商譽減值對企業內部決策與資源配置的影響機制

摘 要：商譽是現代會計理論研究的重要內容，其確認、計量與報告一直是各國學術界和會計準則制定機構持續關注的問題，而以超額收益論直接認知商譽本質、以總計價賬戶論間接計量商譽的入賬價值已成基本共識。

關鍵詞：商譽減值；內部決策；資源配置

商譽是企業在收購其他企業時支付的超出被收購企業可辨認凈資產公允價值的部分，代表企業的聲譽、品牌價值、客戶關系等無形資產的價值。商譽減值則是指商譽的賬面價值超過其可收回金額時，需進行減值測試并確認減值損失的過程。企業并購活動頻繁，商譽作為并購中產生的無形資產，其價值管理成為企業財務管理的重要組成部分。商譽減值不僅關系到企業的財務健康，還影響著投資者和市場對企業的信心。隨著全球經濟波動和市場競爭的加劇，商譽減值問題日益凸顯，成為企業管理層、會計師和監管機構關注的焦點[1]。

一、商譽減值的判斷難度

判斷難度主要體現在商譽減值測試的復雜性上。商譽減值測試涉及對未來現金流的預測、折現率的確定以及可收回金額的計算等多個方面，都需要專業的知識和判斷。預測未來現金流存在不確定性，需考慮市場競爭、技術進步、消費者行為等多種因素。折現率的確定則需考慮市場利率、企業風險和特定資產的風險溢價。商譽減值測試還要對相關資產和負債進行公允價值評估，同樣涉及復雜的會計和估值技術。由于商譽減值的時點性和判斷難度，企業在進行商譽減值測試時需要謹慎行事，充分利用專業知識和技術，確保商譽的賬面價值能真實反映其可收回金額，保證財務報告的準確性和透明度。

二、商譽減值對企業財務狀況的影響

（一）商譽減值影響企業利潤總額

商譽減值損失是企業在確定期間內確認的一項非現金支出，直接減少企業的利潤總額和凈利潤，它具有即時性和顯著性，因為商譽減值損失通常會在減值發生的當期一次性計入損益表，導致企業當期的利潤總額急劇下降。由于利潤總額是衡量企業盈利能力的重要指標，商譽減值損失的確認會降低企業的盈利能力指標，如凈利潤率、資產收益率等，不僅會影響內部管理者對企業經營狀況的評估和決策，也會影響外部投資者和債權人對企業的信心和投資決策。商譽減值還能引發連鎖反應，對企業的財務狀況產生進一步的影響[2]。例如利潤總額的下降導致企業的現金流緊張，影響企業的投資和運營活動。盈利能力的下降影響企業的信用評級和借貸成本，增加企業的財務風險。在某些情況下，商譽減值甚至觸發財務契約中的條款，導致企業面臨違約風險。商譽減值損失的確認會導致企業股價下跌，影響股東的財富價值。股價的下跌不僅會降低企業在資本市場的吸引力，還會引發股東對管理層的不滿和投資者信心的喪失。進一步地，商譽減值還會影響企業的分紅政策，由于利潤總額的減少，企業會減少或暫停分紅，保留更多的現金用于企業的運營和發展。

（二）商譽減值弱化企業債務支付能力

商譽減值不僅影響企業的利潤總額，還會弱化企業的債務支付能力。債務支付能力通常通過財務比率如流動比率、速動比率、利息保障倍數等指標來衡量，指標反映企業償還短期和長期債務的能力。商譽減值損失作為一項非現金支出，雖然不直接影響企業的現金流量，但會減少企業的凈利潤，進而降低利潤留存和內部資金積累，影響企業的自我融資能力[3]。隨著內部資金的減少，企業需要依賴外部融資來滿足資金需求，增加財務負擔和債務風險。商譽減值會直接減少企業的凈資產價值，導致資產負債率上升。資產負債率的增加意味著企業的財務杠桿加大，債務占資本結構的比重增加，會降低債權人對企業的信心，增加企業融資成本，進一步削弱債務支付能力。商譽減值還會影響企業的信用評級。信用評級機構在評估企業信用等級時，會考慮企業的盈利能力、資產質量、財務結構等多個因素。商譽減值損失的確認會降低企業的盈利能力和資產質量，導致信用評級下降，增加企業的借貸成本，影響企業未來的債務融資能力。商譽減值不僅會影響企業的財務表現，還會通過多個渠道弱化企業的債務支付能力，增加企業的財務風險。企業要通過有效的財務管理和風險控制措施，降低商譽減值潛在的負面影響，保持良好的債務支付能力。

