中國“新三樣”產能是否過剩？

以新能源汽車、鋰電池、光伏產品為代表的“新三樣”，已成為中國制造邁向高端化、智能化、綠色化的重要象征，但其高速發展也帶來了產能過剩的討論。這些領域是否存在產能過剩？我們先回顧歷史上的產能過剩，并進行比照。

過去兩輪產能過剩

我國在1995―2001年和2011―2016年曾兩度出現嚴重產能過剩，在各地區各部門的合力應對下，過剩產能出清和風險化解已整體完成，供給側結構性改革取得明顯成效。

改革開放后，我國首輪嚴重產能過剩出現在1995―2001年，具體表現為企業產能利用率下降，庫存積壓引發產品價格下跌，企業利潤受損。當時，隨著工業化進程的加速，我國出現了從供不應求的“短缺經濟”向供過于求的“買方市場”的歷史性切換。但在思維定勢和既有體制、機制的影響下，供過于求沒有得到及時扭轉，導致了產能過剩。

這一輪產能過剩的原因集中在三個方面。一是改革開放以來，投資高速增長和供給擴張存在慣性，但亞洲金融危機導致需求增速快速回落；二是投融資機制不健全，“企業潮涌”現象導致投資集中度過高；三是企業經營市場化水平不足，國有企業產能退出通道不暢。

第二輪嚴重產能過剩出現在2011―2016年，表現為產能利用率、市場價格、企業利潤明顯下滑，與首輪嚴重產能過剩類似。

圖表1：部分上市整車廠 2023年產能利用率情況

圖1：2020年以來，我國新能源乘用車滲透率和自主品牌市場占有率快速上升

這一輪產能過剩的成因較為復雜。一是2008年國際金融危機后，“四萬億”投資計劃以及房地產刺激政策導致基礎設施投資、制造業投資高速發展，助推鋼鐵、水泥、玻璃等行業產能快速擴張；二是地方政府的推動和盲目刺激導致重復投資；三是人口、環境等資源稟賦9+XB7iYhC+Evjni1GO1f9Q==發生變化，國內經濟發展階段轉換、增速換擋，需求增速回落；四是財政、金融等資源配置扭曲，向產能過剩領域傾斜，“僵尸企業”缺乏退出通道，導致“越補越虧、越虧越補”的惡性循環；五是行業小、散、弱特征明顯，難以應對宏觀經濟沖擊。

近年來，我國新能源產業快速發展，新能源汽車、鋰電池、光伏產品為代表的“新三樣”2023年出口突破萬億元大關，增長29.9%，顯著高于0.6%的總體出口增速。但其競爭優勢引起了歐美等西方國家的警惕和打壓，也引發了新一輪“產能過剩”的討論。

今年4月以來，歐美頻繁無端指責中國新能源產業因政府補貼而出現產能過剩。5月14日，美國宣布對從中國進口的180億美元的產品加征關稅，從8月1日起，對電動汽車、動力電池、光伏組件等產品加征關稅，其中，電動汽車的總稅率將達到102.5%。6月12日，歐盟宣布將在7月初對自中國進口的電動汽車加征關稅。

歐美污名化中國“產能過剩”，本質上是對自身的貿易保護和產業保護，違背了自由貿易和市場競爭的基本原則。從我們的研究看，中國“新三樣”領域并不存在產能過剩。

新能源汽車：產能沒有過剩，但出現內卷式競爭

近年來，中國新能源汽車產銷兩旺，為汽車產業彎道超車創造了有利條件。中汽協數據顯示，2023年，我國新能源汽車產銷量分別達958.7萬輛和949.5萬輛，連續9年位居世界第一，分別同比增長35.8%和37.9%，占全部汽車銷量的31.6%，較2022年提高5.9個百分點。

中國新能源汽車并不存在西方國家所稱的產能過剩，體現在四個方面。

第一，根據申萬行業分類，涉及汽車整車制造的上市企業共22家（剔除2家ST公司），有12家披露了新能源產線的產能利用率，平均值為81.5%，處于正常水平。部分車企的新能源產線甚至超負荷運轉。例如，廣汽集團旗下廣汽埃安智能生態工廠的產能利用率達138.9%，而廣汽本田工廠只有84.6%，比亞迪的產能利用率更是高達160%（表1）。

