欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)對(duì)企業(yè)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的影響

【摘要】盡管眾多知名企業(yè)成功依托“農(nóng)村包圍城市”國(guó)際化路徑實(shí)現(xiàn)了全球布局， 但學(xué)術(shù)界卻普遍認(rèn)為企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)難以獲取有價(jià)值的知識(shí)。本文以2004 ～ 2019年面向“一帶一路”欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的上市公司為樣本， 實(shí)證檢驗(yàn)企業(yè)在“一帶一路”欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取的經(jīng)驗(yàn)知識(shí)對(duì)其后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的影響。研究發(fā)現(xiàn)： 企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取的一般國(guó)際化知識(shí)正向影響其后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資， 而特定市場(chǎng)知識(shí)通過(guò)倒U型方式影響其后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資； 欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)知識(shí)來(lái)源國(guó)與目標(biāo)發(fā)達(dá)市場(chǎng)間的制度距離會(huì)弱化兩類經(jīng)驗(yàn)知識(shí)對(duì)企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的影響。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)， 當(dāng)企業(yè)具有較強(qiáng)的知識(shí)轉(zhuǎn)移動(dòng)機(jī)與知識(shí)轉(zhuǎn)移能力時(shí)， 兩類經(jīng)驗(yàn)知識(shí)對(duì)企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的積極影響更為明顯。本文為破解關(guān)于“農(nóng)村包圍城市”國(guó)際化路徑的悖論提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)， 對(duì)于如何依托“一帶一路”市場(chǎng)資源撬動(dòng)發(fā)達(dá)市場(chǎng)資源以賦能中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展具有啟示價(jià)值。

【關(guān)鍵詞】經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)；一般國(guó)際化知識(shí)；特定市場(chǎng)知識(shí)；發(fā)達(dá)市場(chǎng)；制度距離

【中圖分類號(hào)】 F279 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A 【文章編號(hào)】1004-0994（2024）23-0038-7

【基金項(xiàng)目】國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“面向‘一帶一路’的中國(guó)海外企業(yè)國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)移機(jī)制研究：基于‘反向跳板’的理論視角”（項(xiàng)目編號(hào)：72172018）；國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“時(shí)間壓縮不經(jīng)濟(jì)視角下非核心企業(yè)創(chuàng)新價(jià)值鏈嵌入悖論及平衡機(jī)制研究”（項(xiàng)目編號(hào)：72374032）

【作者單位】1.北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院， 北京 100876；2.石河子大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院， 新疆 832003。陳詳詳為通訊作者

一、 引言

習(xí)近平總書記在學(xué)習(xí)貫徹黨的二十大精神研討班開班式上強(qiáng)調(diào)， “要不斷擴(kuò)大高水平對(duì)外開放， 深度參與全球產(chǎn)業(yè)分工和合作， 用好國(guó)內(nèi)國(guó)際兩種資源， 拓展中國(guó)式現(xiàn)代化的發(fā)展空間”。現(xiàn)有研究探討了我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的前因、 績(jī)效和情境因素（Yang等，2023；王澤宇等，2019）， 但這些研究往往假定企業(yè)在不同區(qū)位的對(duì)外直接投資是相互獨(dú)立的， 忽略了企業(yè)在不同市場(chǎng)對(duì)外直接投資活動(dòng)間的關(guān)聯(lián)。值得注意的是， 我國(guó)企業(yè)既可以在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資， 也可以在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資， 且在兩類市場(chǎng)中的投資不是相互獨(dú)立的（洪俊杰和商輝，2019）。那么， 企業(yè)在某一類市場(chǎng)中的投資如何影響其后續(xù)在另一類市場(chǎng)的投資？現(xiàn)有研究并未給出具體答案。在百年未有之大變局加速演進(jìn)和“一帶一路”倡議實(shí)施的大背景下， 考慮到越來(lái)越多的企業(yè)沿著“一帶一路”布局， 選擇了先進(jìn)入沿線欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資而后進(jìn)入發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的“農(nóng)村包圍城市”國(guó)際化路徑， 本文聚焦于探討企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資如何影響其后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資， 以期為我國(guó)如何依托欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)資源撬動(dòng)發(fā)達(dá)市場(chǎng)資源以賦能中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)為， 企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)不激烈、 制度環(huán)境薄弱的欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取的經(jīng)驗(yàn)知識(shí)難以被移植到競(jìng)爭(zhēng)激烈、 制度完善的發(fā)達(dá)市場(chǎng)， 企業(yè)在投資發(fā)達(dá)市場(chǎng)前沒必要先到欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)學(xué)習(xí)。甚至， 有學(xué)者認(rèn)為企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取的經(jīng)驗(yàn)知識(shí)還可能引致“鎖定效應(yīng)”， 使企業(yè)傾向于沿著原有的國(guó)際化軌跡進(jìn)入同類市場(chǎng)投資（湯臨佳等，2016）， 陷入欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)的“低端鎖定”陷阱。但在實(shí)踐中， 以華為、 TCL、 海信、 亨通等為代表的很多企業(yè)成功依托欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)進(jìn)入了發(fā)達(dá)市場(chǎng)， 實(shí)現(xiàn)了全球布局。海爾CEO張瑞敏在訪談中更是明確指出， 海爾在印度尼西亞、 菲律賓等國(guó)家的投資都是在為其進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)（葛京，2006）。理論和實(shí)踐上的悖論， 讓我們不禁思考： 企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)可學(xué)習(xí)到什么經(jīng)驗(yàn)知識(shí)？這些知識(shí)能否被轉(zhuǎn)移應(yīng)用到發(fā)達(dá)市場(chǎng)， 會(huì)如何影響企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資？

