歐科億：布局光伏鎢絲拓展產業戰略

王柄根

《動態》：歐科億（688308）近期公告顯示，擬設立控股子公司歐科億新能源，投資建設100億米鎢絲生產線項目。公司為何選擇布局光伏鎢絲產業？

孔銘：根據歐科億公告，公司擬與株洲歐東投資合伙企業（有限合伙）設立控股子公司歐科億新能源，投資建設100億米鎢絲生產線，項目總投資1.45億元。標的公司注冊資本5000萬元，其中公司出資3400萬元，占注冊資本比例68%；株洲歐東投資合伙企業出資1600萬元，占注冊資本比例32%。

在硅片“大尺寸+薄片化”背景下，鎢絲憑借其優勢，作為金剛線母線材料滲透率日益提高，在光伏行業等領域顯現較高的應用價值。鎢絲產品與硬質合金刀具均為鎢合金產品，公司在鎢合金的產品研發領域積累了豐富的行業經驗，掌握了合金制造的關鍵技術，且公司鎢原料采購數量較大，不僅擁有對供應商的較大采購議價權，而且采購策略的調整空間也較大，可以根據對于鎢市場價格的預判，靈活調整采購量和合理安排庫存量，與現有業務具有較好的協同性，有助于進一步拓寬公司業務布局。

光伏鎢絲的規模化發展始于2022年，截至當前，核心龍頭主要為廈門鎢業，其他參與企業如中鎢高新、翔鷺鎢業、美暢股份等尚未實現大規模量產，此時較早切入光伏鎢絲市場，布局時機較好。如若能順利大規模量產，公司業績有望明顯受益于光伏鎢絲產業發展。

《動態》：公司本次投資項目的資金來源是什么？目前項目籌備進展情況如何？

孔銘：該投資項目所需的資金主要來源于股東提供的注冊資金及自籌資金，將結合業務的開展情況和資金狀況，根據項目進度情況分期投入。目前公司聯合項目合作方已開展前期鎢絲技術開發，購置研發設備，已實現鎢絲產品小批量試制，并取得了上市公司的客戶驗證和小批量供貨。公司在引進外部團隊的同時，內部調配了現有鎢產品開發人員參與前期項目研發，儲備了項目實施需要的技術、生產及銷售人才。項目實施廠房采取租賃現有廠房的方式，為已裝修工業廠房，水、電、消防設施齊全，符合項目實施條件。

據歐科億估算，該投資項目建設期12個月，預計2025年實現達產，項目內部收益率（稅后）約為22.68%。

《動態》：去年公司盈利下滑明顯，主要原因是什么？

孔銘：歐科億2023年實現營收10.26億元，同比減少2.73%，歸母凈利潤1.66億元，同比減少31.43%，扣非凈利潤1.30億元，同比減少42.33%。2024年一季度，公司擬實現營收2.64億元，同比減少7.03%，歸母凈利潤0.30億元，同比減少49.66%，扣非凈利潤0.13億元，同比減少72.43%。公司盈利下滑，主要由于受需求端影響，數控刀片業務營收略有下滑，同時中高端刀片、整刀等產品的產能利用率仍在爬坡過程中，固定成本難以攤銷，疊加直銷項目毛利率偏低，影響整體毛利率。

當前國內中高端刀具市場國產化率仍處于較低水平，隨著國內刀具企業產品升級，有望率先替代第二梯隊的日韓刀具廠商，進一步提升市占率。展望2024年，受益于國內制造業回暖與國產替代的持續推進，中高端產品的銷售將帶動盈利能力提升，整包模式的推廣在汽車、航空航天等領域將持續放量，海外渠道拓展也會打開更廣闊的市場，公司整體經營有望改善。