全天候基金公司

基金公司如果能提供從低風險到高風險琳瑯滿目的產品，就是“全天候基金公司”；

對市場現有2300多只基金分配到各家基金公司的情況，從多到少排序，找到市場最全品種公司，易方達、嘉實、南方三家位列前三甲；

易方達旗下產品線最全、種類最豐富，是全天候基金公司冠軍；排名第四的廣發，旗下年年有龍頭基金。華安雖略遜廣發，但產品有特色，重點布局股基，照樣年年有龍頭；

股基申贖一次費用是2%，轉換費率最高的才0.5%，利用基金轉換在同一公司中選擇不同產品，既能規避市場風險，也能省掉1.5%申贖費率，一舉多得。

在一家基金公司產品序列中，包含了適合風險偏好從低到高琳瑯滿目的產品，預期牛市，投資人可選指基；預期熊市，可做貨基，任何市道中都能提供避險或賺錢工具，市場將這樣的基金公司稱之為全天候基金公司，這些公司能提供像超級市場一樣的一站式服務，滿足所有購物需求。最怕的是有些公司既沒做成全天候，更沒有特色品種，既不全，也不專，規模也因此遠遠落后于同齡公司。

《投資者報》數據研究部以Wind數據的14個二級分類標準，以各基金公司現有產品數量為基數進行加總，有一類產品加一分，匯總的總和為最終產品種類得分。對市場現有2300多只基金分配到各家基金公司的情況，從多到少排序，找到市場最全品種公司，易方達基金公司（簡稱“易方達”，后文各基金公司均如此簡稱）、嘉實、南方三家位列前三甲。

全天候基金公司的四大優勢

依據《投資者報》數據研究部統計表格（見表1：百億元以上公司產品線分布），產品線最全前十家公司中，有五家是“老十家”，分別是嘉實、南方、鵬華、富國、華安。也有五家成立稍晚，分別是易方達、廣發、銀華、匯添富、工銀瑞信。成立晚是客觀條件，難以改變，但公司管理層可以努力趕超，這些公司產品設計人員、總經理級別人物均頗有眼光，在選擇發行產品時，不是人云亦云、效仿其它公司產品發行類型，而是立足在公司戰略高度，將旗下產品覆蓋了從低到高各風險級別，做成了全天候基金公司。

全天候基金公司在各種天氣情況下都能出擊，優勢明顯。據《投資者報》統計，其第一大優勢是全天候基金公司相對而言人均成本較低，平均每個基金經理管理的產品規模在同類中靠前。

從《投資者報》的統計數據來看，排名前三甲基金公司的基金經理人均管理規模都超過50億元，而墊底的三家基金公司人均管理規模僅30億元，相差20億元每人。其中，長信排名第43，人均管理規模只有12億元，每人管理規模是前三甲公司的1/4。人均管理的規模小，收取的管理費自然也少，相對而言，人均管理成本自然較高。

全天候基金公司的第二大優勢是東方不亮西方亮，每年都有龍頭品種涌出。就像在大地中四處探礦，總能找到寶藏。捕魚時辛勤撒網，總能滿載而歸。據《投資者報》的統計，在全天候基金排行榜居前的基金公司旗下基本上年年都能找出有回報優勢的產品。以排名第十的華安基金公司為例，近兩年也是龍頭產品輩出。2013年，有3只主動股基排名同類前10%，華安科技動力凈值增長45%，336只基金中排名第13；華安靈活配置增長28%，同類146只中排名15；華安逆向策略增長36%，相對排名9%。2014年，又有一只主動股基、一只QDII排名前10%：華安科技動力凈值增長11%；華安大中華升級在同類72只中，排名第3。

