市場進入休整期

尹星

指數(shù)波動幅度有限

主持人：四月泛舟粉絲見面會的主題，是20CM全天候戰(zhàn)法，此后，20CM活躍度大幅提升，本周尤為明顯，這是什么原因？

泛舟：很正常啊，數(shù)字經(jīng)濟、電氣設備等板塊回暖，這些不就是雙創(chuàng)的構(gòu)成主力么？如此20CM活躍度提升也在情理之中。

主持人：想提前布局，就得知道這些板塊能起來。

泛舟：在周一，數(shù)字經(jīng)濟細分AI硬件就成為資金流入第一位了。隨后兩天，電氣設備逐漸跟進，同步相關20CM公司股價紛紛出現(xiàn)入場信號。就連周期板塊的農(nóng)產(chǎn)品肉類等細分領域短期的穿插上漲，都被資金流向及10CM和20CM選股模式捕捉到。

主持人：無論看指數(shù)趨勢還是短中線標的的買賣，都要有可不斷優(yōu)化的模式，不然就都是拍腦袋，隨意性太大。

泛舟：確實如此！做投資或者交易都要有標準，符合標準的就上，不符合標準就觀察。標準必須經(jīng)得起邏輯推敲及大量的實盤數(shù)據(jù)支持，而不是拍腦袋。可惜大多數(shù)投資者都是靠情緒和運氣來支撐交易的，結(jié)果可想而知。

主持人：雖然本周個股活躍度提升，但指數(shù)卻開啟了震蕩，你覺得這次震蕩幅度有多大。

泛舟：主流指數(shù)波動幅度暫時不會大，比如滬深300和滬指，先在高位反復一次，再判斷震蕩的級別。之前我的觀點是上下兩難，上去也沒動力，下來也沒幅度，目前暫維持這一判斷。我比較感興趣的是恒指，先看18200點-18500點區(qū)域的支撐力度。這是恒指這輪上漲以來的第一強支撐區(qū)域，往后走一步看一步。指數(shù)從2月初上漲至今也有三個多月了，洗洗盤都屬于正常行為，大家別太擔憂。反而對于倉位不重但喜歡布局的朋友來說，指數(shù)震蕩是一件好事，可以慢慢配了。

主持人：明白了，反正指數(shù)波動幅度有限，恒指觀察第一強支撐力度，這段時間做好個股即可。

泛舟：是的，指數(shù)接下去大概率會以月為單位進行休整，這個階段天天盯著它意義不大。看牢幾大主流指數(shù)及恒指就可以了。大伙主要還是把選股和交易技術磨煉好，無論市場處于什么環(huán)境都可以從中獲益。在這里我就提醒一點，未來切勿對“黑五類”品種有惻隱之心。無論形態(tài)多完美，只要屬于黑五類的公司，全部拉黑，君子有所為有所不為。今年大概率會出現(xiàn)一批垃圾公司退市的現(xiàn)象，切記！

“比慘”模式很難推動資金持續(xù)流入

主持人：缺錢背景下的快速輪動終究難以支撐市場向上拓展空間，蕭蕭判斷一下，回調(diào)的深度又會是哪里？

海風若雨蕭蕭：有人開玩笑說，現(xiàn)在的市場就像家里窮得只剩下一條褲子，誰出門誰穿，沒出門的，只能在家光著等出門（炒作）機會。快速輪動其實是進入了“比慘”模式。萬科2月初見底時還在10元，4月底的萬科僅剩6.5元，指數(shù)漲了15%，它倒跌了3成。這一輪地產(chǎn)政策力度遠超市場預期，降低首付+調(diào)低貸款利率+國資收儲三連發(fā)，要強于2023年11月的房地產(chǎn)金融扶持“三支箭”政策，對標那個階段萬科的反彈行情，30個交易日60%的漲幅，現(xiàn)在的萬科，17個交易日50%的漲幅，時間還有，但是空間已經(jīng)不剩多少。本周當更慘的光伏板塊反彈時，地產(chǎn)頓時變得不那么香了，“比慘”模式下，個股跌的得深、彈得快。除非6月推出更多的政策刺激市場預期，一般情況下，脈沖式的超跌修正結(jié)束后，又要回到漫長的盤底過程。

