銀行數(shù)字化轉型、企業(yè)創(chuàng)新與出口競爭力提升

〔摘 要〕 建設貿易強國需以技術創(chuàng)新增強出口競爭優(yōu)勢。本文使用我國Ａ 股上市制造業(yè)出口企業(yè)數(shù)據， 考察銀行數(shù)字化轉型對企業(yè)出口競爭力的影響及企業(yè)創(chuàng)新的中介作用。研究發(fā)現(xiàn)， 銀行數(shù)字化轉型能提升企業(yè)出口競爭力； 企業(yè)創(chuàng)新在兩者之間發(fā)揮部分中介作用， 且創(chuàng)新質量的中介作用比創(chuàng)新數(shù)量大；異質性分析發(fā)現(xiàn)， 銀行數(shù)字化轉型的提升作用及創(chuàng)新數(shù)量、創(chuàng)新質量的中介作用顯著存在于戰(zhàn)略性新興產業(yè)， 銀行數(shù)字化轉型的提升作用在２０１８ 年中美貿易摩擦加劇后增強， 且創(chuàng)新數(shù)量的中介作用大幅下降，創(chuàng)新質量的中介作用大幅上升。拓展分析發(fā)現(xiàn)， 銀行的業(yè)務與戰(zhàn)略數(shù)字化轉型能提升企業(yè)出口競爭力。本文豐富了銀行數(shù)字化轉型的經濟效應研究， 結論對提升我國出口競爭力有重要啟示。

〔關鍵詞〕 銀行數(shù)字化轉型 創(chuàng)新數(shù)量 創(chuàng)新質量 企業(yè)出口競爭力 戰(zhàn)略性新興產業(yè) 貿易摩擦

ＤＯＩ：１０．３９６９ ／ ｊ．ｉｓｓｎ．１００４－９１０Ｘ．２０２４．０６．０１４

〔中圖分類號〕Ｆ８３２； Ｆ２７３. １ 〔文獻標識碼〕Ａ

引 言

十八大以來， 習近平總書記多次強調， “建設貿易強國”。貿易強國的判斷標志之一是該國出口企業(yè)在國際市場上具有強大競爭力［１］ 。加入ＷＴＯ以來， 我國出口競爭力整體在提升， 但近年來面臨的下行壓力加大， 隨著國內勞動力成本上升以及國際產業(yè)鏈轉移， 勞動密集型產品的出口競爭力逐漸下降［２］ ， 盡管技術密集型產品與多數(shù)資本密集型產品的出口競爭力有所上升， 依然面臨著與主要發(fā)達國家存在差距、競爭優(yōu)勢不穩(wěn)固等問題， 而且中美貿易摩擦的加劇也進一步阻礙了我國產業(yè)實現(xiàn)技術趕超與競爭優(yōu)勢提升［３，４］ 。２０２３ 年９ 月， 習近平總書記強調， “整合科技創(chuàng)新資源，引領發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)和未來產業(yè)， 加快形成新質生產力”。為了應對出口競爭力下行壓力， 加快貿易強國建設， 需要以戰(zhàn)略性新興產業(yè)為重點推動企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展， 加快形成與發(fā)展新質生產力，鞏固現(xiàn)有出口競爭優(yōu)勢， 培育新出口競爭優(yōu)勢。

與此同時， 隨著數(shù)字技術快速發(fā)展與數(shù)字平臺廣泛普及， 我國大中型商業(yè)銀行紛紛加大人工智能、大數(shù)據、云計算、大模型等金融科技投入，進而在銀行組織架構、信貸審批、風險控制等方面實施數(shù)字化改造， 這種多方位的數(shù)字化轉型增強了銀行服務實體經濟的能力。那么， 銀行數(shù)字化轉型能否提升我國實體企業(yè)出口競爭力？ 能否為創(chuàng)新驅動企業(yè)出口競爭力提升提供有力支撐？ 研究上述問題具有重要的理論與現(xiàn)實意義。

