摘要：公司治理結構作為現代企業制度的核心，對公司戰略的制定和實施具有重要影響。本文通過對公司治理結構的主要組成部分及其作用機制的分析，探討了股東大會、董事會、監督機制和經理層等治理主體對公司戰略實施的影響。研究發現，良好的公司治理結構可以促進戰略目標的制定實施、資源的合理配置、執行過程的監督檢查，以及戰略調整的及時有效。為提高公司治理結構對戰略實施的牽引促進作用，需要聚焦 “一結構、三機制” （董事會結構、股東權益保護機制、監督管理機制、經理層激勵約束機制），多措并舉，持續改進。

關鍵詞：公司治理結構；公司戰略實施；作用機制；監督機制

在當今復雜多變的經濟環境中，公司戰略的制定和實施對其生存和發展至關重要。而公司治理結構作為公司內部的制度安排和組織框架，對公司戰略的實施過程產生著深遠影響。近年來，學術界和實務界對公司治理與公司績效的關系進行了廣泛研究，但對公司治理結構如何影響戰略實施的具體機制仍缺乏系統性的探討。鑒于此，深入分析公司治理結構對公司戰略實施的作用機制，對于完善公司治理、提高戰略實施效果具有重要的理論和實踐意義。

一、公司治理結構的內涵與特征

（一）公司治理結構的內涵

公司治理結構是現代企業制度的核心，是為協調和平衡公司各利益相關者關系而建立的制度安排和組織框架。它主要包括股東大會、董事會、監督機制和經理層等治理主體，以及他們之間的權力分配和制衡機制。公司治理結構的核心目標是解決委托代理問題，降低代理成本，保護股東和其他利益相關者的權益。通過明確各治理主體的權責、建立有效的激勵和約束機制，公司治理結構旨在提高其經營效率和價值創造能力，實現公司的可持續發展。[1]2018年修訂的 《中國上市公司治理準則》進一步明確了公司治理結構的重要性，強調要建立健全公司治理機制，提高上市公司治理水平，保護投資者的合法權益，促進資本市場健康穩定發展。

（二）公司治理結構的主要特征

公司治理結構具有以下主要特征：第一，系統性。公司治理結構是由多個相互關聯的治理主體組成的系統，各主體之間存在復雜的權力制衡和互動關系；第二，動態性。隨著企業內外部環境的變化，公司治理結構需要不斷調整和優化，以適應新的挑戰和要求；第三，法律性。公司治理結構的設置和運行受到 《公司法》 《證券法》等法律法規的約束和規范；第四，利益平衡性。公司治理結構旨在協調和平衡各利益相關者的訴求，實現多方共贏；第五，目標導向性。公司治理結構的設計和運作始終圍繞提高企業價值和實現戰略目標這一核心目的展開。

二、公司戰略實施的關鍵環節

（一）戰略目標的制定

戰略目標制定是公司戰略實施的起點和基礎。這一環節需要公司高層管理者基于對內外部環境的深入分析，明確公司的發展愿景和長期目標。戰略目標應具體、可衡量、可實現、相關且有時限性。在制定過程中，應充分考慮利益相關者的訴求，平衡短期利益與長期發展。同時，戰略目標應與公司的核心競爭力相匹配，體現公司的獨特價值主張。有效的戰略目標能夠為公司各級員工提供明確的方向指引，激發組織的凝聚力和創新動力，為后續的戰略實施奠定堅實基礎。

（二）戰略資源的配置

戰略資源配置是實現戰略目標的關鍵保障。2020年，國務院發布的 《關于進一步提高上市公司質量的意見》 （以下簡稱 《意見》）強調了優化上市公司結構和發展環境的重要性，直接涉及戰略資源的合理配置。《意見》要求上市公司盤活存量、提質增效、轉型發展，這些都需要通過有效的資源配置來實現。公司需要對現有資源進行全面梳理和評估，包括財務、人brqEkwcM33Ak0jVMyI1vcTKlceikApn3MwI7i7jrGeU=力、技術和組織資源等。管理層應根據戰略目標優先級，制訂詳細的資源配置方案，確保核心業務和關鍵項目獲得充足支持?！兑庖姟饭膭钌鲜泄就ㄟ^市場化并購重組優化資源配置，如發揮資本市場并購重組主渠道作用，完善資產重組、收購和分拆上市等制度，豐富支付及融資工具。[2]此外，《意見》提出完善上市公司融資制度，為資源配置提供更多渠道和靈活性。公司還需建立靈活的資源調配機制，以應對環境變化。有效的資源配置不僅能夠提高使用效率，還能促進業務單元間的協同效應，最大化戰略實施效果。

