科創板：兩家企業首輪問詢回復時長或創新高

統計數據顯示，2023年以來，科創板共受理75家IPO企業，其中54家完成首輪問詢回復，首輪問詢回復平均時長為147天。

在這54家完成首輪問詢回復的IPO企業中，有5家企業已注冊生效，其首輪問詢回復平均時長為112天；32家企業已終止審核，其首輪問詢回復平均時長為147天；15家企業正在問詢中，其首輪問詢回復平均時長為161天；1家企業因審計機構天職國際會計師事務所被證監會采取限制業務活動的監管措施而中止——長沙北斗產業安全技術研究院股份有限公司，其首輪問詢回復時長為78天；1家企業已提交注冊——江蘇先鋒精密科技股份有限公司，其首輪問詢回復時長為175天。

其中，首輪問詢回復時長最長的企業是于4月11日終止的艾柯醫療器械（北京）股份有限公司（下稱“艾柯醫療”）。艾柯醫療于2023年5月16日進入已問詢狀態，直到2024年1月16日披露首輪問詢回復，共歷時245天。

從目前在審企業的首輪問詢回復情況來看，截至9月24日，科創板在審企業34家，31家企業完成了首輪問詢回復，平均時長為147天。其中，6家企業已提交注冊，其首輪問詢回復平均時長為70天；2家企業因審計機構天職國際會計師事務所被證監會采取限制業務活動的監管措施而中止，其首輪問詢回復平均時長為70天；23家企業正在問詢中，其首輪問詢回復平均時長為171天。

31家完成首輪問詢回復的企業中，首輪問詢回復時長最短的企業是于2021年8月5日獲受理的北京屹唐半導體科技股份有限公司（下稱“屹唐股份”）。屹唐股份于2021年7月15日進入已問詢狀態，21天后的2021年8月5日即完成首輪問詢回復的披露。不過自2021年9月17日提交注冊申請以來，屹e58477bae73d7b068668b3de5750afbcaf57c0a31debaf581c3ceccd05926d49唐股份在“提交注冊”階段停留時間已經進入第四個年頭，上交所披露的財務數據也一直未曾更新，至今還停留在2021年半年報狀態。

31家完成首輪問詢回復的企業中，首輪問詢回復時長最長的企業是于2023年5月18日獲受理的勝科納米（蘇州）股份有限公司（下稱“勝科納米”）。勝科納米于2023年6月13日獲上交所受理，2023年6月13日進入已問詢狀態，直到2024年1月25日披露首輪問詢回復，共歷時226天。

值得關注的是，在3家還未曾完成首輪問詢回復的企業中，有兩家企業自進入已問詢狀態以來，時間已經遠超現有在審企業中首輪問詢回復時長最長的226天，至今仍未完成首輪問詢回復的披露。這兩家企業分別是蘇州錦藝新材料科技股份有限公司（下稱“錦藝新材”）和北京天星醫療股份有限公司（下稱“天星醫療”）。

錦藝新材：經營性現金流凈額持續為負

上交所官網顯示，錦藝新材的首發申請于2022年12月30日獲受理，于2023年1月20日進入已問詢狀態。截至2024年9月24日，錦藝新材已更新過三次財務資料，進入已問詢狀態已有613天，仍未披露其首輪問詢回復。

招股書顯示，成立于2017年的錦藝新材是一家專業從事先進無機非金屬粉體材料研發、生產和銷售的國家級高新技術企業和國家級專精特新“小巨人”企業。

此次申請IPO，錦藝新材擬募集資金7.44億元，分別用于年產5200噸電子用功能性納米分體新材料新建項目和研發中心升級建設項目。

據招股書披露，2019-2021年及2022年1-6月，錦藝新材實現的營業收入分別為1.44億元、2.12億元、3.25億元和2.09億元，2020年和2021年，公司營業收入同比增長率分別為47.16%和53.61%，呈現快速增長趨勢。

伴隨營業收入的快速增長，錦藝新材的凈利潤在扭虧為盈基礎上也在大幅提升。2019年，公司還在虧損狀態，凈虧損212.69萬元，凈利率為-1.48%；2020年，公司凈利潤實現扭虧為盈，達到485.77萬元，凈利率上升為2.29%；2021年，公司凈利潤以614.99%的同比增速大幅增加，達到3473.23萬元，凈利率進一步提升為10.68%；2022年上半年，公司已經實現凈利潤2966.24萬元，約相當于2023年全年凈利潤的85%，凈利率更是上升為14.2%。