全天候基金公司的第三大優勢是成長速度快，基金公司容易做大規模。其原因主要在于全天候基金公司抗風雨能力更強，凈利潤有保障。以全天候基金公司排名第一的易方達為例，2011年時與市場最大規模公司相比，總規模有差距時，但凈利潤已經成為行業內老大。近兩年市場持續走熊，某些基金公司抱怨日子越來越難過時，2013年易方達凈利潤增長6.45%。排名第三的南方，近兩年凈利潤持續增長，同比增幅分別是3.85%、9.45%，排名第五的銀華，近兩年凈利潤同比增幅均為9%。但是，處在倒數第六名的興業全球，2012年凈利潤同比下降12.44%，2013年有所回暖，但也只與2011年持平，達不到像南方、銀華的增長幅度。倒數第八名國海富蘭克林，2012年凈利潤同比下降27.26%，2013年雖有回暖，與2011年相比，仍低18%。

第四大優勢則是年年都有熱門品種，便于持有人巧用基金轉換。現在的市場瞬息萬變，對于投資品來說更是不存在永遠一路上漲的品種，因此持有人在不同時期要根據市場熱點選擇不同的投資產品。全天候基金公司在滿足持有人的這種需求的同時，更是能夠為持有人節省一筆不菲的申贖費用，一舉兩得。

易方達產品線最全奪冠

易方達成立時間晚，產品線最全，位列排行榜首當之無愧。

按照成立時間排序，易方達是第11家基金公司，比“老十家”中最后成立的公司晚了兩年左右，但是卻位列全天候公司之首。

據Wind數據顯示，目前易方達旗下共有83只（A、B類基金單獨計算，以下相同）產品，是品種最多公司。除了沒有偏債混合、短期純債兩類，其余12類別全部覆蓋。

值得一提的是，易方達旗下指數型產品已經形成系列，不同市場都有對應品種，既有對應滬深300主板、中小板、創業板這三個市場的指數基金，也有對應行業的指數基金，如醫藥衛生、非金融類。從基金產品規模來看，旗下指基規模合計也超過了百億元，頂得上一家小公司總規模。從部門人數來看，易方達公司內部指數基金管理部門，員工規模比某些小基金公司的全部員工都多。

產品線齊全對易方達公募基金管理規模的貢獻顯而易見。據Wind數據顯示，截至今年二季度末，公司總規模1325億元。比易方達年齡大的公司中，有7家規模落后易方達，最小者只有其1/4，說明公司成長速度已經遠超了七位老前輩。

產品線齊全對易方達的另一個貢獻就是年年都有牛基金。比如，2013年，公司管理的主動股基中，在同類排名位于前1/10的有易方達科訊、易方達標普消費品（人民幣）、易方達醫療保健3只基金。2012年，易方達醫療保健排名前1/4。

龍頭基金層出的廣發名列第四

比易方達誕生晚的廣發基金公司（簡稱“廣發”）也同樣精彩。Wind數據顯示，廣發2003年成立，比“老十家”最年輕一家晚了近四年，卻也能排名“全天候公司”第四名。廣發旗下產品（見表2：廣發產品線分布），除了增強指數、偏債混合產品外，覆蓋了剩下的12類，廣發也是年年都有龍頭基金涌出。2013年，廣發全球精選在全部74只QDII基金中，排名第一。今年，廣發美國房地產基金在同類100只QDII中，排名第三。

產品線齊全，各類投資人都能找到自己偏好的基金產品，也能促進公司規模增加，以廣發為例，據Wind數據，截至2014年3月31日，廣發總規模為1243億元。產品線方面，廣發有69只產品、10大類。

此外，某一類產品中，廣發旗下的產品細分種類也極為豐富。例如，廣發有10只股基，投資方向涵蓋了大盤、小盤、消費品、新經濟等不同主題，投資人可以根據對基金投資經理能力的判斷、市場主題，進行更換。

分級產品助推銀華進入前五

銀華在全天候基金排行榜上名列第5，分級基金品種眾多、規模最大，是其能坐上這個位置的主要推動力量（見表3：銀華產品線分布）。

現在市場上分級基金總規模825億元，銀華旗下6只分級產品占了1/4， 銀華銳進是最大規模分級產品，達163億元，一只產品規模超過一家小型基金公司。

銀華旗下各只分級基金設計極其相似，都分成穩健、激進兩類份額。穩健份額享受穩定收益，承擔低風險；激進份額享受高收益，承擔高風險。兩類份額可以配對轉換成母基金，母基金也可分拆成兩類份額。每年年底穩健份額分到過去一年的約定收益，看懂一只分級基金，其余全明白。不同點是母基金跟蹤指數不同。

