保險產品預定利率上限跌回2時代

預定利率調整是大勢所趨。當市面上的存款、貸款等利率紛紛下調時，保險產品的預定利率下調也在所難免。此前傳聞保險產品利率要下調的靴子正式落地。預定利率3.0%的產品陸續退出市場，預定利率2.5%的產品登臺亮相。

保險產品預定利率下調靴子落地

8月2日，國家金融監督管理總局發布了《關于健全人身保險產品定價機制的通知》（以下簡稱《產品定價通知》），要求自2024年9月1日起，新備案的普通型保險產品預定利率上限為2.5%、新備案的分紅型保險產品預定利率上限為2.0%、新備案的萬能型保險產品最低保證利率上限為1.5%，最低保證利率超過上限的相關產品停止銷售。

8月3日，為保證相關人身險產品平穩切換，金融監管總局辦公廳又向各人身保險公司下發了《關于平穩有序做好人身保險產品切換有關工作的通知》（金辦便函〔2024〕1001號），要求成立轉換工作專班，圍繞下調產品預定利率這一專項工作，將任務分解細化，形成“1+N”工作方案。

一連兩天兩通知，明確人身險產品預定利率調整為2.5%的同時，也對產品切換提出更細致的工作要求，這成為保險行業當下最大的動態新聞，注定將產生極深遠的影響。

隨著《產品定價通知》的發布，保險產品的預定利率下調靴子落地。

何謂預定利率？預定利率是保險公司在進行產品定價時，根據公司對未來資金運用收益率的預測而為保單假設的每年收益率。

保險業預定利率的調整歷程

回首保險業的預定利率歷程，數次調整的背后是市場利率環境的變遷。過去數十年間，壽險產品預定利率隨市場利率環境先后在1999年、2013年、2019年以及2023年等年份有所調整。

1996年5月，央行開始連續下調銀行存款利率，此后的3年時間內，銀行一年期存款利率從最高的10.98%直接降至2.25%，保險預定利率也出現“大轉彎”，于1999年將保單預定利率上限調整至2.5%。

2013年8月，人身保險費率市場化改革啟動，普通型人身保險的預定利率上限被放開，保單法定評估利率提升至3.5%，普通型養老年金的預定利率可以在3.5%的基礎上再上浮15%，即最高為4.025%。

2019年8月，保險監管部門規定年金保險的預定利率不得高于3.5%。

2023年8月，保險產品的預定利率不得高于3.0%。就在去年7月底，在監管指導下，預定利率3.5%的保險產品逐漸退出歷史舞臺，預定利率3.0%的產品成為主流。

此次《產品定價通知》后，預定利率3.0%的保險產品也要退出歷史舞臺。這時候，再回過頭看看2013年8月至2019年8月購買的4.025%的預定利率保單，似乎就顯得格外香，其利率一度超過銀行存款利率。

建立與市場利率掛鉤及動態調整機制

《產品定價通知》提出，建立預定利率與市場利率掛鉤及動態調整機制。

換句話說，未來監管可能不再通過發通知的形式，來統一確定全市場的預定利率了。各家保險公司可以在自己的能力范圍內，隨著市場利率的變化，隨時調整產品定價。

這在中國保險行業史上，可能還是頭一回。

因此很多人也擔心，將市場化的定價機制引入保險行業，未來保險的預定利率，會不會隨著市場利率的上漲而重回高點。

短期內是不太可能，只要我們的經濟目標是保增長，我們必然會進入降息通道，而且降息步伐只會越來越大。

目前，浮動收益型的保險產品回報已經有所調整。統計數據顯示，目前保險公司公布的6月萬能險結算利率普遍集中在3%—3.3%，產品結算利率能達到3.5%的公司不足10家；在分紅險方面，在近30家人身險公司公布的800多款分紅型保險中，近半數產品2023年的紅利實現率低于100%。

鼓勵開發分紅險產品

對于利率調整后的產品設計方向，監管也做出了規劃。

《產品定價通知》表示，鼓勵開發長期分紅型保險產品。對于預定利率不高于上限的分紅型保險產品，可以按普通型保險產品精算規定計算現金價值。

相較于收益率確定的增額終身壽等產品，分紅險的保底收益率不但進一步降低，而且還有不同分檔。分紅險在銷售宣傳時，可以按高檔保底收益演示，但在實際分紅時，可以與公司經營情況掛鉤：公司經營情況好時，可以多分紅給客戶；當公司業績不佳時，則可以適當減少分紅。通過與客戶共擔部分風險，保險公司得以減輕“利差損”風險。

其實，近兩年來，分紅險的市場份額正在逐步增加，不少公司的主力產品中都出現了分紅險的身影。

而為了減少分紅險銷售中可能存在的問題，《產品定價通知》明確，對于分紅型保險產品和萬能型保險產品，各公司在演示保單利益時，應當突出產品的保險保障功能，強調賬戶的利率風險共擔和投資收益分成機制，幫助客戶全面了解產品特點，要平衡好預定利率或最低保證利率與浮動收益、演示利益與紅利實現率的關系，根據賬戶的資產配置特點和預期投資收益率差異化設定演示利率，合理引導客戶預期。在披露紅利實現率時，應當以產品銷售時使用的演示利率為計算基礎。

預定利率下調對普通人的影響

預定利率下調至2.5%，對普通人或投資者的“錢袋子”有何影響呢？

業內人士表示，對投保人來說，預定利率下調，保障類產品如重疾險、壽險（定期壽險、杠桿壽險），保費將上漲，且保障期限越長，漲幅越大。儲蓄類產品如增額壽、年金險、分紅險、萬能險，收益則降低。

預定利率下調意味著產品保費會上漲。東吳證券測算報告顯示：“預定利率越低，毛保費上漲幅度越大，當預定利率從3.0%下調到2.5%后，年金險、終身壽險、定期壽險、兩全險和健康險對應毛保費漲幅分別為18.7%、20.2%、3.5%、7.5%和17.1%。短期險和保障功能更強的長期險產品對于利率敏感度相對不高。”（詳見表1）

以躉交100萬元增額壽險為例，3%、2.5%的預定利率，30年后對應的現金價值分別是220萬元和190萬元左右，兩者相差30萬元，相當于30%的保費。

以某重疾險為例， 30歲男，保額10萬元保障終身，30年交，預定利率3.0%時代只需年交1051元保費，預定利率2.5%時代則需年交1162.4元保費，總保費多交3342.2元。

緊隨其后的便是 “產品停售”“保險要漲價了”“再不買就沒了”“錯過了4.025錯過了3.5不要再錯過3.0”等各種營銷言論充斥朋友圈、微信群、公眾號、視頻號和抖音等社交平臺。這一度似乎又讓人回憶起去年7月底那波3.5%下調至3.0%的瘋狂。

只不過相對去年席卷式的熱潮，市場的疲軟、客戶的透支讓大多數人明白，2023年的“盛況”難以復制。

“用戶不能盲目跟風上車，而應按需購買，綜合考慮家庭保障需求和經濟收入情況。”多位資深保險經紀人提示，面對產品停售，消費者應保持冷靜，做出理智投保決策。盲目追逐潮流、購買與自身需求不符的保險產品，可能在未來面臨高額的退保費用。

（責任編輯：白利倩）