與本文密切相關的一類文獻主要關注ＦＤＩ、融資約束、技術水平、數(shù)字經濟等因素對出口競爭力的影響。單向ＦＤＩ 通過推動我國高科技加工貿易發(fā)展來提升出口競爭力［５］ ， 而雙向ＦＤＩ 協(xié)同發(fā)展通過促進研發(fā)要素在省際間流動來提升我國制造業(yè)出口競爭力［６］ ； 融資約束通過增加盈利性約束和流動性約束來降低企業(yè)出口競爭力［７］ ， 而出口信用保險可有效降低企業(yè)融資約束程度， 進而提高企業(yè)出口競爭力［８］ ； 我國企業(yè)出口競爭力提升得益于技術水平升級［９］ ， 通過創(chuàng)新可以提升我國制造業(yè)的出口競爭力， 而且創(chuàng)新質量越高， 提升作用越大［１０］ ； 整體數(shù)字經濟能提升我國制造業(yè)出口競爭力［１１］ ， 而企業(yè)層面數(shù)字化轉型能通過提升生產率， 降低成本以及提升供應鏈集中度來提升企業(yè)出口競爭力［１２］ 。與本文密切相關的另一類文獻主要關注銀行數(shù)字化轉型對銀行自身經營發(fā)展以及實體經濟的影響。銀行數(shù)字化轉型對銀行的存貸款業(yè)務盈利能力、收入獲取效率有積極作用［１３］ ， 能降低銀行不良資產率產生［１４］ ， 能提高銀行盈利能力， 進而降低銀行破產風險［１５］ ， 能提高信息透明度、降低信貸業(yè)務經營成本， 進而降低銀行流動性囤積水平［１６］ ， 降低銀行的流動性錯配［１７］ ， 數(shù)字化轉型也會縮減銀行分支機構與物理網點規(guī)模， 減少對勞動力的需求［１８］ 。此外， 銀行數(shù)字化轉型能使銀行信貸配置由金融業(yè)轉向實體經濟［１９］ ， 還能緩釋銀行流動性創(chuàng)造的順周期性，避免經濟在下行周期“硬著陸”［２０］ ， 并提升貸款企業(yè)績效［２１］ 。

綜上可見， 現(xiàn)有文獻缺乏研究銀行數(shù)字化轉型與實體企業(yè)出口競爭力之間的關系。同現(xiàn)有文獻相比， 本文從銀行數(shù)字化轉型視角研究企業(yè)出口競爭力影響因素， 并從企業(yè)創(chuàng)新視角檢驗兩者之間傳導機制， 有助于拓展現(xiàn)有研究， 為提升我國企業(yè)出口競爭力提供啟示； 本文在理論分析的基礎上， 首先實證發(fā)現(xiàn)銀行數(shù)字化轉型能提升企業(yè)出口競爭力， 其次發(fā)現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新數(shù)量、創(chuàng)新質量均能在兩者間發(fā)揮中介作用， 然后發(fā)現(xiàn)銀行數(shù)字化轉型既有利于戰(zhàn)略性新興產業(yè)企業(yè)出口競爭力的提升， 又能在中美貿易摩擦加劇背景下加大對企業(yè)出口競爭力的提升作用， 最后發(fā)現(xiàn)銀行業(yè)務與戰(zhàn)略層面的數(shù)字化轉型有利于提升企業(yè)出口競爭力， 本文為銀行數(shù)字化轉型促進企業(yè)創(chuàng)新，進而提升企業(yè)出口競爭力提供經驗證據。

１ 理論分析與研究假說

通過創(chuàng)新驅動有利于培育企業(yè)貿易競爭新優(yōu)勢， 以我國新能源汽車行業(yè)為例， 新能源汽車行業(yè)通過長期高強度研發(fā)投入①， 對技術和產品持續(xù)升級迭代， 出口競爭優(yōu)勢得到培育并持續(xù)加強。２０２１～２０２３ 年間②， 我國新能源汽車出口量年均增長１６２. ５％， 海外市場占有率迅速提升； ２０２３年的出口均價比２０２１ 年提升２２. １％， 而且西歐、北美等發(fā)達地區(qū)開始成為重要出口市場。從理論上看， 創(chuàng)新可以降低企業(yè)生產成本、提升企業(yè)產品質量， 而這兩者正是企業(yè)獲取出口競爭力的重要來源［２２］ 。以往我國出口企業(yè)主要依靠低成本優(yōu)勢形成的低價格來吸引境外地區(qū)消費者購買其產品， 隨著我國勞動力成本上升， 這種成本競爭優(yōu)勢逐漸喪失， 但創(chuàng)新可以提升企業(yè)生產率并且增強企業(yè)生產的規(guī)模效應， 進而降低企業(yè)生產成本［２３］ ，有利于增強出口企業(yè)的成本競爭優(yōu)勢； 另外， 依靠產品質量競爭的企業(yè)可以以更高的價格將其產品出口到那些具有高質量偏好的高收入地區(qū)， 而企業(yè)創(chuàng)新是提升企業(yè)出口產品質量的重要動力［１０，２４］ ， 有利于增強出口企業(yè)的產品質量競爭優(yōu)勢。因此， 企業(yè)創(chuàng)新是提升企業(yè)出口競爭力的重要因素。在上述分析基礎上， 本文進一步從實體企業(yè)的信貸可得性、信貸成本、經營風險、市場規(guī)模等方面闡述銀行數(shù)字化轉型是如何促進實體企業(yè)創(chuàng)新， 進而提升企業(yè)出口競爭力的。