不過，錦藝新材在營業收入和凈利潤都呈現快速增加的同時，經營活動產生的現金流凈額卻一直處于凈流出狀態。

2019-2021年及2022年1-6月，錦藝新材經營活動產生的現金流量凈額分別為-3424.64萬元、-2490.41萬元、-1673.63萬元和-2676.72萬元。

對此，錦藝新材表示，2019-2021年及2022年1-6月，公司經營活動產生的現金流量凈額為負數，一方面系公司銷售收款與采購付款存在時間差，另一方面系公司業務快速發展，營運資金需求較大且備貨規模相應擴大所致。

從錦藝新材經營活動產生的現金流量凈額和凈利潤之間的勾稽關系來看，存貨及經營性應收項目的持續增加是導致經營性活動產生的現金流量凈額持續為負的主要影響因素。

2019-2021年及2022年1-6月，錦藝新材存貨分別增加1956.35萬元、3710.53萬元、4374.97萬元和4551.46萬元，經營性應收項目分別增加7145.84萬元、2232.54萬元、5175.5萬元和1983.88萬元。

天星醫療：貨幣資金充裕仍需募資補充流動資金

上交所官網顯示，天星醫療的首發申請于2023年9月26日獲受理，于2023年10月30日進入已問詢狀態。截至2024年9月24日，天星醫療曾更新過一次財務資料，進入已問詢狀態已經有330天，還未披露其首輪問詢回復。

招股書顯示，天星醫療是一家運動醫學創新醫療器械企業，主要從事運動醫學植入物、有源設備及耗材，以及手術工具的研發、生產與銷售。其中植入物主要包括聚醚醚酮帶線錨釘等肩關節植入物以及帶袢鈦板等膝關節植入物；有源設備及耗材主要包括等離子手術設備、內窺鏡手術刨削器以及內窺鏡攝像系統等產品。

2020-2022年及2023年1-3月，天星醫療實現的營業收入分別為0.26億元、0.73億元、1.48億元和0.35億元，扣非歸母凈利潤分別為-1764.96萬元、455.18萬元、3881.32萬元和386.78萬元。2020-2022年，天星醫療營業收入保持持續增長，年復合增長率達136.72%，扣非歸母凈利潤逐漸實現扭虧為盈并呈現增長態勢。

據招股書披露，此次申請首發，天星醫療擬募集資金10.93億元，其中4.4億元用于蘇州智慧工廠項目，2.19億元用于產品研發項目，1.33億元用于營銷網絡項目，以及3億元用于補充流動資金。此外，4.4億元的智慧工廠項目中還有9771.16萬元的鋪底流動資金。

天星醫療表示，本次補充流動資金到位后，公司的資產流動性將得以提升，有助于公司優化財務結構、降低財務風險、緩解流動資金壓力和增強抗風險能力。

不過，從數據來看，天星醫療似乎并不差錢。

2020-2022年及2023年1-3月各期末，天星醫療貨幣資金余額分別為0.18億元、2.02億元、2.73億元和2.93億元，占流動資產的比例分別為28.99%、80.78%、88.10%和86.31%，占資產總額的比例分別為23.18%，71.32%、78.65%和76.59%。公司貨幣資金主要為銀行存款，只有2020年末有0.04萬元的庫存現金。

關于2021年貨幣資金期末余額的同比大幅增加，天星醫療表示，主要原因系公司收到BEST ALIVE、蘇州君聯、奧博資本等股東的增資款。

2020-2022年及2023年1-3月各期末，天星醫療應收賬款余額分別為97.83萬元、48.4萬元、336.43萬元和324.69萬元，占當期營業收入的比例分別為3.7%、0.66%、2.27%和2.32%（年化），應收賬款余額占當期營業收入比例較低。

另一方面，隨著營業收入規模的快速增加，天星醫療經營活動產生的現金流凈額也在持續增加中。2020-2022年及2023年1-3月，天星醫療經營活動產生的現金流凈額分別為-1527.45萬元，800.34萬元、5581.16萬元和-130.31萬元。

此外，2020-2022年及2023年1-3月各期末，天星醫療既無短期貸款也無長期貸款，公司流動比率分別為2.59倍、6.39倍、5.56倍和6.37倍，速動比率分別為1.75倍、5.62倍、5.08倍和5.83倍，合并資產負債率分別為34.07%、17.45%、18.62%和16.08%。