地方金融風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)、根源與監(jiān)管應(yīng)對(duì)

本文首先提煉地方金融風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)，接著分析地方金融風(fēng)險(xiǎn)的根源，并在此基礎(chǔ)上研究地方金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和監(jiān)管改革方向，認(rèn)為我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和相關(guān)金融監(jiān)管改革已取得積極成效，不過(guò)在內(nèi)外復(fù)雜因素影響下，地方金融風(fēng)險(xiǎn)防范化解仍然是一個(gè)長(zhǎng)期任務(wù)，金融監(jiān)管仍須動(dòng)態(tài)優(yōu)化。

2023年3月《黨和國(guó)家機(jī)構(gòu)改革方案》著重強(qiáng)化了金融穩(wěn)定和發(fā)展機(jī)制的改革優(yōu)化，金融監(jiān)管體制成為重中之重。一年多來(lái)，我國(guó)金融監(jiān)管體制改革調(diào)整不斷深化。2023年10月末，中央金融工作會(huì)議進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)要全面加強(qiáng)金融監(jiān)管，提升金融監(jiān)管有效性，有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。一直以來(lái)，地方金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)是我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)防控的重要領(lǐng)域，也是金融穩(wěn)定和發(fā)展機(jī)制的重要方面，地方金融風(fēng)險(xiǎn)處置和監(jiān)管優(yōu)化成為金融體系改革的重點(diǎn)之一。2024年4月8日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局縣域監(jiān)管支局統(tǒng)一掛牌，代表金融監(jiān)管改革取得重大的階段性進(jìn)展，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局“四級(jí)垂直”的金融監(jiān)管組織架構(gòu)正式運(yùn)行。我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和相關(guān)金融監(jiān)管改革取得了積極成效。當(dāng)然，在內(nèi)外復(fù)雜因素影響之下，地方金融風(fēng)險(xiǎn)防范化解仍然是一個(gè)長(zhǎng)期任務(wù)，金融監(jiān)管仍須動(dòng)態(tài)優(yōu)化。

地方金融風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)

地方金融風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)金融體系的重要風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，較為廣泛地存在于各類地方金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)體系之中，是區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的重要來(lái)源，個(gè)別環(huán)節(jié)甚至潛藏系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的隱患。我國(guó)地方金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為三方面。

一是地方金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。這主要包括國(guó)有或股份制大型金融機(jī)構(gòu)的地方分支機(jī)構(gòu)和地方法人金融機(jī)構(gòu)等，主要包括國(guó)有銀行、股份制銀行的分支機(jī)構(gòu)，證券、保險(xiǎn)、信托和基金等分支機(jī)構(gòu)，以及農(nóng)村商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行等。地方金融機(jī)構(gòu)是地方金融生態(tài)體系的核心主體，為地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供基礎(chǔ)性金融服務(wù)。從監(jiān)管看，地方金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管強(qiáng)調(diào)中央事權(quán)，實(shí)施的是以中央政府金融監(jiān)管部門及其派出機(jī)構(gòu)為核心的監(jiān)管框架。在證券業(yè)之外，實(shí)施的是以國(guó)家金融監(jiān)督管理總局系統(tǒng)“四級(jí)垂直”的監(jiān)管組織架構(gòu)。地方金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是金融系統(tǒng)的常規(guī)化風(fēng)險(xiǎn)，是金融監(jiān)管當(dāng)局重點(diǎn)關(guān)注的基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。比如，銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)主要是信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。

二是地方金融組織風(fēng)險(xiǎn)。主要是此前由地方金融監(jiān)督管理部門負(fù)責(zé)審批成立的“7+4”類地方性、專業(yè)化金融組織。“7”是小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)、典當(dāng)行、融資租賃公司、商業(yè)保理公司和地方資產(chǎn)管理公司?！?”是地方各類交易場(chǎng)所、實(shí)施信用互助的農(nóng)民專業(yè)合作社、投資公司和社會(huì)眾籌機(jī)構(gòu)。這11類地方金融組織的監(jiān)管原則和標(biāo)準(zhǔn)主要由中央政府金融監(jiān)管部門負(fù)責(zé)制定，具體實(shí)施主要由地方金融監(jiān)督管理部門進(jìn)行。但是，由于部分領(lǐng)域法律制度和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)仍未健全，各地金融監(jiān)管存在差異，部分機(jī)構(gòu)和金融活動(dòng)存在監(jiān)管不足，監(jiān)管質(zhì)效總體亟待提升。由于地方金融組織性質(zhì)和業(yè)務(wù)的差異性，其金融風(fēng)險(xiǎn)的形態(tài)差異較大。