企業(yè)信貸可得性方面。企業(yè)進入國外市場需支付一定固定成本， 在此情況下選擇投資規(guī)模大且回報周期長的創(chuàng)新項目， 可能導致企業(yè)內源資金不足， 因而外源融資可得性對企業(yè)創(chuàng)新投入來說非常重要。銀行信貸是我國企業(yè)獲取創(chuàng)新資金的主要外源渠道［２５］ ， 但銀行與企業(yè)之間存在信息不對稱， 銀行會要求企業(yè)提供抵押資產， 進而降低企業(yè)信用風險， 實際上多數(shù)具有競爭力的企業(yè)缺乏可供抵押資產， 進而面臨著信貸可得性低的問題。銀行數(shù)字化轉型有利于提高企業(yè)信貸可得性： （１） 銀行數(shù)字化轉型增強了銀行信息收集、甄別、呈現(xiàn)能力， 便于銀行獲取企業(yè)真實經營數(shù)據并以此評估信貸風險， 降低了抵押資產價值在信貸審批中的重要性［２６］ ； （２） 銀行借助數(shù)字技術實現(xiàn)信貸業(yè)務全程線上辦理， 降低了時間與地理空間對銀企溝通、產品供給的限制［２７］ ， 提高了信貸普惠性。因此， 銀行數(shù)字化轉型通過提高企業(yè)信貸可得性促進了企業(yè)創(chuàng)新， 進而提升企業(yè)出口競爭力。

企業(yè)信貸成本方面。企業(yè)信貸成本是創(chuàng)新成本的重要組成部分， 信貸成本提高會減少企業(yè)預期創(chuàng)新利潤， 降低企業(yè)創(chuàng)新意愿。銀行數(shù)字化轉型有利于降低企業(yè)信貸成本： （１） 銀行數(shù)字化轉型使銀行及時了解企業(yè)信用風險， 減少為覆蓋信貸風險而增加風險補償， 變相降低信貸利率； （２）銀行實施數(shù)字化轉型雖然需要支付大量金融科技成本， 但銀行依靠數(shù)字技術來處理營銷、信貸審批、貸后管理等工作， 降低了人工、時間、交易等成本， 總體上有助于經營成本下降［１６］ ， 為銀行采取降利率的市場競爭策略提供條件。因此， 銀行數(shù)字化轉型通過降低企業(yè)信貸成本促進了企業(yè)創(chuàng)新， 進而提升企業(yè)出口競爭力。

企業(yè)經營風險方面。創(chuàng)新項目的風險高且需持續(xù)性研發(fā)投入， 若企業(yè)經營風險上升， 并與創(chuàng)新風險相疊加， 創(chuàng)新項目可能耗盡企業(yè)既有核心資源， 根據企業(yè)預防性儲蓄理論， 企業(yè)會舍棄創(chuàng)新項目， 轉而追求低風險的短期利益［２８］ 。銀行數(shù)字化轉型有利于降低企業(yè)經營風險： （１） 企業(yè)經營風險主要是財務風險， 銀行數(shù)字化轉型有利于為企業(yè)補充現(xiàn)金持有量， 平滑企業(yè)日常支出， 降低經營風險； （２） 我國商業(yè)銀行缺乏先進的風險管理技術， 數(shù)字化轉型有助于銀行通過金融科技豐富貸款企業(yè)信息集， 增強風險智能化管控能力，使貸后監(jiān)控的成本下降、效率提升， 便于銀行及時有效對企業(yè)經營風險進行監(jiān)控， 實際上對企業(yè)經營行為產生了一種監(jiān)督、約束作用［２９］ ， 降低了企業(yè)經營風險。因此， 銀行數(shù)字化轉型通過降低企業(yè)經營風險促進了企業(yè)創(chuàng)新， 進而提升企業(yè)出口競爭力。

企業(yè)市場規(guī)模方面。市場規(guī)模不僅影響企業(yè)內源融資能力， 還會直接影響企業(yè)對創(chuàng)新成果的預期收益［３０］ ， 進而影響企業(yè)創(chuàng)新投入。銀行數(shù)字化轉型有利于擴大企業(yè)市場規(guī)模： （１） 銀行數(shù)字化轉型有利于滿足企業(yè)信貸需求， 活力較強的企業(yè)會將更多生產要素投入到規(guī)模化擴張或多元化發(fā)展中， 由于上下游企業(yè)間存在緊密的投入產出關系， 整體需求規(guī)模得到擴張； （２） 銀行數(shù)字化轉型有助于收集、整理個人信貸客戶數(shù)據資源，然后基于算法識別客戶的違約風險， 對客戶分類、推薦差異化信貸產品， 滿足客戶多元消費信貸需求， 激勵客戶消費增長與消費升級， 此外， 銀行數(shù)字化轉型有助于滿足地區(qū)教育、醫(yī)療等公共服務供給的融資需求， 公共服務供給的優(yōu)化會進一步吸引人口集聚［３１］ ， 擴大消費群體規(guī)模。因此，銀行數(shù)字化轉型通過擴大企業(yè)市場規(guī)模促進了企業(yè)創(chuàng)新， 進而提升企業(yè)出口競爭力。