主持人：“比慘”模式和“主線”模式的區(qū)別在哪？

海風若雨蕭蕭：一個是壞到不能再壞的邊際改善邏輯，一個是好了還可以更好的正向推導邏輯，所以“比慘”模式對市場是沒有正向推動力的，很難推動資金持續(xù)流入，但是短期的暴漲，很大程度上會分流市場的“熱錢”，這就是市場回調(diào)的真相。按照目前的調(diào)整形態(tài)，結(jié)合海外市場對降息預期的反復，估計會重回3070點區(qū)域震蕩整理，極端情況下，回探5月均線3013點支撐。高層明示“壯大耐心資本”，方向雖然是“北上”定鼎中原，過程卻是蜿蜒曲折的。2016年行情其實也是由三個上升段（1月底—4月中，6月—8月中，10月—12月初）和兩個回調(diào)段（4月中—5月底，8月中—9月底）組成。

多震蕩沒有壞處

主持人：指數(shù)本周果然受到120周線壓制下調(diào)，如果按照這個結(jié)構(gòu)，驕陽感覺還得調(diào)整好久嗎？

驕陽：我覺得多震蕩沒有壞處，要記住，市場沒有明顯增量資金時，只有結(jié)構(gòu)性行情，結(jié)構(gòu)性行情更多出現(xiàn)在震蕩中，如果當下直接拉起，那必然分散資金，賺錢效應反而不好。從結(jié)構(gòu)來說，上面120周線壓制，下面20周線支撐，如果能在這個區(qū)間繼續(xù)震蕩2-3個月，那么就有利于弱化120周周期的壓制。當下對趨勢的判斷還是維持越到4季度越好的判斷。所以當下調(diào)整是好事，拉高反而不一定那么友善。

主持人：周五電力板塊集體爆發(fā)，小盤電力漲停霸榜，怎么理解？

驕陽：小票還是情緒炒作，應該注意的是，核心電力調(diào)整到位了。這個前面也說過，核心電力調(diào)整時間不會太多。資金想著核心電力要是到位，那再次啟動電力板塊就容易有合力。博弈沒啥價值的電力小票，看圖說話就好，比如九州集團、明星電力，懂戰(zhàn)法的都能看出來咋回事。2季度是電力股最有利的季度，長線邏輯沒有任何毛病，反復都有機會。

主持人：有色本周調(diào)整較大，不少利空又出來了，怎么看待？

驕陽：有色的調(diào)整在預期內(nèi)，之前說過，很多高股息核心票出現(xiàn)頂背離了，看看紫金礦業(yè)，明顯的頂背離，所以跌了很正常。市場絕大多數(shù)人始終不理解有色的核心邏輯，這個我們之前多次強調(diào)了，其實真正優(yōu)質(zhì)的好股票調(diào)整3、4個月，更大概率是要開始漲了。反而短線大漲的不少票，散戶都看好，追進去了，恰好資金就可以踏實的出貨了。

主持人：周五低空、AI、地產(chǎn)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、機器人等題材股全部跑到板塊跌幅榜前列，嚴重的結(jié)構(gòu)性分化呀。

驕陽：低空我們說過，這里不適合繼續(xù)漲了，需要調(diào)整。AI本身這里位置也不低，那些沒有業(yè)績支撐的偽AI可能逐漸被邊緣化，需要真正聚焦基本面。地產(chǎn)我就不去研究了，萬一突然你買的某個個股爆雷呢。機器人暫時沒有催化，但是衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，未來幾個月應該有不斷的消息催化，這塊核心個股還真得逢低重視一下。

（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）