三是關(guān)聯(lián)性風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)代金融體系之中，金融一體化是基本特征，不同行業(yè)、不同區(qū)域、不同市場(chǎng)以及不同經(jīng)濟(jì)體都通過(guò)基礎(chǔ)設(shè)施、資產(chǎn)負(fù)債、市場(chǎng)波動(dòng)或信息傳遞等不同機(jī)制關(guān)聯(lián)在一起。不管是地方金融機(jī)構(gòu)，還是地方金融組織，都廣泛地與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、居民生活和公共服務(wù)等緊密關(guān)聯(lián)，從而形成了較為復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)傳染鏈條。我國(guó)地方金融機(jī)構(gòu)和地方金融組織都較為深入地參與了房地產(chǎn)市場(chǎng)及其金融活動(dòng)，部分地方金融機(jī)構(gòu)還與地方政府及其融資平臺(tái)直接關(guān)聯(lián)，形成了房地產(chǎn)—地方債務(wù)—金融機(jī)構(gòu)等復(fù)雜關(guān)聯(lián)體系和風(fēng)險(xiǎn)傳染鏈條，潛藏風(fēng)險(xiǎn)自我強(qiáng)化的反饋效應(yīng)。這種關(guān)聯(lián)性和反饋效應(yīng)是區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的重要來(lái)源，甚至潛藏系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)隱患。

地方金融風(fēng)險(xiǎn)的根源分析

金融風(fēng)險(xiǎn)是多樣化的，金融風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源也是多樣化的。一般地，金融風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、金融系統(tǒng)自身風(fēng)險(xiǎn)累積、外部因素沖擊以及政策調(diào)整或制度變化可能的影響。地方金融風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源與一般金融風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源具有共性。由于金融主要是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的，金融系統(tǒng)的資產(chǎn)主要對(duì)應(yīng)非金融實(shí)體部門的負(fù)債，金融風(fēng)險(xiǎn)具有顯著的順周期效應(yīng)，尤其在經(jīng)濟(jì)下行過(guò)程中，順周期效應(yīng)更為凸顯，金融風(fēng)險(xiǎn)暴露更為嚴(yán)重。與此同時(shí)，在全球金融一體化背景下，地方金融生態(tài)同樣受制于國(guó)際金融市場(chǎng)體系以及主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策等的外溢影響。

地方金融風(fēng)險(xiǎn)與地方經(jīng)濟(jì)金融生態(tài)更為緊密地關(guān)聯(lián)在一起。這些因素具有上述共性特征，同時(shí)也具有地區(qū)特殊性或個(gè)體差異性。其一，由于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展金融需求具有一定的地域性，同時(shí)，金融服務(wù)具有半徑約束，地方金融機(jī)構(gòu)和地方金融組織的風(fēng)險(xiǎn)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境緊密相關(guān)。欠發(fā)達(dá)地區(qū)的傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)可能更為凸顯。其二，地方金融風(fēng)險(xiǎn)受制于地方金融發(fā)展與金融監(jiān)管職能的統(tǒng)籌。部分地方為爭(zhēng)取更多金融資源以更好發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，可能會(huì)有意或無(wú)意地弱化金融監(jiān)管職能，從而使得金融風(fēng)險(xiǎn)更為突出。其三，由于金融專業(yè)能力和水平的約束，部分地方金融監(jiān)管較難有效發(fā)現(xiàn)并處置金融風(fēng)險(xiǎn)，從而使地方風(fēng)險(xiǎn)不斷累積甚至爆發(fā)重大風(fēng)險(xiǎn)事件。其四，對(duì)于金融創(chuàng)新較為活躍的地區(qū)，如金融監(jiān)管沒(méi)有及時(shí)有效地覆蓋，可能會(huì)導(dǎo)致地方金融風(fēng)險(xiǎn)快速集聚。其五，不法分子可能集聚于金融監(jiān)管和法治環(huán)境較弱的地區(qū)，進(jìn)行多樣化的非正規(guī)金融活動(dòng)，從而引發(fā)地方金融風(fēng)險(xiǎn)。

