凈息差收窄背景下的中小銀行營收對策

劉曉曙　鞠卓

近年來，我國商業銀行凈息差水平逐步收窄，銀行業營收增長遭遇挑戰。通過分析A股上市銀行2023年財報可以發現，規模效應對銀行利息凈收入增長的貢獻在減弱，結構性因素成為影響銀行業營收、凈息差變化的關鍵變量，中小銀行可通過優化調整公私存貸結構、大類資產結構、中收結構等方式進行應對。

2023年A股上市銀行財報概況

隨著2023年A股上市銀行年報的相繼公布，我國銀行業過去一年的經營表現已逐漸明晰。

國有大行（以下簡稱“國有行”）2023年資產負債規模均保持較快增長，總資產和總負債增速分別為11.98%和12.09%，其中貸款和存款同步增長，增速分別為12.8%和11.33%。營收下降4.89%，其中利息凈收入下降3.25%，中收下降1.05%，其他非利息收入下降16.71%。凈息差收窄25個基點至1.61%。

股份制商業銀行（以下簡稱“股份行”）2023年資產負債規模保持較為穩定的增長，總資產和總負債增速分別為7.5%和7.38%，其中貸款和存款增速均下滑， 分別為6.71%和7.25%。營收下降2.6%，其中利息凈收入下降4.68%，中收下降10.78%，其他非利息收入增長25.01%。凈息差收窄25個基點至1.82%。

城商行2 0 2 3年資產負債規模保持較快增長，總資產和總負債增速分別為12.74%和12.95%，其中貸款和存款增速分別為13.58%和12.63%。營收保持增長，但增速下滑至5.28%，其中利息凈收入增速下滑至0.82%，中收下降24.3%，其他非利息收入增長21.65%。凈息差收窄19個基點至1.74%（見表1）。

2023年A股上市銀行財報特征分析

從A股上市銀行財報中可以發現，2023年銀行業整體表現出規模維持增長，但營收大幅承壓的特征， 國有行、股份行的營收增長率中位數均為負值，城商行盡管保持營收增長，但增長率較2022年依然出現較大幅度下滑。

資產負債規模增長結構不平衡。雖然各類銀行資產負債總體規模均保持了較穩定的增長，但從內部結構來看，資產端對公強、零售弱，負債端對公弱、零售強。這種特征在城商行中更為突出，個人貸款余額增長率（6.79%）低于公司貸款余額增長率（19.89%）， 而個人存款增長率（21.23%）遠高于公司存款增長率（3.93%）（見表2）。

利息凈收入增長大幅度下滑。作為銀行最主要的收入來源，2023年銀行業整體利息凈收入增長大幅度下滑是導致營收增長放緩甚至是負增長的最主要原因，其中既有利率價格因素，又有資產負債的結構性因素。

利率價格因素方面。在資產端，生息資產收益率下降明顯，特別是城商行下降20個基點至4.13%，下降幅度最大。國有行、股份行、城商行個人貸款收益率下降幅度均高于公司貸款收益率。資產收益率下降主要受市場利率、國債收益率下行，以及存量貸款重定價效應的影響。在負債端，股份行、城商行負債成本保持相對穩定，國有行有較大幅度上升，城商行略有下降，但仍難以對沖資產端收益率下降的影響（見表3）。

結構性因素方面。2023年上市銀行存款和貸款的內部結構出現了較為顯著的變化，導致利息凈收入的增長下降。

一是高收益的個人貸款增長慢于低收益的公司貸款增長，導致貸款整體收益率下降。國有行、股份行、城商行公司貸款日均均實現較快增長，特別是國有行和城商行增長率達到兩位數，而個人貸款增長率均出現下滑，國有行和股份行的個貸增長率下降顯著。高收益的個貸占比收縮使得貸款整體收益率下降。

二是低成本的公司存款增長慢于高成本的個人存款增長，導致銀行負債端成本難以壓降。國有行、股份行、城商行個人存款增長率均較大幅度高于公司存款， 尤其是股份行和城商行，低成本公司存款增長乏力。城商行高成本的個人存款占比持續提升，致使盡管公司存款與零售存款的付息率均有所下降，但整體負債成本壓降依然面臨壓力（見表4）。

三是存款定期化趨勢凸顯。國有行、股份行、城商行定期存款增長均高于活期存款，特別是在個人存款方面，國有行和股份行個人定期存款增長率超過20%， 城商行達到30.54%，而股份行和城商行的個人活期存款均為負增長。存款定期化使得在2023年各家銀行紛紛降低存款利率的背景下，銀行負債成本依然表現出相對剛性（見表5）。

中間業務凈收入下降。國有行、股份行、城商行中收增長率呈現不同程度下降，其中國有行中收增長率降幅較小，股份行和城商行則出現較大降幅。從整體上看，銀行業中收主要受基金、理財產品收益不穩定，保險渠道手續費下調等因素影響。而城商行則進一步受制于產品貨架相對較為單一，拳頭產品不夠豐富等影響，在市場出現波動之時，缺乏應對產品進行對沖，進而導致中收增幅出現較大下滑。

其他非利息收入成為支撐股份行和城商行營收的關鍵因素。非利息收入中，除中收外最主要的組成部分是投資收益和公允價值變動收益。2023年受市場利率下降影響，年末市場流動性充裕，債券資產的投資收益和公允價值變動收益增加，成為推高其他非利息收入的動力（見表6）。