為此， 本文基于2004 ～ 2019年面向“一帶一路”欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的制造業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)， 實(shí)證探討企業(yè)在沿線欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取的經(jīng)驗(yàn)知識(shí)對(duì)其后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的影響。本文可能存在如下幾點(diǎn)貢獻(xiàn)： 第一， 已有關(guān)于“農(nóng)村包圍城市”國(guó)際化路徑的研究主要聚焦于理論層面， 且針對(duì)這條路徑的可行性存在爭(zhēng)論（王鳳彬和楊陽(yáng)，2010）。本文實(shí)證探討企業(yè)在沿線欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取的不同經(jīng)驗(yàn)知識(shí)對(duì)其后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的差異化影響， 不但有助于理解“農(nóng)村包圍城市”國(guó)際化路徑的理論機(jī)理， 而且為破解理論與實(shí)踐上關(guān)于這一路徑的悖論提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)， 對(duì)于理解如何通過(guò)推動(dòng)共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展、 拓展中國(guó)式現(xiàn)代化的發(fā)展空間具有重要啟示。第二， 既往研究往往將來(lái)自其他國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)知識(shí)統(tǒng)一概念化為一般經(jīng)驗(yàn)知識(shí)， 既沒有考慮經(jīng)驗(yàn)知識(shí)的轉(zhuǎn)移方向， 也沒有細(xì)分經(jīng)驗(yàn)知識(shí)的類型。本文將一般經(jīng)驗(yàn)知識(shí)進(jìn)一步細(xì)分為一般國(guó)際化知識(shí)和特定市場(chǎng)知識(shí)， 揭示企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取的兩類經(jīng)驗(yàn)知識(shí)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的不同轉(zhuǎn)移效應(yīng)， 從經(jīng)驗(yàn)知識(shí)的類型和轉(zhuǎn)移方向兩個(gè)方面實(shí)現(xiàn)了對(duì)現(xiàn)有國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)知識(shí)轉(zhuǎn)移研究框架的雙重拓展。第三， 本文發(fā)現(xiàn)企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取的經(jīng)驗(yàn)知識(shí)會(huì)影響其后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資， 這打破了以往研究將企業(yè)在不同區(qū)位的對(duì)外直接投資認(rèn)為是相互獨(dú)立的隱含假設(shè)， 為理解企業(yè)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的影響因素提供了新視角。第四， 既往研究主要聚焦于考察母國(guó)與目標(biāo)東道國(guó)間的制度距離如何限制企業(yè)在目標(biāo)東道國(guó)的投資（Wang等，2022）， 本文通過(guò)考察經(jīng)驗(yàn)知識(shí)來(lái)源國(guó)與目標(biāo)東道國(guó)間的制度距離如何通過(guò)影響企業(yè)前期經(jīng)驗(yàn)知識(shí)在目標(biāo)東道國(guó)的轉(zhuǎn)移應(yīng)用而限制企業(yè)在目標(biāo)東道國(guó)投資， 從制度距離的作用環(huán)節(jié)和作用機(jī)制兩個(gè)方面實(shí)現(xiàn)了對(duì)現(xiàn)有研究框架的雙重拓展。

二、 文獻(xiàn)綜述

國(guó)際化過(guò)程理論認(rèn)為企業(yè)的國(guó)際化過(guò)程本質(zhì)上是組織學(xué)習(xí)的過(guò)程， 通過(guò)在某一市場(chǎng)的學(xué)習(xí)， 企業(yè)可以不斷發(fā)展并更新其一般國(guó)際化知識(shí)和特定市場(chǎng)知識(shí)（Johanson和Vahlne，2009）。其中， 一般國(guó)際化知識(shí)是指企業(yè)在國(guó)際化過(guò)程中所積累的不受區(qū)域限制的、 關(guān)于企業(yè)如何參與國(guó)際化運(yùn)營(yíng)的一般知識(shí)（Fletcher等，2013）， 如管理與協(xié)調(diào)不同區(qū)位國(guó)際業(yè)務(wù)知識(shí)、 進(jìn)入模式知識(shí)等。此類知識(shí)是去情境化的， 可被轉(zhuǎn)移應(yīng)用至任何市場(chǎng)， 但在其他市場(chǎng)上的應(yīng)用方式可能存在差異， 企業(yè)在將此類知識(shí)轉(zhuǎn)移應(yīng)用至其他市場(chǎng)之前仍然需要對(duì)其進(jìn)行適量調(diào)整。特定市場(chǎng)知識(shí)是指企業(yè)在國(guó)際化過(guò)程中所積累的嵌入在特定情境下的知識(shí)（Eriksson等，2000）， 既包括與某一東道國(guó)市場(chǎng)條件、 客戶基礎(chǔ)、 競(jìng)爭(zhēng)情況等方面相關(guān)的特定商業(yè)知識(shí)， 也包括與某一特定東道國(guó)制度、 文化、 社會(huì)價(jià)值觀等方面相關(guān)的特定制度知識(shí)。此類知識(shí)是嵌入在特定情境下的， 通常只有部分知識(shí)可被轉(zhuǎn)移應(yīng)用至其他市場(chǎng)。并且， 企業(yè)在將此類知識(shí)轉(zhuǎn)移應(yīng)用至其他市場(chǎng)之前不僅需要先識(shí)別出有用的經(jīng)驗(yàn)知識(shí)， 還需要對(duì)其進(jìn)行解碼與重組（Rose等，2015）， 因此轉(zhuǎn)移此類知識(shí)所需的成本也較高。由于兩類知識(shí)在其他市場(chǎng)的可轉(zhuǎn)移性及轉(zhuǎn)移難度的差異， 兩類經(jīng)驗(yàn)知識(shí)可能會(huì)對(duì)企業(yè)后續(xù)的國(guó)際擴(kuò)張方向產(chǎn)生差異化的影響（Hendriks，2020）。

