圖說

9月24日，國新辦舉行新聞發布會，本次發布會宣布的寬松政策，不僅降息力度要高于此前的市場預期，而且本次發布會提到的一攬子貨幣政策覆蓋面廣，涉及的市場主體多，但機制協調更加充分，或將顯著提升政策效果。

政策利率的調降將進一步降低實體經濟信貸成本，促進信貸需求的平穩增長。從具體的操作來看，本次降息操作不僅僅7天逆回購利率下調20BP，中期借貸便利（MLF）利率也將下調大概0.3個百分點，貸款市場報價利率（LPR）、存款利率等也將隨之下行0.2到0.25個百分點。同時，存款準備金率還將降低50BP，釋放流動性1萬億元。

除降準降息等傳統總量貨幣政策外，本次發布會還提出“無還本續貸政策”，在內需偏弱的環境下，聚焦中小型企業信貸風險的化解，支撐實體經濟融資需求的同時，也促進銀行信貸風險的釋放。

——摘自東北證券宏觀經濟研究報告

圖1 主要政策利率表現

圖2 當前居民面臨較高的實際利率