（三）戰略執行的監督

戰略執行的監督是確保戰略有效落地的重要環節。2020年，中國證監會發布的 《關于開展上市公司治理專項行動的公告》 （以下簡稱 《公告》）強調提高上市公司治理水平的重要性，直接關系到戰略執行的監督?！豆妗分赋?，要通過強化公司治理內生動力、完善制度規則、構建良好生態，健全各司其職、各負其責、協調運作、有效制衡的治理結構。這要求公司建立全面的監督機制，包括設立關鍵績效指標 （KPI）、定期評估戰略執行情況、建立反饋機制等?！豆妗窂娬{上市公司自查的重要性，要求對照治理專項自查清單梳理問題，總結經驗。這有助于公司全面關注戰略執行的進度、質量和效果，及時發現和解決問題。《公告》還要求公司董事、總經理、財務負責人在自查清單上簽字，強化管理層責任意識，促使建立激勵約束機制，調動員工積極性。這些措施不僅保證了戰略執行的規范性和一致性，還能促進組織學習和持續改進，增強戰略實施效果。

（四）戰略調整的實施

戰略調整是保持公司戰略與環境動態匹配的關鍵環節。隨著內外部環境的變化，原有的戰略可能需要適時調整以保持競爭優勢。戰略調整過程首先需要建立有效的環境監測機制，及時捕捉市場、技術、政策等方面的變化信號；其次，要對戰略執行效果進行全面評估，識別需要改進的方面。[3]在此基礎上，制訂具體的調整方案，可能涉及目標修正、資源重新配置、組織結構優化等；最后，戰略調整的實施還需要有效的變革管理，以降低組織阻力，確保調整順利進行。通過及時、適度的戰略調整，公司能夠保持戰略的適應性和有效性。

三、公司治理結構對戰略實施的作用機制

（一）股東大會對戰略實施的影響

股東大會作為公司的最高權力機構，對公司戰略實施具有重要影響。股東大會通過審議和批準公司的重大戰略決策，為戰略實施提供方向指引和授權支持。股東大會選舉董事會成員，間接影響公司的戰略制定和執行。大股東和機構投資者在股東大會上的表決權和話語權，可能對公司的戰略選擇產生顯著影響。股東大會還通過審議年度報告、財務預算等議案，對戰略實施效果進行評估和監督。此外，股東大會決定公司的利潤分配方案，影響公司的資金使用和再投資能力，從而影響戰略實施的資源保障。股東大會的治理機制，如表決制度、信息披露要求等，也會影響戰略決策的質量和透明度。良好的股東大會運作機制有助于平衡各方利益，提高戰略決策的科學性和可行性，為公司戰略的有效實施奠定基礎。

（二）董事會在戰略實施中的角色

董事會作為公司的決策機構，在戰略實施中扮演著核心角色。董事會負責制定公司的發展戰略，設定長期目標和發展方向。董事會通過審議和批準年度經營計劃、重大投資決策等，指導和監督戰略的具體實施。董事會成員的專業背景和經驗對戰略的制定和實施有著重要影響。獨立董事的加入有助于提供客觀、專業的意見，增強戰略決策的科學性。董事會下設的專門委員會，如戰略委員會、審計委員會等，在戰略制定、風險管控等方面同樣發揮重要作用。董事會還通過評估和任命高級管理人員，確保有合適的人才來執行戰略。董事會定期召開會議，聽取戰略執行情況報告，及時調整戰略方向。董事會的有效運作能夠提高戰略決策的質量，加強對戰略實施的指導和監督，確保戰略目標的實現。

（三）監督機制對戰略實施的作用

新 《公司法》賦予了公司監督機制選擇的靈活性。公司可以選擇保留監事會，也可以選擇由董事會審計委員會履行監督職能。無論選擇何種監督機制，其核心作用都是確保戰略實施過程的合規性和有效性。

如果公司選擇保留監事會，監事會就可以通過檢查公司財務、監督董事和高級管理人員的履職行為，確保戰略實施符合法律法規和公司章程的要求。監事會有權列席董事會會議，對重大戰略決策的制定過程進行監督。

如果公司選擇由審計委員會履行監督職能，審計委員會可以更專業地審查公司財務狀況，評估內部控制系統，監督戰略實施的財務風險。審計委員會成員通常具有更強的財務和審計專業背景，可能更有效地發現戰略實施過程中的潛在問題。[4]

無論采用哪種監督機制，其有效性都取決于監督主體的獨立性、專業性和權力保障。公司需要根據自身情況，選擇最適合的監督機制，以確保戰略實施的有效性和合規性。

（四）經理層在戰略實施中的職責

經理層作為公司的執行機構，在戰略實施中承擔主要責任。經理層根據董事會制定的戰略目標，制訂具體的實施方案和行動計劃。經理層負責組織和協調各部門的工作，確保戰略在各個層面得到貫徹執行。經理層通過資源配置、組織結構調整、業務流程優化等手段，為戰略實施創造有利條件。經理層建立績效考核體系，將戰略目標分解到各個部門和崗位，激勵員工參與戰略實施。經理層定期向董事會匯報戰略執行情況，提出戰略調整建議。經理層還需要處理戰略實施過程中的突發事件和風險，確保戰略實施的連續性。總之，經理層的領導能力、執行力和創新能力直接影響戰略實施的效果。有效的經理層能夠將戰略轉化為可操作的計劃，并通過有效的管理確保戰略目標的實現。