盡管已有大量研究探討了國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)知識(shí)在企業(yè)后續(xù)國(guó)際化進(jìn)程中的重要作用（Alena和Frode，2022）， 但這些研究往往假定國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)知識(shí)是同質(zhì)的（葛順奇等，2022）， 將企業(yè)從其他市場(chǎng)獲取的國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)知識(shí)統(tǒng)一概念化為一般經(jīng)驗(yàn)知識(shí)（Li等，2017）， 不但沒有區(qū)分經(jīng)驗(yàn)知識(shí)的類型， 而且沒有考慮經(jīng)驗(yàn)知識(shí)的轉(zhuǎn)移方向， 尚未揭示企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取的經(jīng)驗(yàn)知識(shí)對(duì)其后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的影響。雖有少量學(xué)者在理論層面關(guān)注了欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資經(jīng)驗(yàn)對(duì)企業(yè)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的影響， 但對(duì)于二者間的關(guān)系存在爭(zhēng)論。因此， 本文進(jìn)一步區(qū)分企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取的經(jīng)驗(yàn)知識(shí)類型， 并考察不同類型知識(shí)對(duì)企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的潛在差異化影響及其影響機(jī)制具有重要的理論價(jià)值。

三、 研究假說(shuō)

本文認(rèn)為， 企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)可同時(shí)獲得一般國(guó)際化知識(shí)和特定市場(chǎng)知識(shí)， 并且兩類知識(shí)會(huì)對(duì)企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資產(chǎn)生差異化影響。其中， 一般國(guó)際化知識(shí)是推動(dòng)企業(yè)進(jìn)入其他新市場(chǎng)投資的主要力量， 會(huì)促進(jìn)企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資。第一， 企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)和發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的基本程序是相似的（García-García等，2017）。如果企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)上已經(jīng)掌握了開展對(duì)外投資的一般國(guó)際化知識(shí)， 其后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資時(shí)就不再需要重新學(xué)習(xí)所有的流程， 這會(huì)降低其后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的成本。第二， 缺乏本地知識(shí)是導(dǎo)致企業(yè)對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)的主要原因之一（Johanson和Vahlne，2009）， 而一般國(guó)際化知識(shí)不僅可以幫助企業(yè)快速獲取發(fā)達(dá)市場(chǎng)的本地知識(shí)， 還能幫助企業(yè)應(yīng)對(duì)其在國(guó)際市場(chǎng)中所面臨的挑戰(zhàn)， 降低企業(yè)進(jìn)入發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的風(fēng)險(xiǎn)。雖然在其他市場(chǎng)應(yīng)用這些知識(shí)需要適量的調(diào)整， 但是調(diào)整成本較低。并且， 這些成本不會(huì)隨著知識(shí)的積累而增加， 甚至還可能隨著知識(shí)轉(zhuǎn)移技巧的形成而降低。為此， 本文提出了H1a：

H1a： 在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取的一般國(guó)際化知識(shí)正向影響企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資。

盡管存在顯著差異， 但是許多欠發(fā)達(dá)國(guó)家某一方面的特征與發(fā)達(dá)國(guó)家是相似的， 企業(yè)在相似情境下獲取的特定市場(chǎng)知識(shí)有助于企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)進(jìn)行投資。并且， 企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資時(shí)， 通過(guò)與來(lái)自發(fā)達(dá)市場(chǎng)跨國(guó)企業(yè)互動(dòng)所獲取的特定競(jìng)爭(zhēng)與合作知識(shí)也有助于企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資。然而， 特定市場(chǎng)知識(shí)具有情境嵌入性， 僅部分知識(shí)可被轉(zhuǎn)移應(yīng)用到發(fā)達(dá)市場(chǎng)， 在轉(zhuǎn)移應(yīng)用前需要企業(yè)投入大量認(rèn)知資源對(duì)其進(jìn)行識(shí)別、 解碼與調(diào)整， 但企業(yè)的認(rèn)知資源是有限的（Castellaneta和Zollo，2015）。隨著特定市場(chǎng)知識(shí)的持續(xù)積累， 過(guò)量知識(shí)所造成的認(rèn)知負(fù)荷不但會(huì)降低企業(yè)的知識(shí)處理效率， 還可能造成知識(shí)誤用， 引致學(xué)習(xí)懲罰（湯臨佳等，2016）， 從而降低企業(yè)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的生存績(jī)效。此外， 選擇到發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資不僅需要企業(yè)放棄特定市場(chǎng)知識(shí)在同類欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)創(chuàng)造的潛在收益， 還需要企業(yè)改變其某些行為慣例來(lái)適應(yīng)發(fā)達(dá)市場(chǎng)新環(huán)境， 這會(huì)造成路徑依賴， 不利于企業(yè)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資。因此， 本文認(rèn)為企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取的特定市場(chǎng)知識(shí)與企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資之間存在非線性關(guān)系。為此， 本文提出了H1b：

H1b： 在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取的特定市場(chǎng)知識(shí)與企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資之間呈倒U型關(guān)系。

經(jīng)驗(yàn)知識(shí)的轉(zhuǎn)移不是自發(fā)產(chǎn)生的， 也并不是所有的經(jīng)驗(yàn)知識(shí)均可被轉(zhuǎn)移應(yīng)用于其他國(guó)家。經(jīng)驗(yàn)知識(shí)來(lái)源國(guó)與目標(biāo)東道國(guó)間的制度距離會(huì)改變經(jīng)驗(yàn)知識(shí)的有用性及轉(zhuǎn)移成本， 進(jìn)而影響企業(yè)在后續(xù)目標(biāo)東道國(guó)的投資（Thomas等，2011）。盡管一般國(guó)際化知識(shí)可被轉(zhuǎn)移應(yīng)用至其他市場(chǎng)， 但此類知識(shí)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)移應(yīng)用仍然需要適量調(diào)整， 會(huì)產(chǎn)生一定的調(diào)整成本（Wang等，2014）。隨著制度距離的縮小， 企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取的一般國(guó)際化知識(shí)或許可被直接轉(zhuǎn)移應(yīng)用到發(fā)達(dá)市場(chǎng)， 或許需要更少的調(diào)整成本， 這會(huì)強(qiáng)化企業(yè)將這些經(jīng)驗(yàn)知識(shí)轉(zhuǎn)移應(yīng)用到發(fā)達(dá)市場(chǎng)的意愿， 更大程度地促進(jìn)企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資。此外， 進(jìn)入制度距離較小新國(guó)家投資所遇到的新挑戰(zhàn)相對(duì)較少（Lilach和Song，2011）。隨著經(jīng)驗(yàn)知識(shí)來(lái)源國(guó)與目標(biāo)發(fā)達(dá)市場(chǎng)間制度距離的縮小， 企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取的一般國(guó)際化知識(shí)可以更有效地幫助企業(yè)應(yīng)對(duì)其在發(fā)達(dá)市場(chǎng)所遇到的挑戰(zhàn)， 更有利于企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資。為此， 本文提出了H2a：