三、商譽減值對企業經營決策的影響

（一）商譽減值促使企業調整發展戰略

商譽減值導致企業重新考慮其并購策略。商譽通常來源于企業并購活動，如果出現商譽減值，表明過去的并購決策未能實現預期效益。企業會重新審視并購目標的選擇、評估標準和整合過程，來避免未來出現類似的減值問題。商譽減值促使企業調整業務結構。商譽減值暴露出企業某些業務部門的盈利能力和成長潛力不及預期。面對這種情況，企業會考慮剝離表現不佳的業務，重點投資于具有較高增長潛力的領域，或者加強核心業務的競爭力，以提高整體業績。商譽減值的發生揭示了企業在風險評估和管理方面存在不足。企業會加強對市場趨勢、競爭對手行動和內部運營的監控，提高對潛在風險的識別和應對能力，減少未來出現商譽減值的風險。商譽減值會促使企業重新評估其投資組合，將資源重新分配到更具戰略意義和盈利潛力的領域，涉及加大對創新技術、新產品開發或海外市場擴張的投資，以尋求新的增長點和競爭優勢。商譽減值的發生也會促使企業加強與利益相關者的溝通，維護企業的品牌形象和市場地位，確保商譽減值事件對企業聲譽的影響降到最低。

（二）商譽減值促使企業加強內部控制

商譽減值的發生會促使企業加強對并購過程的控制。并購活動是商譽形成的主要來源，加強對并購過程的控制能幫助企業更準確地評估并購目標的價值，避免支付過高的溢價，減少未來商譽減值的風險，包括加強對并購目標的盡職調查、評估并購目標的財務狀況和業務前景，以及加強并購后的整合管理。商譽減值的發生會促使企業加強對財務報告的控制。商譽減值涉及對企業未來現金流的預測和對商譽可收回金額的評估，都要準確的財務信息作為支撐。企業會加強對會計政策的制定和執行、財務數據的收集和處理，以及財務報告的編制和審核等環節的控制，提高財務報告的準確性和可靠性。商譽減值的發生還會促使企業加強對經營業績的監控。商譽減值與企業的經營業績下滑有關，企業會加強對業績指標的監控，及時發現經營中的問題和風險，采取相應的措施進行改進，提高企業的經營效率和盈利能力。企業會加強內部培訓和知識分享，提升員工對商譽減值相關風險的認識和管理能力，包括對財務團隊進行專業培訓，確保他們能準確地執行商譽減值的會計處理和報告要求，以及對管理層進行戰略培訓，增強他們在并購決策和風險管理方面的能力。企業會建立跨部門的協作機制，促進信息的流通和共享，確保商譽減值相關的風險和問題能及時被識別和處理，加強整體的內部控制體系。

四、商譽減值對企業資源配置的影響

（一）商譽減值迫使企業減少非效率投資

商譽減值是企業過去投資決策未能實現預期回報的一個信號。當企業發生商譽減值時，管理層會重新評估過去的投資項目，識別未能帶來足夠回報的非效率投資。自我反省的過程有助于企業更加謹慎地進行未來的投資決策，避免重復過去的錯誤，減少非效率投資。商譽減值會直接影響企業的財務表現，導致利潤下降，會引起外部投資者和債權人的關注。為了維持企業的財務穩健性和市場信譽，企業會采取措施削減成本、優化資本結構，減少對非核心業務和低效益項目的投資。商譽減值還會改變企業的戰略重點。面對商譽減值所揭示的業務挑戰和市場變化，企業會調整其戰略重點，將資源重新分配到更有潛力、更能創造價值的領域。商譽減值也會促進企業加強財務紀律。在商譽減值的壓力下，企業會更加重視資本的有效配置，加強財務管理和預算控制，確保每一筆投資都能帶來合理的回報。商譽減值的發生還會促使企業重新考慮其對外的投資策略。企業會更加審慎地評估海外投資的風險和回報，避免因文化差異、政治不穩定或經濟波動等因素導致的商譽減值風險[4]。企業也會加強對現有投資項目的監督和評估，及時調整或退出表現不佳或不符合企業長期戰略目標的投資，優化資源配置。

