退市新規(guī)發(fā)威，超百家上市公司被ST

4月12日，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見》，在監(jiān)管重拳出擊下，一些上市公司因觸碰紅線而受到風(fēng)險警示，股票“披星戴帽”（被實施ST或*ST）。據(jù)不完全統(tǒng)計，5月A股共有54家公司被實施風(fēng)險警示（含*ST或ST）；今年以來，已有逾100家上市公司因財務(wù)指標(biāo)未達(dá)標(biāo)或公司內(nèi)部控制、持續(xù)經(jīng)營存在問題，被實施風(fēng)險警示。

業(yè)內(nèi)人士表示，對于手中持有退市風(fēng)險或正在進(jìn)入退市流程的ST股票的投資者來說，退市風(fēng)險股肯定不能再持有，要及時止損，否則可能面臨更為復(fù)雜的賠償程序；對那些已經(jīng)停止交易的ST股票投資者來說，只能借助“老三板”股轉(zhuǎn)系統(tǒng)最后的交易機(jī)會清倉，也可以向退市企業(yè)進(jìn)行索賠。

8股連收22個一字跌停

進(jìn)入6月的前兩個交易日，ST板塊接連出現(xiàn)大面積跌停。據(jù)《理財》雜志記者統(tǒng)計，6月3日，A 股 ST 板塊大面積下挫，ST 嘉寓、*ST 巴安、ST 航高、ST 陽光、ST美吉、*ST 金山等70余只股票跌停。6月4日，ST板塊延續(xù)跌勢，ST愛康、*ST美吉、ST陽光、ST億利、*ST洪濤、ST東時、*ST圍海等近50只股票跌停。

據(jù)悉，自5月6日“戴帽”后，ST愛康持續(xù)一字板跌停，截至6月4日跌停數(shù)已達(dá)22個交易日，成為當(dāng)前A股連續(xù)跌停天數(shù)最多的個股之一。這22個交易日，ST愛康累計跌幅為67%。

當(dāng)前A股像ST愛康這種因“戴帽”導(dǎo)致股價連續(xù)跌停的個股并不少。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，包括ST愛康在內(nèi)，目前A股有8只個股在5月以來的22個交易日連續(xù)跌停。這8家公司分別為：*ST 中潤、ST 富通、*ST 超華、ST 長康、ST 愛康、*ST 美吉、ST 陽光、ST 百利。

公司股價接連封跌停板，持有其股票的投資者基本上無法賣出。據(jù)查，上述8家公司的股東戶數(shù)合計達(dá)72.80萬戶。其中，ST愛康的股東戶數(shù)最多，股東戶數(shù)達(dá)27.68萬戶。

數(shù)據(jù)顯示，僅5月6日至21日短短16天內(nèi)，就有 54 家公司被實施 ST 或 *ST，多家上市公司已鎖定退市。今年以來，已有 103 家 A 股上市公司被實施 ST 或 *ST。

從被實施 ST 公司原因看，除觸及“公司最近一年被出具無法表示意見或否定意見的內(nèi)部控制審計報告或鑒證報告”“最近三個會計年度扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤均為負(fù)值”等財務(wù)紅線外，一些公司因公司被控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金，公司在年度報表被出具無法表示意見或者否定意見被實施 ST。

銀泰證券認(rèn)為，在嚴(yán)格的退市新規(guī)下，ST板塊持續(xù)面臨出清壓力，5月以來隨著年報披露完畢，一批A股上市公司因業(yè)績、公司治理等原因被實施風(fēng)險警示，導(dǎo)致ST板塊的新一輪下跌。

6月錦州港財務(wù)造假86億元被ST

5月31日，錦州港公告收到證監(jiān)會的《行政處罰及市場禁入事先告知書》（以下簡稱《告知書》），載明錦州港2018年至2021年年度報告存在虛假記載，觸及股票被實施其他風(fēng)險警示的情形，公司股票6月3日開市起停牌1天，A股簡稱變更為“ST錦港”。

《告知書》認(rèn)定，錦州港為了做大收入和利潤、滿足銀行貸款需求，與7家公司開展大宗貿(mào)易業(yè)務(wù)。然而，錦州港與該7家公司開展的貿(mào)易業(yè)務(wù)卻無商業(yè)實質(zhì)。2018年至2021年，錦州港4年合計虛增營業(yè)收入逾86億元。根據(jù)退市新規(guī)，錦州港觸及新增的財務(wù)造假相關(guān)規(guī)則，公司股票被實施其他風(fēng)險警示的情形，A股股票簡稱將由“錦州港”變更為“ST錦港”。