H2a： 經(jīng)驗(yàn)知識(shí)來(lái)源國(guó)與目標(biāo)發(fā)達(dá)市場(chǎng)間的制度距離會(huì)弱化企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取的一般國(guó)際化知識(shí)對(duì)其后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的正向影響。

制度距離會(huì)同時(shí)影響特定市場(chǎng)知識(shí)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)移成本及有用性。隨著制度距離的增加， 原本在發(fā)達(dá)市場(chǎng)有用的特定市場(chǎng)知識(shí)可能會(huì)變得無(wú)用， 這會(huì)進(jìn)一步加大企業(yè)理解發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)規(guī)范、 認(rèn)知規(guī)范和文化習(xí)俗的難度， 弱化特定市場(chǎng)知識(shí)可能帶來(lái)的積極影響。并且， 制度距離的增加會(huì)進(jìn)一步放大特定市場(chǎng)知識(shí)被轉(zhuǎn)移應(yīng)用到發(fā)達(dá)市場(chǎng)的調(diào)整成本（Thomas等，2011）， 更大程度地抵消此類知識(shí)對(duì)企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的積極影響， 使倒U型曲線左側(cè)的上升速度變慢。當(dāng)特定市場(chǎng)知識(shí)超過(guò)一定水平之后， 隨著制度距離的增加， 原本在發(fā)達(dá)市場(chǎng)有用的知識(shí)在變成無(wú)用知識(shí)后也不再需要企業(yè)分配額外的資源去轉(zhuǎn)移應(yīng)用， 這會(huì)在一定程度上緩解認(rèn)知負(fù)荷所引致的負(fù)向影響， 降低倒U型曲線右側(cè)的下降速度。為此， 本文提出了H2b：

H2b： 經(jīng)驗(yàn)知識(shí)來(lái)源國(guó)與目標(biāo)發(fā)達(dá)市場(chǎng)間的制度距離會(huì)弱化企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取的特定市場(chǎng)知識(shí)與其后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資間的倒U型關(guān)系， 使曲線變平緩。

四、 研究設(shè)計(jì)

（一） 樣本與數(shù)據(jù)

在“一帶一路”倡議實(shí)施的大背景下， 越來(lái)越多的企業(yè)沿著“一帶一路”布局（祝繼高等，2021）。將欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)圈定為由60個(gè)“一帶一路”欠發(fā)達(dá)國(guó)家組成的市場(chǎng)①， 將發(fā)達(dá)市場(chǎng)圈定為由聯(lián)合國(guó)和經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）同時(shí)公認(rèn)的23個(gè)非“一帶一路”沿線發(fā)達(dá)國(guó)家②組成的市場(chǎng)， 不僅契合本文的研究情景， 而且也響應(yīng)了越來(lái)越多企業(yè)沿著“一帶一路”布局的趨勢(shì)， 使本文的結(jié)論更具實(shí)踐價(jià)值。并且， 由于2020年外部環(huán)境對(duì)企業(yè)的對(duì)外直接投資活動(dòng)產(chǎn)生了巨大沖擊， 相關(guān)數(shù)據(jù)可能無(wú)法反映企業(yè)真實(shí)的投資活動(dòng)， 本文最終選擇2004 ～ 2019年面向60個(gè)“一帶一路”欠發(fā)達(dá)國(guó)家投資的A股制造業(yè)上市公司為研究對(duì)象。

在數(shù)據(jù)收集上， 本文從企業(yè)年報(bào)搜集了所有面向“一帶一路”市場(chǎng)投資的企業(yè)的海外子公司數(shù)據(jù)； 從CSMAR、 WIND數(shù)據(jù)庫(kù)獲取了企業(yè)特征數(shù)據(jù)； 從全球治理指標(biāo)數(shù)據(jù)庫(kù)（WGI）、 世界銀行發(fā)展數(shù)據(jù)庫(kù)、 CEPII數(shù)據(jù)庫(kù)和Hofstede網(wǎng)站獲取了各國(guó)家特征數(shù)據(jù)。而后， 以“企業(yè)代碼—企業(yè)子公司—企業(yè)子公司設(shè)立東道國(guó)”為軸線， 對(duì)三方面的數(shù)據(jù)進(jìn)行合并與整理， 并剔除ST類企業(yè)和主要變量缺失的數(shù)據(jù)， 最終獲得了478家企業(yè)的2341條觀測(cè)數(shù)據(jù)。

（二） 變量測(cè)量

1. 被解釋變量。企業(yè)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資（DOFDI）是指企業(yè)在上述所圈定的23個(gè)非“一帶一路”沿線發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外直接投資， 其本質(zhì)上是以一種通過(guò)在海外市場(chǎng)設(shè)立子公司來(lái)獲取管理權(quán)或控制權(quán)的一種股權(quán)投資， 其結(jié)果就是設(shè)立一家子公司（Xie等，2019）。借鑒既往的研究， 本文采用焦點(diǎn)企業(yè)給定年份在發(fā)達(dá)市場(chǎng)設(shè)立的子公司數(shù)量測(cè)度其在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資。