地方金融風(fēng)險(xiǎn)特殊性還來(lái)自多主體的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)。這種關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自不同主體的利益趨同與利益關(guān)聯(lián)，甚至是個(gè)體理性引致的合成謬誤。比如在上述房地產(chǎn)—地方債務(wù)—金融機(jī)構(gòu)的利益關(guān)聯(lián)中，房地產(chǎn)價(jià)格上漲有利于房地產(chǎn)開發(fā)商、房地產(chǎn)行業(yè)以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游的發(fā)展，房地產(chǎn)價(jià)格上漲有利于拉動(dòng)土地需求并產(chǎn)生地方政府性基金收入或“土地財(cái)政”，同時(shí)房地產(chǎn)價(jià)格上漲為金融機(jī)構(gòu)提供房地產(chǎn)開發(fā)貸、住房抵押貸款的商業(yè)機(jī)會(huì)并會(huì)提升住房類抵押品的市場(chǎng)價(jià)值，但是，這多主體利益關(guān)聯(lián)的合成效應(yīng)可能使經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴房地產(chǎn)行業(yè)、形成房地產(chǎn)泡沫效應(yīng)，而且過(guò)度消耗儲(chǔ)蓄，破壞經(jīng)濟(jì)發(fā)展的儲(chǔ)蓄—投資轉(zhuǎn)化長(zhǎng)效機(jī)制，導(dǎo)致未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺乏足夠資本或儲(chǔ)蓄支撐。

值得注意的是，地方金融機(jī)構(gòu)和地方金融組織內(nèi)部治理問(wèn)題是地方金融風(fēng)險(xiǎn)暴露的重要根源。部分地方金融機(jī)構(gòu)特別是地方城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、信用社和村鎮(zhèn)銀行等存在較多的公司治理問(wèn)題。一是股權(quán)管理不合規(guī)。股權(quán)分散的機(jī)構(gòu)經(jīng)常出現(xiàn)內(nèi)部人控制，股權(quán)集中的機(jī)構(gòu)則往往出現(xiàn)一股獨(dú)大，金融機(jī)構(gòu)控制權(quán)不夠明晰甚至混亂。二是過(guò)度追求資產(chǎn)規(guī)模。在利益驅(qū)動(dòng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、業(yè)績(jī)考核和管理層自主性等多重因素驅(qū)動(dòng)下，部分地方金融機(jī)構(gòu)脫離地方經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展實(shí)際和現(xiàn)實(shí)需求狀況，過(guò)度追求資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，資金運(yùn)用過(guò)度冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好大大提升的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)敏感反而不斷下降，帶來(lái)資產(chǎn)負(fù)債、期限以及成本收益等多重錯(cuò)配。三是業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)過(guò)度復(fù)雜。部分地方金融機(jī)構(gòu)通過(guò)金融同業(yè)機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行多樣化合作，為高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域提供多主體關(guān)聯(lián)的金融產(chǎn)品和服務(wù)，使得地方金融風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)性和復(fù)雜性大大提升。四是內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)效弱。在大肆擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表、表外業(yè)務(wù)和第三方關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的同時(shí)，部分地方金融機(jī)構(gòu)并沒(méi)有同步提升內(nèi)部控制水平和金融風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)效，使得風(fēng)險(xiǎn)失控。

