權益明星經理離職加速中小公募基金公司“新陳代謝”

張桔

據Wind不完全統計，在不到6個月時間離職的明星基金經理中，實際遍布了大、中、小三種類型的基金公司，比如頭部公司匯添富失去袁建軍、景順長城失去李進；在中型基金公司中，圓信永豐基金，年內至今惟一流失掉的基金經理就是名將范妍。而內地第一家外資公募是貝萊德，今年痛失“元勛”唐華。

行業中對于中小公司名將離職格外關注，公司的“金字招牌”離職往往意味著規模、口碑、人氣的大幅度萎縮，如果不能快速找到一位人氣基金經理接棒，或許就會陷入發展的瓶頸之中。但頂流基金經理離職也會給身后的年輕人更大空間，對行業的長遠發展是一件好事。

在書面回復本刊時，上海某券商基金分析師李夢一分析：“公募基金的馬太效應可能會更加劇烈，頭部基金公司往往擁有更多的資源和更廣泛的平臺。雖然限薪政策可能對整個行業的薪酬水平產生一定影響，但頭部基金公司仍有能力通過更靈活的薪酬結構（如績效獎金、股權激勵等）來吸引和留住優秀人才。”

中小基金公司失“金字招牌”圓信永豐兩位基金經理或補“缺”

近期在發生基金經理變更的例子中，最受關注的就是前圓信永豐的明星基金經理范妍。作為擔任基金經理接近八年半的老將，她的身上閃耀著多重光環：公募年度股基狀元、圓信永豐當家一姐、公司副總經理、權益投資部總監等等。從她的任職數據來看，她曾一年大賺88%，管理規模超170億元。

按照她離職前的在管規模統計，彼時她管理8只基金合計規模約為170.09億元，占到了全公司公募規模的大約44.36%，同時其另一身份為頂流謝治宇的夫人，因此她的下一站去向頗為引人關注。或許是由于夫妻不能同在一家公司的緣故，她并沒有去老公所在的興全基金，而是選擇了朱少醒擎旗的富國基金。

有趣的是，去年選擇跳槽的名將謝家樂和白冰洋，也都將下一站選到了上海的頭部公募富國基金，為何會出現“英雄所見略同”呢？對此，行業內一位不愿具名的人士坦言，富國基金在行業內的江湖地位很高，主動權益部分人才層出不窮，不僅有朱少醒和畢天宇這樣的“玄冥二老”，而且也有王園園、李元博等展示實力的中生代，同時還有劉莉莉、孫權這樣的一炮而紅的新生代，良好的梯隊建設和雄厚的投資實力在業內領先。當然，該公司所能提供的待遇也在業內處于領先水平。

富國基金的公司網站資料顯示，目前謝家樂已經是富國長期成長混合的基金經理，在110多天內所實現的任職回報已經超過了13%。而白冰洋同樣也已開始管理富國洞見價值，在接近150天的任職時間內所實現的任職回報超過10%。并且，兩人目前都是單獨管理上述產品。

再看失去范妍的圓信永豐基金，或實現一次“雙贏”。Wind顯示，在公司現有的基金經理陣營中，管理主動權益類基金最多的兩位分別是陳臣和胡春霞，在管產品的數量分別為5只和4只。天天基金網的數據顯示，他們所管的全部基金年內迄今都實現了正收益，前者是公司現任的研究部副總監，后者是公司現任的權益投資部總監。

以兩人在管產品中年內業績最好的圓信永豐優選價值為例，自產品成立起，陳臣就和范妍一起攜手管理，但范妍僅僅管理了該產品一年時間。在基金一季報中，陳臣表示：“本基金一季度投資策略保持穩定。報告期內基金的股票倉位維持在高位，行業配置方面，基金超配食品飲料、機械設備、農林牧漁、電力設備、建筑材料等行業。”

而大體如出一轍的思路也體現在陳臣管理的圓信永豐雙紅利上。至于他接手范妍四月初留下的致優混合和優加生活會如何調倉，還需要拉長時間等二季報時見分曉，這也關系到他能否成為接替范妍的第一人選。

對于這類現象，“從基金公司的應對來看，透明溝通以及強調團隊協作可能是比較好的應對方法，尤其是與投資者溝通的時候強調基金業績是一個團隊協作的過程，而不僅僅依賴于某一個基金經理，團隊其他成員的經驗和能力能夠保證基金運行以穩定投資者情緒。“李夢一強調。

