服務國家戰略 推動我國銀行業國際化轉型發展

我國銀行業國際化的新階段

我國銀行業海外分支已經基本覆蓋全球主要國際金融中心和主要經濟體，伴隨改革開放的深化，企業“走出去”步伐加快，“一帶一路”倡議縱深發展，我國銀行業國際化經營的廣度和深度不斷提升。初始階段，我國少量銀行開始以代理行模式，小范圍和小規模地從事周邊國家的進出口貿易融資和結算業務。改革開放和加入世貿組織帶動我國銀行業完成股份制改革，銀行跨境金融業務開始深化。

近年來我國銀行業的國際化程度不斷提高。截至2021年末，我國銀行業在海外分支機構的總數達到1300家左右，經營區域覆蓋60多個國家和地區，在“一帶一路”沿線國家設立80余家一級分支機構。境外機構數量迅速增加，提升了我國銀行業的國際地位，有力地支持中國企業的境外投資。

黨的十八大以來，中國經濟持續快速發展，人民幣國際化深入推進，“一帶一路”倡議有序推動，中國銀行業全球化發展迎來黃金機遇期，實踐出中國特色的全球化之路。世界百年未有之大變局加速演進，逆全球化趨勢導致全球產業鏈供應鏈受到沖擊，區域性沖突風險加劇，全球經濟開始體現逆流風險和金融系統風險，我國銀行業跨境金融業務開始面臨巨大考驗。立足中國改革開放新局面，適應全球經濟金融和產業鏈發展的新格局，實現國際化業務的高質量發展，我國銀行業海外業務進入新發展階段。

以建設金融強國為目標，推進金融高質量發展，我國銀行業國際化轉型需服務國家戰略，為人民幣國際化奠定“海外前沿陣地”。助力人民幣國際化，通過傳統商業銀行服務吸收國際資金存款，做大做優海外人民幣資產規模和多邊貿易人民幣結算業務、跨境支付清算業務，推進人民幣在全球各國的使用；通過現代投資銀行、財富管理、資產管理等業務引導全球資本重點配置、有序投資在我國產業鏈供應鏈薄弱環節，打贏國際資本博弈戰。“穩外貿”中體現服務“一帶一路”、雙循環格局，“穩投資”中發揮人民幣國際貨幣職能，“穩金融”中助力人民幣國際化，推廣人民幣跨境支付系統、數字人民幣，推動人民幣自由兌換和人民幣資本投資管理。我國銀行業國際化需以實體經濟全產業鏈資本中介地位，以客戶需求為中心，體現全球產業鏈資本積聚、資本生產、資本管理和資本運作的能力與作用，體現的是新時代金融方法論。

全球經濟金融新風險

1.全球經濟的逆流風險

國際環境日趨復雜，國際能源、糧食、網絡、金融安全風險上升，溢出效應導致全球經濟不穩定性進一步加劇。一是歐美日趨撕裂加速政治思潮轉向。歐盟未能從全球新自由主義浪潮受益，歐盟各國失業人數和貧困人口不斷增加，社會思潮轉向或助推歐盟對華“去風險”的長期化。而特朗普強調“使用美國貨和雇傭美國人”的美國優先原則，以雙邊貿易體系體現從自由貿易到公平貿易的轉變，全球化已經削弱美國的國際競爭力，將通過關稅、配額和關稅配額維護國際貿易體系中的美國利益。二是逆全球化興起，全球全要素生產率下降。資本驅動、成本優先的全球化演進已告一段落，疫情加速主要經濟體將產業鏈關鍵環節轉移至國內，按照最大效率最小冗余打造的全球經濟分工面臨再造?？萍歼M步停滯難以有效提升效率，人工智能大量投入的背后是遲遲難以有效落地。全要素生產率低迷導致全球經濟增長放緩，發達國家被迫采用高杠桿和低利率刺激經濟增長，但后果是貧富差距拉大和消費日趨低迷。

2.全球金融的系統風險

自2008年以來，全球金融風險日趨加大和頻繁，全球銀行業經營環境的高復雜性與不確定性加劇，金融風險已經超出傳統意義上的市場風險、信用風險、流動性風險、政策風險等分類，開始進入全球聯動、系統性頻發的新階段，顯現出以地緣和文化沖突0U51yb3nyLeboVb88W4BoU3dvmuJVeWDsRl72t1FMB4=為主的特征，依照傳統經濟學工具難以有效預測。首先，美元信用體系行至峰值。借助牙買加體系，美元從商品貨幣轉向為信用貨幣。全球其他國家從美國獲取美元流動性并通過不同形式將資金回流美國，支持美元資產的進一步擴展，從而形成正反饋。戰后人口紅利持續，帶動美國房地產業蓬勃發展，促成以房地產資產支持證券化為代表的金融衍生品市場的快速擴張。近期世界上130多次金融危機中，100多次與房地產有關。2008年前，美國房地產抵押貸款超過當年GD P的32%。其次，美國放棄傳統財政平衡立國。美國國內貧富差距拉大，曾經的涓流經濟學難以有效幫助底層人民改善生活，恢復至全球化之初的生活水平。美國政府開始放棄財政紀律，轉而采用現代貨幣理論，消除貧富差距。

