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發展耐心資本

要樹立長期主義理念

@斯克：我理解，耐心資本具有主觀和客觀兩個維度。客觀維度是投資標的，是前景廣闊的公司。主觀維度是運作耐心的投資人，要具備辨識長期目標的能力，買入并長期持有具有發展潛力的硬科技公司。

@菲特金：投資周期長不等于一定會盈利。創投機構做“耐心資本”，是選擇與時間為伴，通過延長評估周期在項目早期階段布局，在投資過程中也要甄別項目，規避投資風險、提高回報率。這更加考驗投資人的長期投資能力。

@老劉：發展耐心資本要樹立長期主義理念，用價值投資回饋投資者和社會。

發展耐心資本

需多方發力

@rty：發展耐心資本需多方發力。一方面，政府引導基金、央企等國有資本示范引導作用。另一方面，也要發展天使投資、風險投資、產業投資、并購投資，推動多元化經營主體平等使用生產要素、公平參與市場競爭，實現優勢互補、共同發展。

@甘迪：監管層應該清除利于長期投資的金融工具和衍生品，持續優化投資環境，保持各類政策的連續性和穩定性，為耐心資本鋪平“長跑”的跑道，并且他們還要提高上市公司質量，只有量大面廣的上市公司質量提高了，經營業績和回饋股東兩個方向都做好，資本才會耐心持有。發展耐心資本的大環境會越來越好。

@肖導：一些資本追逐短期盈利，不會長期持有眼前沒有吸引力的標的，注定難以獲得長期可觀的收益。耐心資本聚焦重大科技創新、國家基礎設施等領域，注重長期價值創造和持續的價值增長，尊重產業發展規律，不被短期的市場波動所干擾，有足夠的耐心等到投資回報實現的那一天，回報自然不會低。

# 發展耐心資本需多方發力#

“鼓勵和規范發展天使投資、風險投資、私募股權投資，更好發揮政府投資基金作用，發展耐心資本。”黨的二十屆三中全會通過的《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》，為創投領域指明了方向。

隨著國家的政策指引錨定發展新質生產力和不斷加碼科技創新，隨著創投行業的投資邏輯從快速迭代的互聯網思維轉向長期、耐心的硬科技思維，隨著創投行業從“美元邏輯”變為“人民幣邏輯”，隨著越來越多不止于投資目的的“新資本”進場……創投行業正在迎來大變化。

《中國經濟周刊》第15期封面專題《創投求變》刊發后，網友熱議如潮。