國際

美聯儲放緩縮減量化寬松計劃

當地時間5月1日，美聯儲在貨幣政策委員會聯邦公開市場委員會（FOMC）會后宣布，聯邦基金利率的目標區間仍為5.25%～5.50%，并自6月起放緩資產負債表縮減速度。美聯儲公告稱，自6月起，負責公開市場操作的FOMC將把每月美國國債減持上限從600億美元降至250億美元。同時，該委員會將維持每月機構債務和機構抵押貸款支持證券減持上限在350億美元不變，并將超過這一上限的任何本金用于美國國債的再投資。

美聯儲官員稱美國中性利率較低

5月24日，美聯儲理事沃勒表示，他仍然認為美國的中性利率相對較低，但警告稱不可持續的財政支出可能會改變這一趨勢。長期中性利率是今年美聯儲官員在進行政策討論時的核心話題。美聯儲3月發布的最新估計顯示，對中性利率的估計范圍是2.4%～3.8%。沃勒表示，如果美國國債的供應增長開始超過需求，將意味著價格下跌和收益率上升，這會對中性利率產生上行壓力。

歐洲央行釋放降息信號

5月21日，歐洲央行行長拉加德表示，鑒于歐元區消費者價格的快速上漲之勢目前基本上得到遏制，6月降息是很有可能的。5月27日，歐洲央行管理委員會一管委表示，6月利率下調已成定局，7月也可能繼續降息。他認為，歐洲央行有“大量空間”放寬利率，從而使其趨向2%～2.5%的中性水平，美聯儲不會對其產生太大指引作用。

英國央行：6月降息幅度

可能超預期

5月9日，英國央行連續第六次維持基準利率不變。在貨幣政策會議后的新聞發布會中，英國銀行行長表示6月份降息的可能性沒有被排除，降息幅度可能超過市場定價。英國央行強調，對于降息的速度和幅度沒有先入為主的想法，降息將真正取決于數據的演變，通脹的第二輪影響正在更快地消退。通脹走勢方面，英國央行表示，將高度關注成本傳導到價格中的情況，會更仔細地關注服務業通脹而不是短期工資。

日本長期國債收益率

時隔11年升至1%

5月22日，日本10年期國債收益率觸及1%關口，為2013年5月以來首次。1%曾是日本央行收益率曲線控制（YCC）框架下10年期國債收益率的上限水平。10年期日債收益率上行至1%，是日本央行實施超寬松政策以來的首次，市場開始高度關注日本加息時點。日本總務省5月24日公布的數據顯示，日本4月核心通脹率有所放緩，但仍然高于日本央行目標水平。5月29日，日本央行官員表示，可能會在關注經濟的同時采取漸進加息的方式，避免快速加息。

全球貨幣政策呈分化趨勢

近期，面對美聯儲推遲降息的預期，多國央行正根據各自國內情況選擇貨幣政策，政策分化趨勢日漸清晰。5月8日，巴西央行宣布，基于當前通貨緊縮進程放緩、通脹預期不穩定以及充滿挑戰的全球形勢等原因，決定將基準利率下降0.25個百分點至10.5%。由于美元持續走強給新興市場國家匯率以及經濟帶來顯著影響，部分國家采取應對措施。面對印尼盾嚴重貶值趨勢，印尼央行在4月末意外加息25個基點，將基準利率上調至6.25%。5月13日，日本央行將5～10年期日本國債購買金額減少500億日元，日本加息預期升溫。