基于以上分析， 本文提出如下假說：

假說１： 銀行數(shù)字化轉型會顯著提升企業(yè)出口競爭力。

假說２： 企業(yè)創(chuàng)新是銀行數(shù)字化轉型提升企業(yè)出口競爭力的重要機制。

２ 研究設計

２. １ 模型構建

為了檢驗研究假說１， 本文構建如下基準面板數(shù)據回歸模型：

ｌｎＥｘｐｃｏｍｅｔ ＝α０ ＋α１ｌｎＢｄｔｅｔ ＋τＸｅｔ ＋εｉｊｔ （１）

為了檢驗研究假說２， 本文進一步增加式（２）、式（３）， 與式（１） 共同形成中介效應模型， 新增公式如下所示：

ｌｎＩｎｖｏｅｔ ＝λ０ ＋λ１ｌｎＢｄｔｅｔ ＋φＸｅｔ ＋ωｉｊｔ （２）

ｌｎＥｘｐｃｏｍｅｔ ＝η０ ＋η１ｌｎＢｄｔｅｔ ＋η２ｌｎＩｎｖｏｅｔ ＋?Ｘｅｔ ＋υｉｊｔ（３）

式（１） ～（３） 中， Ｅｘｐｃｏｍｅｔ為ｔ 年ｅ 企業(yè)的出口競爭力； Ｂｄｔｅｔ為ｔ 年ｅ 企業(yè)面臨的銀行數(shù)字化轉型水平； Ｉｎｖｏｅｔ 為ｔ 年ｅ 企業(yè)的創(chuàng)新水平； Ｘ 表示一系列控制變量， 以上變量選取說明見下文； ε、ω、υ 為隨機擾動項。本文在回歸估計時控制年份、地區(qū)、行業(yè)固定效應， 并將標準誤聚類在企業(yè)層面。根據溫忠麟和葉寶娟（２０１４）［３２］ 的中介效應檢驗步驟， 企業(yè)創(chuàng)新存在中介作用需滿足以下步驟、條件： （１） 式（１） 中系數(shù)α１ 顯著； （２）若式（２） 中系數(shù)λ１ 與式（３） 中系數(shù)η２ 均顯著則存在中介作用， 若兩個系數(shù)至少有１ 個不顯著，則需進行Ｓｏｂｅｌ 檢驗， 若該檢驗的Ｐ 值小于０ １，說明存在中介作用。

２. ２ 變量選取

（１） 被解釋變量： 企業(yè)出口競爭力（Ｅｘｐｃｏｍ）

企業(yè)出口技術復雜度越高， 企業(yè)在全球價值鏈中的地位以及出口產品的技術含量就越高， 因而出口競爭力越強。借鑒陳昌盛等（２０２２）［３］ 的做法， 采用企業(yè)出口技術復雜度表示企業(yè)出口競爭力。借鑒Ｈａｕｓｍａｎｎ 等（２００７）［３３］ 的思路， 行業(yè)層面出口技術復雜度可表示為：

其中Ｅｘｅｔｃｉ 為ｔ 年ｉ 行業(yè)的出口技術復雜度；ｅｘｐｊｉ為ｔ 年ｊ 省（區(qū)、市）ｉ 行業(yè)的出口額； ｅｘｐｊ 為ｔ年ｊ 省（區(qū)、市）總出口額， Ｙｊ 為ｔ 年ｊ 省（區(qū)、市）人均ＧＤＰ。為了得到企業(yè)層面出口競爭力， 借鑒余娟娟和余東升（２０１８）［３４］ 的做法， 采用企業(yè)生產率對行業(yè)出口技術復雜度進行調整， 公式可表示為：

Ｅｘｐｃｏｍｅｔ ＝（ｔｆｐｅｔ ／ ｔｆｐｉｔ ）×Ｅｘｐｔｃｉｔ （５）

其中ｔｆｐｅ 為ｔ 年ｅ 企業(yè)的生產率； ｔｆｐｉ 為ｔ 年ｉ行業(yè)的平均生產率。企業(yè)生產率用ＬＰ 法測算， 投入指標為企業(yè)的固定資產凈額、員工數(shù)、購入商品勞務現(xiàn)金支出， 產出指標為企業(yè)主營收入。