部分地方政府對(duì)金融資源配置和金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的直接干預(yù)是地方金融風(fēng)險(xiǎn)的重要根源。過(guò)去幾年，地方金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但的確在不同領(lǐng)域呈現(xiàn)多發(fā)狀態(tài)，為了應(yīng)對(duì)重大公共衛(wèi)生事件，為有效處置金融風(fēng)險(xiǎn)并確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，部分地方政府對(duì)金融資源配置和金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的干預(yù)是較為直接的。比如，為了配合地方平臺(tái)公司的債券發(fā)行，地方政府可能要求城商行、農(nóng)商行等認(rèn)購(gòu)城投債。再如，為了承擔(dān)地方金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)主體責(zé)任，地方政府可能要求地方金融機(jī)構(gòu)“湊份子”，出資協(xié)助地方平臺(tái)處置債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至直接要求地方金融機(jī)構(gòu)的信貸債權(quán)進(jìn)行債務(wù)重組。當(dāng)然，地方政府直接干預(yù)能取得“成效”，與部分地方金融機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)配置上強(qiáng)調(diào)與地方政府捆綁、在業(yè)務(wù)拓展上強(qiáng)調(diào)主要從事與政府隱性擔(dān)保相關(guān)的金融活動(dòng)是直接相關(guān)的。前述房地產(chǎn)—地方債務(wù)—金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)一定程度上反映的是不同主體的利益公約數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)性。

地方金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)與監(jiān)管方向

整體地，我國(guó)地方金融體系和整個(gè)金融系統(tǒng)都保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)，沒(méi)有發(fā)生區(qū)域性和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。2018年以來(lái)，特別是為期三年金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)后，絕大部分金融風(fēng)險(xiǎn)都呈現(xiàn)收斂狀態(tài)，包括地方金融的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)取得了階段性勝利。2023年黨和國(guó)家機(jī)構(gòu)調(diào)整以來(lái)，我國(guó)地方金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和金融監(jiān)管布局正在進(jìn)一步優(yōu)化。

央地金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制主要是指中央和地方在日常監(jiān)督管理和金融風(fēng)險(xiǎn)處置方面的職責(zé)劃分及協(xié)調(diào)配合。中央金融監(jiān)管和地方金融監(jiān)管的再布局本p1AiVwpm5rImhbxVkEmVUYOtiqH8jhj/SiEOvIpc4dE=質(zhì)反映的是中央政府和地方政府之間的金融權(quán)力結(jié)構(gòu)安排調(diào)整，與其緊密相關(guān)的還有金融穩(wěn)定權(quán)力、金融資源配置權(quán)以及地方金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和處置的權(quán)責(zé)等。當(dāng)然，央地金融權(quán)力安排的背后，還內(nèi)在地關(guān)聯(lián)政府與市場(chǎng)的關(guān)系統(tǒng)籌或權(quán)力結(jié)構(gòu)。央地金融監(jiān)管布局要有助于促進(jìn)政府作用與市場(chǎng)功能的有效銜接，要有利于促進(jìn)“有形的手”和“無(wú)形的手”的有效融合，要有利于金融發(fā)展職能和金融監(jiān)管職能的有效統(tǒng)籌。

我國(guó)地方金融監(jiān)管制度安排已進(jìn)一步明晰。2023年，我國(guó)金融穩(wěn)定和發(fā)展機(jī)制進(jìn)一步優(yōu)化之后，在金融主要是中央事權(quán)的政策邏輯下，金融監(jiān)管央地協(xié)調(diào)問(wèn)題實(shí)質(zhì)性完善，我國(guó)建立起以中央金融管理部門地方派出機(jī)構(gòu)為主的地方金融監(jiān)管體制，地方政府本質(zhì)上就只有地方金融組織的監(jiān)管權(quán)力。2024年4月8日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局縣域監(jiān)管支局統(tǒng)一掛牌，代表2023年金融穩(wěn)定和發(fā)展機(jī)制改革達(dá)成重大進(jìn)展，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局系統(tǒng)的監(jiān)管框架基本部署到位。強(qiáng)化金融監(jiān)管全覆蓋，全面加強(qiáng)機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管和持續(xù)監(jiān)管，著力提升金融監(jiān)管有效性，同時(shí)，地方政府設(shè)立的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)也主要從事監(jiān)管職責(zé)，央地協(xié)同的金融監(jiān)管系統(tǒng)整體將更加關(guān)注監(jiān)管，金融監(jiān)管職能和金融發(fā)展職能得到更好的統(tǒng)籌。