不同市道下，不同指數表現不同，選擇跟蹤不同指數至關重要。銀華深證100指數發行最早，從名字中就能看出其跟蹤的指數。旗下還有銀華中證等權重90分級（跟蹤上證50和深成指成份股）、銀華滬深300分級、銀華中證800等權重分級。今年5月7日又上市了跟蹤恒生中國企業的銀華恒生H股分級，將可投資標的延伸到香港市場。

預期指數下跌，買入穩健份額，享受類似債券的收益。預期指數上漲，可選擇有杠桿的激進份額，享受超越指數收益。故而，每一次市場反彈，誕生較早的銀華銳進份額都有一次激增，從2010年5月的2億元，增加到現在的163億元。

如果沒有分級基金，銀華現在的規模排名將會下滑10名。同樣，在股指上漲時，投資人也找不到銀華銳進這只博反彈的工具。

利用基金轉換

在同一公司中選擇不同產品

城頭變換大王旗，A股市場一直有風格轉換的特征，基金凈值增長也與市場特征息息相關。投資人在不同時間，投資于不同投資風格的基金，實現收益最大化，一家基金公司內部，這種轉換，成本更低。

華寶興業位列全天候基金排行榜第25名，卻是特色鮮明。旗下有10只普通股基，數量與市場第一梯隊的嘉實、廣發此類產品持平，給投資人留出廣闊選擇空間。

2013年，“華寶興業新興產業”凈值增長60.43%，位列同類336只基金第7名，進入2014年，這只基金漲勢放緩。“華寶興業動力組合”異軍突起，今年以來累計上漲12.74%，在同類365只中排名23。如果投資人在年初時做了持基調整，預期新興產業后勁可能減弱，市場熱點應該向還未充分上漲的股票中轉移，將“華寶興業新興產業”轉換成“華寶興業動力組合”，既能將原有獲利及時了結，更能跑贏大盤。

股基申贖一次費用是2%，轉換費率最高的是0.5%，省掉1.5%。如果投資人在2013年末做出了轉換，扣減轉換費，轉換后能多賺出10多個百分點。

除了同類基金間轉換，在產品線齊全的公司，通過股基、貨基間轉換規避熊市風險，也是好策略。

以華寶興業為例，投資人預期市場下跌，將手中的股基、指基轉化成“華寶興業貨幣A”，轉換費率是0.5%，這類貨基平均每年收益率4%左右，能規避股基凈值下跌風險同時，還能跑贏通脹。預期牛市來臨，再將貨基轉換成股基，以熊市中保全的資金在牛市中盈利。當然，如果在各公司網站上自助轉換，費率會更低，是在代銷機構轉換費率的一折，少到可以忽略不計。

龍頭基金層出的廣發名列第四

比易方達誕生晚的廣發基金公司（簡稱“廣發”）也同樣精彩。Wind數據顯示，廣發2003年成立，比“老十家”最年輕一家晚了近四年，卻也能排名“全天候公司”第四名。廣發旗下產品（見表2：廣發產品線分布），除了增強指數、偏債混合產品外，覆蓋了剩下的12類，廣發也是年年都有龍頭基金涌出。2013年，廣發全球精選在全部74只QDII基金中，排名第一。今年，廣發美國房地產基金在同類100只QDII中，排名第三。

產品線齊全，各類投資人都能找到自己偏好的基金產品，也能促進公司規模增加，以廣發為例，據Wind數據，截至2014年3月31日，廣發總規模為1243億元。產品線方面，廣發有69只產品、10大類。

此外，某一類產品中，廣發旗下的產品細分種類也極為豐富。例如，廣發有10只股基，投資方向涵蓋了大盤、小盤、消費品、新經濟等不同主題，投資人可以根據對基金投資經理能力的判斷、市場主題，進行更換。