（２） 解釋變量： 銀行數(shù)字化轉型水平（Ｂｄｔ）

本文解釋變量是銀行數(shù)字化轉型水平。學術界有多種評價銀行數(shù)字化轉型水平的方法， 謝絢麗和王詩卉（２０２２）［１３］ 從管理、業(yè)務、戰(zhàn)略三方面構建商業(yè)銀行數(shù)字化轉型水平評價體系， 涉及銀行組織架構、渠道、產品及數(shù)字技術關注度等多個維度， 能較全面準確地反映我國商業(yè)銀行數(shù)字化轉型水平， 該指數(shù)較為普遍地被學術界所使用［１４，１６，１８］ ， 本文亦采用該指數(shù)度量銀行數(shù)字化轉型水平。為了建立銀行數(shù)字化轉型與實體企業(yè)間的聯(lián)系， 本文參考賈雅茹等（２０２３）［２１］ 的做法， 通過加權求和將各銀行數(shù)字化轉型水平轉換到企業(yè)層面。加權求和法需要選取合理的權重指標， 由于企業(yè)創(chuàng)新能力越強、出口競爭力越高， 銀行在授信審批時給予的信貸額度越高， 因而以銀行授信額度占比為權重進行測算會產生內生性。本文參考李逸飛等（２０２２）［３５］ 的做法， 將企業(yè)對應所有銀行的總資產占比作為權重以減少內生性， 而且銀行總資產規(guī)模越大， 往往貸款規(guī)模越大、抗風險能力越強、數(shù)字化轉型意愿與能力越強， 對實體企業(yè)的影響越大， 具體計算公式如下：

其中ｓｉｚｅｅｎ為ｔ 年ｅ 企業(yè)所對應ｎ 銀行的總資產， ｓｕｍｓｉｚｅｅ 為ｔ 年ｅ 企業(yè)所對應的所有銀行總資產之和； ｂｄｔｒｎ 為ｔ 年ｅ 企業(yè)所對應ｎ 銀行的數(shù)字化轉型水平。Ｂｄｔ 的經濟含義是將企業(yè)對應所有銀行的數(shù)字化轉型水平按銀行總資產占比來加權求和到企業(yè)層面， 該值越大， 表示企業(yè)受到銀行數(shù)字化轉型的影響越大。

（３） 中介變量： 企業(yè)創(chuàng)新（Ｉｎｖｏ）

本文借鑒現(xiàn)有文獻，同時從創(chuàng)新的數(shù)量（Ｉｑｕａｎ）、質量（Ｉｑｕａｌ）兩個方面度量企業(yè)創(chuàng)新水平， 有利于深入分析企業(yè)創(chuàng)新的機制作用。創(chuàng)新數(shù)量反映創(chuàng)新成果規(guī)模， 參考王永欽等（２０１８）［３６］ 的做法， 用企業(yè)專利申請數(shù)加１ 度量； 創(chuàng)新質量反映創(chuàng)新成果的技術含量水平， 參考諸竹君等（２０２０）［３７］ 的做法， 用企業(yè)專利的平均他引次數(shù)度量。

（４） 控制變量

根據黎日榮（２０１６）［７］ 、李宏等（２０２１）［１０］ 、孟夏和董文婷（２０２２）［１２］ 的研究， 本文控制以下可能影響企業(yè)出口競爭力的變量： 企業(yè)資產負債率（Ｒｏａ）， 采用企業(yè)總負債與總資產之比度量， 該值越高則企業(yè)融資約束程度越高， 進而影響出口競爭力； 企業(yè)規(guī)模（Ｓｉｚｅ）， 采用企業(yè)總資產度量，規(guī)模越大的企業(yè)往往資產實力越強， 出口競爭力越高； 企業(yè)上市時長（Ａｇｅ）， 采用當年年份減去上市年份再加上１ 度量， 上市時間越長則企業(yè)經營管理經驗越豐富， 有利于提升出口競爭力； 企業(yè)資本密集度（Ｋｌ）， 采用員工的平均固定資產余額度量， 該值越高則企業(yè)機器設備要素投入越多，往往產生更高生產率以提升出口競爭力； 企業(yè)無形資產比率（Ｉａｔｉｏ）， 采用企業(yè)無形資產與總資產之比度量， 該值越高則企業(yè)內部知識水平越高，有利于提升出口競爭力； 企業(yè)股權集中度（Ｓｈｒｃｒ），采用前五大流通股股東持有股份占比度量， 該指標反映了企業(yè)內部治理狀況， 可能會影響出口競爭力； 企業(yè)利潤率（Ｒｅａｔｉｏ）， 采用凈利潤與主營收入之比度量， 該值越高則企業(yè)內源融資能力越強，有利于提升出口競爭力； 企業(yè)股權性質（Ｄ＿ｐｒｉ），采用是否為民營企業(yè)度量， 民企在市場地位、融資約束程度方面與國企存在差異， 可能導致兩者出口競爭力不同； 行業(yè)競爭程度（Ｈｈｉ）， 采用行業(yè)內各企業(yè)主營業(yè)務收入占比的平方和度量， 市場競爭會影響企業(yè)創(chuàng)新行為， 進而影響到出口競爭力。在回歸分析時將所有非比值形式變量取對數(shù)。