（二）商譽減值推動企業優化資本結構

商譽減值對企業資源配置的影響還體現在推動企業優化資本結構上。商譽減值損失的確認會直接影響企業的財務指標，如凈資產收益率、資產負債率等，促使企業重新考慮和調整其資本結構，以維持財務穩定性和提高資本效率。商譽減值會導致企業凈資產的減少，影響企業的財務杠桿比率。為了維持合理的財務杠桿水平，企業會采取措施降低負債比率，比如通過增加股本、減少債務或者優化債務結構來調整資本結構，有助于降低企業的財務風險，提高抵御市場波動的能力。商譽減值對利潤的影響會影響企業的股價和市值，進而影響企業的融資成本和融資能力。在這種情況下，企業會通過優化資本結構來降低融資成本，提高資本使用效率，包括通過發行優先股或可轉換債券等金融工具來平衡債務和股權的比例，或者通過回購股票來調整股本結構。商譽減值還會促使企業重新評估其投資組合和業務模式，提高資本回報率。面對商譽減值所揭示的業務挑戰，企業會選擇出售低效資產、退出非核心業務或者進行戰略重組，將資本重新分配到更有kclECMLYp/PikWCsoqgGSw==潛力、更能創造價值的領域。

五、加強商譽減值管理的對策

（一）完善商譽減值的會計核算制度

企業需明確商譽的確認和計量原則。企業應建立嚴格的內部控制機制，確保商譽的確認和計量符合會計準則和企業的實際情況。企業應完善商譽減值測試的方法和程序。商譽減值測試是評估商譽是否存在減值跡象并確定減值金額的關鍵過程。企業應根據會計準則選擇合適的減值測試方法，如可收回金額法或現金流量折現法，以確保減值測試的科學性和合理性。企業應建立規范的減值測試程序，明確測試的頻率、步驟和責任人，以確保減值測試的有效執行。企業還應加強商譽減值的信息披露。準確、完整地披露商譽減值的信息有助于提高企業財務報告的透明度，增強外部投資者和債權人的信心。企業應在財務報告中詳細披露商譽減值測試的方法、假設、結果以及減值損失的計算和確認，以便外部利益相關者能夠充分了解企業商譽減值的情況。隨著市場環境和會計準則的變化，企業還應定期評估和調整商譽減值管理的相關政策和程序，確保其適應性和有效性[5]。

（二）健全商譽減值的監管機制

企業內部應建立健全的商譽減值監管機制，包括設立專門的商譽管理部門或小組，負責商譽減值的日常監控和管理工作。企業還應建立相應的內部報告和審批流程，確保商譽減值的相關決策和處理得到適當的審查和批準。企業還應定期對商譽進行減值測試，及時發現和處理潛在的減值問題。外部監管機構也應加強對商譽減值管理的監督和指導，包括制定和完善相關的會計準則和監管規定，明確企業在商譽減值管理方面的責任和義務。監管機構還應加強對企業財務報告的審查，確保企業正確執行商譽減值的會計核算和披露要求。市場參與者也應通過對企業商譽減值情況的關注和評價，對企業的商譽減值管理產生間接的監督作用。

（三）提高商譽減值的信息披露質量

企業應確保商譽減值信息披露的準確性和完整性，在財務報告中應詳細披露商譽減值測試的方法、假設、過程以及結果。企業應準確地計算和報告商譽減值損失的金額，并說明減值損失的原因和影響。企業還應披露商譽減值測試中使用的重要參數和假設，以便利益相關者能夠理解和評估減值測試的合理性和可靠性。企業應提高商譽減值信息披露的及時性。商譽減值是一個動態的過程，受到市場環境、經營狀況和管理決策等多種因素的影響。企業應及時更新商譽減值相關的信息，特別是在發生重大事件或出現重大變化時，要及時向市場和利益相關者披露影響商譽價值的信息。企業應增強商譽減值信息披露的可理解性和可比較性，企業在披露商譽減值信息時使用清晰、一致的表述和格式，避免使用過于技術性或模糊不清的語言。企業還應遵循行業慣例和會計準則，確保商譽減值信息的披露與其他企業的披露具有可比較性，以便利益相關者能夠在不同企業之間進行有效的比較和分析。

結束語

商譽減值是一個復雜的財務和管理問題，對企業的財務狀況、經營決策和資源配置產生深遠影響。企業應通過完善會計核算制度、健全監管機制和提高信息披露質量等對策來加強商譽減值的管理。未來隨著市場環境的不斷變化和企業經營模式的創新，商譽減值管理將面臨新的挑戰，企業需不斷適應變化，創新管理理念和方法，實現商譽的有效管理和價值最大化。

參考文獻：

[1]杜曉英.商譽減值問題研究[D].貴陽：貴州財經大學，2022.

[2]秦修宏.商譽減值與公司投資決策問題研究[D].徐州：中國礦業大學，2021.

[3]杜艾琳.艾格拉斯連續并購商譽減值案例研究[D].石家莊：河北師范大學，2021.

[4]劉力嘉.證券分析師對上市公司商譽減值決策影響研究[D].濟南：財經山東大學，2021.

[5]劉子葉.天神娛樂計提高額商信譽減值的成因與風險研究[D].北京：北京交通大學，2020.