我國銀行業國際化轉型發展策略

1.服務國家戰略，著重體現人民幣資本屬性

以實體經濟全產業鏈資本中介為視角，以客戶需求為中心，體現全球產業鏈資本積聚、資本生產、資本管理和資本運作，將是我國銀行業國際化轉型的關鍵。首先，我國銀行業需要繼續助力中資企業“走出去”，服務“一帶一路”倡議，增強區域經濟主導性，推動中資企業國際競爭力的整體提升；繼續支持雙邊貿易，體現“穩外貿”“穩預期”，增強清算、結算、供應鏈金融、現金管理等綜合業務。對外貿易的高質量轉型是高水平循環的關鍵環節，也是實現人民幣國際化的堅實路徑。其次，業務開拓需要以人民幣國際化為主線。一方面，通過投資銀行業務、現金管理、數字化轉型等完善綜合業務，完善區域布局、改善業務結構和提高經營理念，增厚資產負債表和增強現金流量表。另一方面，需要協助推動中國離岸國際金融中心建設和我國國際離岸金融市場更大范圍、更深層次的開放，加強人民幣跨境支付系統（CIPS）在當地的應用和推廣，穩步推進數字人民幣（e-CNY）、跨境人民幣匯款支付、離岸人民幣投資和離岸人民幣資本市場建設。再次，利用區域經濟的影響力，以人民幣國際化為主線建立多層級國際金融體系，實現國際社會資本的聚攏、歸集、管理和有序使用。

2.系統構建以資本運用為特征的人民幣國際化

首先，以人民幣資本運用為目的，體現流通和支付手段，進一步提高中國跨境貿易與投資的人民幣結算規模及其占比，擴大境外人民幣流通規模和投資規模，以交易媒介和資本特征逐步完成產業鏈供應鏈關鍵節點布局。其次，以定價帶動資本運用深化，促進人民幣成為國際貿易與跨境投資的計價貨幣。利用我國世界消費大國的地位，積極參與大宗商品現貨交易和定價，平抑國際大宗商品價格劇烈波動帶來的沖擊和干擾，增強經濟金融運行的穩定性，幫助中國企業與居民降低匯率風險。再次，加快資本和資金的相互轉化，通過發展與完善中國金融市場，推出更多類型的人民幣計價金融產品，尤其是資本權益類金融產品，增強人民幣資產對全球投資者的吸引力；以此為基礎，加速資金向資本的轉化，在資本動態增值中助力產業鏈供應鏈布局。在此過程中，人民幣國際化突出資本運用和信用派生的相互促進。在產業鏈與供應鏈重要性不斷凸顯的當下，我國銀行業可以借助“一帶一路”、貨幣互換等契機出海，提高人民幣投資與貸款在當地政府和國企的份額，以點帶面從產業鏈供應鏈關鍵節點和關鍵環節向外輻射，加力助推安全穩定的全球供應鏈的形成，構建面向大國競爭的全球供應體系和人民幣國際化為主的全球金融服務體系，助力中國企業更好地融入全球產業鏈，提升我國產業鏈供應鏈的安全性。在人民幣信用派生的過程中，我國銀行業助力資本運用，需體現高質量的資產負債管理，資產端以穩為主，穩定境外人民幣貸款，減少美元貸款，體現高質量減法；負債端更顯積極，加強人民幣和美元的基礎存款，體現高水平加法，與資產端形成良性循環。

