科創板企業價值驅動因素與評估方法：一個文獻綜述

摘 要：科創板企業科創屬性強、增長潛力大，受政策支持、投資者關注，企業IPO上市估值、股權轉讓等活動頻繁，企業估值需求增多。基于實踐，目前對科創板企業的驅動因素和價值評估進行了較為全面的研究，但仍缺乏系統性綜述。本文以168篇相關研究文獻為基礎，就科創板企業價值的內外部驅動因素展開分析，探討企業價值與不同因素間的關系，為建立合理的估值標準提供參考依據。同時，估值方法選擇存在單一評估方法與組合評估方法的差異性，通過現有文獻總結差異化估值方法特征與原因。探討科創板估值研究領域的熱點、趨勢，并對未來研究提出展望，從而為投資者提供更加科學、合理的投資決策依據。

關鍵詞：科創板；企業價值；股權轉讓；價值評估；金融市場

中圖分類號：F421.36 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2024）07（b）--05

1 引言

黨的二十大報告指出，“構建新一代信息技術、人工智能、生物技術、新能源、新材料、高端裝備、綠色環保等一批新的增長引擎”，科創板企業對創新發展至關重要。科創板上市公司數量遠不及我國規模以上企業數量，但在研發投入與專利數量上遙遙領先其他規模企業，科創板是我國科技創新的重要陣地[1]。上交所發布的《2022年科創板公司經營業績及板塊發展情況分析》顯示，科創板公司營業收入和凈利潤在2022年分別突破萬億元和千億元，實現營業收入12120.49億元。

2019年，科創板在上交所掛牌成立，它是我國首個實行“注冊制”的板塊，基于現實需要，學術界迅速對科創板領域展開分析，形成了較為豐富的研究成果。……