美國降通脹進入“瓶頸期”？美經濟人士：“軟著陸”可能性低于市場預期

近來美國通脹“降溫”的進展似乎停滯不前，部分美國商界和經濟界人士表示，隨著美國增加支出的需求持續走高，可能會帶來比市場預期更高的通脹率和利率，他們對于未來降息的預期也在逐步降低。最新民調顯示，一部分美國民眾正在為未來幾年的高通脹率做準備。

美國摩根大通首席執行官杰米·戴蒙警告稱，美國政府的過度支出可能會繼續推高通脹和利率。在致股東的年度信中，戴蒙對美國經濟狀況、“軟著陸”的可能性等進行了評估。他寫道：“美國經濟正受到大量政府赤字支出和過去刺激措施的‘推動，然而隨著重組全球供應鏈、增加軍費支出等需求的持續增長，可能會導致比市場預期更嚴重的通脹和更高的利率。”

有媒體報道指出，戴蒙發表上述言論之際， 正值美聯儲的政策制定者權衡何時開始降息之時， 因為他們擔心降通脹方面的進展已經停滯。當地時間4月3日，美聯儲主席鮑威爾發表講話， 強調美聯儲在降息前需要更多證明通脹穩定下降的證據。他們仍正試圖平衡“ 太快降息” 和“ 等待太久降息” 之間的風險， 前者可能會再次引發通脹， 后者可能會給經濟帶來壓力， 并可能引發經濟衰退。

加息導致消費者和企業貸款利率上升，進而迫使雇主削減支出， 從而減緩經濟增長。美國近兩年為了遏制高企的通脹進行了11次密集加息，推動了30年期抵押貸款的平均利率幾十年來首次超過8%，將利率從接近于零提升至5.25%～5.5%，成為22年來的最高水平。從房屋凈值信貸額度、汽車貸款到信用卡的借貸成本都在飆升。

報道稱，戴蒙對美國經濟“軟著陸”的可能性持懷疑態度，對美國政府通過大量支出幫助保持經濟穩定的做法表示擔憂。他說：“市場似乎在價格上反映了70%～80%的“軟著陸”機會，但我認為幾率要比這低得多。”

據公布的一項紐約聯邦儲備銀行進行的消費者預期調查顯示，美國人正在為未來幾年的高通脹率做準備，公眾普遍的預期中值為從現在起一年內通脹率將上升3%，與前幾個月持平，并在未來幾年通脹將保持高位，這表明他們認為粘性通脹恐會持續下去。

相比之下， 美聯儲的預期則樂觀得多。在他們最新的經濟預測中， 2025年美國的通脹率將降至2.1%，并最終在2026年穩定在2%左右。但他們同時預計美國人在未來的12個月中購買食品、汽油、醫療保健等必需品和租金、學費等的成本將有所上升。紐約聯儲銀行的調查還顯示， 公眾對勞動力市場和家庭財務狀況的擔憂與日俱增。

美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）的文章寫道，對于美聯儲降息，越來越多的相關人士提出了“今年不降息”的可能性。瑪澤會計師事務所首席經濟學家喬治·拉加里亞斯表示：“我個人認為，如果我們看到的降息次數減少，并在年底前推動更多的降息，我不會感到驚訝。”明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡利表示，如果通脹繼續橫向發展，不降息是有可能的。另外還有一些經濟學家認為，最近的經濟數據已經完全排除了夏季降息的可能性。

拉加里亞斯補充說：“美國的‘強勁經濟，毫無疑問是由債務支撐的，在某種程度上是由不堪重負的信用卡支撐的，因此，美聯儲將很難找到很快降息的理由，他們不能再犯錯了，這意味著他們更有可能謹慎行事。”

阿波羅全球管理公司首席經濟學家托斯滕· 斯洛克預測不會降息。美國頂級資產管理公司先鋒也表達了同樣的看法。

高盛首席經濟學家揚·哈祖斯表示：“預計鮑威爾和其他美聯儲官員所說的話將導致一些降息，當然，降息的時機將取決于近期數據和美聯儲的反應功能，但如果今年沒有降息，我會感到非常驚訝，非常驚訝。” （ 綜合整理報道）（策劃/李嘉婧）