年內(nèi)超百家上市公司被“戴帽”

在監(jiān)管重拳出擊下，據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，今年以來，已有103家A股上市公司被實施ST或*ST，其中有ST特信、ST峽創(chuàng)、ST匯金、ST華鐵是因年度報告財務(wù)指標(biāo)存在虛假記載。

ST柯利達(dá)、*ST世茂、*ST易連、*ST銀江、*ST洪濤等29家公司均因被出具了無法表示意見的審計報告或否定意見的內(nèi)控審計報告，實施了退市風(fēng)險警示。*ST美吉、ST天邦、*ST傲農(nóng)、ST春天、ST先鋒等25家公司則因為持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性被實施ST。

此外，ST易聯(lián)眾、ST天喻、ST花王、ST元成、ST長康、ST陽光、*ST寧科則存在控股股東或其關(guān)聯(lián)方資金占用或違規(guī)擔(dān)保、重大變故導(dǎo)致經(jīng)營活動三個月內(nèi)不能恢復(fù)等多項事宜。

*ST保力、ST中南、*ST美尚等連續(xù)20個交易日的股票收盤價均低于1元；*ST越博則是未在法定期限內(nèi)披露2023年年度報告。

財務(wù)類退市成被ST主因

4月30日，新一輪退市制度改革落地，進(jìn)一步嚴(yán)格強制退市標(biāo)準(zhǔn)，對重大違法強制退市、財務(wù)類強制退市、交易類強制退市、規(guī)范類強制退市等四類退市指標(biāo)優(yōu)化完善。

財務(wù)類強制退市主要包括“凈利潤+營業(yè)收入”“期末凈資產(chǎn)”“審計意見類型”等情形。改革后，財務(wù)類退市指標(biāo)進(jìn)一步收緊，主板公司營業(yè)收入的最低標(biāo)準(zhǔn)由1億元提升到3億元，同時利潤覆蓋范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，由凈利潤為負(fù)值變更為利潤總額、凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤三者孰低為負(fù)值，均將踩到財務(wù)類退市指標(biāo)的紅線。

今年以來，從被實施的風(fēng)險警示原因來看，多家上市公司觸及財務(wù)紅線，據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，2024年以來因財務(wù)類因素被實施ST的公司占比超過半數(shù)。其中，*ST左江、*ST新紡、*ST中期、*ST三盛、*ST太安等8家上市公司因觸發(fā)財務(wù)類退市情形而被交易所下發(fā)終止上市事先告知書。

A 股市場加速優(yōu)勝劣汰

新“國九條”提出“收緊財務(wù)類退市指標(biāo)”，證監(jiān)會指出“提高虧損公司的營業(yè)收入退市指標(biāo)，加大績差公司退市力度”。為持續(xù)深化退市制度改革，實現(xiàn)進(jìn)退有序、及時出清的格局，證監(jiān)會制定發(fā)布了《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見》，證券交易所修訂完善相關(guān)退市規(guī)則。

總體而言，隨著新一輪退市改革的落地，預(yù)計未來被ST或*ST的公司數(shù)量可能還會有所增加。

申萬宏源認(rèn)為，退市新規(guī)等政策著眼于提升存量上市公司的整體質(zhì)量，通過嚴(yán)格退市標(biāo)準(zhǔn)，加大對“僵尸空殼”和“害群之馬”出清力度，削減“殼價值”；同時，拓寬多元退出渠道，加強退市公司投資者保護(hù)。滬深交易所同步完善優(yōu)化退市標(biāo)準(zhǔn)，推動更精準(zhǔn)實現(xiàn)“應(yīng)退盡退”。

投資者該如何應(yīng)對呢？業(yè)內(nèi)人士表示，對ST能避則避，不要抱有僥幸的心理。新規(guī)之下，被ST的上市公司更多的還是集中于觸及財務(wù)紅線。比如期末凈資產(chǎn)為負(fù)、財務(wù)報告被審計機(jī)構(gòu)出具非標(biāo)審計意見或最近一個會計年度經(jīng)審計的凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于1億元等，投資者如果對企業(yè)財報進(jìn)行持續(xù)跟蹤和關(guān)注，是可以適當(dāng)規(guī)避的。另外，在選股方面，盡量選擇經(jīng)營穩(wěn)健、業(yè)績優(yōu)良的上市公司，避免盲目炒小、炒差等。

（責(zé)任編輯：吳輝）