第二，我國新能源汽車以自銷為主，出口占比不高。2023年，我國新能源汽車出口120.3萬輛，僅占總產量的12.5%，產品主要還是用于滿足國內需求。相較之下，2023年日本汽車出口量約為442萬輛，占本國汽車產量的49.1%，近一半用于出口。

第三，我國新能源汽車的海外售價高于國內，與傾銷無關。我國主流出海的純電車型，在歐洲市場的售價普遍高于國內。例如，比亞迪2022年發布的首款全球車型比亞迪Atto3（對應國內的元Plus），國內指導價約為13.98萬―16.78萬元，歐洲售價3.77萬―97萬歐元（折合29.66萬―31.23萬元），海外的價格近乎翻番。

第四，我國新能源汽車的競爭優勢來自持續創新和強大的產品力。隨著我國新能源乘用車滲透率從2020年的6%升至2023年的34.6%，自主品牌乘用車的國內市場份額從2020年的38.4%升至2023年的55.8%，2024年1―4月進一步升至60.7%。傳統燃油車、外資和合資車企的市場占有率顯著下行（圖1）。

但需注意的是，當前，國內新能源汽車市場存在低價競爭、價格內卷的現象。國內車市約有150個活躍品牌，品牌數量過多導致資源分散、競爭壓力增大。

據乘聯會統計，2024年一季度，共67款車型降價，其中55款為新能源車型。客觀來看，降價在一定程度上是受技術進步和規模效應導致的成本降低所影響，這也解釋了為什么新能源汽車降價從特斯拉、比亞迪開始，前者通過一體化壓鑄技術壓縮了大量成本，后者背靠完整的供應鏈，核心技術自產自銷，手握刀片電池、超級混動DM-i等創新技術，成本控制精細，同時，龐大的銷量形成規模效應。隨著競爭加劇，新能源車企通過價格戰以謀取更多市場份額，也是降價的重要原因。

從影響看，降價短期內可能導致部分企業盈利承壓，加重市場觀望情緒，但長期會加速市場格局重塑，倒逼技術進步，使整個汽車行業更加健康發展。對消費者而言，則意味著產品選擇更豐富、續航更優、安全性更高；對汽車產業而言，意味國際競爭力更強。

鋰電池和光伏產品：階段性和結構性供需失衡

在鋰電池行業，我國動力電池的全球份額超過70%，儲能電池超過90%，國際競爭力持續增強，裝機量前10的電池廠商中，我國企業占據6席。

在出口方面，2023年，我國動力和其他電池合計累計出口達152.6吉瓦時，約占總產量的20%，其中，動力電池占比達83.5%，累計出口127.4吉瓦時，同比增長87.1%。從金額看，據中國化學與物理電源行業協會統計，鋰電池累計出口額為650.1億美元，同比增長27.8%。我國鋰離子電池出口第一大市場仍為美國，出口金額為135.5億美元，同比增長33.9%，占出口總額的20.8%；其次是德國、韓國，分別占出口總額的14.4%和12.1%。

隨著綠色低碳理念持續推進，新能源汽車需求不斷釋放，加上政策引導和企業技術迭代創新，我國鋰電池行業已經建立較強的國際競爭優勢。2023年，我國鋰離子動力電池出貨量全球占比超過70%，儲能電池領域更是超過90%，且主要電池廠商在全球市場中的份額仍在攀升。根據韓國調研機構SNEResearch的數據，2024年一季度，全球動力電池裝機總量為158.8吉瓦時，裝機量前10的廠商中，我國企業占據6席，僅寧德時代和比亞迪兩家就占了半壁江山，分別位列第一、第二位。原來鋰電池行業“中、日、韓三分天下”的格局，基本變成中國企業“一枝獨秀”。

但2023年以來，鋰電池產業鏈相關企業的產能利用率明顯下滑，電芯、鋰鹽價格降幅超過50%，部分企業經營困難。據高工鋰電統計，2022年我國鋰電池行業整體產能利用率約為76%，2023年降至50%左右，2024年2月產能利用率在35%―45%之間。電池企業階段性供需失衡也直接影響到上游的電池材料企業（包括正極、負極、電解液、隔膜四大主材），2023年正極材料產能利用率維持在40%左右。在價格方面，工信部數據顯示，2023年，鋰電池產品價格明顯下降，電芯、電池級鋰鹽降幅分別超過50%、70%。