分級產品助推銀華進入前五

銀華在全天候基金排行榜上名列第5，分級基金品種眾多、規模最大，是其能坐上這個位置的主要推動力量（見表3：銀華產品線分布）。

現在市場上分級基金總規模825億元，銀華旗下6只分級產品占了1/4， 銀華銳進是最大規模分級產品，達163億元，一只產品規模超過一家小型基金公司。

銀華旗下各只分級基金設計極其相似，都分成穩健、激進兩類份額。穩健份額享受穩定收益，承擔低風險；激進份額享受高收益，承擔高風險。兩類份額可以配對轉換成母基金，母基金也可分拆成兩類份額。每年年底穩健份額分到過去一年的約定收益，看懂一只分級基金，其余全明白。不同點是母基金跟蹤指數不同。

不同市道下，不同指數表現不同，選擇跟蹤不同指數至關重要。銀華深證100指數發行最早，從名字中就能看出其跟蹤的指數。旗下還有銀華中證等權重90分級（跟蹤上證50和深成指成份股）、銀華滬深300分級、銀華中證800等權重分級。今年5月7日又上市了跟蹤恒生中國企業的銀華恒生H股分級，將可投資標的延伸到香港市場。

預期指數下跌，買入穩健份額，享受類似債券的收益。預期指數上漲，可選擇有杠桿的激進份額，享受超越指數收益。故而，每一次市場反彈，誕生較早的銀華銳進份額都有一次激增，從2010年5月的2億元，增加到現在的163億元。

如果沒有分級基金，銀華現在的規模排名將會下滑10名。同樣，在股指上漲時，投資人也找不到銀華銳進這只博反彈的工具。

利用基金轉換

在同一公司中選擇不同產品

城頭變換大王旗，A股市場一直有風格轉換的特征，基金凈值增長也與市場特征息息相關。投資人在不同時間，投資于不同投資風格的基金，實現收益最大化，一家基金公司內部，這種轉換，成本更低。

華寶興業位列全天候基金排行榜第25名，卻是特色鮮明。旗下有10只普通股基，數量與市場第一梯隊的嘉實、廣發此類產品持平，給投資人留出廣闊選擇空間。

2013年，“華寶興業新興產業”凈值增長60.43%，位列同類336只基金第7名，進入2014年，這只基金漲勢放緩。“華寶興業動力組合”異軍突起，今年以來累計上漲12.74%，在同類365只中排名23。如果投資人在年初時做了持基調整，預期新興產業后勁可能減弱，市場熱點應該向還未充分上漲的股票中轉移，將“華寶興業新興產業”轉換成“華寶興業動力組合”，既能將原有獲利及時了結，更能跑贏大盤。

股基申贖一次費用是2%，轉換費率最高的是0.5%，省掉1.5%。如果投資人在2013年末做出了轉換，扣減轉換費，轉換后能多賺出10多個百分點。

除了同類基金間轉換，在產品線齊全的公司，通過股基、貨基間轉換規避熊市風險，也是好策略。

以華寶興業為例，投資人預期市場下跌，將手中的股基、指基轉化成“華寶興業貨幣A”，轉換費率是0.5%，這類貨基平均每年收益率4%左右，能規避股基凈值下跌風險同時，還能跑贏通脹。預期牛市來臨，再將貨基轉換成股基，以熊市中保全的資金在牛市中盈利。當然，如果在各公司網站上自助轉換，費率會更低，是在代銷機構轉換費率的一折，少到可以忽略不計。

龍頭基金層出的廣發名列第四

比易方達誕生晚的廣發基金公司（簡稱“廣發”）也同樣精彩。Wind數據顯示，廣發2003年成立，比“老十家”最年輕一家晚了近四年，卻也能排名“全天候公司”第四名。廣發旗下產品（見表2：廣發產品線分布），除了增強指數、偏債混合產品外，覆蓋了剩下的12類，廣發也是年年都有龍頭基金涌出。2013年，廣發全球精選在全部74只QDII基金中，排名第一。今年，廣發美國房地產基金在同類100只QDII中，排名第三。