2. 解釋變量。一般國(guó)際化知識(shí)（GK）的學(xué)習(xí)和積累與企業(yè)海外子公司所涉及東道國(guó)制度環(huán)境的多樣性緊密相關(guān)（Monica等，2020）。借鑒Huang等（2021）的測(cè)度邏輯， 本文采用企業(yè)“一帶一路”沿線欠發(fā)達(dá)國(guó)家子公司所涉及的國(guó)家數(shù)量及各沿線東道國(guó)間制度多樣性水平的均值來(lái)衡量一般國(guó)際化知識(shí)， 如公式（1）所示：

[Gkit=Xit+DDit2] （1）

其中， Xit表示t年企業(yè)i的沿線欠發(fā)達(dá)國(guó)家子公司所涉及的國(guó)家數(shù)量， DDit表示t年企業(yè)i的沿線欠發(fā)達(dá)國(guó)家子公司所涉及國(guó)家間的制度多樣性水平。DDi的計(jì)算如公式（2）所示：

[DDi=1N-1v=1NIQiv-IQi2] （2）

其中： N表示企業(yè)i所設(shè)立過(guò)的沿線子公司數(shù)量； IQiv表示企業(yè)i第v個(gè)沿線子公司所在東道國(guó)的制度環(huán)境得分（各國(guó)的制度環(huán)境得分基于世界銀行全球治理指數(shù)，采用主成分分析法計(jì)算）； IQi表示企業(yè)i沿線子公司所涉及東道國(guó)制度環(huán)境得分的均值。

特定市場(chǎng)知識(shí)（SK）源于企業(yè)在某一市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)學(xué)習(xí)， 是企業(yè)在某一市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)壽命的函數(shù)（Moritz等，2018）。借鑒既往研究， 本文采用特定年份之前企業(yè)在“一帶一路”沿線欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)子公司的累積運(yùn)營(yíng)年限之和來(lái)測(cè)度特定市場(chǎng)知識(shí)， 如公式（3）所示：

SKit= Xis（s≤t） （3）

其中： s表示2004年到t年的任一年份； Xis表示企業(yè)i第s年在沿線欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的子公司總數(shù)量。

3. 調(diào)節(jié)變量。經(jīng)驗(yàn)知識(shí)來(lái)源國(guó)與目標(biāo)發(fā)達(dá)市場(chǎng)間的制度距離（ID）和企業(yè)沿線欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)子公司所涉及的東道國(guó)制度質(zhì)量水平與目標(biāo)發(fā)達(dá)市場(chǎng)制度質(zhì)量水平間的差異相關(guān)。相對(duì)于制度完善的發(fā)達(dá)市場(chǎng)， 企業(yè)沿線子公司所涉及東道國(guó)的制度質(zhì)量水平越高， 沿線子公司所涉及東道國(guó)與發(fā)達(dá)市場(chǎng)間的制度距離就越小。為此， 基于世界銀行全球治理指數(shù)， 本文采用特定年份之前企業(yè)沿線欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)子公司所涉及東道國(guó)制度質(zhì)量的加權(quán)均值測(cè)度沿線子公司所涉及的東道國(guó)質(zhì)量水平（AIQ）， 如公式（4）所示：

（s≤t）

（4）

其中： M表示企業(yè)i的沿線欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)子公司所涉及的國(guó)家數(shù)量； s表示2004年到t年的任一年份； IQjs表示j國(guó)s年的制度環(huán)境綜合得分； Xijs表示企業(yè)i在j國(guó)s年運(yùn)營(yíng)的子公司總數(shù)量。

在此基礎(chǔ)上， 借鑒Li等（2017）的研究， 基于公式（4）反轉(zhuǎn)AIQ以測(cè)度欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)知識(shí)來(lái)源國(guó)與目標(biāo)發(fā)達(dá)市場(chǎng)間的制度距離（ID）， 如公式（5）所示：

[ID=1-AIQ-AIQminAIQmax-AIQmin] （5）

其中： AIQmax、 AIQmin分別表示樣本中AIQ的最大值和最小值。

4. 控制變量。本文控制如下變量： 企業(yè)年齡（AGE）， 為企業(yè)成立年限的自然對(duì)數(shù)； 企業(yè)規(guī)模（SIZE）， 為企業(yè)職工數(shù)的自然對(duì)數(shù)； 企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)（SOE）， 若為國(guó)有企業(yè)則取值為1， 否則為0； 盈利能力（ROA）， 為公司凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)余額×100%； 資本結(jié)構(gòu)（LEV）， 為公司負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%； 管理層國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)（MEXP）， 為董監(jiān)高中具有海外學(xué)習(xí)或工作經(jīng)歷的董事數(shù)量； 源于母國(guó)的國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)（HEXP）， 為企業(yè)注冊(cè)城市外資流入金額的自然對(duì)數(shù)； 源于發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)（DEXP）， 為企業(yè)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)至少運(yùn)營(yíng)一個(gè)子公司的年限之和； 沿線東道國(guó)市場(chǎng)容量（GDP）， 基于公式（4）采用特定年份焦點(diǎn)企業(yè)沿線子公司所涉及東道國(guó)GDP的加權(quán)均值測(cè)量； 沿線東道國(guó)市場(chǎng)潛力（GDPG）， 基于公式（4）采用特定年份焦點(diǎn)企業(yè)沿線子公司所涉及東道國(guó)GDP增長(zhǎng)率的加權(quán)均值測(cè)量； 沿線東道國(guó)自然資源（NR）， 基于公式（4）采用特定年份焦點(diǎn)企業(yè)沿線子公司所涉及東道國(guó)的燃料、 金屬與礦石出口比例的加權(quán)均值測(cè)量； 我國(guó)與沿線東道國(guó)間的地理距離（GD）， 基于公式（4）采用焦點(diǎn)企業(yè)沿線子公司所涉及東道國(guó)與我國(guó)首都地理距離加權(quán)均值的自然對(duì)數(shù)測(cè)量； 我國(guó)與沿線欠發(fā)達(dá)東道國(guó)間的文化距離（CD）， 基于公式（4）采用焦點(diǎn)企業(yè)沿線子公司所涉及東道國(guó)與我國(guó)文化距離的加權(quán)均值測(cè)度； 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)（HHI）， 采用赫芬達(dá)爾指數(shù)測(cè)度。本文還進(jìn)一步控制了時(shí)間（Year）及行業(yè)（Ind）虛擬變量以緩解其他潛在因素的影響。表1匯報(bào)了主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)。

