*ST深天成為A股首只市值退市股

7月26日晚間，*ST深天收到深交所下發的《行政處罰事先告知書》，深交所決定終止公司股票上市交易。至此，*ST深天被鎖定A股市值退市第一股。

8月4日，*ST深天公告，公司及相關當事人于近期收到了深圳證監局下發的《行政處罰事先告知書》。實控人被罰超千萬元。

根據《深圳證券交易所股票上市規則（2024修訂）》規定，在深交所僅發行A股股票的上市公司，如果連續20個交易日的收盤市值均低于3億元，將被深交所終止上市交易。

業內專家表示，A股出現市值退市案例，提醒資本市場對于上市公司的監管需要更加嚴格和及時，以確保市場公正透明，避免其影響整個市場的穩定和健康發展；同時，投資者也要更加謹慎，關注上市公司的基本面，而不僅僅是股價的短期波動。

*ST深天業績表現慘淡

公開資料顯示，*ST深天原證券簡稱為深天地A，于1993年登陸深交所，是A股市場最早一批上市的建材股之一。公司主營業務是混凝土的生產和銷售、房地產的開發與銷售。

近年來，*ST深天業績表現慘淡。2020年至2023年，公司凈利潤連年虧損，并在2022年虧損金額達到2.71億元，創上市以來最大虧損額度。

2022年，深天地A實現營業收入約3.63億元，同比下降75.47%；歸母凈利潤虧損約2.71億元，注冊會計師出具了與持續經營相關的重大不確定性的非標審計意見。同時，深天地A實際控制人通過對外投資、預付材料款的形式進行非經營性資金占用。基于上市非標審計意見涉及的事項，深天地A被實施其他風險警示，證券簡稱變更為“ST深天”。

2023年，ST深天經營進一步萎縮，營業收入同比減少51.06%，截至2023年年末，歸母凈資產為-1950.36萬元。根據《深圳證券交易所股票上市規則（2023年修訂）》，ST深天2023年年末經審計凈資產為負值，交易所對其股票交易實施退市風險警示，證券簡稱變更為“*ST深天”。

進入2024年，*ST深天經營困境并未好轉。公司發布的業績預告顯示，預計今年上半年凈利潤虧損0.8億至1億元。

對于業績變動的原因，公司表示，混凝土業務受市場影響，公司銷售收入同比下降。公司及控股子公司、孫公司因存在經濟糾紛的訴訟、仲裁事項較多，過多的訴訟事項導致部分銀行賬戶被司法凍結，即部分資產被凍結、查封，對公司生產和經營造成了一定影響。報告期內，2022年關停的4家混凝土站尚未恢復生產和銷售，應收賬款賬齡增加導致計提的信用減值損失增加較多；公司對訴訟、仲裁事項預提了費用，使得營業利潤下降。

多家公司面臨市值退市風險

按照新版滬深交易所上市規則，主板（A+B）股收盤總市值低于5億元，創業板、科創板股收盤總市值低于3億元連續超過20個交易日，即觸發市值退市條件。

Choice數據顯示，包括ST深天在內，滬深主板共10家公司市值低于5億元；創業板僅2家公司低于3億元；科創板暫無任何公司市值低于6億元。同時，以上12家落入市值退市風險的公司中，包括左江退、*ST美尚、ST長康、*ST巴安、*ST富通、*ST天成、*ST超華、*ST美吉均因提前觸發面值退市或財務類退市條件而面臨退市風險。

寧通信B公告稱，公司股票在7月17日收盤市值為2.87億元，首次低于3億元。此外，7月22日，寧通信B發公告稱，公司股票收盤價于7月22日首次低于1元，存在可能因收盤價連續20個交易日均低于1元被終止上市的風險。

7月22日晚間，寧通信B公告擬啟動籌劃重大資產重組工作，擬將持有的南京南曼電氣有限公司100%的股權，以現金方式轉讓給控股股東所屬子公司南京軌道交通系統工程有限公司。消息一出，7月23日、24日，寧通信B連續2天漲停，截至7月24日總市值為2.77億元，仍低于3億元。

由于股本結構關系以及1元面值退市規則的限制，僅總股本數量低于3億份的科創板和創業板公司，股本數量低于5億份的滬深主板公司，存在市值退市的可能。

據《理財》雜志記者統計，截至7月24日，面臨新版市值退市規則風險下的股票，包括滬市主板公司*ST美訊（總市值3.42億元）、*ST博信（總市值4.85億元），以及深市主板企業ST恒久（總市值4.62億元）。

中國（深圳）綜合開發研究院金融發展與國資國企研究所副所長、注冊國際投資分析師余洋接受媒體采訪時指出，市值退市是退市制度中不可缺少的組成部分，讓市值這一由市場決定的指標作為退市的條件，引導市場資金減少流向極低市值公司的傾向，鞭策低市值公司通過提升業績、完善治理、加強與資本市場溝通等方式提升市值，有利于加快我國資本市場高質量發展生態的形成。

專家：構建優勝劣汰的市場機制

2020年年底退市改革時，新增“3億元市值”退市指標，與“面值退市”指標共同構成交易類退市標準。而且今年新“國九條”也明確要求“完善市值標準等交易類退市指標”。

業內人士認為，這反映了市場對公司價值的評估更為嚴格。不過市值退市或面值退市往往伴隨著股價的劇烈波動，對于沒有信息優勢的中小投資者來說，其權益受到威脅。

對此，有關專家表示，有必要在確定市值退市或面值退市的公司中，引入上市公司及其控股股東承擔中小投資者責任的機制，通過私有化回購中小投資者手中的股份，以緩解市場沖擊。

當前，*ST深天的案例表明，市值退市機制的啟動，是市場機制成熟的表現，反映了監管層對遏制“炒殼”行為的決心，以及投資者逐步走向理性的市場趨勢。市值退市的出現，與面值退市一起，構成了多層次的市場退出機制，豐富了交易類強制退市的實踐，對促進市場健康穩定發展具有重要意義。

對此，業內人士表示，對標發達國家資本市場體系，A股市場退市力度不足。新“國九條”加大了退市監管力度，對于建設優勝劣汰的市場機制，提高上市公司整體質量起著重要作用。

（責任編輯：吳輝）