近年，鋰電池上市企業的營收、凈利潤增速下降。申萬行業分類中，32家鋰電池上市公司2023年營業收入、凈利潤同比增速分別為15.6%和18.2%，較2022年下降80.5和40.7個百分點，且虧損企業增多，行業分化明顯。相較2022年，4家企業由盈轉虧，27家企業銷售凈利率出現下滑，占比超過80%。鋰電行業集中度較高，根據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據，裝機量前5的企業市占率為86%，二三線廠商因產能過剩、客戶缺乏和成本劣勢等問題經營困難，生存空間堪憂。

目前，鋰電池行業更多是階段性和結構性供需失衡，主要體現在一些老舊產能需要更新改造，無法有效利用，而優質的新建產能又不足，無法充分滿足市場的需求。例如，應用場景上，4C快充電池持續放量；形態上，大圓柱電池蓄勢待發，規劃產能已超過300吉瓦時；材料上，高鎳三元、磷酸錳鐵鋰電池仍存缺口；而低鎳三元、普通的磷酸鐵鋰存在一定程度過剩。而隨著行業步入成熟期，格局洗牌，先進產能替代落后產能，供需不平衡狀態會逐步改善。

圖2：2023年我國多晶硅、硅片、組件、電池產量創新高

光伏方面，我國已經成為市場規模最大、產業鏈最完整、競爭力最強的光伏強國，應用端和制造端規模持續增長。

在應用端，根據國家能源局數據，2023年中國光伏新增裝機216.9吉瓦，連續11年位居全球首位，同比增長148.1%，累計裝機達609.5吉瓦，連續9年位居全球首位。

在制造端，根據國際能源署（IEA）發布的《推進清潔技術制造》報告，全球約80%的光伏制造業集中在中國，印度和美國各占5%的份額，歐洲僅占1%。其中，中國硅片產能約占全球產能的95%，多晶硅產能占96%，組件產能占83%。2023年，我國多晶硅、硅片電池、組件產量再創新高，年增長率均超過60%，行業總產值超過1.7萬億元。

我國光伏產品半數用于出口，主要市場是東南亞的泰國、越南，以及歐洲的荷蘭。之所以集中在這些國家，是因為其強大轉口貿易能力，東南亞四國瞄準美國市場，而荷蘭瞄準歐洲市場。我國頭部光伏企業為了便于歐洲經銷商拉貨，大多在荷蘭建有海外倉或前置倉（圖2）。

近年來，全球碳中和達標預期強烈，促使大量社會資本涌入光伏行業，加上光伏企業追逐垂直一體化發展，相當于將細分鏈所缺產能復制一遍，造成產能快速堆積，2023年逐漸出現供需失衡的情況。IEA指出，目前全球太陽能電池和組件制造業產能利用率約為50%，中國產能利用率在50%―60%左右。持續的供過于求導致光伏產品價格下跌，2023年，國內多晶硅、組件產品價格降幅均超過50%。

光伏產品出口也出現“量增價減”的態勢。根據海關總署數據，2023年，我國光伏主材（硅片、組件、電池）出口金額為490.7億美元，較2022年的519.1億美元下降5.5%，6月以來同比增速持續為負。但從數量來看，硅片（直徑＞15.24cm的單晶硅切片）出口79.1億片，同比增長41.1%；電池片（未裝在組件內或組裝成塊的光電池）出口52.1億個，同比增長43.5%；組件（已裝在組件內或組裝成塊的光電池）出口4.3億個，同比略有下降，增速為-2.5%。

光伏產業當前面臨的同樣是階段性與結構性問題，而這一行業并非第一次出現供需失衡，過去已經積累了一定的經驗和方法。當前行業趨勢是N型電池崛起、P型電池逐漸被淘汰，技術路線轉換必然伴隨著落后產能出清、優質產能爬坡，即結構性過剩。且規劃不等于投產，產能會輪動調整。更關鍵的是，過去我國在面臨光伏這類新興產業供需失衡時，積累了一定政策經驗。

上一輪光伏供需失衡出現在2013年前后，主要是歐債危機導致補貼退坡、海外需求下滑，疊加歐洲“雙反調查”所致。當年，行業產能利用率下降至30%以下，甚至出現無錫尚德等龍頭企業破產重整等事件。2013年7月，國務院出臺《關于促進光伏產業發展的若干意見》（簡稱“光伏國八條”），隨后，各部委制定落地方案。隨著各項政策陸續發揮效力，光伏行業景氣度逐步企穩，并從粗放型的增長階段逐漸步入集約型發展階段。

