和效益提升，在促進自身產品和業務升級的同時，產生輻射區域的外溢效應，成為區域實體經濟發展的中流砥柱。

縱觀國企開展供應鏈金融的3種模式，產業鏈運營商推動的供應鏈金融能夠最大程度實現產融結合，助推國企自身和產業鏈供應鏈各節點企業的協同成長，賦能區域產業高質量發展，因而各類開展供應鏈金融業務的國企亟需厘清自身戰略環境、功能定位、資源稟賦等，參照產業鏈運營商業務模式，研究制定有利于推動企業升級轉型的發展路徑。

2區域產業鏈運營商建構路徑

2.1加強供應鏈國企頂層設計

地方政府作為推動國企發展、影響區域經濟發展和產業升級的關鍵力量，應站在區域產業整合的高度，利用相應的資源和條件，打造具有核心競爭力的國企。出于風險隔離和主業劃分需要，重點國企集團在組織架構上應設立子公司開展供應鏈業務，而母公司則作為戰略總部，負責戰略規劃、資金總控、規則設計、風險控制、人事管理和績效考核等職能，對供應鏈子公司提供資本與授信支持。

2.2搭建供應鏈數字化信息服務平臺

由于供應鏈金融的持續發展逐步強調生態場景、綜合服務以及企業風險把控，因此需要建立數字化產業信息平臺作為供應鏈運營技術支撐。這種數字化平臺建設不僅僅適用于單一供應鏈，更是要解決跨平臺數據整合以及綜合數據治理的問題。目前，企業孤島或平臺孤島是全面實現產業數字化、數字金融化的最大挑戰。這一現象不僅使得產業的網絡生態難以建立，而且也阻礙了企業間的協同。因此，供應鏈國企應利用其稟賦優勢，打造綜合供應鏈數字化信息服務平臺，有效推進供應鏈金融生態化。

2.3創新多元化金融產品

供應鏈國企以真實貿易場景為基礎，加強與銀行、保險、券商、保理等金融機構合作，提前做好自身主體信用評級和債項評級提升的謀劃，豐富融資產品和增加綜合授信額度，降低融資成本。通過向資金方輸出大宗商品貨物監管和風險管理專業能力，運用動態折扣、信用貸款、融資租賃、戰略融資、預付折扣等合規金融產品，幫助鏈屬企業降低資金成本和規避風險。

2.4制定和實施短期和中長期發展規劃

（1） 短期內快速實現營業收入增長，拓展企業內外空間格局。供應鏈國企以具有流通性強、標準化程度高、易變現、需求量大的特征，以大宗商品為切入口，依托業務結構、渠道安排、風控設計和資金成本優勢，做大以大宗商品為主的主營業務收入。在這一過程中，進一步完善團隊招募、經營和風控制度，增加銀行綜合授信額度，同時在商品市場和區域市場培育企業知名度，為下一階段順延產業鏈向上下游交易產品和新增服務模塊打牢基礎。

（2） 中長期進行行業深耕細作，向產業鏈運營商方向發展。供應鏈國企在完成第一階段準備基礎上，應積極推進服務方案升級，嚴守“四流合一”基本底線，整合各流通要素，提供定制化的供應鏈解決方案和全程一站式服務，逐步建立包括供應鏈金融、采購、倉儲、運輸、銷售、咨詢等綜合服務。通過沿著產業鏈向上下游延伸綜合服務，深度結合場景應用，形成具有地區特色的全產業鏈服務模式，加速由“單點服務”到“綜合服務”再到“全產業鏈服務”模式升級。同時，供應鏈國企以服務收益、金融收益、規模集拼交易收益、鏈條運營交易收益為核心，構筑盈利底盤，通過區域、客戶、品類拓展和服務疊加，實現經營業績的持續增長，輔以價差收益，在大宗商品價格上漲時釋放盈利彈性，開展對鎖、托盤、物流倉儲節點布局、套期保值、無風險套利、虛擬工廠、產業鏈參股控股投資等業務，推動產業鏈上下游業務延伸，深化資金、渠道、物流資源整合，拓展物流網絡布局。通過業務結構調整、客戶結構優化、加強板塊聯動、升級服務模式，提升業務競爭力，降低區域產業和企業的資金成本，提高其渠道便利性。

2.5持續提升風險管控水平

供應鏈國企需強化供應鏈金融風控意識、底線思維，將建立全面風險管理作為其核心競爭力，確保經營穩定。首先，建立客戶白名單，實行不同企業客戶、產品、額度、業務類型的分級分類授權機制，強化對供應鏈金融事前、事中、事后風險全流程管控。其次，強化對國內外經濟形勢和行業走勢的關注和研判，盯緊大宗商品及公司專營延伸產品價格波動，加強非標類商品的交易策略和兜底條款設計，靈活調整市場策略和經營管理策略，完善風控體系，積極應對宏觀經濟、市場價格、匯率等波動。

3結語

產業鏈運營商推動的供應鏈金融模式為國有企業實現跨越企業邊界的資源整合與配置提供了路徑與方案，在提升國企核心競爭力的基礎上，增強國有企業輻射區域產業的外部溢出性。供應鏈國企應聚焦現代化產業發展目標，提升產業掌控能力和風險管理能力，取得并鞏固現代產業鏈核心地位，立足于產業實施供應鏈金融，使供應鏈金融真正扎根實體經濟，賦能產業高質量發展，更好地踐行國企在中國式現代化進程中的使命擔當。

參考文獻：

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［4］張敬峰，周守華.產業共生、金融生態與供應鏈金融［J］.金融論壇，2013，18（8）：6974.

［5］李艷，楊汝岱.地方國企依賴、資源配置效率改善與供給側改革［J］.經濟研究，2018，53（2）：8094.