２. ３ 數(shù)據說明與描述性統(tǒng)計

本文的微觀企業(yè)數(shù)據主要來源于國泰安數(shù)據庫、中國海關數(shù)據庫、中國專利數(shù)據庫， 銀行數(shù)字化轉型數(shù)據來源于北京大學數(shù)字金融研究中心。目前可獲取的中國海關數(shù)據庫與銀行數(shù)字化轉型指數(shù)數(shù)據僅到２０２１ 年， 本文將樣本年限界定為２０１４～２０２１ 年。在數(shù)據處理上， 首先匹配國泰安數(shù)據庫與中國海關數(shù)據庫以獲取出口企業(yè)數(shù)據，然后處理異常值與缺失值， 最終形成一個包含１３個制造業(yè)行業(yè)９２０ 家上市出口企業(yè)的非平衡面板數(shù)據樣本。表１ 為本文變量的描述性統(tǒng)計。

３ 實證分析

３. １ 基準回歸結果與分析

基準回歸結果如表２ 所示。銀行數(shù)字化轉型（ｌｎＢｄｔ）系數(shù)的符號與顯著性是本文關注的重點，故未展示控制變量估計系數(shù)。列（１） ～（３） 的估計結果顯示， 無論是否加入控制變量、固定效應，ｌｎＢｄｔ 的系數(shù)均顯著為正， 表明銀行數(shù)字化轉型能顯著提升企業(yè)出口競爭力。以列（３） 的估計結果為準對變量進行擬合優(yōu)度檢驗發(fā)現(xiàn)， 銀行數(shù)字化轉型水平變動對企業(yè)出口競爭力變動的解釋率約為８ ８％， 說明銀行數(shù)字化轉型是提升企業(yè)出口競爭力的重要因素。綜上分析， 本文研究假說１ 得到驗證。

３. ２ 穩(wěn)健性檢驗

為了驗證基本結論可靠性， 本文做以下穩(wěn)健性檢驗： （１） 更換解釋變量測算方法， 將企業(yè)從每個銀行獲取的貸款額度占比作為權重； 另外，使用國泰安數(shù)據庫提供的上市企業(yè)數(shù)字化轉型指數(shù)度量上市銀行數(shù)字化轉型， 估計結果分別見表３ 中列（１）、（２）； （２） 更換被解釋變量測算方法， 借鑒李宏等（２０２１）［１０］ 的做法， 采用（企業(yè)出口額／ 企業(yè)所在行業(yè)出口額） ／ （企業(yè)主營業(yè)務收入／ 企業(yè)所在行業(yè)主營業(yè)務收入）測算出口競爭力，估計結果見表３ 中列（３）； （３） 使用工具變量法估計， 借鑒趙濤等（２０２０）［３８］ 的做法， 采用銀行總部所在城市的互聯(lián)網普及率作為該銀行數(shù)字化轉型的工具變量， 以處理因果關系、遺漏變量等可能產生的內生性問題， 該工具變量直接影響銀行數(shù)字化轉型， 但與企業(yè)出口競爭力無直接關聯(lián)，估計結果見表３ 中列（４）， Ｋ－Ｐ ｒｋ ＬＭ 檢驗與ＣＤＷａｌｄ Ｆ 檢驗均顯著， 說明該工具變量選取合理； （４） 更換固定效應， 控制企業(yè)、年份－地區(qū)、年度－行業(yè)等固定效應， 減少更多不可觀測的干擾因素， 估計結果見表３ 中列（５）； （５） 樣本處理， 保留至少連續(xù)出口３ 期的企業(yè)樣本， 估計結果見表３ 中列（６）。以上各列估計結果均顯示，ｌｎＢｄｔ 的系數(shù)顯著為正， 與基準回歸結果無根本差異， 說明本文基本結論可靠。

３. ３ 作用機制檢驗

表４ 是企業(yè)創(chuàng)新機制的檢驗結果。表４ 中列（１）、（２） 是對企業(yè)創(chuàng)新數(shù)量機制的檢驗， 表４中列（３）、（４） 是對企業(yè)創(chuàng)新質量機制的檢驗，估計結果表明銀行數(shù)字化轉型會明顯提升企業(yè)創(chuàng)新數(shù)量、創(chuàng)新質量， 而提升企業(yè)創(chuàng)新數(shù)量、創(chuàng)新質量又會明顯提升企業(yè)出口競爭力， 結合基準回歸結果可得， 銀行數(shù)字化轉型可以通過提升企業(yè)創(chuàng)新數(shù)量、創(chuàng)新質量來提升企業(yè)出口競爭力。對比來看， 銀行數(shù)字化轉型對創(chuàng)新數(shù)量的影響更大，說明進行高質量創(chuàng)新需要突破更多難題， 不易獲取成果， 但是創(chuàng)新質量對企業(yè)出口競爭力的影響更大， 說明以突破性技術創(chuàng)新為代表的高質量創(chuàng)新， 更能推動新質生產力的形成， 從而更有利于增強我國出口競爭優(yōu)勢。通過計算可得企業(yè)創(chuàng)新數(shù)量、創(chuàng)新質量的中介作用占比分別約為８ １％、１７. ２％， 合計２５. ３％， 說明企業(yè)創(chuàng)新是銀行數(shù)字化轉型提升企業(yè)出口競爭力的重要機制， 且創(chuàng)新質量比創(chuàng)新數(shù)量發(fā)揮的中介作用大。綜上分析，本文研究假說２ 得到驗證。