（三） 模型設(shè)定

為檢驗(yàn)假設(shè)， 本文構(gòu)建如下模型。為檢驗(yàn)H1a， 模型（6）加入了控制變量和GK， α0為截距項(xiàng)， γ代表控制變量的回歸系數(shù)， ε為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。為檢驗(yàn)H1b， 模型（7）在模型（6）的基礎(chǔ)上加入了SK的一次項(xiàng)和二次項(xiàng)以驗(yàn)證倒U型關(guān)系； 為檢驗(yàn)H2a， 模型（8）在模型（6）的基礎(chǔ)上加入了ID及GK與ID的交互項(xiàng)； 為檢驗(yàn)H2b， 模型（9）在模型（8）的基礎(chǔ)上加入了ID及其與SK一次項(xiàng)和二次項(xiàng)的交互項(xiàng)。

DOFDIt=α0+β1GKt-1+γ∑Controlst-1+Year+Ind+ε

（6）

DOFDIt=α0+β1SKt-1+β2SKt-12+γ∑Controlst-1+

Year+Ind+ε （7）

DOFDIt=α0+β1GKt-1+β2IDt-1+β3（GK×ID）t-1+

γ∑Controlst-1+Year+Ind+ε （8）

DOFDIt=α0+β1SKt-1+β2SKt-12+β3IDt-1+β4（SK×ID）t-1+β5（SK2×ID）t-1+γ∑Controlst-1+Year+Ind+ε （9）

本文的被解釋變量為離散計(jì)數(shù)變量， 通常采用泊松回歸模型或負(fù)二項(xiàng)回歸模型。由于企業(yè)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的均值為2.338， 明顯小于其方差18.628， 不滿足泊松回歸均值等于方差的基本條件， 因此選擇負(fù)二項(xiàng)回歸更為合適。更進(jìn)一步地， 被解釋變量中包含了很多的“0”值， 進(jìn)一步比較零膨脹負(fù)二項(xiàng)回歸和標(biāo)準(zhǔn)負(fù)二項(xiàng)回歸發(fā)現(xiàn)， 零膨脹負(fù)二項(xiàng)回歸輸出的“Vuong統(tǒng)計(jì)量”為負(fù)值。因此， 本文選擇標(biāo)準(zhǔn)負(fù)二項(xiàng)回歸對(duì)結(jié)果進(jìn)行估計(jì)。此外， 為反映出企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的時(shí)滯性， 也為避免估計(jì)方程中各解釋變量與被解釋變量間相互影響所帶來(lái)的潛在內(nèi)生性問題， 本文在后續(xù)的模型中選擇滯后一期的解釋變量進(jìn)行估計(jì)。

五、 實(shí)證結(jié)果分析

（一） 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表2匯報(bào)了企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取的經(jīng)驗(yàn)知識(shí)對(duì)其后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的直接影響。從第（1）列可知， 一般國(guó)際化知識(shí)在1%的水平上正向影響企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資， H1a得到支持。從第（2）、 （3）列可知， 特定市場(chǎng)知識(shí)二次項(xiàng)在1%的水平上負(fù)向影響企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資， H1b得到初步支持。進(jìn)一步地， 借鑒Haans等（2016）的研究， 本文對(duì)二者間的倒U型關(guān)系進(jìn)行更為嚴(yán)格的檢驗(yàn)： 特定市場(chǎng)知識(shí)一次項(xiàng)系數(shù)顯著為正、 二次項(xiàng)系數(shù)顯著為負(fù)； 曲線斜率左端取值β1+2β2XL=0.021>0， 右端斜率取值為β1+2β2XH=-0.039<0； 曲線的拐點(diǎn)為-β1/2β2=25.32， 在特定市場(chǎng)知識(shí)的取值范圍［1，70］內(nèi)， 表明特定市場(chǎng)知識(shí)通過(guò)倒U型模式影響企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資， H1b得到支持。

（二） 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

遺漏變量的問題可能導(dǎo)致出現(xiàn)內(nèi)生性問題。為此， 本文選取我國(guó)企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)的同行集聚水平（IV）作為工具變量進(jìn)行兩階段回歸， 采用給定年份行業(yè)內(nèi)其他中國(guó)企業(yè)（剔除目標(biāo)企業(yè)本身）在沿線欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)設(shè)立子公司數(shù)量的均值進(jìn)行測(cè)量（Li等，2023）。從理論上來(lái)說(shuō)， 某一企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)會(huì)受到我國(guó)企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)行業(yè)集聚的影響（Li等，2023）， 但我國(guó)企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)的行業(yè)集聚較難對(duì)某一企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資產(chǎn)生直接影響， 本文選擇IV作為工具變量是合適的。此外， 本文進(jìn)一步采用替換解釋變量和被解釋變量、 篩選樣本等方式進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)， 結(jié)果（由于篇幅限制留存?zhèn)渌鳎┚３植蛔儭?/p>

六、 進(jìn)一步分析

（一） 機(jī)制檢驗(yàn)

