中企在“一帶一路”共建國家并購總額高于整體增速

齊力

2月5日，安永大中華區發布《2023年中國海外投資概覽》。該報告顯示，2023年中國全行業對外直接投資同比增長0.9%，達1，478.5億美元，非金融類對外直接投資同比增長11.4%，增長較快，其中對“一帶一路”共建國家投資增速大幅高于整體增速；中企宣布的海外并購總額為398.3億美元，同比增長20.3%，并已連續三季度環比實現增長，大額交易較上年明顯增多。

“目前中企出海已進入新階段，以中國技術和中國品牌為代表的一大批優秀企業正在加速海外布局，探索新增長點；同時，中企近年來的產業轉型升級成果也正在加速對接全球數字經濟、綠色經濟和產業鏈重塑等發展趨勢。”安永中國海外投資業務部全球主管周昭媚表示。

TMT和先進制造與運輸業成為海外并購最熱門行業

“2023年，盡管面對錯綜復雜的國際政治經濟發展形勢，中國國內生產總值同比增長5.2%，符合既定目標。這一年，中國經濟外循環穩步發展并繼續踐行多邊主義——首屆中國-中亞峰會成功舉辦意義重大；‘一帶一路倡議取得十周年階段性成果并發布了引領未來十年發展的八項行動；上合組織和金磚國家實現擴容更進一步推動中國與發展中國家合作共贏。”周昭媚說。

數據顯示，2023年中國全行業對外直接投資中，對“一帶一路”共建國家非金融類直接投資318億美元，同比增長22.6%（以人民幣計為2，240.9億元人民幣，同比增長28.4%），占同期總額近四分之一。

具體來看，2023年宣布的并購數量為457宗，同比下降16.3%。值得注意的是，2023年大額交易較上年明顯增多，2023年交易金額超過5億美元的海外并購達21筆，比2022年多13筆。中企在“一帶一路”共建國家宣布的并購總額為173.4億美元，同比增長32.4%，高于整體增速；宣布的并購數量為185筆，同比下降2.6%，降幅低于整體降幅。中企在“一帶一路”共建國家并購的占比較上年同期增長4個百分點，達44%。

周昭媚稱，按行業，TMT（科技、媒體和通信）和先進制造與運輸業為海外并購最熱門的行業，而電力與公用事業為本年度唯一錄取得并購金額、數量雙增長的行業。2023年，按并購金額計，TMT、先進制造與運輸業以及醫療與生命科學行業為中企海外并購前三大熱門行業，共占總并購額的53%；除金融服務業外，其他行業宣布的并購額均有不同程度的增長，其中油氣和消費品行業增幅較大。按并購數量計，前三大熱門行業為TMT、先進制造與運輸和金融服務業，共占總量的55%。在“一帶一路”共建國家，中企并購則主要聚焦先進制造與運輸、電力與公用事業以及TMT行業，合計占中企在“一帶一路”并購總額的62%。

中資企業在海外投資越來越理性

周昭媚稱，2023年，中企海外并購目標行業依然有較明顯的區域分布特點。TMT和醫療與生命科學行業均是北美洲和歐洲二分天下；電力與公用事業行業的海外并購84%集中于拉丁美洲，并且過去5年（2019—2023年），該行業近六成的海外并購均在拉美；石油與天然氣行業在2023年取得過去5年首個超過15億美元的大型交易，為中企收購巴基斯坦某煉油公司。

亞洲已連續第5年保持最受中企青睞的投資地區，其中新加坡、哈薩克斯坦、韓國和印度尼西亞更上榜2023年中企前十大海外并購目的地。2023年中企在亞洲宣布的并購金額為117億美元，同比下降10.2%。亞洲石油與天然氣、先進制造與運輸和消費品行業的海外并購同比取得較大增長。中企在亞洲共宣布并購167宗，同比下降11.6%，TMT行業的并購數量最多，占亞洲總并購量的近三分之一。