3.助力人民幣國際化，提高人民幣資本聚集、資本生成、資本管理和資本運作的能力

金融發展需要服務國家戰略，我國銀行業國際化轉型目的是國際資本為我所用，服務我國經濟高質量發展和高水平雙循環。一是借助人民幣國際化，通過投資銀行、財富管理、私人銀行、資產管理等業務，引導全球資本投資中國經濟，重點配置在高端制造業等產業鏈供應鏈薄弱環節；同時，服務中小微企業、養老產業和普惠業務等，發展基礎現代農業產業，引導資本取得合理回報，提高資本聚集、資本生成、資本管理和資本運作的能力，體現人民幣資本屬性，體現資本的降杠桿與穩經濟作用，體現促進生產力，增進人民福祉。選拔、培養和使用一批具備正確資本價值觀、積極堅定落實國家戰略的“懂經營、會管理”的優秀高端金融專業人才，具有海外經歷、離岸國際金融背景、投資銀行、財富管理、人民幣國際化等經驗，正確認識和把握資本的特性和行為規律，以服務產業鏈成長全生命周期為基本理念，負責貫徹國家金融意志，執行戰略規劃和具體業務實施。二是借助貨幣互換協議等政府途徑，加大境外人民幣對當地政府和國有企業的直接投資，參與當地產業鏈供應鏈的關鍵環節；要防止國際資本利用我國銀行等金融機構的渠道和客戶資源實行“反向”跨境資本外流，造成我國人民幣財富和外匯儲備的損耗。我國銀行業國際化要助力人民幣國際化，通過貿易資金鏈和資本投資鏈引導資金和資本形成雙向良性循環，幫助“走出去”的國有企業在當地快速發展，并投資參與當地產業鏈供應鏈的關鍵環節，完成核心區域、關鍵節點的重點布局。不斷突出人民幣職能，構建以信用派生為特征的人民幣國際化。

4.服務實體經濟，以全球產業鏈資本中介，在雙循環格局下實現資本良性循環

我國銀行業海外業務正從傳統商業銀行的信貸經營模式向投資銀行、資產管理等綜合方向轉型，從實體網點服務模式向數字服務模式轉型，從吸收人民幣和美元存款向投資銀行、財富管理、私人銀行、家族信托、資本管理等新興業務轉型，需要以現金流為基礎，以實體經濟為底層的信用體系，從信用創造和價值創造的最高層次入手，以供給側結構性改革為依托，重新激發實體經濟活力，推動要素市場化配置，穩存量資產、優增量資產，以真實現金流為基礎構建強健的資本市場體系。傳統商業銀行是信用中介，通過資產抵押、信用派生為經濟發展提供資金支持。而資本是生產要素，又是生產關系，既能通過要素配置促進生產力發展，也可以通過組織生產的方式影響生產關系。銀行業國際化以實體經濟全產業鏈資本中介地位，以客戶需求為中心，體現全球產業鏈資本積聚、資本生產、資本管理和資本運作的能力與作用，體現的是新時代金融方法論。業務形態的轉變應以高水平對內、對外開放推動雙循環發展新格局為目標，實現人民幣資本的持續流出和回流，拉動人民幣跨境循環有效規模擴大，從國家戰略、產業鏈發展等更高維度，完成資源、資本有效配置和資金的引導。

5.資產端做減法，美元貸款適度收縮，境外人民幣貸款穩量增質

資產端體現減法，考慮全球金融新風險，美元貸款應適時收縮；境外貸款應以人民幣貸款為主，穩量增質。首先，逆全球化加劇，被視為安全資產的產品種類減少，主權債務供給大幅下降。而且從國家戰略角度考慮，美元貸款所產生的信用派生，并不利于我國經濟發展和物價穩定的大局。其次，通過人民幣國際化而減少對美元主導貨幣金融體系的過度依賴，既可以減少現行國際金融體系內在脆弱性對中國產生的外部沖擊，又可以大幅降低美國借助美元霸權可能對中國實施的金融制裁威脅。境外人民幣貸款突出穩量增質，助力國企海外強鏈補鏈，加強海外核心企業滲透，完善海外主要產業鏈供應鏈布局。資產端做減法的過程中體現關鍵環節的加法，穩定離岸人民幣蓄水池，適時收縮美元貸款，可以有效減輕美元回流造成的可能沖擊。

6.負債端做加法，加強基礎存款，收縮短期拆借，減少期限錯配

負債端積極做加法，同時重視人民幣存款和美元存款的基礎作用，充分理解全球現金管理的核心作用。首先，商業銀行通過優化系統流程、完善產品功能、提升服務質量，加強和深化與跨國企業和央企國企的合作，通過遍布全球的分支機構和代理行網絡，與境外銀行建立合作，為跨國企業提供“一站式”現金管理，為“走出去”的中國跨國公司境外資金運作的安全和在全球范圍內提高資金使用效率提供支撐。其次，商業銀行繼續創新深化國際貨幣金融合作，系統推進現代投資銀行、財富管理、私人銀行和資產管理等綜合業務，增強基礎存款的吸收和資本轉換，適時收縮短期拆借，以減少期限錯配帶來的風險敞口。人民幣國際化為商業銀行帶來的業務機遇，使其能夠分散業務風險、緩解貨幣錯配、減輕流動性風險并增強國際競爭力。

責任編輯_汲雪嬌