表3匯報(bào)了H2a和H2b的檢驗(yàn)結(jié)果。從第（1）、 （2）列可知， 一般國(guó)際化知識(shí)與制度距離的交互項(xiàng)系數(shù)在5%的水平上負(fù)向顯著， 這說(shuō)明制度距離會(huì)弱化企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取的一般國(guó)際化知識(shí)對(duì)企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的正向影響， H2a得到驗(yàn)證。從第（3）、 （4）列可知， 特定市場(chǎng)知識(shí)二次項(xiàng)與調(diào)節(jié)變量的交互項(xiàng)系數(shù)正向顯著， 與特定市場(chǎng)知識(shí)二次項(xiàng)系數(shù)的符號(hào)相反， 這說(shuō)明制度距離會(huì)弱化特定市場(chǎng)知識(shí)與企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資間的倒U型關(guān)系， 即隨著制度距離的增加， 特定市場(chǎng)知識(shí)與企業(yè)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資間的倒U型曲線變得平緩， H2b得到驗(yàn)證。

（二） 異質(zhì)性分析

1. 企業(yè)知識(shí)轉(zhuǎn)移動(dòng)機(jī)異質(zhì)性。企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取一般國(guó)際化知識(shí)與特定市場(chǎng)知識(shí)之后， 只有有意愿進(jìn)入發(fā)達(dá)市場(chǎng)的企業(yè)才會(huì)關(guān)注這些知識(shí)的可轉(zhuǎn)移性， 并愿意為這些知識(shí)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)移應(yīng)用付出努力。為此， 本文預(yù)期： 當(dāng)企業(yè)具有較強(qiáng)知識(shí)轉(zhuǎn)移動(dòng)機(jī)時(shí)， 企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取的一般國(guó)際化知識(shí)和特定市場(chǎng)知識(shí)對(duì)企業(yè)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的積極影響更為明顯。為驗(yàn)證上述觀點(diǎn)， 本文以企業(yè)進(jìn)入發(fā)達(dá)市場(chǎng)的意愿為切入點(diǎn)， 采用企業(yè)是否屬于具有較強(qiáng)戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求意愿的高新技術(shù)企業(yè)替代測(cè)量知識(shí)轉(zhuǎn)移動(dòng)機(jī)： 若公司屬于具有較強(qiáng)戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求意愿的高新技術(shù)企業(yè)， 則視其為知識(shí)轉(zhuǎn)移動(dòng)機(jī)較強(qiáng)組， 否則視為知識(shí)轉(zhuǎn)移動(dòng)機(jī)較弱組。表4的實(shí)證結(jié)果顯示： 在知識(shí)轉(zhuǎn)移動(dòng)機(jī)較弱組， 兩類知識(shí)對(duì)企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的影響均不顯著； 而在知識(shí)轉(zhuǎn)移動(dòng)機(jī)較強(qiáng)組， 一般國(guó)際化知識(shí)顯著正向影響企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資， 特定市場(chǎng)知識(shí)通過(guò)倒U型方式影響企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資。這說(shuō)明， 知識(shí)轉(zhuǎn)移動(dòng)機(jī)是實(shí)現(xiàn)欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)知識(shí)被轉(zhuǎn)移應(yīng)用到發(fā)達(dá)市場(chǎng)的條件， 與前述邏輯相符。

2. 企業(yè)知識(shí)轉(zhuǎn)移能力異質(zhì)性。企業(yè)的知識(shí)轉(zhuǎn)移能力既取決于企業(yè)進(jìn)入發(fā)達(dá)市場(chǎng)的能力， 也取決于企業(yè)轉(zhuǎn)移應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)知識(shí)的能力。企業(yè)若缺乏識(shí)別與整合其在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取的經(jīng)驗(yàn)知識(shí)的能力， 也難以實(shí)現(xiàn)欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)知識(shí)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)移應(yīng)用。為此， 本文預(yù)期： 當(dāng)企業(yè)具有較高知識(shí)轉(zhuǎn)移能力時(shí)， 企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取的經(jīng)驗(yàn)知識(shí)對(duì)企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的積極影響更明顯。為驗(yàn)證上述觀點(diǎn)， 本文采用企業(yè)全要素生產(chǎn)率（LP法）替代測(cè)量企業(yè)的知識(shí)轉(zhuǎn)移能力③， 而后按照企業(yè)全要素生產(chǎn)率的年度行業(yè)均值分組： 若公司的全要素生產(chǎn)率高于年度行業(yè)均值則視其為知識(shí)轉(zhuǎn)移能力較強(qiáng)組， 否則視為知識(shí)轉(zhuǎn)移能力較弱組。表5的實(shí)證結(jié)果顯示： 在知識(shí)轉(zhuǎn)移能力較弱組， 一般國(guó)際化知識(shí)對(duì)企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的影響不顯著， 特定市場(chǎng)知識(shí)負(fù)向影響企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資； 在知識(shí)轉(zhuǎn)移能力較強(qiáng)組， 一般國(guó)際化知識(shí)顯著正向影響企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資， 特定市場(chǎng)知識(shí)通過(guò)倒U型方式影響企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資。這說(shuō)明， 知識(shí)轉(zhuǎn)移能力是實(shí)現(xiàn)欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)知識(shí)被轉(zhuǎn)移應(yīng)用到發(fā)達(dá)市場(chǎng)的條件， 與前述邏輯相符。

七、 結(jié)論與啟示

本文基于知識(shí)轉(zhuǎn)移視角探討企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取的經(jīng)驗(yàn)知識(shí)如何影響其后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資， 主要得到如下結(jié)論： 企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)可同時(shí)獲取到一般國(guó)際化知識(shí)和特定市場(chǎng)知識(shí)， 其中一般國(guó)際化知識(shí)會(huì)顯著正向影響企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資， 特定市場(chǎng)知識(shí)則會(huì)通過(guò)倒U型模式影響企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的投資。制度距離會(huì)弱化一般國(guó)際化知識(shí)對(duì)企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的積極影響， 也會(huì)弱化特定市場(chǎng)知識(shí)與企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資間的倒U型關(guān)系。異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)， 當(dāng)企業(yè)具有較強(qiáng)知識(shí)轉(zhuǎn)移動(dòng)機(jī)和知識(shí)轉(zhuǎn)移能力時(shí)， 兩類經(jīng)驗(yàn)知識(shí)對(duì)企業(yè)后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的積極影響更明顯。