地方政府金融監(jiān)管職能隨之調(diào)整。2024年4月，各省基本完成了省級(jí)金融管理機(jī)制的部署，各省成立了省委金融委員會(huì)、金融工作委員會(huì)，與此同時(shí)，各省地方金融監(jiān)督管理局基本改為地方金融管理局。根據(jù)部署，大部分地市級(jí)政府和縣級(jí)政府金融管理部門將進(jìn)行相應(yīng)的職能調(diào)整，這對(duì)于金融監(jiān)管實(shí)現(xiàn)橫向到邊、縱向到底的矩陣式全覆蓋具有重要支撐。

以省負(fù)總責(zé)的原則壓實(shí)地方金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和處置的主體責(zé)任。不管是地方金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)或地方金融組織風(fēng)險(xiǎn)，還是域內(nèi)房地產(chǎn)—地方債務(wù)—金融關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)，地方金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)整體以各省負(fù)總責(zé)、省以下各級(jí)黨委和政府按屬地原則和管理權(quán)限各負(fù)其責(zé)作為基本政策邏輯。這種安排將地方金融風(fēng)險(xiǎn)有效控制在一定范圍之內(nèi)，有效控制金融風(fēng)險(xiǎn)跨區(qū)域傳染或向上一層級(jí)傳染的程度，同時(shí)，也可以將地方金融風(fēng)險(xiǎn)防控和地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展更好地統(tǒng)籌在一起。

中小金融機(jī)構(gòu)處置是地方金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的重點(diǎn)。2018—2021年我國(guó)處置高風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)村地區(qū)金融機(jī)構(gòu)627家，截至2021年末，我國(guó)高風(fēng)險(xiǎn)中小銀行仍達(dá)302家。在多方共同努力下，2021年以來(lái)，我國(guó)高風(fēng)險(xiǎn)中小金融機(jī)構(gòu)處置取得積極進(jìn)展。我國(guó)主要采取吸收合并、新設(shè)合并、股權(quán)收購(gòu)等方式來(lái)處置高風(fēng)險(xiǎn)中小金融機(jī)構(gòu)。2023年中央金融工作會(huì)議再度強(qiáng)調(diào)中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和處置的重要性，特別是欠發(fā)達(dá)地區(qū)的處置任務(wù)更重。未來(lái)，隨著風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和機(jī)構(gòu)處置深化，中小金融機(jī)構(gòu)整體可能呈現(xiàn)量減質(zhì)升的趨勢(shì)。

當(dāng)然，由于內(nèi)外復(fù)雜因素的影響，在部分地區(qū)或部分領(lǐng)域的金融風(fēng)險(xiǎn)事件呈現(xiàn)多發(fā)態(tài)勢(shì)。與此同時(shí)，金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和金融監(jiān)管改革是一個(gè)動(dòng)態(tài)發(fā)展過(guò)程，包括地方金融應(yīng)對(duì)和央地監(jiān)管布局部署需要根據(jù)金融風(fēng)險(xiǎn)演進(jìn)新情況和提升金融監(jiān)管有效性的現(xiàn)實(shí)需要逐步優(yōu)化改進(jìn)。在金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和機(jī)構(gòu)救助中，省級(jí)地方政府負(fù)總責(zé)，地方政府整體仍然承擔(dān)主體責(zé)任，這其中涉及地方資金支出責(zé)任問(wèn)題，為此，金融監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)支出責(zé)任的協(xié)同性成為未來(lái)地方金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和問(wèn)題機(jī)構(gòu)處置的重點(diǎn)問(wèn)題。同時(shí)，現(xiàn)行金融法律并未清晰界定地方政府在金融風(fēng)險(xiǎn)防范化解中的處置職責(zé)，但是，在實(shí)踐中地方政府要承擔(dān)主體責(zé)任，并可能承擔(dān)救助資金的支出責(zé)任，這就需要進(jìn)一步優(yōu)化地方金融風(fēng)險(xiǎn)處置的權(quán)責(zé)安排。

（鄭聯(lián)盛為中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員、金融風(fēng)險(xiǎn)與金融監(jiān)管研究室主任。責(zé)任編輯/王茅）