３. ４ 異質性分析

為深入探究銀行數(shù)字化轉型、企業(yè)創(chuàng)新與出口競爭力之間關系， 本文從產業(yè)、時間兩個維度進行異質性分析。

（１） 產業(yè)異質性

戰(zhàn)略性新興產業(yè)是培育新質生產力的核心領域之一， 戰(zhàn)略性新興產業(yè)的研發(fā)投入強度高， 外部融資需求大， 而且企業(yè)經營風險也較大， 可能受銀行數(shù)字化轉型的影響較大。本文為檢驗銀行數(shù)字化轉型對戰(zhàn)略性新興產業(yè)與其他產業(yè)的異質性作用， 根據２０１７ 年戰(zhàn)略性新興產業(yè)分類目錄，將總樣本劃分為戰(zhàn)略性新興產業(yè)與其他產業(yè)樣本，估計結果如表５ 所示。結果表明銀行數(shù)字化轉型只能顯著提升戰(zhàn)略性新興產業(yè)企業(yè)的出口競爭力，可能由于銀行數(shù)字化轉型有利于及時滿足該產業(yè)企業(yè)融資需求， 持續(xù)補充創(chuàng)新資金， 并降低企業(yè)經營風險。就戰(zhàn)略性新興產業(yè)而言， 企業(yè)創(chuàng)新數(shù)量、創(chuàng)新質量在銀行數(shù)字化轉型提升戰(zhàn)略性新興產業(yè)企業(yè)出口競爭力的過程中， 分別發(fā)揮６. ８％、１４. １％的中介作用。以上結果表明， 銀行數(shù)字化轉型有利于培育戰(zhàn)略性新興產業(yè)， 加快形成新質生產力，增強出口競爭優(yōu)勢。

（２） 時間異質性

２０１８ 年中美貿易摩擦加劇， 導致我國高科技術被大量封鎖， 對我國企業(yè)技術進步產生阻礙，抑制出口競爭力提升， 因而２０１８ 年以后企業(yè)出口競爭力可能受銀行數(shù)字化轉型的影響較大。本文為考察２０１８ 年貿易摩擦前后銀行數(shù)字化轉型的異質性作用， 將總樣本劃分為２０１４～２０１７ 年、２０１８～２０２１ 年兩類樣本。２０１４～２０１７ 年樣本估計結果如表６ 所示， 結果表明在２０１４～２０１７ 年間， 銀行數(shù)字化轉型提升了企業(yè)出口競爭力， 其中， 企業(yè)創(chuàng)新數(shù)量中介作用占１８. ２％， 創(chuàng)新質量未發(fā)揮中介作用。

２０１８～２０２１ 年樣本估計結果如表７ 所示， 結果表明在２０１８～２０２１ 年間， 銀行數(shù)字化轉型能明顯提升企業(yè)出口競爭力， 企業(yè)創(chuàng)新數(shù)量與創(chuàng)新質量均發(fā)揮著中介作用， 其中， 創(chuàng)新數(shù)量的中介作用降為５. ５％， 創(chuàng)新質量的中介作用達到３５. ０％。此外， 利用全樣本估計得到銀行數(shù)字化轉型與時間虛擬變量的交互項系數(shù)顯著為０. ０１０３， 表明銀行數(shù)字化轉型對企業(yè)出口競爭力的提升作用在２０１８年以后增強。因此， 在中美貿易摩擦加劇背景下，推進銀行數(shù)字化轉型更有利于提升實體企業(yè)出口競爭力， 而且以高水平創(chuàng)新為主導的創(chuàng)新驅動機制加強。