本研究具有一定的理論和現(xiàn)實(shí)意義。在理論上， 首先， 本文的研究結(jié)論不僅有助于破解理論與實(shí)踐上關(guān)于“農(nóng)村包圍城市”國(guó)際化路徑的悖論， 而且從經(jīng)驗(yàn)知識(shí)轉(zhuǎn)移方向和經(jīng)驗(yàn)知識(shí)類型兩個(gè)方面拓展了國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)知識(shí)轉(zhuǎn)移效應(yīng)的研究框架。其次， 本文揭示了企業(yè)在欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資與其后續(xù)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資間的聯(lián)系， 打破了現(xiàn)有研究將不同區(qū)位對(duì)外直接投資視為相互獨(dú)立事件的隱含假設(shè)， 豐富了企業(yè)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資的影響因素研究。最后， 本文聚焦于東道國(guó)與東道國(guó)間的制度距離在經(jīng)驗(yàn)知識(shí)與企業(yè)后續(xù)國(guó)際化投資間的間接作用， 豐富了制度距離對(duì)企業(yè)國(guó)際化行為的影響研究。

同時(shí)， 本文對(duì)于如何依托“一帶一路”市場(chǎng)資源撬動(dòng)發(fā)達(dá)市場(chǎng)資源、 增強(qiáng)與國(guó)際市場(chǎng)資源的聯(lián)動(dòng)性以賦能中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展具有如下三方面的政策啟示。第一， 盡管企業(yè)與“一帶一路”沿線國(guó)家合作難以獲取豐富的前沿技術(shù)資源， 但在這一過(guò)程中積累的國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)知識(shí)可以助力撬動(dòng)發(fā)達(dá)市場(chǎng)資源， 而經(jīng)驗(yàn)知識(shí)的學(xué)習(xí)與積累需要良好的國(guó)際環(huán)境。因此， 建議政府繼續(xù)推動(dòng)共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展， 完善我國(guó)與沿線國(guó)家間的雙邊經(jīng)濟(jì)合作機(jī)制， 全方位加強(qiáng)互聯(lián)互通， 為企業(yè)在沿線市場(chǎng)的投資與學(xué)習(xí)創(chuàng)造良好的國(guó)際環(huán)境。第二， 企業(yè)在“一帶一路”欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)獲取的經(jīng)驗(yàn)知識(shí)不是都可被轉(zhuǎn)移應(yīng)用到發(fā)達(dá)市場(chǎng)的， 并且過(guò)量的特定市場(chǎng)知識(shí)還會(huì)阻礙企業(yè)進(jìn)入發(fā)達(dá)市場(chǎng)。對(duì)于準(zhǔn)備采用“農(nóng)村包圍城市”國(guó)際化戰(zhàn)略拓展海外市場(chǎng)的企業(yè)而言， 應(yīng)采取分散投資策略， 優(yōu)先進(jìn)入與目標(biāo)發(fā)達(dá)國(guó)家相似的沿線國(guó)家去學(xué)習(xí)， 從而揚(yáng)長(zhǎng)避短地發(fā)揮“一帶一路”經(jīng)驗(yàn)知識(shí)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)的積極作用。第三， 知識(shí)轉(zhuǎn)移并不是自發(fā)產(chǎn)生的， 在一定程度上取決于企業(yè)轉(zhuǎn)移知識(shí)的動(dòng)機(jī)和能力。采用“農(nóng)村包圍城市”戰(zhàn)略拓展海外市場(chǎng)時(shí)， 企業(yè)不僅要提升自身轉(zhuǎn)移應(yīng)用這些經(jīng)驗(yàn)知識(shí)的意識(shí)， 還需要留意兩類市場(chǎng)間的差異， 增強(qiáng)自身識(shí)別與重用這些知識(shí)的能力， 提升這些經(jīng)驗(yàn)知識(shí)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)被正確應(yīng)用的概率， 避免誤用這些知識(shí)所引致的負(fù)面效應(yīng)。

【 注 釋 】

① “一帶一路”倡議是一項(xiàng)開放包容的合作倡議，不設(shè)定具體區(qū)域，其輻射的國(guó)家范圍較為廣泛。結(jié)合“一帶一路”網(wǎng)及大多數(shù)學(xué)者的界定，本文將“一帶一路”倡議涉及國(guó)家暫定為65個(gè)，包括蒙古國(guó)、東盟十國(guó)、西亞八國(guó)、中東歐十六國(guó)、南亞八國(guó)、中亞五國(guó)和獨(dú)聯(lián)體七國(guó)。其中，波蘭、捷克、斯洛伐克、匈牙利、希臘屬于發(fā)達(dá)國(guó)家。因此，本文將欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)圈定為剔除波蘭、捷克等5個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家后由其他60個(gè)“一帶一路”沿線欠發(fā)達(dá)國(guó)家組成的市場(chǎng)。

② 剔除波蘭、捷克等5個(gè)“一帶一路”倡議沿線發(fā)達(dá)國(guó)家，聯(lián)合國(guó)和OECD同時(shí)公認(rèn)的其他23個(gè)國(guó)家具體指澳大利亞、奧地利、比利時(shí)、加拿大、丹麥、芬蘭、法國(guó)、德國(guó)、冰島、愛爾蘭、意大利、日本、韓國(guó)、盧森堡、荷蘭、新西蘭、挪威、葡萄牙、西班牙、瑞典、瑞士、英國(guó)和美國(guó)。

③ 企業(yè)的全要素生產(chǎn)率既與企業(yè)進(jìn)入發(fā)達(dá)市場(chǎng)的能力相關(guān)，也能在一定程度上體現(xiàn)出企業(yè)吸收整合、重組與應(yīng)用知識(shí)的能力，采用其替代測(cè)量企業(yè)的知識(shí)轉(zhuǎn)移能力是合理的。

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（責(zé)任編輯·校對(duì)： 劉鈺瑩 許春玲）