產品線齊全，各類投資人都能找到自己偏好的基金產品，也能促進公司規模增加，以廣發為例，據Wind數據，截至2014年3月31日，廣發總規模為1243億元。產品線方面，廣發有69只產品、10大類。

此外，某一類產品中，廣發旗下的產品細分種類也極為豐富。例如，廣發有10只股基，投資方向涵蓋了大盤、小盤、消費品、新經濟等不同主題，投資人可以根據對基金投資經理能力的判斷、市場主題，進行更換。

分級產品助推銀華進入前五

銀華在全天候基金排行榜上名列第5，分級基金品種眾多、規模最大，是其能坐上這個位置的主要推動力量（見表3：銀華產品線分布）。

現在市場上分級基金總規模825億元，銀華旗下6只分級產品占了1/4， 銀華銳進是最大規模分級產品，達163億元，一只產品規模超過一家小型基金公司。

銀華旗下各只分級基金設計極其相似，都分成穩健、激進兩類份額。穩健份額享受穩定收益，承擔低風險；激進份額享受高收益，承擔高風險。兩類份額可以配對轉換成母基金，母基金也可分拆成兩類份額。每年年底穩健份額分到過去一年的約定收益，看懂一只分級基金，其余全明白。不同點是母基金跟蹤指數不同。

不同市道下，不同指數表現不同，選擇跟蹤不同指數至關重要。銀華深證100指數發行最早，從名字中就能看出其跟蹤的指數。旗下還有銀華中證等權重90分級（跟蹤上證50和深成指成份股）、銀華滬深300分級、銀華中證800等權重分級。今年5月7日又上市了跟蹤恒生中國企業的銀華恒生H股分級，將可投資標的延伸到香港市場。

預期指數下跌，買入穩健份額，享受類似債券的收益。預期指數上漲，可選擇有杠桿的激進份額，享受超越指數收益。故而，每一次市場反彈，誕生較早的銀華銳進份額都有一次激增，從2010年5月的2億元，增加到現在的163億元。

如果沒有分級基金，銀華現在的規模排名將會下滑10名。同樣，在股指上漲時，投資人也找不到銀華銳進這只博反彈的工具。

利用基金轉換

在同一公司中選擇不同產品

城頭變換大王旗，A股市場一直有風格轉換的特征，基金凈值增長也與市場特征息息相關。投資人在不同時間，投資于不同投資風格的基金，實現收益最大化，一家基金公司內部，這種轉換，成本更低。

華寶興業位列全天候基金排行榜第25名，卻是特色鮮明。旗下有10只普通股基，數量與市場第一梯隊的嘉實、廣發此類產品持平，給投資人留出廣闊選擇空間。

2013年，“華寶興業新興產業”凈值增長60.43%，位列同類336只基金第7名，進入2014年，這只基金漲勢放緩。“華寶興業動力組合”異軍突起，今年以來累計上漲12.74%，在同類365只中排名23。如果投資人在年初時做了持基調整，預期新興產業后勁可能減弱，市場熱點應該向還未充分上漲的股票中轉移，將“華寶興業新興產業”轉換成“華寶興業動力組合”，既能將原有獲利及時了結，更能跑贏大盤。

股基申贖一次費用是2%，轉換費率最高的是0.5%，省掉1.5%。如果投資人在2013年末做出了轉換，扣減轉換費，轉換后能多賺出10多個百分點。

除了同類基金間轉換，在產品線齊全的公司，通過股基、貨基間轉換規避熊市風險，也是好策略。

以華寶興業為例，投資人預期市場下跌，將手中的股基、指基轉化成“華寶興業貨幣A”，轉換費率是0.5%，這類貨基平均每年收益率4%左右，能規避股基凈值下跌風險同時，還能跑贏通脹。預期牛市來臨，再將貨基轉換成股基，以熊市中保全的資金在牛市中盈利。當然，如果在各公司網站上自助轉換，費率會更低，是在代銷機構轉換費率的一折，少到可以忽略不計。