４ 拓展分析： 細分維度檢驗

銀行數(shù)字化轉型是以金融科技為基礎， 在管理、業(yè)務、戰(zhàn)略進行數(shù)字化改造。本文進一步從管理、業(yè)務、戰(zhàn)略等細分維度檢驗銀行數(shù)字化轉型的作用， 估計結果見表８。列（１） ～ （３） 依次是銀行管理數(shù)字化轉型（ｌｎＢｍｄｔ）、業(yè)務數(shù)字化轉型（ｌｎＢｂｄｔ）、戰(zhàn)略數(shù)字化轉型（ｌｎＢｓｄｔ）對企業(yè)出口競爭力影響的估計結果。結果顯示， ｌｎＢｍｄｔ 的系數(shù)不顯著， ｌｎＢｂｄｔ、ｌｎＢｓｄｔ 的系數(shù)顯著為正， 說明銀行數(shù)字化轉型對企業(yè)出口競爭力的提升作用來源于業(yè)務與戰(zhàn)略層面的數(shù)字化轉型。業(yè)務數(shù)字化轉型的重點在于數(shù)字產品開發(fā)和線上渠道開通，直接通過影響銀行信貸行為提升企業(yè)出口競爭力；戰(zhàn)略數(shù)字化轉型為業(yè)務數(shù)字化轉型提供指引， 戰(zhàn)略數(shù)字化轉型程度越高， 說明銀行在戰(zhàn)略上越重視數(shù)字化轉型， 進而推進業(yè)務數(shù)字化轉型； 管理數(shù)字化轉型體現(xiàn)了管理層對數(shù)字化轉型的認知，但可能未對銀行傳統(tǒng)業(yè)務產生實質影響。

５ 結論與政策啟示

在我國出口競爭力提升壓力加大以及銀行加快數(shù)字化轉型的背景下， 本文基于我國Ａ 股制造業(yè)上市出口企業(yè)數(shù)據， 考察了銀行數(shù)字化轉型對企業(yè)出口競爭力的影響以及企業(yè)創(chuàng)新在兩者間的中介作用， 得到以下結論： （１） 銀行數(shù)字化轉型能提升企業(yè)出口競爭力， 銀行數(shù)字化轉型水平變動對企業(yè)出口競爭力變動的解釋率約為１０. ２％； （２）銀行數(shù)字化轉型可通過提升企業(yè)創(chuàng)新數(shù)量、創(chuàng)新質量來提升企業(yè)出口競爭力， 其中創(chuàng)新質量比創(chuàng)新數(shù)量發(fā)揮的中介作用更大； （３） 相對非戰(zhàn)略性新興產業(yè)而言， 銀行數(shù)字化轉型的提升作用及創(chuàng)新數(shù)量、創(chuàng)新質量的中介作用在戰(zhàn)略性新興產業(yè)顯著存在； （４） ２０１８ 年以后中美貿易摩擦加劇，銀行數(shù)字化轉型的顯著提升作用變大， 且創(chuàng)新數(shù)量中介作用下降， 創(chuàng)新質量開始發(fā)揮中介作用并達到３５％； （５） 銀行業(yè)務與戰(zhàn)略數(shù)字化轉型能提升企業(yè)出口競爭力， 管理數(shù)字化轉型無明顯作用。

根據以上研究結論， 本文有以下政策啟示：（１） 合理推進銀行數(shù)字化轉型。為了增強企業(yè)出口競爭力， 商業(yè)銀行應進一步推進戰(zhàn)略與業(yè)務層面的數(shù)字化轉型， 強化銀行管理數(shù)字化轉型與業(yè)務發(fā)展的鏈接； 政府應加大對銀行數(shù)字化改造的補貼， 降低數(shù)字化轉型門檻， 加大公共信息服務基礎設施建設投入， 培養(yǎng)金融科技人才以滿足銀行的人才需求， 從而提高銀行數(shù)字化轉型的意愿和能力； （２） 充分發(fā)揮銀行數(shù)字化轉型的積極作用。為了加快培育戰(zhàn)略性新興產業(yè)的新質生產力，商業(yè)銀行應提高金融服務戰(zhàn)略性新興產業(yè)的意識；銀行數(shù)字化轉型能夠有效緩解國外科技封鎖對我國技術進步的阻礙， 在貿易保護主義加強的情況下， 商業(yè)銀行更應重視為出口企業(yè)提供金融服務；（３） 完善企業(yè)創(chuàng)新的外部環(huán)境。高質量創(chuàng)新更能推動我國出口貿易競爭力提升， 因而企業(yè)應重視創(chuàng)新成果的技術含量， 而非主追求創(chuàng)新數(shù)量政府應完善激勵企業(yè)創(chuàng)新的其他外部環(huán)境， 如加強知識產權保護力度， 優(yōu)化地區(qū)營商環(huán)境， 以減少創(chuàng)新資金損耗、提升創(chuàng)新收益預期。

注釋：

①根據年報顯示， ２０２０～２０２２ 年比亞迪、蔚來、理想等新能源車企的年均研發(fā)強度分別達５. １％、１６. ５％、１２. ９％。

②數(shù)據來源于中國汽車工業(yè)協(xié)會。

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（責任編輯： 張舒逸）

基金項目： 江蘇省卓越博士后計劃“銀行數(shù)字化轉型助力集成電路企業(yè)自主創(chuàng)新的機理、效果與對策研究” （項目編號： ２０２３ＺＢ３４０）；中國博士后科學基金資助項目“環(huán)境規(guī)制下綠色金融的本地綠色創(chuàng)新效應及環(huán)境效益評估” （項目編號： ２０２３Ｍ７３１７７１）。