四、完善公司治理結構促進戰略實施的對策建議

（一）健全股東權益保護機制

健全股東權益保護機制是促進戰略實施的重要基礎。公司應完善信息披露制度，定期發布戰略實施進展報告，使股東及時了解公司戰略執行情況。例如，公司可以每季度發布戰略執行情況簡報，詳細說明各項戰略舉措的進展和效果。建立多元化的股東溝通渠道，舉辦線上線下投資者說明會，解答股東關心的戰略問題。優化股東大會表決機制是引入累計投票制，保護中小股東的表決權。設立戰略咨詢委員會，邀請主要股東代表參與，增強股東對公司戰略的參與度。制定明確的股東回報規劃，公司承諾在戰略目標達成時給予股東額外分紅，保證股東獲得合理投資回報。建立股東訴求快速響應機制，設立專門的股東關系部門，及時處理股東對戰略實施的質疑和建議。

（二）優化董事會結構和功能

優化董事會結構和功能是提高戰略決策質量的關鍵。公司可以增加獨立董事比例，引入具有行業經驗和戰略管理專長的獨立董事，提升董事會的專業性和獨立性。例如，公司可以聘請在相關行業有豐富經驗的高管或學者擔任獨立董事。設立戰略委員會，要求戰略委員會每季度評估公司戰略實施情況，提出調整建議。建立董事會與經理層的戰略溝通機制，每季度召開戰略研討會，確保戰略執行與決策的一致性。完善董事會議事規則，明確規定重大戰略決策必須經過董事會三分之二以上成員同意。[5]建立董事會績效評估制度，將戰略實施效果納入評估指標，占評估總分的30%。實施董事會成員多元化政策，制定規定，要求董事會成員在性別、年齡、專業背景等方面達到一定的多樣性標準。

（三）強化公司監督機制的有效性

根據新 《公司法》，公司可以選擇保留監事會或由審計委員會履行監督職能。無論選擇哪種監督機制，都應著重提高其獨立性和專業性。保留監事會的公司可以優化監事會人員構成，增加具有財務、法律和行業背景的專業監事比例；選擇由審計委員會履行監督職能的公司，應確保審計委員會成員具有足夠的獨立性和專業能力。

建立監督機構獨立預算制度，保障其工作經費。完善監督機構的議事規則，明確其對戰略實施的監督職責。加強監督機構與內部審計部門的協作，提高監督效率。組織監督人員參加專業培訓，提升其監督能力。無論采用何種監督機制，都應建立有效的信息獲取渠道，確保監督主體能夠及時、全面地了解公司戰略實施情況。

（四）建立健全經理層的激勵約束機制

建立健全經理層的激勵約束機制是確保戰略有效執行的關鍵。公司可以設計與戰略目標掛鉤的薪酬體系，將長期股權激勵與關鍵戰略指標達成情況相聯系。實施差異化的績效考核制度，根據不同戰略階段設置相應的考核指標。制訂經理層持股計劃，設立員工持股平臺，鎖定期與戰略規劃周期一致。設置戰略執行風險金，要求經理層從年薪中拿出一定比例作為風險金。實施關鍵人才保留計劃，為核心人員提供額外的股票期權，行權條件與戰略目標達成掛鉤。建立經理層任期制和契約化管理，簽訂與戰略規劃相對應的任期合同。以上措施可以有效調動經理層實施戰略的積極性，同時，加強對其行為的約束，確保戰略目標的實現。

五、結束語

公司治理結構對公司戰略實施的作用是多方面的，涉及戰略決策、資源配置、過程監督和動態調整等關鍵環節。通過完善公司治理結構，可以有效提升戰略實施的質量和效果。未來研究可進一步探索不同行業、不同發展階段企業的公司治理結構對其戰略實施的影響差異，為企業優化治理結構、增強戰略實施效果提供更有針對性的指導。

參考文獻：

[1] 任兵強.公司治理制度下存在的主要問題及對策淺析[J].鄉鎮企業導報，2024（11）：248-250.

[2] 王汝濤.公司治理與戰略管理作用機制的互動關系研究[J].企業改革與管理，2024（12）：15-17.

[3] 劉娟.論股權結構與公司治理[J].全國流通經濟，2021（27）：

38-40.

[4] 王歡.公司治理結構對內部控制效果的深入探討[J].商訊， 2023（22）：113-115.

[5] 劉婷.公司治理對資本結構的影響研究[J].中小企業管理與科技，2023（13）：76-78.

作者簡介： 岳楷斌，男，漢族，山西臨汾人，碩士研究生，運營主管，中級經濟師，研究方向：戰略運營、公司治理、組織績效。