新能源產業供需失衡的五個主要原因

綜觀歷史和當下的新能源產業供需失衡，可以總結出多重原因。

其一，新興產業前景廣闊，企業容易“一擁而上”。新能源是典型的新興產業，市場潛在容量大、增長空間廣闊，不僅行業內企業持續擴張、爭搶市場份額，也吸引了其他企業跨行投資、試圖分享行業紅利。

其二，新興產業技術更新迭代較快，被迫持續新增產能。當前，鋰電池、光伏等產品的技術路線仍在探索和快速發展階段，因此，當新技術出現，企業現有的生產線可能尚未投產或回本便已落后，這些生產線又無法改造為先進生產線，于是，企業便只能新建產線，從而導致落后產能難以淘汰、先進產能持續新增、總產能不斷擴張。

其三，地方政府招商引資的“逐底競爭”，一定程度上也助推了產業資本的無序擴張。地方政府為增加當地GDP、就業和財政收入，往往競相提供土地、稅收等優惠政策以吸引企業到當地投資建廠。新能源等新興產業符合政策鼓勵方向，成為各地政府招商引資的重點，這加劇了本就存在“一擁而上”傾向的產業資本的無序擴張，此外，還容易出現地方保護主義、企業騙補等不良現象。

其四，盡管新興產業未來需求廣闊，但當前需求尚未充分釋放。由于技術仍未穩定、配套措施仍不完善等原因，大量消費者持觀望態度。例如，新能源汽車存在里程續航焦慮，光伏發電的高波動性會給電力系統穩定供能造成風險，鋰電池在安全性、循環壽命、能量密度等方面仍有待改進提升。需求穩步提高，但供給快速釋放，于是短期內會出現供過于求。

其五，西方國家的貿易保護主義行徑，引發或加劇了全球供需失衡。歐美設置貿易壁壘，一方面直接導致其他國家外需收縮、出口下滑、優勢行業供過于求；另一方面，歐美本土新增產能，加劇了全球供需失衡，且違背比較優勢原理，降低全球生產效率，損害本國消費者福利。如果其他國家也像歐美一樣制造貿易摩擦，美國的大豆、頁巖油氣、汽車等商品同樣會出現產能過剩。我國光伏產業的上一輪困境，一定程度上源于歐美的政策沖擊。

六大政策或可應對困境

新能源產業供需失衡，可能使全行業陷入“無利潤繁榮”的困境，損害我國產業的長期國際競爭力，必須及時妥善應對。

第一，面對西方國家的不正當、不合理貿易限制措施，政府應充分運用世貿組織（WTO）爭端解決機制削弱貿易摩擦，在WTO規則內，及時采取針對性強的反制措施。企業也應積極應訴，維護自身合法權益。

第二，企業應加快“出海”布局。此前，我國新能源企業已將部分產能轉移至東南亞國家，但仍面臨歐美的貿易保護限制。為順利進入歐美市場，相關企業可赴其本土投資建廠，但這需克服項目審批、員工招聘、供應鏈管理、能否獲得當地補貼等方面的困難。政府則應在平臺搭建、融資服務、風險評估、安全指引等方面提供支持，幫助企業更好進行國際化布局。

第三，完善配套措施，擴大國內需求。例如，大力推進充電基礎設施建設，逐步取消各地新能源汽車購買限制，充分釋放消費潛力；深化電力體制改革，構建以新能源為主體的新型電力系統，有效提振光伏和儲能的裝機需求。

第四，提高技術標準，嚴控新增產能。堅持標準引領、有序提升，提高生產、技術、安全、能耗、環保、質量等國家標準和行業標準水平，嚴格控制新增產能，加快淘汰落后產能，促進產能結構優化。

第五，堅持市場為主、政府引導，支持龍頭企業對問題企業并購重組，提高行業集中度，暢通市場退出機制，促進規模化、集約化經營，改善供求關系，防止內卷式競爭。

第六，規范管理地方政府的招商引資政策，建立全國統一大市場。優化地方官員政績考核、轉變地方政府職能，防止各地在招商引資中進行政策的“逐底競爭”，形成高效規范、公平競爭的國內統一市場。