2023年，中企在歐洲宣布的并購金額為104.7億美元，同比下降6.7%；宣布并購138宗，同比下降21.6%。按并購金額計，熱門行業為TMT、先進制造與運輸業以及醫療與生命科學行業；主要目的地為英國、德國、波蘭和荷蘭，合計占中企在歐洲宣布的并購總額的83%。本期中企在歐洲宣布的最大一筆并購交易為某中企與英國知名醫藥企業達成協議以獲得某腫瘤治療藥物的海外開發和商業化獨家許可。

中企2023年在北美洲宣布的并購金額達99.2億美元，同比增長133%，此顯著增長主要由于2022年較低的基數。中企在北美的并購主要投向為TMT行業（占比51%）和醫療與生命科學行業（占比24%）；宣布并購86宗，同比下降2.3%。從大洋洲情況看，中企在大洋洲宣布的并購金額為35.3億美元，同比增長115.2%，主要投向澳大利亞的消費品和采礦與金屬業，各約占三分之一；宣布并購37宗，同比下降19.6%。

2023年，中國和拉丁美洲關系穩步發展，中國不僅提升了與委內瑞拉、哥倫比亞、烏拉圭和尼加拉瓜四國的關系，截至2023年底，中國還已吸引了22個拉丁美洲國家加入共建“一帶一路”。2023年，中企在拉丁美洲宣布的并購金額為34.8億美元，同比增長82.2%，主要投向秘魯的電力行業；宣布并購19宗，同比下降42.4%。據預測，2024年非洲主要國家中，西非的科特迪瓦，以及東非的埃塞俄比亞和坦桑尼亞的經濟增長將超過6%，引領非洲增長。2023年中企在非洲宣布的并購金額為7.3億美元，同比下降30.1%；宣布并購10宗，同比下降28.6%，埃及為最受歡迎的并購目的地。

“走出去”仍將是中企新增長戰略

展望2024年，亞洲或將繼續引領全球增長，據預測，亞洲發展中經濟體2024年的經濟增速將達到5.2%，遠高于全球3.1%的平均水平。其中，印度和東盟五國預計將分別實現6.5%和4.7%的經濟增長。談到對2024年中企海外并購的展望，周昭媚表示，亞洲始終是中國對外投資與合作的重點區域，2023年，中國共與18個國家確立了關系新定位，其中8個為亞洲國家，分別為新加坡、越南、東帝汶、吉爾吉斯斯坦、土庫曼斯坦、巴勒斯坦、格魯吉亞和敘利亞。此外，自2024年起，亞洲的沙特阿拉伯、伊朗和阿聯酋正式加入金磚國家合作機制，更有利于促進中國與其他亞洲新興發展中國家間雙邊和多邊合作。

展望2024年，盡管歐洲經濟增長面臨多重壓力，但隨著通脹放緩和就業市場好轉，歐洲市場較強的購買力仍是許多中國企業“走出去”的重要考慮因素之一。據預測，2024年歐盟的經濟增長率為1.2%。歐洲增長相對較高的國家主要包括波蘭（2.8%）、瑞士（1.8%）和西班牙（1.5%）等；但德國（0.5%）、英國（0.6%）和意大利（0.7%）等國家預計將低于歐盟平均增長水平。此外，今年6月歐洲議會的選舉結果也值得關注，其或將影響中歐未來合作進程。

2023年隨著中澳關系回暖，兩國經貿關系也逐漸恢復，預計未來兩國將加強在應對氣候變化、新能源和綠色基礎設施等領域的合作。據預測，2024年澳大利亞和新西蘭經濟將分別增長1.4%和1.0%，繼續弱于全球整體增速。2024年，美國將進行總統換屆選舉，其經濟和對外政策仍面臨諸多不確定性，周昭媚提示中企在投資和經營時仍應保持高度的謹慎態度，增強風險管理意識。對于拉丁美洲國家，安永預計未來中拉將繼續拓展在基礎設施、能源電力、社會民生等領域的合作。據預測，2024年拉美地區整體經濟增長為1.9%。

“2024年，全球進入超級‘大選年，世界地緣政治格局將面臨更嚴峻挑戰，然而中國堅持高水平對外開放的政策沒有變，在企業尋求發展的強勁動力下，預計‘走出去仍將成為許多中企新的增長戰略。”周昭媚表示。