對公貸款和零售貸款的質量變化出現分化。整體來看，上市銀行貸款不良率較上年有了一定下降，但對公貸款和零售貸款的不良率變動出現分化，對公貸款不良率呈現較大幅度下降，而零售貸款不良率有所抬升（見表7）。

結論與啟示

結構調整成為銀行業應對營收、凈息差變化的關鍵手段，特別是公私存貸結構、大類資產結構等的調整。過去銀行依靠規模擴張維持利息凈收入增長，但在當前資產收益率持續下行的環境下，規模效應對利息凈收入增長的貢獻在減弱。以某城商行甲為例，該行2023年凈息差受資產收益率下降影響，下降16個基點至1.5%，盡管貸款增長14.94%，利息凈收入同比增長僅為2.52%。2024年一季度，該行同樣保持了較快的資產規模擴張，貸款同比增長19.02%，但利息凈收入卻不升反降，下降1.88%。規模效應逐漸難以覆蓋該行凈息差下降對利息凈收入所帶來的影響。

結構調整成為銀行業應對營收、凈息差變化的關鍵手段。例如，寧波銀行依托自身在公司存款和零售貸款上的固有優勢進行雙向發力，以此穩定息差。在負債端，該行保持了較低成本公司存款的快速增長，日均余額漲幅達16.76%，公司存款占比高達73.59%；在資產端，該行加大個人貸款投放力度，其中消費貸增長31.89%。較高占比的低成本公司存款，以及較高收益的個貸占比提升對其凈息差穩定起到了支撐作用。又如，齊魯銀行在大類資產結構調整上采取相應舉措來應對息差收窄帶來的影響。2023年，該行加大了金融資產配置，債券資產規模增速達35.36%，高于總資產19.53%的增速。得益于資產結構配置以及債券市場整體走強，該行其他非利息收入增長55%，營收增長貢獻度達到78.98%，成為其營收增長的主要支撐因素。

深入布局普惠金融，帶動公司存款規模提升。寧波銀行2023年利息凈收入增長9.02%，是少數保持較快增長的上市城商行之一。通過深入分析其年報可以發現，寧波銀行持續發力普惠金融，針對中小企業客戶不同場景下的需求，打造了“五管二寶”的對公產品體系，通過綜合化服務，全面、深度綁定中小微企業客群，2023年實現公司存款日均增長16.76%，公司存款占比達到73.59%。高公司存款占比的結構為寧波銀行構建了突出的存款成本優勢，中小銀行可借鑒寧波銀行經驗，深入布局普惠金融，助力公司存款規模提升。

重新評估銀行零售業務“穿越周期”的作用。很長一段時間以來，零售業務被認為是銀行應對經濟周期波動的關鍵手段，主要基于零售業務在分散風險和提供穩定收入來源等方面的“抗周期性”。然而，從2023年上市銀行的表現來看，零售業務并沒有發揮好這種“穿越周期”的作用。在資產端，A股上市銀行零售貸款發展呈現出增速下滑、收益縮水、不良上升的態勢。以某股份行乙為例，該行2023年信用卡、消費貸不良率分別上漲9個基點、15個基點至2.77%、1.23%，該行主動壓降高風險零售貸款，零售貸款收益率下降80個基點， 對其凈息差造成沖擊。在負債端，零售存款定期化趨勢愈發明顯。以某股份行丙為例，該行2023年個人定期存款增長48.58%，而個人活期存款減少7.75%，致使該行在存款利率下調背景下零售存款付息率仍上漲20個基點，成為影響其利息凈收入增長的重要原因。在中收方面，2023年42家A股上市銀行中，僅7家銀行的中收實現上漲，占比不足17%，銀行業中收普遍下降主要受零售代銷業務手續費減少影響，在凈息差收窄、利息凈收入增長下滑趨勢下，零售中收并未對銀行營收起到支撐作用。從整體上看，無論在風險方面，還是在收益方面，零售業務并未表現出“抗周期”的特性，因此，商業銀行需要重新評估零售業務的“穿越周期”作用，結合自身稟賦條件，從強調零售轉型向對公、零售、金融市場多元化發展轉變。

提升結算業務能力，拓展中收來源渠道。在中收結構中，城商行代理業務手續費占比普遍較高，平均為63.6%，而國有行僅占37.5%，這導致在代銷業務手續費收入下降的行業趨勢下，城商行中收降幅遠高于國有行。國有行中收中結算與清算業務手續費占比達到21.2%，而城商行僅有5.5%，國有行這部分收入的穩定增長為應對代理業務手續費減少的影響起到了一定作用。例如，資產規模在5000億元到1萬億元的上市銀行2023年平均結算與清算業務手續費收入為1.56億元， 而齊魯銀行遠超平均水平達到4.16億元，且連續兩年保持15%以上的增速，增長主要是交易銀行業務發力所帶來的，這為其應對代理業務手續費減少所引起的中收下降打下基礎。中小銀行可以通過提升結算業務能力，拓展中收來源渠道，培育新的中收增長點，避免由于中收來源過度集中而帶來收入波動的風險。

關注金融市場風險。從年報分析中可以看到，在息差收窄、凈利息收入增長乏力甚至下滑的行業趨勢下，其他非利息收入中的投資收益和公允價值變動收益成為股份行和城商行當期營收的重要來源。這部分收入的增長很大程度上是受市場環境因素影響所帶來的，可能會產生較大波動，因此中小銀行需要密切關注市場風險，在行情波動下避免營收出現較大回撤。

（本文僅代表作者個人觀點，與所在單位無關）

責任編輯：楊生恒