外資公募失去權益“主角”貝萊德未雨綢繆重用神玉飛

成立于2020年8月的貝萊德基金誕生至今表現較為平淡。Wind資訊數據顯示，在2021年第三季度時，公司的全部資產合計約為66.81億元，在全部公司中的總資產排名約為第122位，而當時只有1只產品。對比看今年1季度末的數據，雖然公司旗下有了7只產品，但是全部資產合計卻跌至43.21億元，總資產排名退步至第153位。

年初時這一“初創團隊”中的基金經理唐華離任。天天基金網的簡歷顯示，其完整的管理生涯始于貝萊德基金，遺憾的是他管理產品的業績卻并不出彩，在管理中國新視野不到兩年半的時間浮虧約為45%。不過公司目前有三位權益類基金經理均在管兩只產品，尤其是現任權益投資部總監的前銀河基金名將神玉飛頗具影響力。

從一季度末公司單只產品的規模看，唐華所管理過的貝萊德中國新視野恰好還是公司規模最大的產品，而其現任的基金經理恰好就是單秀麗和神玉飛，后者在今年的1月19日接替了唐華與前者繼續搭檔。從2024年至今的業績來看，基金所實現的凈值增長率約為5.83%，在同類基金中排在前三分之一。

較好業績的背后很大程度或源于一季度的針對性調倉，這很大可能是其新基金經理神玉飛的功勞。3月31日時，在基金的十大重倉股中，年內迄今實現上漲的標的達到了8只，其中包括紫金礦業、中國海洋石油、滬電股份等三只重倉股的漲幅已經逼近50%一線，三者中只有紫金礦業是基金相對長持的標的。

對比看神玉飛目前單獨管理的貝萊德行業優選，一季度重倉中與中國新視野有頗多重合，同樣迄今惟二下跌的標的也是中國移動和江海股份兩家上市公司。如今市場行情熱點快速輪換，神玉飛的風格偏均衡成長型，自上而下靈活精選行業，其相對較廣的能力圈覆蓋或值得期待。

丘棟榮上次跳槽實現“雙贏”匯豐晉信因勢利導捧出陸彬

近期公募低估價值派代表人物丘棟榮的傳聞沸沸揚揚，原因或在于他的幾只基金都增配了新的基金經理。早年在匯豐晉信管理產品時，丘棟榮曾管理過雙核策略混合和大盤股票兩只基金產品，截至2018年4月28日全部卸任時， 他在管理兩只基金的過程中均實現了任職回報翻倍。在他離職后，巧合的是，公司在2018年的公募管理規模確實較上一年末出現一定幅度縮水，但隨后經歷了大約1年的徘徊后，其規模在2020年迎來了爆發。截至今年1季度末，該公司的全部資產合計約為462.73億元，在全部的公募基金公司總資產排名85位。

這主要在于匯豐晉信及時培養出了新的旗手陸彬，其在2020年一舉拿下股基狀元，目前還擔任著公司的總經理助理等行政要職。

根據他在管產品的公募一季報，截至3月31日，他的現任基金資產總規模約為133.66億元，任職期間最佳基金回報約為121.59%，仍然是名副其實的“雙百”基金經理。從其任職回報最高的匯豐晉信低碳先鋒股票連續多季重倉來看，陸彬同樣對他看好的公司長持“鎖倉”，比如他連續多個季度將第一重倉股位置給予了寧德時代。

“體系化的運作可能是抵御單一基金經理影響的最好手段，例如匯豐晉信長期以來的標簽就是基于PB-ROE的投資框架，在丘棟榮離職后有陸彬、吳培文、閔良超先后跑出來，尤其是吳培文管理的幾只產品分別圍繞價值成長、低估值、質量等有效因子，打造可解釋的工具型產品，這樣的思路能夠有效降低單一基金經理決策的影響。”一位不愿具名的業內人士坦言。

換個角度來說，在當前明星公募基金經理“人往高處走”的趨勢中，個人角度似乎也要警惕跳槽后的水土不服，近幾年這樣的例子就有幾起，比如華泰柏瑞的名將方緯在短暫跳槽到富國后又選擇回到老東家，寶盈基金的名將李進在跳槽到景順長城后今年年初再次離職。

“拋開高學歷、高薪、光鮮等對于基金經理的標簽，基金經理實際上是一個需要廣泛交流的工種，也會有自己的舒適區，例如和研究員的磨合程度、公司考核等等，大成徐彥、富國于洋都有重回老東家的情況，可能也不能用跳槽失敗來解釋。”李夢一強調。

（文中個股僅為舉例分析，不做買賣建議。）