“尚實”的諷刺

2016年至2021年，這家國企連續6年財報涉嫌存在虛假記載，2017年5月上任的掌門人曾明，不知作何感想

3月18日晚間，上實發展發布公告稱，公司于近日收到上海證監局出具的《行政處罰和市場禁入事先告知書》。因涉嫌未及時披露預計經營業績發生虧損、未及時披露訂立重要合同，以及2016年至2021年年度報告涉嫌存在虛假記載，上實發展及時任董事長、總裁、副總裁等多名高管被給予警告，合計擬罰款金額超2500萬元，并有一人被采取10年證券市場禁入措施。

董事長挨重罰

上實發展全稱為上海實業發展股份有限公司，是一家房地產綜合集成商。公司成立于2003年，目前主要有“城市更新、城市運營、城市服務”三大核心業務板塊。其開發運營軌跡覆蓋上海、杭州、蘇州、重慶、成都、青島等10余個城市。

公司董事長曾明的履歷特別吸睛。今年54歲的曾明曾任上海市公路管理處副處長，上海市滬崇越江通道籌建處副主任，上海滬崇越江通道投資發展有限公司副總經理，上海市市政工程管理局計劃財務處處長、建設運營管理處處長，上海市城鄉建設和交通委員會建設市場監管處處長，上海市建筑建材業管理辦公室主任，中國建筑第八工程局有限公司副總經理，上海實業城市開發集團有限公司董事局主席及執行董事，上海城開（集團）有限公司董事長。從2017年5月起，他任上海實業發展股份有限公司董事長至今。

長期以來，曾明身居城建、交通等部門要職，擁有上市國企領導人身份，順風順水，卻未曾想到在54歲知天命的年齡遭到資本市場監管部門的嚴厲處罰。

董事長職務光鮮、職權很大，但背后的責任也不可小覷，有多大職權，就該肩負多大責任。

上海證監局出具的《行政處罰和市場禁入事先告知書》指出，曾明作為上實發展時任法定代表人、董事長，主持上實發展全面工作，2019年10月至2022年9月代行董事會秘書職責，依法負有保證公司信息披露真實、準確、完整的義務。

告知書認定曾明應負三個方面的責任：一是，知悉上實龍創應收類賬款存在不可收回風險、參與《東大名路815號（部分）、879號國有土地使用權收購框架協議》重要合同審批；二是，在上實發展派駐上實龍創的財務總監報告異常情況后，未給予應有的關注，在簽署確認公司2017年至2021年年度報告中未勤勉地履行職責；三是，他是公司未及時披露預計經營業績發生虧損、訂立重要合同以及2017年至2021年年度報告存在虛假記載的直接負責的主管人員。

作為時任法定代表人、董事長的曾明被給予警告處分，并處以400萬元罰款。可以說，上海證監局把脈曾明的問題和責任是恰如其分的。

有違“尚實”初心

上實發展官網主頁上赫然標榜“崇德尚實恒業至善”，可是公司卻連續6年財報存在虛假記載，很顯然，這有違公司的初心。上實發展是說一套、做一套，打著“尚實”的旗號，行“喪實”之事。

《行政處罰和市場禁入事先告知書》顯示，上實發展涉嫌違法的事實主要包括三個方面。

一是涉嫌未及時披露預計經營業績發生虧損。上實發展不晚于2021年12月15日知悉其可能因控股子公司上實龍創應收類賬款存在不可收回等風險而發生經營業績虧損。但上實發展直至2022年1月12日才在臨時公告中披露上述事項。

二是涉嫌未及時披露訂立重要合同。2020年9月，上實發展、上實發展全資子公司上海高陽賓館有限公司，與上海市虹口區土地發展中心簽訂相關協議，初步約定土地收儲范圍等事宜，收儲補償總價暫估為9.3億元，產生利潤金額為9.03億元，占公司最近一期經審計利潤總額（調整前為13.44億元）的67.19%。上述各方不晚于2020年9月9日完成收儲框架協議的用印蓋章。上實發展未按規定及時披露。

三是2016年至2021年年度報告涉嫌存在虛假記載。2016年至2021年，上實發展控股子公司上實龍創時任董事長曹文龍，組織、授意、默許相關人員通過虛構合同、虛增業務實施進度、實施空轉自循環貿易以及參與軍民融合貿易等方式，虛增上實龍創2016年至2021年年度收入、利潤金額，導致上實發展2016年至2021年年度財務報表存在虛假記載，合計虛增收入47.22億元、虛增利潤總額6.14億元。

“尚實”是企業的生命線，一旦與之背道而馳，就會喪失市場信譽，讓投資者失望，在資本市場難以立足。

就此次行政處罰和市場禁入對公司的影響，上實發展在公告中表示，公司前期已對2016年至2021年年度財務報表進行會計差錯更正，本次結合《行政處罰事先告知書》內容做了進一步追溯核查，暫未發現觸及重大違法強制退市情形。如后續進一步核實發現公司存在重大違法強制退市情形的，公司股票將可能被實施終止上市。

上實發展的公告顯示，公司未來在資本市場的出路具有不確定性，即便僥幸過關，也將面臨投資者索賠的訴訟，前景令人擔憂。

國企身份不是“護身符”

上實發展的實際控制人上實集團，是上海市人民政府于1981年在香港成立的窗口公司，系上海在境外規模最大、實力最強的綜合性企業集團和香港最具地方代表性的中資企業之一。上實發展與上實城開并列為上實集團旗下房地產業兩大主力，一家主內，一家主外。

過去幾年，房地產行業高周轉、高負債、高杠桿的特征非常明顯。監管層也曾通過“三道紅線”，即剔除預收款后的資產負債率不超過70%、凈負債率不超過100%、現金短債比不小于1，試圖推動行業企業良性發展。

不過仍有開發商耍小聰明，出于市值維護、融資便利、滿足監管要求等動機，公然藐視法規，進行財報造假或財務操控，將自己陷入巨大風險的同時，也給行業發展帶來了損害。

近日，中國證監會連續公布數起民營上市公司財務造假予以重罰的案例，房地產企業如恒大、科創企業如國內首家數字EDA供應商思爾芯等，都曾是業內有名、居C位的民營企業巨頭。

相比民營公司出現的合規風險，赫赫有名的國企地產上市公司也是靠財務造假混日子，讓人意想不到。這一次把國企財務造假的典型上實發展予以曝光，表明國有企業不是法外之地。在法律面前，在資本市場規則面前，國有上市公司犯了錯，應與其他上市公司一樣擔責，其負責人也應被追究相應責任。

這也表明了中國證監會新領導班子公正“公平”公開執法的決心。梳理發現，今年以來監管部門頻頻重拳出擊，打擊欺詐發行、財務造假、操縱市場、內幕交易等違法違規行為，甚至傳聞準備對上市公司進行長達10年的財務數據回溯審查，扒下某些上市公司“美化報表”的畫皮。正是在這樣的背景下，上實發展連續6年財報涉嫌存在虛假記載的劣跡被翻出來公之于眾，其震懾效應令人矚目。

2016年至2021年，這家國企連續6年財報涉嫌存在虛假記載，2017年5月上任的掌門人曾明，不知作何感想。

作者系財經媒體專欄作家，晶蘇傳媒首席分析師